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美股70年代周期行業(yè)歷史表現(xiàn)情況研究分析 第二次石油危機，能源行業(yè)的黃金時期
- 國泰君安證券
- 2022/02/10
- 711
美股70年代周期行業(yè)歷史表現(xiàn)情況研究分析：1969-1980年間，周期板塊整體較強，除公用事業(yè)外，周期各子行業(yè)均跑贏大盤，其中能源行業(yè)充分受益于石油危機，特別是在第二次石油危機時期能源行業(yè)行情隨著瘋狂上漲的油價一飛沖天。
標(biāo)簽： 美股 石油危機 能源 -
美股70年代消費行業(yè)歷史表現(xiàn)情況研究分析 消費必選優(yōu)于可選
- 國泰君安證券
- 2022/02/10
- 1593
美股70年代消費行業(yè)歷史表現(xiàn)情況研究分析：1970至1980年美國經(jīng)濟頻陷于通脹中，盡管可選和必選消費在前期受益于“漂亮50”跑贏市場，但后期卻未表現(xiàn)出太好的抗通脹的屬性，而同期醫(yī)藥行業(yè)則顯著跑贏市場。
標(biāo)簽： 美股 消費 -
碳中和策略研究：“雙碳”新思路，傳統(tǒng)產(chǎn)能再加杠桿
- 廣發(fā)證券
- 2022/02/10
- 442
碳中和策略研究：“雙碳”新思路，傳統(tǒng)產(chǎn)能再加杠桿。2008年以來的5輪信用周期底部，寬信用“抓手”沿著杠桿率→周轉(zhuǎn)率→利潤率→“再加杠桿”逐步切換。從ROE杜邦拆解看信用周期底部，我們可以發(fā)現(xiàn)，寬信用“抓手”的變遷基本都是沿著中國經(jīng)濟增長驅(qū)動力（新舊動能）逐步切換的。
標(biāo)簽： 碳中和 雙碳 新思路 -
新能源行業(yè)2022年度行業(yè)策略報告：全球共進，新能源全面提速
- 方正證券
- 2022/02/08
- 2551
新能源行業(yè)2022年度行業(yè)策略報告：全球共進，新能源全面提速。中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)到352萬輛，同比增長157.5%，其中12月份單月銷量達(dá)到53萬輛，創(chuàng)歷史新高。從銷量結(jié)構(gòu)來看，新能源乘用車占據(jù)市場主體。
標(biāo)簽： 新能源 -
醫(yī)藥生物行業(yè)2022年度投資策略：風(fēng)險與創(chuàng)新同行，堅持內(nèi)外雙循環(huán)
- 國信證券
- 2022/02/08
- 1225
醫(yī)藥生物行業(yè)2022年度投資策略：風(fēng)險與創(chuàng)新同行，堅持內(nèi)外雙循環(huán)。2021年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體呈現(xiàn)震蕩走勢，先揚后抑，未見顯著的超額收益；1月：受2020年新冠疫情影響，醫(yī)藥生物板塊在2021年初估值處于高位，并在1月份沖高。
標(biāo)簽： 醫(yī)藥生物 雙循環(huán) 醫(yī)藥 -
2021年A股深度復(fù)盤：大勢復(fù)盤、風(fēng)格復(fù)盤、行業(yè)復(fù)盤
- 國海證券
- 2022/01/26
- 7316
2021年A股深度復(fù)盤：大勢復(fù)盤、風(fēng)格復(fù)盤、行業(yè)復(fù)盤。2021年上證指數(shù)在3300-3700點的區(qū)間內(nèi)箱體震蕩，全年收漲4.8%，1994年后滬指首次實現(xiàn)三連陽。從市場驅(qū)動力來看，2021年為典型的業(yè)績驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性行情，估值呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，指數(shù)波動率和振幅明顯收斂。
標(biāo)簽： A股 -
港股2022年投資展望：見龍在田
- 方正證券
- 2022/01/22
- 374
港股2022年投資展望：見龍在田。2021年港股市場表現(xiàn)不及滬深、美國等主流權(quán)益市場。本年恒生指數(shù)高開低走，全年錄得約15%的跌幅。受益于年初南向資金大批涌入港股等因素，恒生指數(shù)于2月份創(chuàng)出高點后轉(zhuǎn)漲為跌。
標(biāo)簽： 港股 投資 -
2022年海外投資專題研究：短期的滯脹和長期的通縮？
- 東吳證券
- 2022/01/16
- 445
