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新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資策略：偉大時代、偉大賽道孕育偉大企業(yè)
- 未來智庫
- 2020/12/05
- 880
新能源汽車是一個極具縱深的產(chǎn)業(yè)鏈條，也是一個具備廣闊成長空間、市場導(dǎo)向、兼具制造與消費屬性的產(chǎn)業(yè)，在全球均被視為重要的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。重點發(fā)展以新能源汽車為代表的綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為全球共識，也將成為未來各全球主導(dǎo)型經(jīng)濟體之間開展合作的重要抓手。在這樣一個藍海行業(yè)中，全球產(chǎn)業(yè)之間更多是“正和博弈”，而非“零和博弈”。我們堅定看好中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上的頭部企業(yè)，未來均有望成長為全球性的領(lǐng)軍企業(yè):
標簽： 新能源汽車 汽車 -
科技產(chǎn)業(yè)2021年投資策略：科技進步與中美再平衡下的新機遇
- 未來智庫
- 2020/12/01
- 953
展望來看，后疫情時代數(shù)字化趨勢仍將延續(xù)，以5G和云計算為核心的科技進步，將帶來技術(shù)的紅利。而中美再平衡之下，本土需求、關(guān)鍵科技領(lǐng)域國產(chǎn)替代、網(wǎng)絡(luò)安全亦將有較強的支撐，消費電子龍頭在全球分工中的地位則依然穩(wěn)固。全球復(fù)蘇仍需一定的時間，流動性環(huán)境整體寬松，A股科技板塊處于情緒低位、整體估值低于歷史均值水平，配置價值凸顯。建議重點關(guān)注消費電子、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、智能駕駛、IDC、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全和信創(chuàng)等細分領(lǐng)域龍頭。
標簽： 半導(dǎo)體 5G 科技產(chǎn)業(yè) -
新能源汽車2021年度策略：產(chǎn)業(yè)變遷、大風已至、順勢而為
- 未來智庫
- 2020/11/27
- 640
時至今日，新能源汽車經(jīng)歷了高速增長-減速換擋-格局重塑不同時段，目前處于行業(yè)變遷的關(guān)鍵時段。汽車行業(yè)從傳統(tǒng)機械硬件定義汽車跨越至軟件（智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化）定義汽車的百年變局，電動化起著極其重要的轉(zhuǎn)承作用。目前新能源汽車處于電動化3.0時代，智能汽車1.0時代，行業(yè)生態(tài)重塑孕育較大投資機會。
標簽： 新能源汽車 汽車 -
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈年度投資策略：電能驅(qū)動，零碳未來
- 未來智庫
- 2020/11/26
- 707
我們認為當前時點新能源車投資更偏重于長期空間與成長性的判斷?；谌蛘唧w系的指引，在車企電動化提速與鋰電池降價提質(zhì)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同下，推動全球新能源車滲透率的提升，以形成中長期市場空間與復(fù)合增速的預(yù)期，最終形成以空間與成長性為基準的核心新能源車產(chǎn)業(yè)鏈標的的估值預(yù)期。長期來看，遠期的碳中和已經(jīng)在全球范圍內(nèi)形成較為一致的預(yù)期。如歐洲/日本/韓國已確定目標于2050年實現(xiàn)碳中和，中國將力爭于2030年前達到碳峰會，2060年前實現(xiàn)碳中和，美國總統(tǒng)候選人拜登在其競選規(guī)劃中的《清潔能源革命和
標簽： 新能源汽車 汽車 -
A股年度策略展望：牛背上交易“再通脹”和“新制造”
- 未來智庫
- 2020/11/25
- 748
1.人口廣泛融合之下的新冠疫情全球蔓延——是影響今年全球經(jīng)濟、宏觀政策、資產(chǎn)價格的核心因素；2.金融深度融合之下的美日歐央行“無上限”放水——是新冠疫情的“衍生物”，影響資產(chǎn)價格的關(guān)鍵因素；3.要素高度融合之下的大國“脫鉤”與“反脫鉤”博弈——中美摩擦受新冠疫情、全球衰退、美國大選的影響而升級，是資產(chǎn)價格波動率較高的“老”因素。
標簽： 股市 A股 -
2021年A股市場展望：新格局，新規(guī)劃，新制造，新消費
- 未來智庫
- 2020/11/24
- 487
