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吉和昌：表面工程處理“小巨人”，新能源電池材料+半導(dǎo)體多賽道布局
- 開(kāi)源證券
- 2026/06/17
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本文分析了吉和昌作為表面工程處理行業(yè)核心供應(yīng)商的業(yè)務(wù)布局與市場(chǎng)地位。公司依托環(huán)氧、磺內(nèi)酯、乙炔衍生新材料三大技術(shù)體系，構(gòu)建了數(shù)百種中間體及添加劑產(chǎn)品矩陣，廣泛應(yīng)用于新能源電池、光伏、半導(dǎo)體及通用電鍍等領(lǐng)域。文章指出，表面工程化學(xué)品在五金電鍍、PCB及集成電路領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展，市場(chǎng)空間廣闊。同時(shí)，公司通過(guò)深耕客戶網(wǎng)絡(luò)，保持較高的客戶黏性，并通過(guò)募投項(xiàng)目提升高附加值類產(chǎn)品占比，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
標(biāo)簽：吉和昌表面工程化學(xué)品新能源電池材料
大模型驅(qū)動(dòng)算力變革，國(guó)產(chǎn)算力迎增量機(jī)遇
- 國(guó)信證券
- 2026/06/17
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本文分析了大模型驅(qū)動(dòng)下算力需求的結(jié)構(gòu)性變化，指出算力競(jìng)爭(zhēng)核心已從單芯片性能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)級(jí)協(xié)同優(yōu)化。報(bào)告梳理了海外芯片龍頭的平臺(tái)化交付趨勢(shì)，并重點(diǎn)探討了在信創(chuàng)政策支持下，國(guó)產(chǎn)算力如何通過(guò)全棧生態(tài)適配實(shí)現(xiàn)加速放量，迎來(lái)增量機(jī)遇。
標(biāo)簽：算力芯片大模型信創(chuàng)
2026年下半年工業(yè)硅多晶硅半年報(bào)：能耗政策與供需博弈下的硅產(chǎn)業(yè)鏈交易機(jī)會(huì)
- 國(guó)聯(lián)期貨
- 2026/06/17
- 185
本文深入分析了2026年下半年工業(yè)硅、多晶硅及有機(jī)硅市場(chǎng)的供需格局、成本估值及政策影響。報(bào)告指出，在能耗政策與供需博弈下，工業(yè)硅呈現(xiàn)寬幅震蕩，多晶硅處于二次筑底階段，有機(jī)硅進(jìn)入自律減產(chǎn)新階段。文章詳細(xì)探討了產(chǎn)能出清、庫(kù)存變化及投資策略，為硅產(chǎn)業(yè)鏈交易提供邏輯支撐。
標(biāo)簽：工業(yè)硅多晶硅有機(jī)硅
硅烷偶聯(lián)劑行業(yè)深度：產(chǎn)能擴(kuò)張與高端應(yīng)用突破
- 國(guó)泰海通證券
- 2026/06/17
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本文深入剖析硅烷偶聯(lián)劑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝及全球與中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)。重點(diǎn)分析了行業(yè)產(chǎn)能格局、主要企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，并探討了在半導(dǎo)體、先進(jìn)封裝等高端應(yīng)用領(lǐng)域的突破前景。同時(shí)，結(jié)合主要上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，評(píng)估了行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與未來(lái)發(fā)展方向。
標(biāo)簽：硅烷偶聯(lián)劑功能性硅烷半導(dǎo)體封裝
2025全球車企成本分拆：國(guó)內(nèi)車企盈利能力提升，追趕海外車企高盈利
- 華創(chuàng)證券
- 2026/06/17
- 33
本文對(duì)比分析了2025年全球主要車企的盈利能力及成本結(jié)構(gòu)。研究發(fā)現(xiàn)，海外車企憑借高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局，毛利率和凈利率仍高于國(guó)內(nèi)自主，但新勢(shì)力毛利率已反超。成本方面，海外車企研發(fā)與銷售費(fèi)用占比更高，國(guó)內(nèi)自主管理效率提升顯著。隨著電動(dòng)智能變革推進(jìn)，自主車企在銷量、份額、ASP及盈利維度持續(xù)提升，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。
標(biāo)簽：汽車行業(yè) 車企成本盈利能力
