靈鴿科技固態電池整線中標與干法電極方案雙突破，2025年新簽訂單高增

固態電池與干法電極技術突破

靈鴿科技在鋰電生產前沿領域取得重要進展。2026年2月，公司成功中標首條百噸級硫化物固態電解質連續化整線項目，成為行業內率先實現從方案設計到投產落地的全流程整線工程服務企業。在2026年CIBF展會上，靈鴿科技發布兩款新品：干法電極段整體方案及固態電解質整線產品。干法電極段整體方案展示從粉體混合包覆、雙螺桿纖維化、輥壓成膜全工段制造工藝；固態電解質整線產品則展示混合、粉碎、干燥、輸送、包裝等核心工藝設備。公司已與賽科動力圍繞硫化物固態電解質連續化生產中物料處理開展深度合作，將成熟裝備開發經驗與硫化物材料特性深度融合。

物料自動化處理產線為核心業務

靈鴿科技主要從事計量配料、混合及輸送等自動化物料處理系統設備的研發、生產和銷售。產品包括自動化物料處理系統和單機設備，廣泛應用于鋰電、橡塑、食品等領域。從營收結構看，物料自動化處理產線為主要營收來源產品，2023-2025年占總營收比重分別為80.27%、77.32%、75.60%。從毛利構成來看，2024、2025年單機設備毛利占比大幅提升，達到45.70%、39.56%。公司已成為萬華化學、容百科技、當升科技、國軒高科、寧德時代等知名客戶的設備供應商。

2025年鋰電行業高景氣，儲能增速超預期

據高工產研鋰電研究所數據，2025年中國鋰電池出貨量同比增長53%，其中動力電池出貨量同比增長41%，儲能電池出貨量同比增長85%。儲能行業供需兩旺，2025Q4儲能鋰電池出貨環比增長超20%。正極材料方面，磷酸鐵鋰材料出貨量同比增長58%，占比持續上升。新能源汽車產銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比增長29%和28.2%。儲能政策方面，2026年1月國家發改委、國家能源局聯合印發通知，提出建立電網側獨立新型儲能容量電價機制，推動新型儲能市場化發展。

固態電池技術路線與產業化進展

固態電池使用固態電解質取代液態電解質和隔膜，縮減電池包質量和體積，且不易起火燃燒。根據液態電解質占電芯材料混合物的質量分數，電池可細分為液態、半固態、準固態和全固態四大類。氧化物、硫化物和聚合物是目前常見的三大類固態電解質，其中硫化物固態電解質由于其高離子電導率和合適的機械性能被認為是最有前途的固態電解質，其離子導電率已經可以達到甚至超越液體有機電解質。豐田、三星SDI、寧德時代、比亞迪等企業均在固態電池領域取得研發進展，部分企業計劃在未來幾年內實現量產。

干法電極技術優勢與成本效益

干法電極技術是一種新興的電極制造方法，不需要溶劑、無需高能耗的干燥設備和NMP回收裝置，設備投資少、能源消耗低。與傳統濕法涂層相比，干法電極具有環境友好、成本低、生產效率高、電極性能改善等優勢。電極涂布、干燥和溶劑回收的工藝成本占電極制造總成本的48%～50.2%，在整體成本中占比約19.6%。采用干法電極后，預計鋰離子電池制造的總成本將降低10%～15%，并可節省13.1%～16.5%的廠房面積。干法電極技術還可應用于全固態電池硫化物固態電解質及其大片制備等對液體敏感的場合。

2026年一季度業績大幅回升

2026年第一季度，靈鴿科技實現營收同比增長161.50%，歸母凈利潤轉正。2025年公司盈利能力回升，毛利率、凈利率分別回升至17.89%、-3.64%。2025年期間費用率21.10%，研發費用率4.02%。2025年實現經營凈現金流2837.87萬元，資產負債率保持在50%左右。公司募投項目"物料處理成套裝備制造基地建設項目二期"已建設完畢并達到預定可使用狀態，設計產能包括鋰電池雙螺桿連續制漿系統8套、鋰電池正負極材料自動化生產線8條及其他物料自動化處理設備1430臺。

全球物料自動化處理市場展望

物料自動化處理行業已成為工業自動化及智能制造體系的重要組成部分。根據QYR數據預測，2021年全球自動物料處理市場銷售額達54億美元，預計2028年將達到86億美元。我國物料自動化處理行業發展起步較晚，但核心設備技術水平已接近海外龍頭企業，在成本優勢下具備廣闊的國產化替代空間。以鋰電設備為例，前段設備總體國產替代率可達88%，中段設備90%以上，后段設備超過95%。