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有色金屬10月投資策略：兩條主線，盈利復蘇+新能源汽車
- 未來智庫
- 2020/10/20
- 473
9月至今（截止至10月13日）有色板塊整體有較大幅度調整；9月至今滬深300指數跌幅0.14%，年初至今漲幅17.74%；9月至今申萬有色板塊跌幅4.33%，年初至今漲幅9.52%。根據申萬一級行業劃分，有色板塊年初至今漲幅在28個行業中排第19，處于全行業中等水平；9月至今漲跌幅排第25，處于全行業靠后水平。
標簽： 有色金屬 新能源汽車 汽車 -
A股市場四季度投資策略：風雨育佳谷，只待云開時
- 未來智庫
- 2020/10/10
- 474
7月以來，A股市場經歷了一輪預期的快上過程，在增量資金的推動下，行情出現一輪快速的上升，但伴隨北上資金流出，市場發行提速以及產業資本一、二級市場動作的加快，投資者情緒出現冷卻，行情回歸震蕩。展望四季度，我們對大勢的研判相較中期策略整體調整不大，四季度市場的波動或更多由風險溢價變化所主導。
標簽： 股市 A股 投資 -
供需內循環深度研究與投資策略：滲透率與自主率全景手冊
- 未來智庫
- 2020/09/22
- 2682
過去“兩頭在外”的國際循環模式面臨挑戰。在經濟全球化深入發展的外部環境下，市場和資源“兩頭在外”對我國快速發展發揮了重要作用。兩頭在外是指原料進口、生產國內、銷售出口，把生產經營的兩頭（原材料、銷售市場）放到國際市場上去，這樣可以緩解沿海與內地爭原料、爭市場的尖銳矛盾。但這一模式的中長期弊端和短期隱憂，已經開始制約國內經濟結構升級與發展：1）疫情+逆全球化趨勢，使“兩頭在外”轉變為“雙重夾擊”，海外供給受限，海外市場不確定性上升；2）國內產業鏈囿于低附加值環節；3）國產品牌難以打開內銷市場；
標簽： 內循環 雙循環 宏觀經濟 -
互聯網數據中心產業鏈深度研究與投資策略：乘風破浪之道
- 未來智庫
- 2020/09/22
- 3253
根據功能的不同，宏觀意義上的通信網絡架構可以分為：互聯網數據中心（InternetDataCenter，簡稱IDC）、通信網絡和用戶設備三個部分。其中：互聯網數據中心，主要存放各類互聯網應用的內容和數據，投資主要來自云計算公司和各類互聯網公司，例如阿里巴巴、騰訊、亞馬遜、谷歌等；通信網絡，主要負責傳送和分發各類內容和數據至用戶，投資來自通信運營商例如中國移動、中國電信等；用戶設備，主要接收和處理各類內容和數據，包括手機、電腦、電視機等，投資來自消費者自身。
標簽： 數據中心 互聯網 -
餐飲產業鏈研究與投資策略：餐飲復蘇指日可待，產業鏈機遇再起
- 未來智庫
- 2020/09/17
- 770
我國餐飲市場規模已達4萬億。改革開放以后至2013年以前，我國餐飲業一直保持兩位數以上的高增速。八項規定出臺后，高端餐飲雖受到影響，但民生服務屬性的大眾餐飲業回歸常態增速，穩定在9-10%左右，且大眾餐飲超過80%。根據《2020中國餐飲業年度報告》數據顯示，2019年全國餐飲收入達到46721億元，同比增長9.4%。其中，全國限額以上單位餐飲收入9445億元，同比增長7.1%。
標簽： 餐飲 -
航空運輸業深度研究與投資策略：至暗時刻已過，航空曙光乍現
- 未來智庫
- 2020/09/16
- 400
2020年底，我國已進入臨床三期試驗的新冠疫苗設計產能預計達6億劑。根據中國新聞周刊報道，在疫苗生產上，據TWN繪制的全球疫苗產能分布圖Vaxmap，經初步統計，美國共有44家生產廠商，歐洲共72家，其中，德國、法國分列前二，分別有10家、8家；印度有至少11家左右，新加坡有8家廠商，日本有10家，韓國有7家。中國方面，據國家工信部統計，截至7月27日，共有13家企業陸續開展新冠疫苗產能建設，其中9家已獲批開展臨床試驗，就已進入臨床三期試
標簽： 物流 -
四季度A股投資策略：少部分公司的牛市向縱深發展
- 未來智庫
- 2020/09/15
- 641
消費回流方面，關注【免稅業】:過去幾年我國一直是全球奢侈品市場的消費主力，貢獻了30%以上的奢侈品銷售額，但其中70%來自境外消費，18年之后有所下降。整體來看，海外消費回流的空間十分可觀。近期以海南離島免稅政策為典型，國家支持免稅業發展態度明確。未來在國家鼓勵海外消費回流的戰略背景下，國離島免稅及市內免稅政策有望持續放開，更多的免稅經營主體或將參與進免稅行業競爭中，行業有望持續較快擴容。消費升級方面，關注【電商】以及【家電、汽車、食品等大眾消費品】:消費升級核心在于渠道的下沉和品牌的下沉
標簽： A股 股市 投資 -
跨境電商全景研究與投資策略：掘金產業鏈機遇
- 未來智庫
- 2020/09/15
- 1359
跨境電商推動外貿模式改變，縮短外貿交易鏈條。跨境電商是指分屬不同關境的交易主體，通過電子商務平臺達成交易、進行支付結算，并通過跨境物流送達商品、完成交易的一種國際商業活動。傳統貿易模式中，往往是專業外貿經銷商專門從事跨境貿易，幫助制造商生產的貨物出口，在目的國對接專業的外貿采購商，收貨后分給各級分銷商、零售商。而在電子商務的幫助下，制造商僅需通過跨境電商平臺即可觸達消費者，貿易鏈條大大縮短。
