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2026年地緣沖突與輸入型通脹啟示錄：歷史復盤、影響與應對
- 中誠信國際
- 2026/04/14
- 132
自2月28日美以對伊朗展開軍事打擊以來，戰(zhàn)火已持續(xù)三周時間且呈現越演愈烈的趨勢，受此影響，ICE布油一度上漲至110美元/桶以上，引發(fā)了全球市場對于新一輪輸入型通脹的擔憂。
標簽： 復盤 通脹 -
2026年新時代的底層邏輯系列之七：石油危機加速全球秩序裂變
- 華泰證券
- 2026/04/13
- 138
地緣在我們的研究框架中是重要但難以研究的領域。近期美以伊地緣沖突是市場的核心主題，拋開短期的跌宕起伏，由此引發(fā)的全球秩序重構加速，以及諸多不可逆的趨勢更值得思考。
標簽： 石油 石油危機 -
2026年全球地緣動蕩下人民幣匯率韌性的構建，兼論2026年人民幣匯率走勢展望
- 國泰君安期貨
- 2026/04/13
- 162
上世紀八十年代，為應對伴隨大幅升值而來的巨額貿易赤字，美國在1985年9月協(xié)同日本、聯(lián)邦德國、法國和英國五國在紐約廣場飯店簽署了旨在干預外匯市場的《廣場協(xié)議》。
標簽： 人民幣匯率 匯率 -
2026年宏觀春季策略展望：國內政策平穩(wěn)接力，海外美聯(lián)儲短期轉鷹
- 上海證券
- 2026/04/10
- 76
政策+資金強托底，“十五五”期間，將實施一批重大標志性工程項目，前期工作的項目有望開工建設，2026年擬安排8000億特別國債“兩重”，2000億特別國債設備更新，4.4萬億地方專項債，7550億中央預算內投資，新型政策性金融工具8000億等；我們認為“兩重”與算力、能源等新基建支持下，基建投資同比增速2026年有望達到6-7%；設備更新與高技術制造支持下，制造業(yè)投資同比增速2026年有望達到4-5%；地產投資同比跌幅可能收窄-5至-8%；2025年固投負增長，形成較低基數。
標簽： 美聯(lián)儲 政策 -
2026年宏觀深度報告：“十五五”時期“科特估”的新征程
- 東吳證券
- 2026/04/10
- 58
“十五五”時期作為基本實現社會主義現代化的關鍵鋪墊階段，明確了“堅持把發(fā)展經濟的著力點放在實體經濟上”的核心導向，而制造業(yè)強國建設正是現代產業(yè)體系的核心支柱與科技轉型的根本支撐。
標簽： 宏觀 -
2026年宏觀經濟深度報告：周期系列（1），女王之問與周期之答
- 國信證券
- 2026/04/09
- 82
經濟學界多年來流傳著一個真實的段子。2008年全球金融危機爆發(fā)后，英國女王伊麗莎白二世視察倫敦政治經濟學院時，向在場頂尖經濟學家發(fā)出直擊靈魂的質問：“為什么當初就沒有一個人注意到它（經濟危機）？”
標簽： 宏觀經濟 經濟 -
2026年一季度全球宏觀及資產配置分析展望：敘事轉折點
- 國信證券
- 2026/04/09
- 53
2012年多倫多Hinton團隊的AlexNet一鳴驚人后，以深度神經網絡為基礎架構的大模型快速發(fā)展，實用性大幅提升。當下，AI已經能在很多場景幫助大幅提升工作效率，甚至在局部領域表現超出人類。然而，從AI的核心“三要素”看，我國在算法、算力等方面明顯滯后于世界前沿水平。
標簽： 資產 資產配置 -
2026年新“核心資產牛”系列（二）：美元，秩序和制造業(yè)
- 西部證券
- 2026/04/09
- 87
我們在3.31《消費，或將反轉》中指出：出口能力是消費能力的重要基礎之一。1970s以來美國長期保持貿易逆差，美國商品和服務的凈出口能力不強，但仍是全球最大消費國。
