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  2026年中期投資策略：K型結(jié)構(gòu)與新質(zhì)未央

  • 南京證券
  • 2026/06/28
  • 31

  本文基于南京證券2026年中期投資策略報(bào)告，深入分析了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的K型分化特征，指出AI產(chǎn)業(yè)已成為全球資產(chǎn)定價(jià)的核心主線。報(bào)告詳細(xì)闡述了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)在投資、消費(fèi)、出口及庫存周期等方面的結(jié)構(gòu)性差異，強(qiáng)調(diào)新舊動(dòng)能的顯著分化。在流動(dòng)性方面，宏觀環(huán)境保持相對友好，微觀流動(dòng)性存在增量空間。市場估值在一季報(bào)后有所回落，業(yè)績驅(qū)動(dòng)成為行情延續(xù)的關(guān)鍵。配置策略上，建議以科技成長為主線，重點(diǎn)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈上游及制造出海相關(guān)板塊，同時(shí)警惕交易擁擠度風(fēng)險(xiǎn)及盈利結(jié)構(gòu)分化帶來的波動(dòng)。

  標(biāo)簽： AI產(chǎn)業(yè)鏈 K型分化 制造出海

• 西南證券

  2026/06/27

  31

本文深入解析新華基金趙強(qiáng)的投資框架與業(yè)績表現(xiàn)。趙強(qiáng)作為“超雙十”基金經(jīng)理，堅(jiān)持長期主義與質(zhì)量優(yōu)先，以ROIC為核心篩選指標(biāo)，結(jié)合逆向投資策略，追求高賠率與組合均衡。文章詳細(xì)闡述了其從大盤向中盤成長風(fēng)格的切換，以及行業(yè)配置上從傳統(tǒng)消費(fèi)醫(yī)藥向TMT及先進(jìn)制造的前瞻布局。業(yè)績歸因顯示，其超額收益主要源于突出的個(gè)股精選能力，而非行業(yè)擇時(shí)。通過高倉位運(yùn)作與持股聚焦，趙強(qiáng)在控制波動(dòng)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了長期穩(wěn)健的超額回報(bào)，展現(xiàn)了攻守兼?zhèn)涞耐顿Y風(fēng)格。

標(biāo)簽： 新華基金 趙強(qiáng) 新華策略精選

2026年第25周政策與大類資產(chǎn)配置周觀察

• 天風(fēng)證券
• 2026/06/25
• 49

本報(bào)告為2026年第25周政策與大類資產(chǎn)配置周觀察。國內(nèi)政策聚焦東西部協(xié)作與主體功能區(qū)戰(zhàn)略，央行推出六項(xiàng)金融新政深化開放。海外美聯(lián)儲維持利率但強(qiáng)化鷹派預(yù)期，日本央行加息至31年新高。權(quán)益市場受地緣緩和影響反彈，消費(fèi)數(shù)據(jù)短期承壓。大宗商品中黃金成最大官方儲備資產(chǎn)，原油回落。展望后市，重視黃金與轉(zhuǎn)債配置，政策將強(qiáng)化協(xié)同應(yīng)對不確定性。

標(biāo)簽： 大類資產(chǎn)配置 離岸人民幣 美聯(lián)儲

華夏基金彭海偉：中小市值逆向成長策略與選股邏輯解析

• 西南證券
• 2026/06/23
• 27

本文深入解析華夏基金基金經(jīng)理彭海偉的投資理念與策略，重點(diǎn)分析其代表產(chǎn)品華夏平穩(wěn)增長在中小市值逆向成長領(lǐng)域的表現(xiàn)。文章涵蓋其“定價(jià)偏差”選股邏輯、高倉位運(yùn)作特點(diǎn)、行業(yè)配置切換靈活性以及個(gè)股選股風(fēng)格，并通過業(yè)績歸因驗(yàn)證其超額收益主要來源于精選個(gè)股，為投資者理解該基金的投資框架提供專業(yè)視角。

