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神農集團：深耕低成本養殖，全產業鏈布局穿越周期
- 財通證券
- 2026/07/02
- 42
本文深入分析了神農集團在生豬養殖行業的競爭優勢與發展戰略。報告指出，隨著行業由資本驅動轉向成本驅動，低成本管控成為核心競爭力。神農集團憑借穩健的經營策略、頂尖的育種體系、精細化的養殖管理及嚴格的生物安全防控，在不利地理條件下仍保持行業領先的成本優勢。同時，公司通過“公司+農戶”模式穩健擴張，并布局屠宰及食品深加工業務，構建全產業鏈閉環，旨在實現產業鏈價值躍遷，穿越豬周期波動。
標簽：神農集團生豬養殖成本控制
AIDC液冷重塑冷卻基礎設施，一次側核心設備價值中樞上移
- 麥高證券
- 2026/07/02
- 54
本文深入分析AIDC液冷技術對數據中心冷卻基礎設施的重塑作用。隨著AI算力密度提升，液冷成為必然選擇，熱量集中導入設施側水系統，使得一次側冷水機組、壓縮機及冷卻塔從傳統機電配套升級為算力核心基礎設施。基于工程樣本測算，每1kW算力對應冷水機組價值量約112-283美元，2035年全球冷水機組市場空間有望超百億美元。報告指出，海外廠商主導高端市場，國內廠商通過核心部件突破及認證體系構建，在壓縮機與冷卻塔環節具備廣闊國產替代空間。
標簽： AIDC 液冷冷水機組
元素周期表視角解析AI金屬新材料產業趨勢
- 長江證券
- 2026/07/01
- 33
本文基于元素周期表視角，深入解析AI金屬新材料的產業趨勢。文章指出，AI基建資本開支高景氣放量，驅動稀缺小金屬和新材料需求迎來產業拐點。報告將AI金屬分為三大類：第13/14族光電連接材料（如鎵、銦、鍺、錫），作為半導體和光通信基石，國產替代加速；第5/6族難熔金屬（如鎢、鉭、鉬、鎳），受益于高功率密度硬件需求及“以鉬代鎢”等技術迭代，供需格局趨緊；以及功能摻雜族稀土（如鏑、鋱、釔），在高端MLCC及氧化鋯領域發揮關鍵作用，國產替代空間打開。中國在這些戰略金屬領域占據主導優勢，有望實現全產業鏈崛起。
標簽： AI金屬新材料稀土
歐倫電氣北交所新股申購：除濕機移動空調產能瓶頸突破
- 開源證券
- 2026/07/01
- 33
本文分析了歐倫電氣作為環境調節設備“小巨人”企業的業務結構、市場地位及募投擴產計劃。重點闡述了除濕機與移動空調在營收中的核心地位，指出中國除濕機市場普及率遠低于發達國家，存在廣闊增長空間。同時，分析了移動空調出口增長趨勢及空氣源熱泵市場現狀。最后，詳細解讀了公司通過募投項目新增產能以打破現有產能瓶頸的戰略舉措，旨在滿足日益增長的訂單需求。
標簽：歐倫電氣除濕機移動空調
電解鋁行業專題：供需格局重塑與產業鏈利潤分配
- 國信證券
- 2026/07/01
- 45
本文深入分析電解鋁行業供需格局變化。供給端，鋁土礦供應高度集中，幾內亞政策轉向可能引發資源稀缺性凸顯；氧化鋁長期過剩格局確立，支撐電解鋁利潤。國內產能觸及天花板，通過強化電流微調產量，全球供給增速受印尼等項目投產影響但整體可控。需求端，下游應用分散，傳統地產拖累減弱，新興領域如光伏、新能源汽車成為新增長點。成本端，電費與產業鏈配套是決定企業競爭力的關鍵因素，擁有上游資源的企業具備更強的抗風險能力。
標簽：電解鋁鋁土礦氧化鋁
2026年6月農林牧漁行業動態：生豬產能去化與寵物食品出口
- 銀河證券
- 2026/07/01
- 89
2026年6月農林牧漁行業月報深度解析。報告指出，生豬養殖持續深度虧損，能繁母豬存欄環比下降，政策下調保有量目標，加速行業產能去化，預計2026年豬價同比下行但期間有反彈機會。黃羽雞價格震蕩，成本溫和抬升。寵物食品出口延續量增價跌，國產替代趨勢明顯。動物保健隨養殖景氣度波動，研發驅動非強免市場增長。
標簽：生豬養殖寵物食品動物保健
氯堿行業供需修復拐點將至，價值重估正當時
- 華安證券
- 2026/07/01
- 37
本文深入分析了氯堿行業在供需兩端的最新變化。供給端，受“雙碳”政策、能效標準及《水俁公約》無汞化要求驅動，高耗能老舊裝置加速退出，新增產能受限，行業供給格局持續優化。需求端，盡管地產下行拖累硬制品需求，但軟制品韌性較強，且出口市場尤其是印度需求旺盛，支撐PVC出口高增。綜合來看，氯堿行業已處于周期底部，落后產能出清與需求修復共同推動供需拐點到來，頭部企業憑借成本壁壘和一體化優勢，有望迎來價值重估。
標簽：氯堿 PVC 燒堿
商業航天行業：空天經濟崛起，邁入航天密集組網期
- 金元證券
- 2026/07/01
- 82
