2026年7月電力設備與新能源行業周觀察：AI電力景氣持續

AI算力擴張催生電力需求新增長極

伴隨AI算力規模快速擴張，海外電網承載能力有限、新能源發電出力波動明顯、供電穩定性不足且電網配套審批周期漫長，算力缺電問題愈發突出，凸顯高端智算中心對穩定可靠電力供給的剛性需求。短期來看，部署靈活、啟停快速的燃氣輪機機組是保證AI數據中心穩定供電的重要方案；長期看，全球低碳轉型趨勢明確，新能源+儲能仍是算力中心實現綠電替代、降本的重要方案。

馬斯克收購APR能源公司引發市場關注。該企業主營移動式燃氣與柴油發電機組，總發電裝機容量超1GW，收購目的是為xAI旗下大模型Grok所依托的高耗電算力數據中心提供電力保障。這一事件反映出AI產業鏈對電力保障的高度重視，持續看好燃氣輪機以及海外大儲增量需求。

臺積電上調資本開支印證AI產業鏈高景氣

臺積電召開2026年二季度法人說明會，宣布上修全年資本支出至600-640億美元的歷史新高，較此前預期上修約7%至14.3%。亮眼的業績表現以及強勁的資本開支充分映射了當下AI產業鏈的高景氣，持續看好全球AIDC大規模建設帶來的電力設備長周期景氣需求。

AI電力產業鏈重點看好卡位海外高壓設備供應的企業，訂單加速釋放的燃機&液冷產業鏈核心企業也將重點受益。此外，AI電源將受益于需求釋放和技術更新以及海外市場的持續拓展。海外算力需求爆發，數據中心加速放量，SST、液冷、HVDC等需求有望提升。英偉達在800VDC白皮書中表明SST可能是未來AI基礎設施發展的重要趨勢；GPU&ASIC AI服務器功率密度提升，對液冷需求明確。

海上風電進入"十五五"新增長階段

國內海上風電項目持續推進，廣東陽江帆石二1000兆瓦海上風電場項目正處于施工高峰期，作為國內首個18兆瓦級規模化海上風電項目，剩余風機計劃在7月底完成吊裝，力爭在8月中旬實現全容量并網。產業鏈端，國內海上風電產業持續擴容，重點項目加速推進，帶動上下游需求集中釋放，多家上市公司接連中標，部分企業訂單已排至2027年年底。

規劃明確指出，到2030年我國海上風電累計并網規模將達到1億千瓦，這意味著未來年均新增裝機容量將有可觀增長。隨著項目的進展更新，海上風電正進入"十五五"的新增長階段。持續看好后續海風招投標啟動以及訂單釋放帶來的行業機會，國內相關海風企業有望受益。

儲能需求預計保持高景氣態勢

2026年鋰電池需求同比高增速主要由儲能驅動，疊加新能源汽車單車帶電量提升等因素，共同推升鋰電池及上游材料需求不斷向上。其中，與儲能尤其是戶儲、工商儲直接相關的電池環節最先受益于下游高景氣度趨勢。銅箔、隔膜等供需格局偏緊環節更加具備價格上漲支撐；負極材料核心石墨化環節在需求上行趨勢下逐步進入緊張階段，價格有望迎來改善。

全球缺電背景下，戶儲工商儲發展迎來大機遇。歐洲進入夏季天然氣補庫關鍵期，當前庫存處于低位，疊加地緣擾動導致供給偏緊，補庫需求推動天然氣價格高位波動，由于歐洲電價與天然氣價格高度掛鉤，氣價上漲直接推高居民用電成本，有望驅動戶儲裝機需求持續增長。澳大利亞、英國、匈牙利、波蘭等國紛紛出臺儲能補貼政策，推動戶儲市場快速發展。印尼啟動"村級合作社百萬光伏計劃"，旨在未來幾年建設大規模太陽能光伏電站和電池儲能系統。

大儲方面，國內外市場多點發力形成需求共振。電力市場化改革驅動國內獨立儲能需求釋放，此前國內儲能需求多為新能源配儲模式驅動，在電力市場化背景下，獨立儲能收益結構多元、經濟性凸顯，有望進入增長快車道。海外大儲需求呈多點開花態勢，美國AI數據中心需求爆發與電網升級共振，中東及北非在能源轉型背景下新興市場儲能需求有望快速增長，歐洲新能源滲透率高，大儲有望接力戶儲快速增長。

鋰電池消費稅政策落地影響有限

根據財政部規定，自2026年9月1日起，對無汞原電池、金屬氫化物鎳蓄電池、鋰原電池、鋰離子蓄電池、全釩液流電池按照2%稅率征收消費稅；自2027年9月1日起，對上述電池產品按照4%稅率征收消費稅。2028年底前對于符合要求的鈉離子電池、固態電池、燃料電池免征消費稅。

起征消費稅對于鋰電池影響有限。以方形磷酸鐵鋰電池周度均價計算，征收2%、4%消費稅后價格提升幅度較小，成本上漲影響有限。此外，2028年底前對于符合要求的鈉離子電池、固態電池、燃料電池免征消費稅，將有助于新技術轉化以及新產品的推廣應用，具備鈉電池、固態電池等產品儲備的公司，也將具備相對低成本的優勢。

光伏技術迭代催生結構性機遇

在光伏行業需求中樞保持平穩的背景下，關注點逐步轉向技術迭代催生的結構性機遇，具備新技術路線先發優勢與核心競爭力的企業有望率先兌現業績紅利。白銀價格上行倒逼技術創新，光伏電池片少銀/去銀化進程提速。高銅漿料少銀/去銀化技術路線的降本趨勢明確，應用有望提速。

HJT路線成為海外光伏擴產的重要技術方向，一方面生產流程短，適配海外人力成本較高的場景，降低生產端綜合運營成本；另一方面，HJT金屬化環節使用銀包銅漿料，有效緩解銀價上漲壓力。海外光伏制造產業鏈本土化趨勢下，具備產能區位優勢的輔材企業率先受益。

新能源汽車產銷保持增長態勢

2026年6月新能源汽車產銷同比分別增長26.0%、23.6%，上半年新能源汽車銷量達到汽車新車總銷量的49.6%。動力電池裝車量同比增長31.5%，充電基礎設施同比增長44.9%，車樁配套體系持續完善。

電力設備出海迎來超級周期

預計全球電力設備迎超級周期，主要從行業景氣度的持續性出發。電力設備出海具備較高行業壁壘，有望在全球市場需求上行期享受需求外溢紅利。北美市場AIDC快速發展與電網擴展需求共同驅動下，變壓器等電力設備需求旺盛；歐洲在能源轉型、電網老化、負荷側壓力提升等因素驅動下，電網投資邁入高景氣周期；東南亞、中東等電力基礎建設需求較為迫切，本土化能力較弱，國內企業有望憑借國內經驗快速實現海外產能和營銷網絡的構建。