2020年新冠疫情突如其來，沖擊全球，新冠疫情成為影響中國與全球宏觀經(jīng)濟及資產(chǎn)價格表現(xiàn)的重要因素。展望2021年，疫情雖然可能不會完全結(jié)束，但其影響可能“漸行漸遠”；被疫情干擾的增長周期整體可能邁向進一步復(fù)蘇。與此同時，政策也逐步從疫情應(yīng)對的“異常態(tài)”，向鞏固復(fù)蘇、增加就業(yè)的“常態(tài)化”轉(zhuǎn)變，貨幣政策的節(jié)奏、財政政策如何著力是關(guān)注點。另外，2021年是中國十四五規(guī)劃的發(fā)布年，也是“雙循環(huán)”新發(fā)展格局確立后的第一個執(zhí)行年，中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍在深化。我們預(yù)計，2021年中國相關(guān)的資產(chǎn)價格
標簽： 宏觀經(jīng)濟 -
裝備制造業(yè)2021年度策略：重塑估值，聚焦三大主線
- 未來智庫
- 2020/11/18
- 1189
投資策略：中國制造業(yè)有望進入價值發(fā)現(xiàn)新階段，把握供給端和需求端的邊際變化，尋找有望受益于內(nèi)循環(huán)中內(nèi)需擴大，及有望具有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。十四五規(guī)劃的核心是要從“兩頭在外”的國際循環(huán)轉(zhuǎn)變?yōu)閲H國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局，而其基礎(chǔ)和根本仍是國內(nèi)大循環(huán)。國內(nèi)大循環(huán)有望使供需聯(lián)動升級、提升收入水平從而創(chuàng)造消費需求。在產(chǎn)業(yè)升級的過程中，同時對接海外需求，實現(xiàn)國際國內(nèi)互促雙循環(huán)。在這一背景下，有望發(fā)生三個核心變化：1）中國制造的效率優(yōu)勢有望不斷被放大；2）中國龐大的內(nèi)需市場有望孕育全球領(lǐng)先的龍頭制造業(yè)企業(yè)
標簽： 機械設(shè)備 裝備制造 -
2021年度A股投資策略：A股美股化，長牛行穩(wěn)致遠
- 未來智庫
- 2020/11/17
- 892
中國資本市場已經(jīng)進入權(quán)益時代，在國家重視、居民配置、機構(gòu)配置、全球配置的“四重奏”下，股市已經(jīng)處在“長?！敝?。2021年作為“十四五”開局之年和A股“三十而立”后的第一年，無論在制度環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)、還是上市公司質(zhì)量上都呈現(xiàn)出一片新氣象，2021年市場整體將波動向上。
標簽： 股市 投資 -
中國制造業(yè)核心資產(chǎn)分析展望與投資策略
- 未來智庫
- 2020/11/03
- 639
2013年是中國經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)折年。“三期”疊加是當時中國經(jīng)濟的階段性特征：增速換擋期，中國經(jīng)濟從高速換擋至中高速，2013年之后，GDP增速進入“7%”時代；結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨陣痛期，2013年開始第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度以及同比增速始終居于三大產(chǎn)業(yè)首位；前期刺激政策消化期，主要指金融危機爆發(fā)初期，中國實施的一攬子經(jīng)濟刺激計劃，處在了消化期。與之相對應(yīng)的是資本市場在2013年、2014-2015年出現(xiàn)“轉(zhuǎn)型?！?、“改革?！薄?/p> 標簽： 核心資產(chǎn) 投資
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投資策略報告：投資區(qū)域的擇區(qū)擇時擇線
- 未來智庫
- 2020/10/27
- 729
2016年以來，投資者對區(qū)域主題關(guān)注度下降，但從實體角度，不同區(qū)域之于一國經(jīng)濟增長有β屬性或α屬性的差異;從股市角度，歷史上區(qū)域主題投資機會未缺席各輪牛市;從時間角度，每個五年規(guī)劃的區(qū)域戰(zhàn)略變化較大，當前臨近五中全會及十四五;從流動性角度，歷史上3.5%以下的利率環(huán)境不壓制區(qū)域主題估值;從風格角度，下半年以來市場向順周期、低估值風格平衡，區(qū)域主題的投資主線兼具兩種屬性。十四五區(qū)域主題投資，我們建議關(guān)注:長三角的區(qū)域銀行和基礎(chǔ)設(shè)施、粵港澳大灣區(qū)的短腿行業(yè)、成渝雙城經(jīng)濟圈的短腿行業(yè)和區(qū)域銀行