2022年海外投資專題研究：短期的滯脹和長期的通縮？全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍在持續(xù)，但經(jīng)濟活動重啟帶來的反彈動力正在減弱，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，經(jīng)濟增長的趨勢正在顯著弱化。根據(jù)OECD的測算，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的人均GDP將在2023年下半年才能恢復(fù)到2019年預(yù)測的水平，這一趨勢遠(yuǎn)低于疫情前的增長預(yù)測，也大幅低于發(fā)展中經(jīng)濟體的人均GDP增長速度。
標(biāo)簽： 貨幣政策 -
投資策略專題研究報告：何謂成長與價值？
- 國信證券
- 2022/01/16
- 976
投資策略專題研究報告：何謂成長與價值？談到價值投資我們?nèi)菀茁?lián)想到“低估值”，提及成長則習(xí)慣歸類到“高增長”，但是按照企業(yè)生命周期來講，一個行業(yè)、一家公司幾乎不可能永遠(yuǎn)處在蓬勃發(fā)展的上升期。
標(biāo)簽： 投資策略 -
債券行業(yè)研究：能源革命下的信用債市場多空研判
- 華創(chuàng)證券
- 2022/01/15
- 707
債券行業(yè)研究：能源革命下的信用債市場多空研判：短期來看，對于未來2-3年的上游傳統(tǒng)行業(yè)到期債券整體安全邊際可控：行動方案當(dāng)前對于煤炭、鋼鐵等債券存量大的行業(yè)，主要影響在于供給端的環(huán)保限產(chǎn)，使得動力煤、螺紋鋼價格短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅回落，行業(yè)景氣度有望維持。
標(biāo)簽： 能源革命 信用債 債券 -
2022年城投債展望與投資策略分析 城投市場極致的分化違約風(fēng)險降低
- 粵開證券
- 2021/12/31
- 1137
2022年城投債展望與投資策略分析：今年城投債發(fā)行規(guī)模較大，1-11月共計5.3萬億，較2020年同期增長21.4%。2021年城投債迎來到期高峰、再融資壓力較大。
標(biāo)簽： 城投債 債券 投資策略 -
2022年投資策略展望：Alpha青峰依舊在，山長水闊春風(fēng)還
- 上海證券
- 2021/12/21
- 448
為推進經(jīng)濟復(fù)蘇，海外主要經(jīng)濟體央行均采取了大力度的經(jīng)濟刺激，在為市場保持了極其充裕的流動性的同時，供應(yīng)鏈擁堵、高通脹等副作用隨之而來，加劇了經(jīng)濟復(fù)蘇的脆弱性。在全球經(jīng)濟不對稱復(fù)蘇的大環(huán)境下，恢復(fù)良好的中國承接歐美及東南亞外流訂單的雙重需求，但由于中間各環(huán)節(jié)漲價推升成本在全球利潤分配中反處劣勢。
標(biāo)簽： 投資策略 宏觀經(jīng)濟 貨幣政策 財政政策 -
投資策略專題研究：不同類型的賽道機會是怎么結(jié)束的？
- 信達(dá)證券
- 2021/12/12
- 331
市場中重點賽道在超額收益抬升2年后，一般都會出現(xiàn)階段性回撤。消費類賽道超額收益持續(xù)抬升的時間能夠達(dá)到3-6年，但中間也會出現(xiàn)持續(xù)1年-1年半的超額收益回撤。周期成長類賽道在超額收益抬升2年后，一般都會出現(xiàn)2-3年左右的階段性回撤。傳統(tǒng)周期&TMT賽道超額收益某個階段出現(xiàn)持續(xù)2年的大幅抬升，然后開始長期趨勢性的下行。
標(biāo)簽： 投資策略 消費電子 白酒 -
2022年度策略報告：破而后立，曉喻新生
- 國海證券
- 2021/12/01
- 590
經(jīng)濟：柳暗花明，引擎切換。國內(nèi)經(jīng)濟明年前低后高，上半年經(jīng)濟仍受地產(chǎn)下行周期的掣肘，下半年隨著地產(chǎn)階段性企穩(wěn)，制造業(yè)、消費與服務(wù)將推動經(jīng)濟回升，出口增速下行但仍有韌性，價格上的主旋律是PPI-CPI收斂。海外方面，常態(tài)化疫情背景下，發(fā)達(dá)國家和新興市場國家復(fù)蘇分化，美國高通脹將持續(xù)。
標(biāo)簽： 投資策略 房地產(chǎn) PPI 貨幣政策 銀行 保險 -
2022年投資策略報告：風(fēng)正好揚帆
- 中信建投證券
- 2021/11/19
- 497
全球經(jīng)濟過高點。2022年，海外復(fù)蘇仍將延續(xù)，但區(qū)域、行業(yè)、人群間分化很難系統(tǒng)緩解，疊加財政刺激和貨幣寬松開始退出，復(fù)蘇力度將弱于今年，復(fù)蘇模式仍呈現(xiàn)非均衡特征。我國出口能否守住份額、中美關(guān)系是否延續(xù)改善、貨幣政策能否抵御沖擊，將成為海外影響國內(nèi)的核心線索，我們對此謹(jǐn)慎樂觀。
標(biāo)簽： 投資策略 宏觀經(jīng)濟 貨幣政策 基建投資 房地產(chǎn)投資
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