標(biāo)簽： 華夏基金 華夏平穩(wěn)增長 彭海偉

2026年6月政策與大類資產(chǎn)配置周觀察：止戈油落萬物生

• 天風(fēng)證券
• 2026/06/18
• 59

本文基于2026年6月17日天風(fēng)證券發(fā)布的策略報(bào)告，詳細(xì)梳理了上周國內(nèi)外政策動(dòng)向及大類資產(chǎn)表現(xiàn)。海外方面，歐洲央行時(shí)隔近兩年首次加息25個(gè)基點(diǎn)，美國5月CPI和PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，通脹壓力主要源于能源價(jià)格。國內(nèi)方面，高層訪問朝鮮推動(dòng)中朝關(guān)系新發(fā)展，國常會強(qiáng)調(diào)科技強(qiáng)國建設(shè)，央行開展大規(guī)模逆回購操作，長鑫科技獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO。市場表現(xiàn)上，A股指數(shù)漲跌互現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指承壓，南向資金凈流入。固收市場流動(dòng)性恢復(fù)，債市小幅回調(diào)，PPI與CPI剪刀差擴(kuò)大。大宗商品中，原油和貴金屬價(jià)格回落，有色金屬和黑色金屬反彈。外匯市場美元指數(shù)下行，人民幣升值。展望后市，報(bào)告建議重視黃金，債券重點(diǎn)挖掘轉(zhuǎn)債，政策層面將保持連續(xù)性并強(qiáng)化貨幣財(cái)政協(xié)同，以應(yīng)對海外不確定性。

標(biāo)簽： 大類資產(chǎn)配置 歐洲央行 長鑫科技

2026年6月投資策略：當(dāng)前如何交易“高切低”？

• 國盛證券
• 2026/06/17
• 52

本文深入探討在市場波動(dòng)背景下如何交易“高切低”行情，提出尋找右側(cè)信號的三種技術(shù)形態(tài)，并強(qiáng)調(diào)止損紀(jì)律與阻力位風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合本周市場表現(xiàn)，給出對銀行、證券、白酒等板塊的具體配置建議，同時(shí)回顧全球權(quán)益、大宗商品及利率債市場動(dòng)態(tài)。

標(biāo)簽： 高切低 證券 銀行

2026年第24周A股投資策略：外部擾動(dòng)落地，科技與有色有望占優(yōu)

• 招商證券
• 2026/06/15
• 66

本周A股投資策略周報(bào)分析指出，隨著美聯(lián)儲6月議息會議大概率按兵不動(dòng)、SpaceX上市未造成流動(dòng)性沖擊以及美伊局勢緩和預(yù)期升溫，三大外部擾動(dòng)逐步落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望修復(fù)。AI板塊呈現(xiàn)上游交易通脹、下游交易通縮的分化格局，長期邏輯在于Token總消費(fèi)量增速快于價(jià)格下行速度。漲價(jià)線進(jìn)入下半場，關(guān)注具備價(jià)格、訂單、利潤證據(jù)鏈的板塊。后市看好科技股及受壓制的有色金屬、中下游化工板塊。

標(biāo)簽： A股 AI 有色金屬

AI浪潮疊加國產(chǎn)替代，科創(chuàng)芯片ETF投資價(jià)值分析

• 招商證券
• 2026/06/03
• 80

本文分析了在AI浪潮與國產(chǎn)替代雙重驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)迎來業(yè)績兌現(xiàn)元年。重點(diǎn)闡述了行業(yè)景氣度由消費(fèi)電子向AI資本開支驅(qū)動(dòng)的邏輯切換，以及政策協(xié)同對國產(chǎn)替代深化的支撐作用。同時(shí)，深入剖析了科創(chuàng)芯片指數(shù)的高彈性、廣覆蓋及高AI屬性特征，并評估了匯添富上證科創(chuàng)板芯片ETF的投資價(jià)值，指出其能精準(zhǔn)捕捉半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈盈利兌現(xiàn)與AI算力升級的投資機(jī)遇。

標(biāo)簽： 科創(chuàng)芯片ETF 半導(dǎo)體 AI算力

2026年第21周TMT成交額占比44%，處置效應(yīng)因子表現(xiàn)突出

• 中信建投
• 2026/05/25
• 104

本周TMT行業(yè)成交額占比達(dá)44%，微盤股風(fēng)格延續(xù)強(qiáng)勢。高頻因子中OIR與MCI_B表現(xiàn)突出，行為金融學(xué)因子中TL與chip_distri_2多空收益領(lǐng)先，顯示處置效應(yīng)與籌碼結(jié)構(gòu)因子近期有效性增強(qiáng)。