標簽： 投資 -
有色金屬10月投資策略：兩條主線，盈利復(fù)蘇+新能源汽車
- 未來智庫
- 2020/10/20
- 474
9月至今（截止至10月13日）有色板塊整體有較大幅度調(diào)整；9月至今滬深300指數(shù)跌幅0.14%，年初至今漲幅17.74%；9月至今申萬有色板塊跌幅4.33%，年初至今漲幅9.52%。根據(jù)申萬一級行業(yè)劃分，有色板塊年初至今漲幅在28個行業(yè)中排第19，處于全行業(yè)中等水平；9月至今漲跌幅排第25，處于全行業(yè)靠后水平。
標簽： 有色金屬 新能源汽車 汽車 -
A股市場四季度投資策略：風雨育佳谷，只待云開時
- 未來智庫
- 2020/10/10
- 474
7月以來，A股市場經(jīng)歷了一輪預(yù)期的快上過程，在增量資金的推動下，行情出現(xiàn)一輪快速的上升，但伴隨北上資金流出，市場發(fā)行提速以及產(chǎn)業(yè)資本一、二級市場動作的加快，投資者情緒出現(xiàn)冷卻，行情回歸震蕩。展望四季度，我們對大勢的研判相較中期策略整體調(diào)整不大，四季度市場的波動或更多由風險溢價變化所主導(dǎo)。
標簽： 股市 A股 投資 -
供需內(nèi)循環(huán)深度研究與投資策略：滲透率與自主率全景手冊
- 未來智庫
- 2020/09/22
- 2682
過去“兩頭在外”的國際循環(huán)模式面臨挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的外部環(huán)境下，市場和資源“兩頭在外”對我國快速發(fā)展發(fā)揮了重要作用。兩頭在外是指原料進口、生產(chǎn)國內(nèi)、銷售出口，把生產(chǎn)經(jīng)營的兩頭（原材料、銷售市場）放到國際市場上去，這樣可以緩解沿海與內(nèi)地爭原料、爭市場的尖銳矛盾。但這一模式的中長期弊端和短期隱憂，已經(jīng)開始制約國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級與發(fā)展：1）疫情+逆全球化趨勢，使“兩頭在外”轉(zhuǎn)變?yōu)椤半p重夾擊”，海外供給受限，海外市場不確定性上升；2）國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈囿于低附加值環(huán)節(jié)；3）國產(chǎn)品牌難以打開內(nèi)銷市場；
標簽： 內(nèi)循環(huán) 雙循環(huán) 宏觀經(jīng)濟 -
互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈深度研究與投資策略：乘風破浪之道
- 未來智庫
- 2020/09/22
- 3254
根據(jù)功能的不同，宏觀意義上的通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)可以分為：互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（InternetDataCenter，簡稱IDC）、通信網(wǎng)絡(luò)和用戶設(shè)備三個部分。其中：互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，主要存放各類互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的內(nèi)容和數(shù)據(jù)，投資主要來自云計算公司和各類互聯(lián)網(wǎng)公司，例如阿里巴巴、騰訊、亞馬遜、谷歌等；通信網(wǎng)絡(luò)，主要負責傳送和分發(fā)各類內(nèi)容和數(shù)據(jù)至用戶，投資來自通信運營商例如中國移動、中國電信等；用戶設(shè)備，主要接收和處理各類內(nèi)容和數(shù)據(jù)，包括手機、電腦、電視機等，投資來自消費者自身。
標簽： 數(shù)據(jù)中心 互聯(lián)網(wǎng) -
餐飲產(chǎn)業(yè)鏈研究與投資策略：餐飲復(fù)蘇指日可待，產(chǎn)業(yè)鏈機遇再起
- 未來智庫
- 2020/09/17
- 771
我國餐飲市場規(guī)模已達4萬億。改革開放以后至2013年以前，我國餐飲業(yè)一直保持兩位數(shù)以上的高增速。八項規(guī)定出臺后，高端餐飲雖受到影響，但民生服務(wù)屬性的大眾餐飲業(yè)回歸常態(tài)增速，穩(wěn)定在9-10%左右，且大眾餐飲超過80%。根據(jù)《2020中國餐飲業(yè)年度報告》數(shù)據(jù)顯示，2019年全國餐飲收入達到46721億元，同比增長9.4%。其中，全國限額以上單位餐飲收入9445億元，同比增長7.1%。
標簽： 餐飲
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