新舊經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)與擠出效應(yīng)：K型分化下的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇
- 華泰證券
- 2026/06/17
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本文深入剖析新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換背景下，新經(jīng)濟(jì)對(duì)舊經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)與擠出效應(yīng)。報(bào)告指出，在K型分化格局下，新經(jīng)濟(jì)通過(guò)技術(shù)溢出、產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)、就業(yè)收入、財(cái)政稅收及股市財(cái)富效應(yīng)五條渠道向舊經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，其中產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)見(jiàn)效較快，但品種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向有色、電力等上游資源。同時(shí)，新經(jīng)濟(jì)也通過(guò)要素?cái)D占、政策節(jié)奏收斂、資本虹吸、就業(yè)替代及商業(yè)模式顛覆五條路徑產(chǎn)生擠出效應(yīng)。報(bào)告建議關(guān)注受益端的有色、稀有金屬、電力及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，警惕高耗能及重疊投入品行業(yè)的擠出風(fēng)險(xiǎn)，并指出短期經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步呈現(xiàn)K型分化特征。
標(biāo)簽：新經(jīng)濟(jì) 舊經(jīng)濟(jì) K型分化
醫(yī)藥生物行業(yè)密集回購(gòu)潮顯現(xiàn)，創(chuàng)新藥與CXO底部機(jī)會(huì)凸顯
- 中泰證券
- 2026/06/17
- 63
本文分析了2026年醫(yī)藥生物行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)及投資邏輯。指出板塊估值處于歷史低位，產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)密集回購(gòu)釋放看多信號(hào)。重點(diǎn)推薦創(chuàng)新藥及CXO兩條主線，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新藥企業(yè)績(jī)兌現(xiàn)加速及臨床數(shù)據(jù)突破，CXO板塊訂單業(yè)績(jī)右側(cè)確認(rèn)。同時(shí)關(guān)注腦機(jī)接口等硬科技醫(yī)療融合的主題輪動(dòng)機(jī)會(huì)。
標(biāo)簽：醫(yī)藥生物創(chuàng)新藥 CXO
鋼鐵行業(yè)2026中期：減量破局下的綠智重構(gòu)與高端突圍
- 中信建投
- 2026/06/17
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本文深入剖析2026年鋼鐵行業(yè)在減量發(fā)展約束下的結(jié)構(gòu)性變化。文章指出，行業(yè)核心矛盾已轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)分化，供給端受產(chǎn)能置換收緊與碳市場(chǎng)履約雙重約束，需求端制造業(yè)成為主要支撐，地產(chǎn)拖累減弱。同時(shí)，鐵礦石供給寬松降低價(jià)格中樞，行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)關(guān)鍵在于限產(chǎn)執(zhí)行力度。報(bào)告聚焦低成本普鋼龍頭、特鋼龍頭及綠色低碳頭部企業(yè)三條投資主線，強(qiáng)調(diào)合規(guī)、低碳與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)核心。
標(biāo)簽：鋼鐵行業(yè) 碳排放雙控產(chǎn)能置換
2026年汽車出海深度復(fù)盤：鏡鑒日企七十年尋規(guī)模盈利估值之律
- 長(zhǎng)江證券
- 2026/06/17
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本文復(fù)盤日系車企七十年出海歷程，分析其在兩次黃金擴(kuò)張期的規(guī)模、盈利及市值表現(xiàn)。對(duì)比豐田、本田、日產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量差異，指出市場(chǎng)給予龍頭規(guī)模及盈利穩(wěn)定性溢價(jià)。結(jié)合中國(guó)車企當(dāng)前新能源出海高景氣現(xiàn)狀，展望量利雙升及全球龍頭孕育的投資機(jī)遇。