本文深度解析商業航天行業現狀，涵蓋產業鏈結構、政策環境、中美競爭格局及關鍵技術突破。重點分析低軌星座密集組網期的驅動因素，包括ITU規則約束、可回收火箭技術進展及衛星批量化制造能力，探討衛星互聯網、遙感導航等應用場景的商業化落地路徑，揭示空天經濟崛起的產業邏輯。
標簽：商業航天衛星互聯網可回收火箭
美債供給機制解析：財政赤字、發行策略與美聯儲縮表影響
- 長江證券
- 2026/07/01
- 29
本文深入解析美國國債供給機制，指出財政赤字是美債供給擴張的中長期主線，TGA賬戶調節短期節奏。財政部以最低融資成本為目標，通過季度再融資機制安排發行品種與期限。市場吸收方面，投資者結構呈現“境內化”趨勢，共同基金成為重要承接力量。美聯儲縮表將增加私人部門凈供給壓力，結合當前緊張的流動性與寬財政背景，縮表可能導致美債收益率飆升及財政利息支出增加，美債難以承受大幅縮表帶來的沖擊。
標簽：美債美聯儲財政赤字
甘肅能源：火電筑基穩健增長，新能源開啟第二曲線
- 長城證券
- 2026/07/01
- 33
本文深度解析甘肅能源（000791.SZ）的業務布局與財務表現。公司依托常樂電廠確立西北調峰火電龍頭地位，成本與收入確定性強。同時，公司坐擁騰格里大基地等近千萬千瓦新能源儲備，第二增長曲線清晰。受益于電力市場化改革，公司兼具火電現金流與新能源成長性，業績與估值有望雙升。
標簽：甘肅能源常樂電廠騰格里沙漠
霍爾木茲海峽解封后油運市場供需格局與業績分析
- 申萬宏源
- 2026/07/01
- 32
本文分析了霍爾木茲海峽解封后油運市場的供需變化。供給端，海峽通行恢復緩慢，油輪恢復至35%-40%，市場通過空載、降速等方式吸收運力，仍有部分運力可釋放。需求端，恢復滯后，但短期搶油補庫及中期OPEC+增產、伊朗合規化將支撐需求。海外油輪企業一季度業績大漲，通過運力優化和期租鎖定提升盈利。
標簽：油輪運輸霍爾木茲海峽原油貿易
齊魯銀行：深耕山東拓疆縣域，資產質量改善驅動ROE回升
- 申萬宏源
- 2026/07/01
- 42
本文分析了齊魯銀行在深耕山東區域背景下的經營表現。報告指出，齊魯銀行依托山東政信需求及新舊動能轉換機遇，實現高速擴表，資產質量經多年出清后穩步向好，不良率及關注率持續下降，撥備覆蓋率提升。戰略上，銀行通過拓疆縣域和省內異地滲透，利用充裕資本支撐持續擴張。同時，低負債成本賦予息差企穩回升優勢，管理層穩定保障戰略落地，ROE有望維持行業領先水平。
標簽：齊魯銀行城商行山東
玻璃基板行業深度報告：后摩爾時代的底層技術躍遷
- 申萬宏源
- 2026/07/01
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玻璃基板憑借低介損、高平整度及面板化擴展優勢，成為解決AI芯片、光模塊及先進封裝中高頻損耗、尺寸擴展及CTE匹配痛點的核心材料。報告深入剖析了玻璃中介層、芯基板、臨時載板及CPO四大應用場景，指出產業化將于2028年進入量產階段。產業鏈價值分布取決于原片配方、TGV成孔及鍍銅等環節的技術壁壘，國內企業正通過技術遷移加速國產替代進程。
標簽：玻璃基板先進封裝 TGV
海外光通信深度：技術演進與價值量變遷分析
- 申萬宏源
- 2026/07/01
- 22
本文深入分析了海外光通信行業在AI算力驅動下的高增趨勢及技術演進路徑。報告指出，光通信正從光電分立走向集成，主要呈現EML向硅光遷移、互聯速率提升及CPO/NPO方案三大趨勢。隨著1.6T及3.2T光模塊的量產爬坡，行業市場規模將持續擴張。文章重點探討了價值量在不同環節的變遷，聚焦于高壁壘的交換芯片/DSP、模擬電芯片、硅光設計制造及光芯片等關鍵環節，并分析了博通、Marvell、Lumentum、Coherent、Tower等核心企業的競爭格局與戰略方向。
標簽：光通信 CPO 硅光
家居行業：存量需求激發，行業基本面見底，地產右側后向上彈性大
- 申萬宏源
- 2026/07/01
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本文深入分析家居行業在地產后周期中的發展邏輯，指出行業正從地產紅利驅動轉向存量需求激發與多維增長。文章對比了定制家居與成品家居的不同特性，強調了頭部企業通過智能家居布局、渠道多元化和多品類整合實現市場集中的趨勢。同時，通過復盤海外企業經驗及AI技術在家居設計中的應用，論證了行業在地產下行期的逆勢增長潛力。最后，結合股價復盤與估值分析，指出家居行業估值處于底部，看好地產右側確立后的向上彈性及頭部企業的估值修復機會。
標簽：家居用品存量需求智能家居