2026年宏觀深度研究：2026年出口會不會超預期？

驅動 2026 年中國出口超預期的三大短期因素

1.1、外部環境動蕩推高能源價格和全球通脹預期，刺激中國產品的海外需求

根據克普勒公司數據報道，自 3 月 1 日至格林尼治時間3 月23 日16時，商船通過霍爾木茲海峽的次數僅為 144 次，較 2 月28 日沖突爆發前減少95%。霍爾木茲海峽是全球石油運輸的重要海上要道。作為波斯灣通往外部的唯一航道，全球海運石油貿易總量的逾 1/4、全球液化天然氣運輸量的約1/5經由該海峽運往世界各地。

今年以來，地緣政治沖突頻發，諸如霍爾木茲海峽這樣的國際運輸通道安全面臨嚴峻挑戰，加大能源等大宗商品價格波動，影響全球通脹預期，中國出口競爭力將再次凸顯。具體表現為： 一是中國工業體系的穩溢定價性。當前，地緣沖突的持續演進正在深刻改變全球供應鏈格局。國際運輸通道的安全性與可靠性，已成為跨國企業采購決策中比價格更為關鍵的考量因素。從本質上看，在動蕩局勢下，“買得到”比“買得便宜”更為重要。全球買家越來越愿意為中國“安全”“穩定”“確定”的供給支付更高的溢價。這一溢價反映的是中國工業體系在全球供應鏈中的不可替代性——中國擁有全球最完整的工業門類，能夠在極端市場波動或外部沖擊下保持穩定產出，這種確定性在當前充滿不確定性的國際環境中成為稀缺資源。二是消費替代效應。當全球通脹再次抬升，消費者的實際購買力被侵蝕，被動進入“降級”消費模式。這一趨勢將推動海外消費者從注重品牌品質轉向更加關注價格，呈現出明顯的“價格敏感型”消費特征。中國憑借極其強大的制造業供給能力，恰好能夠滿足這一市場需求。中國擁有全球最完整的制造業產業鏈和高效的生產能力，能夠為全球市場大規模提供物美價廉的商品，在消費降級的大背景下展現出強大的競爭力。 三是傳統能源價格的快速上漲，進一步凸顯了中國新能源產業的國際競爭優勢。中國在光伏、鋰電池、新能源汽車等綠色產業領域已建立起顯著的全球領先地位——中國為全球提供 70%的光伏組件、60%的風電設備和70%以上的鋰電池，我國建成全球最大的可再生能源體系。截至 2025 年，中國新型儲能裝機突破1億千瓦，占全球總裝機超過 40%，穩居世界首位。以鋰電池為例，根據韓國市場分析機構 SNE Research 近日發布的數據，2025 年全球上牌的電氣化車輛（含油混、插混、純電）動力電池裝車量合計達 1187GWh，同比增長31.7%。其中，中國廠商在全球車用動力電池市場上占據主導地位。2022~2024年，全球動力電池裝車量十強榜單中，中國企業合計市占率分別為60.4%、63.5%和67.1%，2025 年進一步提升至 70.4%。據 Global Times 數據，從2025 年全球十強榜單來看，寧德時代（排名第 1、全球市占率 39.2%）、比亞迪（排名第2、全球市占率 16.4%）、中創新航（排名第 4、全球市占率5.3%）、國軒高科（排名第5、全球市占率 4.5%）、億緯鋰能（排名第 8、全球市占率2.6%）、蜂巢能源（排名第 10、全球市占率 2.4%）占 6 席。若傳統能源價格持續高企，將加速全球能源轉型升級的步伐，這一趨勢有利于中國綠色產品的全球出口，進一步鞏固中國在全球綠色產業鏈中的核心地位。

1.2、全球 AI 產業鏈需求爆發，拉動中國芯片出口

全球 AI 產業鏈快速增長，正成為驅動中國集成電路出口超預期躍升的核心引擎。根據中國海關總署發布的最新數據，今年前兩個月，中國集成電路出口額433億美元、同比暴增 72.6%，遠超同期中國整體出口21.8%的增速，創下近年來的歷史新高。事實上，自 2024 年集成電路超越手機成為中國出口“第一大單品”以來，其增長動能持續釋放：2025 年全年出口額達2019 億美元，占出口總值的比例提升至 5.4%，2026 年前兩個月，這一比例進一步提升至6.6%。這種超預期增長主要得益于雙重邏輯的疊加：