標(biāo)簽：汽車與零部件日系車企新能源出海
寶豐能源：煤制烯烴龍頭地位穩(wěn)固，綠氫耦合重塑成本優(yōu)勢(shì)
- 財(cái)信證券
- 2026/06/17
- 62
寶豐能源作為全球煤制烯烴龍頭，依托寧夏、內(nèi)蒙古、新疆三大基地，構(gòu)建“煤-焦-甲醇-烯烴”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。公司產(chǎn)能規(guī)模斷層領(lǐng)先，采用DMTO-III技術(shù)并布局綠氫耦合，顯著降低碳排放與成本。在地緣政治推高國(guó)際油價(jià)背景下，煤制烯烴成本優(yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)口替代加速，公司盈利持續(xù)高增，龍頭地位穩(wěn)固。
標(biāo)簽：寶豐能源煤制烯烴綠氫
昊華能源：供需緊平衡下煤價(jià)中樞抬升與高分紅潛力
- 西部證券
- 2026/06/17
- 52
本文深入分析昊華能源在煤炭供需緊平衡格局下的投資價(jià)值。報(bào)告指出，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂過(guò)剩，但受限于產(chǎn)能天花板及安全監(jiān)管，供需仍處緊平衡，預(yù)計(jì)煤價(jià)中樞將抬升至800-900元/噸。公司資源儲(chǔ)量豐富，產(chǎn)量穩(wěn)定，且分紅比例高，未來(lái)維持高分紅概率大。基于DDM估值模型，給予買入評(píng)級(jí)。
標(biāo)簽：昊華能源煤炭分紅
2026年中期國(guó)防軍工行業(yè)投資策略：跨越疆界，逐鹿藍(lán)海
- 西部證券
- 2026/06/17
- 94
本文回顧了2026年中期國(guó)防軍工行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)，指出板塊整體承壓但局部熱點(diǎn)突出。分析了國(guó)防支出穩(wěn)定增長(zhǎng)及行業(yè)改革對(duì)基本面的支撐作用。重點(diǎn)探討了“兩機(jī)”產(chǎn)業(yè)鏈在國(guó)產(chǎn)替代及AI能源需求下的機(jī)遇，無(wú)人及反無(wú)裝備在信息化戰(zhàn)爭(zhēng)中的發(fā)展，軍貿(mào)體系化出口及船舶制造高端突破的趨勢(shì)，以及商業(yè)航天星座組網(wǎng)帶來(lái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。
標(biāo)簽：國(guó)防軍工商業(yè)航天燃?xì)廨啓C(jī)
新鴻基地產(chǎn)：雙輪驅(qū)動(dòng)港房標(biāo)桿，積極受益樓市回暖
- 平安證券
- 2026/06/17
- 29
新鴻基地產(chǎn)作為港資地產(chǎn)龍頭，憑借物業(yè)發(fā)展與租賃雙輪驅(qū)動(dòng)模式，在中國(guó)香港樓市止跌回升背景下，通過(guò)積極補(bǔ)貨和豐富土儲(chǔ)受益銷售復(fù)蘇；同時(shí)租賃業(yè)務(wù)環(huán)境改善及新項(xiàng)目交付有望奠定增長(zhǎng)基礎(chǔ)，加之財(cái)務(wù)穩(wěn)健、分紅慷慨，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。
標(biāo)簽：新鴻基地產(chǎn) 房地產(chǎn) 物業(yè)租賃
海上鉆井行業(yè)供給收縮需求提升，龍頭公司穿越周期
- 國(guó)金證券
- 2026/06/17
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本文復(fù)盤了海上鉆井行業(yè)從上一輪高景氣周期以來(lái)的演變，分析了供給端收縮與需求端提升帶來(lái)的行業(yè)上行機(jī)遇。通過(guò)對(duì)比Transocean和Seadrill兩家龍頭公司的經(jīng)營(yíng)歷史，探討了“瘦身”戰(zhàn)略及破產(chǎn)重組對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響，并指出當(dāng)前行業(yè)日費(fèi)率持續(xù)提升的趨勢(shì)，為投資海上鉆井相關(guān)標(biāo)的提供參考。
標(biāo)簽：海上鉆井 Transocean 中海油服
西部礦業(yè)：多金屬梯次布局，中遠(yuǎn)期成長(zhǎng)明確
- 開(kāi)源證券
- 2026/06/17
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西部礦業(yè)構(gòu)建以銅為核心，鉛鋅、鐵、鉬、鎂、鋰協(xié)同發(fā)展的多金屬格局。銅業(yè)務(wù)方面，玉龍銅礦三期預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)，茶亭銅礦2030年建成，中遠(yuǎn)期成長(zhǎng)明確。鉛鋅業(yè)務(wù)依托鑫源礦業(yè)擴(kuò)產(chǎn)貢獻(xiàn)增量。鐵礦產(chǎn)能梯隊(duì)接力，冶煉板塊規(guī)模效應(yīng)釋放，鹽湖化工布局鎂鋰資源拓展盈利點(diǎn)。
標(biāo)簽：西部礦業(yè) 玉龍銅礦茶亭銅多金屬礦