2026年7月第4周：AI識圖模型轉向紅利能源價值板塊配置

一、市場結構分化顯著，大盤價值風格占優(yōu)

本期（2026年7月20日—7月24日）A股市場呈現明顯的結構性分化特征。從規(guī)模指數表現觀察，中證100、上證50、滬深300等大盤指數漲幅靠前，而中證1000、國證2000等中小盤指數出現下跌。風格層面，大盤價值與大盤成長均錄得正收益，中盤成長、小盤成長及小盤價值則表現偏弱。行業(yè)維度上，有色金屬、石油石化、煤炭、電力設備、公用事業(yè)位列強度前五；房地產、紡織服飾、傳媒、建筑材料、綜合居強度后五。

二、估值與情緒指標跟蹤

市場估值方面，主要寬基指數PE（TTM）歷史分位數處于中等偏高水平，中證全指PETTM分位數接近八成，上證50與滬深300分位數均在七成以上，創(chuàng)業(yè)板指分位數亦接近八成，而中證1000分位數相對較低。行業(yè)估值呈現分化，建筑裝飾、美容護理、食品飲料、電力設備、紡織服飾相對PE較低；機械設備、計算機、房地產、農林牧漁、電子相對PE較高。

市場情緒指標顯示，創(chuàng)近60日新高個股數占比小幅回落至6.4%，創(chuàng)近60日新低個股數占比從38.7%顯著降至24.9%。均線結構方面，多頭排列減空頭排列個股占比從前一期的-43.9%進一步降至-47.1%，表明市場整體技術形態(tài)仍偏弱。

三、宏觀因子與風險溢價分析

宏觀因子趨勢模型顯示，PMI三個月均線上行對權益市場發(fā)出看多信號；社融存量同比一個月均線、10年期國債收益率十二個月均線、美元指數一個月均線均發(fā)出看空信號。CPI同比一個月均線信號為中性。

風險溢價指標方面，中證全指靜態(tài)PE倒數EP減去十年期國債收益率的差值處于歷史中等水平，距離兩倍標準差上邊界仍有一定空間。年初至今個股收益中位數為負，收益分布顯示大部分個股錄得負收益，少數個股實現顯著正收益。

四、卷積神經網絡模型配置轉向

基于卷積神經網絡對標準化價量圖表的深度學習模型，本期行業(yè)主題配置出現明顯轉向。模型將學習到的特征映射到行業(yè)主題板塊，最新配置主題從前期關注的半導體、芯片、能源、紅利低波等，調整為紅利、能源、價值三大方向。具體配置指數包括滬深300紅利低波動指數、中證能源指數、國證價值100指數、中證A500紅利低波動指數、中證全指能源指數等細分指數。這一轉向反映了AI模型對當前市場風格與動量特征的識別結果。

五、多維技術指標綜合觀察

超跌指標顯示，主要寬基指數中部分指數處于相對低位，但與歷史極端低位相比仍有距離。行業(yè)層面，鋼鐵、電子、汽車等行業(yè)超跌指標相對較高，而建筑材料、綜合等行業(yè)處于較低水平。融資余額及占流通市值比例保持相對穩(wěn)定。ETF資金流向呈現階段性波動，市場真實換手率反映交易活躍度處于中性區(qū)間。基金倉位跟蹤顯示權益基金整體倉位維持在歷史中等偏上水平。