標(biāo)簽： TMT 高頻因子 行為金融學(xué)

華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF投資價(jià)值分析

• 招商證券
• 2026/05/24
• 70

本文分析了人工智能產(chǎn)業(yè)從模型競賽向推理應(yīng)用和基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)背景，指出業(yè)績驗(yàn)證成為市場主線。重點(diǎn)解析了華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF跟蹤的中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)的編制邏輯，強(qiáng)調(diào)其兼顧AI業(yè)務(wù)純度、盈利成長性和龍頭代表性的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示指數(shù)盈利預(yù)期強(qiáng)勁，歷史表現(xiàn)優(yōu)于寬基指數(shù)，該ETF為投資者提供了流動(dòng)性好、覆蓋全面的場內(nèi)配置工具。

標(biāo)簽： 人工智能 ETF 中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)

2026年“市場策略思考”之三十：牛市主線成長板塊的估值空間是多少

• 中信建投證券
• 2026/04/30
• 195

此輪行情根植于城鎮(zhèn)化加速與重工業(yè)化高峰期的需求爆發(fā)，上游資源品成為核心配置主線。鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)進(jìn)入超級景氣周期，寶鋼股份、中國神華等龍頭實(shí)現(xiàn)千億級市值突破。

標(biāo)簽： 市場策略 市場 估值

2026年投資策略精華：政治局會議釋放的八大信號

• 慧博智能投研
• 2026/04/30
• 49

一方面，一季度中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，實(shí)際和名義GDP同比分別增長5.0％和4.9％，接近實(shí)現(xiàn)“雙5％”增速。另一方面，下階段經(jīng)濟(jì)仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)。從內(nèi)部看，內(nèi)需恢復(fù)仍不牢固。從外部看，不確定性仍在上升。

標(biāo)簽： 投資策略 政治局

2026年流動(dòng)性跟蹤與地方債策略專題：基金對地方債的參與明顯提升

• 國聯(lián)民生證券
• 2026/04/29
• 56

4月稅期央行將每日5億元的7DOMO提高到50、60億元，體現(xiàn)了央行對稅期的呵護(hù)，本次稅期資金面依然保持寬松，因此短端和存單利率在其余期限回調(diào)時(shí)依然表現(xiàn)穩(wěn)健，本周跨月但政府債供給不多、存單到期量有所減少，依然有望寬松跨月，3-4月目前央行回籠中長期流動(dòng)性8500億元，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注信貸、政府債發(fā)行對流動(dòng)性的消耗。

標(biāo)簽： 地方債 基金 流動(dòng)性

2026年投資策略精華：厄爾尼諾時(shí)期，各類資產(chǎn)如何表現(xiàn)？

• 慧博智能投研
• 2026/04/29
• 261

根據(jù)美國氣候預(yù)測中心（CPC）于2026年4月發(fā)布的報(bào)告，2026年4-6月赤道中東太平洋將傾向于ENSO中性狀態(tài)，此后逐步向厄爾尼諾過渡。當(dāng)前預(yù)測顯示，今年下半年氣候狀態(tài)可能從ENSO中性快速向厄爾尼諾演變，情景區(qū)間覆蓋中性至極強(qiáng)厄爾尼諾，其中出現(xiàn)強(qiáng)厄爾尼諾（尼諾指數(shù)高于2.0）的概率約為25%。

標(biāo)簽： 投資策略 投資 資產(chǎn)

2026年專題策略報(bào)告：紅利策略再審視，短期防御優(yōu)勢與長期配置邏輯

• 方正證券
• 2026/04/28
• 183

結(jié)合當(dāng)前美伊沖突的最新演化看，市場交易主線正在從單純的地緣事件沖擊，進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)魻柲酒澓竭\(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、原油供給收縮以及全球通脹路徑的再定價(jià)。

標(biāo)簽： 專題策略 紅利策略