電力設備新能源2026年7月投資策略：新型能源體系規劃引領產業變革

政策驅動新型能源體系建設，電網投資迎來高增長周期

2026年6月25日，國家發改委與國家能源局聯合發布《新型能源體系建設“十五五”規劃》，明確了2030年初步建成新型能源體系的目標。規劃指出，非化石能源消費比重將達到25%，風光裝機占比超過50%。在電網投資方面，“十五五”期間電網投資較“十四五”增長30%以上，新型儲能裝機目標設定為3億千瓦，虛擬電廠調節能力需達到5000萬千瓦以上。值得注意的是，該規劃首次將“算電協同”寫入國家級文件，標志著算力基礎設施與能源系統的深度融合進入政策推動的新階段。

從電網產業鏈來看，國家電網“十五五”期間固定資產投資預計達4萬億，較“十四五”增長40%，且存在上修可能。在新能源裝機占比持續高增的背景下，電網投資規模有望持續創新高，發揮國民經濟“穩定器”作用。2026年國內電網投資重點聚焦于特高壓、智能電表和配網方向。特高壓方面，招標與開工觸底反彈，柔直滲透率提升帶來新機遇；智能電表方面，新標準有望帶動量價修復；配網方面，新要素與新模式重塑運行邏輯，軟硬件升級改造空間廣闊。同時，海外電網供需持續緊張，歐美老舊設備替換、AIDC需求高增及新興市場用電增長共同推動全球電網投資，中國企業出海景氣度有望持續超預期。

AIDC算力爆發帶動電力設備需求，算電協同成為新增長點

隨著全球人工智能基礎設施建設的加速，AIDC（人工智能數據中心）對電力設備的需求呈現爆發式增長。五大科技巨頭及互聯網云廠紛紛公布2026年高額資本開支計劃，主要用于云計算與AI基礎設施建設。亞馬遜、谷歌、Meta等企業的資本開支同比大幅增長，直接拉動了對變壓器、開關柜、HVDC/UPS、PSU等電力設備環節的需求。

政策層面，四部委發布的《關于促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》提出統籌新能源大基地與算力樞紐布局，推動算力設施向新能源富集地區匯集，并完善綠電直連政策。這一系列舉措不僅提升了算力設施的綠電消納比例，也為AIDC電力設備企業提供了廣闊的市場空間。預計變壓器、開關柜等龍頭企業在全球算力建設浪潮中將持續受益，國產企業有望在AIDC電力設備直流高壓迭代過程中迎來彎道超車機會，切入全球供應鏈。

鋰電產業鏈排產高增，新技術產業化加速推進

需求端表現旺盛，鋰電產業鏈排產持續保持高位。儲能需求持續向好，疊加電動車出口快速增長及內銷單車帶電量提升，鋰電需求維持高速增長。7月鋰電池環節主要企業合計排產約182.55GWh，同比大幅增長，行業高景氣度依舊。動力電池方面，新能源車單車平均帶電量持續提升，1-5月國內動力電池裝車量同比增長，拉動需求穩步上升。儲能方面，國內容量電價政策出臺驅動訂單爆發，1-6月儲能系統及EPC累計招標規模同比大幅增長。

在技術迭代方面，固態電池與鈉電池等新技術蓬勃發展。頭部企業加速布局固態電池，產業化推進加速；鈉電池方面，寧德時代發布新一代產品并啟動大規模產能建設，加速行業產業化進程。行業高景氣下，部分隔膜價格穩中有升，銅箔等產品仍有提價空間，企業盈利能力邊際有望持續向好。建議關注電池、隔膜、銅箔、固態電池與鈉電池等領域的領先企業。

全球儲能需求共振，出海提速與政策催化并存

全球儲能市場呈現海內外需求共振態勢。國內方面，市場化需求驅動儲能訂單爆發，2026年1-6月國內儲能系統和含設備的EPC累計新增招標規模同比大幅增長。歐洲市場政策加碼，歐盟委員會簽署首份《歐盟儲能三方協議》，錨定2030年200GW儲能裝機目標，并通過金融工具支持與監管賦能優化產業發展環境，推動各細分儲能市場需求釋放。美國方面，數據中心發展推動大儲系統采購需求提升，FERC發布指令為AIDC數據中心開辟并網“快車道”，倒逼負荷側就地配置靈活調節資源，儲能可實現毫秒級電力調節，滿足數據中心快速并網與供電可靠性提升需求。

預計2026-2030年全球儲能新增裝機容量由508GWh增長至842GWh，CAGR為13%。供給側來看，國內反內卷政策推動產業整合，電芯價格見底回升，行業盈利能力有望回升。新興市場電力緊缺與政策扶持共同推動儲能需求釋放，成為國內企業出口核心增量；歐洲市場表前儲能快速增長，疊加政策催化，中長期增長確定性較強。建議關注具備全球化布局優勢的光儲產業鏈龍頭。

風電出口貢獻業績，海風招標放量開啟新周期

風電產業鏈呈現國內外景氣共振態勢。國內陸上風電新增裝機有望保持增長，訂單和排產飽和背景下產業鏈價格具有良好支撐。主機環節，國內陸風毛利率預計見底并呈現逐季度修復趨勢；零部件環節有望實現“量增價穩”，龍頭企業份額提升與品類拓展帶來長期成長空間。海上風電方面，2026年裝機有望達到10-12GW，待招標項目儲備豐富，招標量有望重回10GW+水平。海纜和管樁環節企業有望迎來訂單和業績共振，2026年有望成為我國深遠海海風開發元年。

海外海風規劃落地提速，英國啟動新一輪海上風電CfD競標，歐洲通過海上風電開發提高能源安全與綠色發展的戰略布局，有望加強國內管樁和海纜出海機遇。國產軸承、齒輪箱等環節也有望進一步打開西歐陸風風電市場。重點關注主機、零部件和海風龍頭企業，把握出海機遇。

光伏行業產能出清加速，新技術導入重塑競爭格局

2026年7月，光伏產能調控政策升級為全鏈條強制性國家標準，覆蓋多晶硅、硅片、組件、逆變器全產業鏈核心環節，將于2027年1月1日正式實施。新規從單位產品能耗、組件轉換效率、環境應力衰減率等多維度劃定行業準入紅線，標志著光伏“反內卷”政策從引導性要求轉向剛性約束。低效產能將面臨加速出清，上游硅料環節預計出清規模約70-80萬噸，硅片環節老舊產線加速整合，組件環節傳統PERC產能基本無法達到最低能效要求，TOPCon低效產能出清比例約20-30%，BC技術路線憑借更高轉換效率基本不受沖擊。

在政策推動下，光伏產業供需格局有望改善，上下游產業鏈盈利逐步筑底企穩，硅料環節盈利能力或將率先修復。技術導入方面，少銀化/無銀化漿料成為降本突破口，無銀化產品或將步入產業化量產前夕；鈣鈦礦電池作為下一代光伏技術儲備方向，產業化進程持續加速。此外，光伏產業鏈及設備企業正憑借在硅材料、晶體生長等領域的積累，逐步向半導體材料與設備領域滲透，跨界布局值得關注。