標簽： 跨境電商 -
四季度投資策略：聚焦雙循環，硬科技和新消費的再定義
- 未來智庫
- 2020/09/15
- 586
“以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”是未來我國經濟發展的新國策。從供給和需求兩大領域出發，新發展格局環境下值得重視五大板塊。從供給角度出發：資源品、新技術、資本市場改革是關鍵。資源品包括基礎資源品，重點關注西部大開發之西部基建投資、農產品(糧食安全);新技術未來發展將“一家獨大”，抓住現在的戰略機遇期，才能使我國科技立于全球競爭的不敗之地，重點關注半導體、軍品制造、安可工程、創新藥、新材料，是時代硬科技的延續。資本市場改革重點關注龍頭券商和金融科技的大發展。從需求角度
標簽： 雙循環 投資 -
投資策略專題報告：A股量體溫，當前有多熱
- 未來智庫
- 2020/09/03
- 318
市場快速上漲后的橫盤震蕩讓投資者對于后續行情的持續性有所擔心，機構投資者面臨著兩難困境。一方面擔心估值過高，希望能夠在估值泡沫破滅之前做出提前的撤退；另外一方面擔心過早的撤退，使得投資并沒有充分享受到市場行情上揚后期最為可觀而又肥美的收益。本專題我們從5個維度為市場量體溫：市場情緒、估值分布、微觀個股特征、市場流動性和機構行為，并于前三輪牛市對比，看當下究竟處于牛市什么階段，未來我們將以周報形式實現高頻跟蹤。
標簽： 投資 A股 -
數字貨幣生態藍圖深度剖析與投資策略
- 未來智庫
- 2020/09/01
- 1165
央行數字貨幣(DCEP)將顛覆現有貨幣流通模式，紙幣替代邏輯催生巨大產業改造需求。中長期來看，產業鏈中三大環節(按空間排序)分別為:中游銀行側>下游公眾側>上游央行側。本文為數字貨幣分支一:生態篇，重在推演DCEP全景生態藍圖，繼而分析銀行側與公眾側的關鍵投資機會，核心邏輯如下:未來生態如何?撥開迷霧，結合高層公開披露信息及產業調研經驗，我們推演了DCEP兩個層面下的七大應用(場景)方向:1)央行-銀行層面:中央監管場景、宏觀調控場景、人民幣國際化場景;2)銀行-公眾層面:C端場景(M0
標簽： 數字貨幣 -
黃金產業深度報告：三因子研究與投資策略
- 未來智庫
- 2020/08/28
- 2195
黃金作為人類較早發現并利用的金屬，具備價值大、易于流通、理化性質穩定，具有一般等價物的特點，同時具有貨幣屬性、避險屬性和金融屬性。從1816年英國以法律的形式確認了金本位制到現如今浮動匯率制下黃金的非貨幣化，黃金的發展歷史經歷了金本位制、布雷頓森林體系、牙買加體系等幾個階段。
標簽： 黃金 -
車聯網產業深度研究與投資策略：把握關鍵領域稀缺龍頭
- 未來智庫
- 2020/08/28
- 1249
2019年3月，工信部部長苗圩曾表示，5G應用80%將用于物和物之間的通訊，以無人駕駛汽車為代表的5G技術應用可能是最早的應用。然而，無人駕駛汽車從2016年起就開始飽受爭議，因為每年都會出現以特斯拉為代表的無人駕駛汽車發生一起又一起的交通事故，嚴重的或造成人員傷亡。因此，車聯網這一新概念逐漸進入管理者的視野。車聯網是借助具備高速率、大容量、低延時、高可靠特點的5G和新興通信技術LTE-V2X，以車內網、車際網和車載移動互聯網為基礎，按照約定的通信協議和數據交互標準，在車
標簽： 車聯網 物聯網 -
汽車智能駕駛深度研究與投資策略：久聞其聲，終見其來
- 國聯證券
- 2020/08/18
- 1629
汽車智能駕駛深度研究與投資策略：久聞其聲，終見其來。智能駕駛是指汽車通過搭載先行的傳感器、控制器、執行器、通訊模塊等設備實現協助駕駛員對車輛的操控，甚至完全代替駕駛員實現無人駕駛的功能。高等級的智能駕駛是智能交通體系的一部分，通過V2X（車聯網）技術汽車能夠與道路信息、交通信號、其他車輛等周圍環境聯接為一體，形成“人、車、路”高效運行的交通體系。而在智能汽車內部，各種類型的傳感器代替了人的眼睛與耳朵，感知著汽車周圍情況；強大算力的控制器代替了人的大腦，決策著車輛行駛路線；響應靈敏的執行器代替了人的手腳，執行著智能大腦的命令。被“代替”的
標簽： 智能駕駛 智能駕駛 汽車 -
A股投資策略另類分析：A股慢牛持久戰的主力是哪些
- 未來智庫
- 2020/08/18
- 793
A股市場投資者的多元化和機構化進程仍在繼續。我國的A股市場起步較晚，存在發展不夠成熟、制度不夠規范等諸多問題。相較于發達市場，長期以來A股投資者結構中產業資本和個人投資者占比很大，證券投資基金等專業機構的持股市值占比偏低。近幾年來這個現象正在逐步改善，以外資和證券投資基金為代表的機構投資者比例有所上升，而個人投資者的比例不斷下行，此外伴隨非標清理、無風險收益率下行、養老支柱不斷壯大的背景，未來國內險資、社保基金、企業年金等長期資金也將更多進入A股市場。
標簽： 股市 投資
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