2026年宏觀專題報告：AI出口，誰是真正引擎？

一問：為何要研究 AI 出口？

AI 出口已成為我國出口增長的核心拉動項，一季度出口“超預期”中，超一半的 幅度由 AI 貢獻。2026 年一季度，AI 相關產品出口增速（春節調整，下同）較 2025 年 四季度回升 28.1 個百分點至 40.2%，是支撐總出口反彈的主要力量；同期我國總出口 增速回升 13.4 個百分點至 17.1%，若剔除 AI 商品的影響，總出口增速僅回升 6.3 個百 分點至 9.8%；占比方面，2024 年以來，我國 AI 出口占總出口的比重逐步回升；2026 年第一季度，我國 AI 相關產品占總出口的 21.7%，較 2024 年回升了 4.5 個百分點。

全球主要出口區域中，AI 出口增速均表現強勢，帶動出口走強。2026 年以來，韓 國、中國臺灣、中國香港 AI 相關產品出口增速分別為 114.0%、75.8%、41.2%，較 2025 年分別回升 97.4、21.3、23.3 個百分點，同期韓國總出口增速也高達 37.8%。從生產 方面來看，2023 年下半年以來，韓國半導體行業的生產指數同比持續高于其他制造業 生產指數；2026 年 1-2 月，韓國半導體行業工業生產指數較 2025 年 12 月回升 8.5 個 百分點至 10.1%，其他制造業生產指數則回落 1.3 個百分點至 0.1%。

剔除 AI 相關商品后，各地區出口并未明顯走強，甚至有所回落。2026 年第一季 度，韓國出口增速較 2025 年回升 29.5 個百分點至 37.8%,其中 AI 出口貢獻了 31.9 個 百分點；剔除 AI 出口后，同期出口增速僅回升 5.9 個百分點至 6.0%。2025 年，東盟 及印度出口增速較 2024 年回升 2.1 個百分點至 7.7%，剔除 AI 出口后，東盟及印度出 口增速回落 0.6 個百分點至 1.7%。

二問：AI 出口的結構表現如何？

出口分類：根據 WTO 分類，AI 出口產品主要可分為原材料與化學品、中間投入 以及設備三大類。具體商品看，原材料與化學品主要包括高純硅、稀散金屬、氬氣等稀 有氣體以及聚硅氧烷等生產半導體的重要原料；中間投入主要包括存儲芯片、處理器與 控制器、印刷電路、自動化數據處理設備零附件等中間產品；設備則主要包括自動數據 處理設備、存儲部件等下游設備以及晶圓制造設備、封裝測試設備等用于生產半導體材 料的機械設備。我國 AI 出口商品中，占比較高的商品主要是存儲芯片、便攜式自動數 據處理設備、自動數據處理設備零附件、處理器及控制器等商品。

產業特征：我國 AI 出口主要為中間投入類，其中，存儲芯片、自動數據處理設備 零部件等產品為主要貢獻領域。近兩年來，拉動我國 AI 出口的主要為中間投入類商品， 設備與化工原料貢獻極低；2026 年一季度，中間投入類 AI 出口增速較 2025 年第四季 度回升 29.2 個百分點至 50.2%，拉動總 AI 出口增長 36.6 個百分點；其中，存儲芯片、自動數據處理設備零附件為主要支撐，分別拉動出口增長 19.8、7.7 個百分點；而設備 類 AI 出口中的便攜式自動數據處理設備表現偏弱，拖累總 AI 出口增速 0.1 個百分點。

貿易方式：AI 出口正由加工貿易向附加值更高的一般貿易轉型，受益對外開放政 策的海關監管區域貿易出口也在提速。近年來，我國 AI 出口也在結構轉型，附加值較 低、主要產業為進口后再加工領域的加工貿易占比，由 2018 年初 50%以上的水平，下 滑至 2026 年一季度的 33.3%；同期，附加值更高、國內擁有自主產業鏈的一般貿易占 比，由 30%以下提高至目前 36.4%；受益于對外開放政策對保稅物流的支持，監管區 域物流貨物成為另一大新型貿易方式，2026 年一季度該貿易方式對整體 AI 出口的貢 獻度大幅上升 10.6 個百分點至 15.0%，是主要貿易方式中反彈幅度最大的；該貿易方 式主要集中于對中國香港、東盟印度與韓國的 AI 出口，也與對外開放政策有關。