標簽： 制造業(yè) 核心資產 美元 -
2026年“地緣壓力測試”系列之二：中東變局下，全球經濟的“壓力測試”
- 申萬宏源研究
- 2026/04/08
- 51
2026年中東變局導致的石油缺口為史上最大規(guī)模，但歷史不可簡單類比。相較歷次地緣沖擊事件，此次沖突導致的石油供給缺口超過全球供給的10%，為歷史最大規(guī)模。
標簽： 經濟 -
2026年中國宏觀經濟二季度報告：年初經濟表現超預期，再通脹步伐持續(xù)
- 方正中期期貨
- 2026/04/08
- 323
2月產出數據顯示，產出增速加快與PMI等數據超預期一致，顯示供需關系繼續(xù)改善，內外需動能同步增強。春節(jié)的短期擾動有限，且光伏產品退稅取消等政策可能帶來部分外需提前釋放。庫存周期仍在重回主動加庫存路上。
標簽： 宏觀經濟 經濟 通脹 -
2026年穩(wěn)扎穩(wěn)打，珍惜“黃金坑”，關注一季報較好的方向
- 華源證券
- 2026/04/07
- 65
【生豬養(yǎng)殖】截至3月27日全國外三元生豬價格為10.16元/公斤，較上月同期相比-10.17%，較2025年同期相比-30.8%。截至3月27日，生豬期貨結算價約為9940元/噸，較月初相比-1.44%，較去年同期相比-26.4%。
標簽： 農林牧漁 -
2026年專題研究報告：海南自貿港金融政策分析與演進展望
- 國信證券
- 2026/04/07
- 186
海南自貿港金融政策體系以“跨境資金流動自由便利”為核心目標，構建了多層次、系統(tǒng)化的制度框架，為全島封關運作后的高水平開放奠定了堅實基礎。這一體系不僅體現了“一線放開、二線管住、島內自由”的設計原則，更通過一系列創(chuàng)新工具和制度安排，有效促進了貿易投資便利化，同時筑牢了風險防控的底線。
標簽： 政策 海南自貿港 自貿港 -
2026年產業(yè)經濟專題：論中國式產業(yè)周期
- 德邦證券
- 2026/04/07
- 118
資本市場對于周期的研究，習慣以基欽周期（庫存周期）與朱格拉周期（設備投資周期）為刻度，而忽視了對更長期的產業(yè)周期的研究。基欽與朱格拉周期回答的是“當下冷暖”的戰(zhàn)術問題，用于捕捉階段性的供需錯配與邊際拐點；而產業(yè)周期回答的是“身處何處”的戰(zhàn)略問題，它決定了行業(yè)的長期增長中樞、競爭格局及核心定價邏輯（是看重遠期滲透率空間，還是當下的自由現金流）。
標簽： 產業(yè)經濟 經濟 -
2026年宏觀經濟深度報告：有形之手（3），新一輪財政增收路線圖
- 國信證券
- 2026/04/07
- 84
增值稅會如何優(yōu)化？（1）增值稅剛完成立法，預計短期不會再有調整。預計未來2年內增值稅不會再出臺重大調整，游戲、電商等行業(yè)改變稅率的可能性較低。（2）后續(xù)可能調整增值稅央地分成，相關調整或在“十五五”后半程推進，如將地方分成進一步提高。（3）加強征管仍將是今年的主基調。過去一年“顆粒歸倉”的成效尚不突出，稅收增速不足1%。
標簽： 宏觀經濟 經濟 財政 -
2026年宏觀深度研究：2026年出口會不會超預期？
- 國海證券
- 2026/04/07
- 88
根據克普勒公司數據報道，自3月1日至格林尼治時間3月23日16時，商船通過霍爾木茲海峽的次數僅為144次，較2月28日沖突爆發(fā)前減少95%。霍爾木茲海峽是全球石油運輸的重要海上要道。
標簽： 宏觀
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