一是 AI 算力基建驅動的中間品貿易放量。生成式AI 的產業化落地直接推升了全球范圍內數據中心與 AI 服務器的擴容潮。據 Gartner 預測，2026年全球AI 基礎設施投入將達到 1.4 萬億美元、較 2025 年增加4014 億美元。據路透社報道，最新預測顯示，微軟、谷歌母公司字母表、亞馬遜、元宇宙這四家科技巨頭，2026年計劃在 AI 領域的投資總額將突破 6500 億美元。中國作為全球電子制造的中樞，其生產的存儲芯片、高性能接口芯片及功率半導體等關鍵中間品，深度嵌入了全球 AI 服務器供應鏈。這種從終端需求向產業鏈上游的傳導，直接拉動了中國芯片出口。

二是成熟制程芯片的缺口填補。在全球頭部廠商將有限產能集中于先進制程以追逐算力峰值的背景下，傳統消費電子、新能源汽車及工業自動化領域的成熟芯片供給出現結構性失衡。據路透社援引 Trendforce 集邦咨詢數據，2024年中國大陸成熟制程芯片產能的全球市場份額為 34%。憑借成熟制程的規模效應、極高的交付韌性以及全產業鏈協同優勢，中國有效填補了全球市場的供給缺口。

1.3、跨境電商蓬勃發展，成為中國出口新亮點

2026 年《政府工作報告》提出，推動跨境電商加海外倉模式擴容升級、規范有序發展，加強國際寄遞物流體系建設。跨境電商連續13 年被寫入政府工作報告。根據海關總署數據，2025 年中國跨境電商進出口2.75 萬億元，比2020年增長69.7%。在全球貿易壁壘上升、地緣政治摩擦加劇的復雜環境下，跨境電商已成為中國出口的新亮點。

跨境電商發展快，對關稅政策抗性強，主要在于：一是計稅基礎差異形成天然緩沖。跨境電商出口通常以離岸價（FOB）作為計稅基礎，而非貨物的零售終端價格。實操中，跨境電商賣家普遍按照商品成本的一定比例進行報關申報，這一計稅基礎顯著低于商品的實際銷售價格。以一件出廠成本 10 美元、終端售價 50 美元的商品為例，若按30%成本報關，其申報價值僅 3 美元，即便面臨 25%的額外關稅，實際稅負增量也僅為0.75美元，占終端售價的比例有限。這種計稅基礎的結構性差異，使得跨境電商在關稅稅率上調時所受的實際沖擊遠小于賬面稅率所暗示的幅度。二是物流模式增加核價復雜度。跨境電商普遍采用拼箱出口模式，即多個賣家的不同品類商品共用一個集裝箱進行運輸。這種物流組織方式導致單票貨物的品類繁雜、數量分散、規格各異，海關在實施查驗和價格核定時面臨較高的技術難度和行政成本。相較于傳統貿易中整柜出貨、品類單一的模式，拼箱貨物的逐票核價在操作層面存在現實困難，客觀上降低了關稅政策的執行剛性。此外，跨境電商訂單具有高頻次、小批量、多批次的特征，進一步分散了單次清關的風險敞口。三是相關風險往往可通過保險機制獲得賠付。跨境電商生態體系已發展出較為成熟的風險分擔機制，針對貨物在運輸途中可能遭遇的扣關、退運、損毀等風險，市場上已有專業的跨境貿易保險產品提供覆蓋。部分頭部平臺及物流服務商亦將相關保險納入標準化服務包，賣家可通過支付一定比例的保費（通常為貨值的0.1%-3%），將政策不確定性帶來的潛在損失轉移至保險機構。這種風險社會化分擔的機制，有效降低了單一賣家面對關稅政策變動時的脆弱性，增強了行業整體的抗風險韌性。 此外，隨著居民海淘習慣逐漸形成、跨境電商從業者專業能力提升及語言等技術工具的應用成熟，海外客戶購物體驗不斷改善，利于跨境電商較快發展。