跟蹤指標：AI 需求可由全球半導體銷售額跟蹤，該指標同步或略領先我國 AI 出口 一個月。2026 年 1-2 月，全球半導體銷售額同比邊際回升 30.0 個百分點至 72.6%，該 指標略領先我國 AI 出口 1 個月；結構方面，亞太與美洲為主要拉動項，同比貢獻分別 回升 18.1、12.2 個百分點至 46.8%、24.5%；其他指標也可側面印證 AI 高景氣，譬如 美國信息處理設備投資，2025 年第四季度增速較上一季度回升 9.9 個百分點至 32.5%， 達到 1950 年以來的最高水平，同期美國總投資增速僅回升 1.4 個百分點至 5.8%。

三問：誰在驅動 AI 出口？

從目的地結構看，對中國香港、東盟印度、韓國等地區 AI 出口同比貢獻較大， 對美出口也有改善。2026 年第一季度，對中國香港、東盟及印度、韓國、美國等地 區 AI 出口表現較好，同比貢獻較 2025 年第四季度分別回升 8.9、5.9、4.1、2.7 個 百分點至 15.8%、11.3%、4.5%、-2.0%。增速方面，對韓國、中國香港、美國等地 區 AI 出口同比分別回升 70.1、42.6、18.9 個百分點至 77.2%、76.4%、-16.0%；但 對不同地區 AI 出口走強，反映的是不同的經濟邏輯。

外需拉動：對美出口主要受美國 AI 需求拉動，存儲部件、半導體等出口表現較 好。2025 年以來，美國私人部門信息處理設備投資持續高于總投資，AI 投資對美國 實際 GDP 的拉動大幅回升，美洲半導體銷售額也持續高增，相應拉動我國對美國 AI 出口；反映在數據中，2026 年 3 月，我國對美 AI 出口同比較 1-2 月大幅回升 31.6 個百分點至 5.5%，其中設備類商品表現較好，同比貢獻回升 21.9 個百分點至-4.4%， 半導體等中間投入類產品出口增速也明顯回升。

產業鏈協同：對東盟及韓國 AI 出口或存在供應鏈協同關系，我國主要出口中間 品，或以加工貿易出口為主。我國對東盟 AI 出口中間投入與東盟對全球出口設備增 速基本同步，反映我國與東盟或存在供應鏈協同關系，即我國出口中間品，東盟加工 成設備出口全球；對韓國 AI 出口中加工貿易與監管區域物流貨物為主要拉動，反映 我國對韓國 AI 出口多為零部件配套、組裝代工的形式，主要受韓國自身出口的拉動； 結構上也印證該觀點，我國對韓國 AI 出口與韓國自身出口商品結構類似；最終需求 方面，東盟、韓國自身 AI 出口同比貢獻回升幅度最大的均為美國，反映 AI 產業鏈最 終需求主要為美國。

集散地轉口：對中國香港 AI 出口主要為轉口屬性，中國香港為重要半導體集散 地。中國香港是全球重要的半導體分撥中心，2026 年 1-2 月，中國香港半導體行業 轉口占進口的比重為 98.4%，占出口的比重接近 100%；中國香港對全球的 AI 出口， 也集中于 AI 產業趨勢較強的經濟體，2025 年下半年，中國香港 AI 出口對美國、東 盟及印度、歐英表現較好，同比貢獻分別回升 8.9、4.4、4.2 個百分點至 12.9%、 16.2%、2.3%，也側面驗證集散地的轉口屬性；近年來，隨著我國保稅區等海關監管區域的建立，我國在全球商品倉儲、分撥、配送的作用增強，監管區域物流貨物也成 為拉動對中國香港 AI 出口的重要力量。