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Starlink平板衛(wèi)星代際演進與產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)分析
- 國泰海通證券
- 2026/06/11
- 74
本文深入分析了衛(wèi)星構(gòu)型從球形、箱式到平板的演進歷程，重點解讀了Starlink平板衛(wèi)星從V0.9到V3的代際迭代邏輯，即圍繞構(gòu)型、能源、通信三條路徑實現(xiàn)“先降本，再增效”。文章指出，Starlink通過工業(yè)制造思維推動相控陣天線與激光通信的批量化應(yīng)用，以及平臺系統(tǒng)向高功率支撐升級。最后，文章建議關(guān)注太陽翼、激光通信終端及姿軌控推進系統(tǒng)等具備邊際增量的關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)。
標(biāo)簽： Starlink 平板衛(wèi)星激光通信
特種集成電路：軍工信息化驅(qū)動需求，民用轉(zhuǎn)化拓展新空間
- 申萬宏源
- 2026/06/11
- 49
本文深入分析了特種集成電路行業(yè)的發(fā)展趨勢，指出軍工信息化與智能化升級是需求釋放的核心驅(qū)動力，特別是FPGA在無人裝備及雷達系統(tǒng)中的廣泛應(yīng)用，以及ADC/DAC在數(shù)字相控陣?yán)走_轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵作用。同時，文章探討了軍用技術(shù)向商業(yè)航天、人形機器人及汽車電子等民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化路徑，認(rèn)為軍民雙驅(qū)格局將打開行業(yè)第二增長曲線。
標(biāo)簽：特種集成電路 FPGA ADC/DAC
PVC行業(yè)深度：供給重塑與需求分化下的價格洼地
- 興業(yè)證券
- 2026/06/11
- 52
本文深入分析PVC行業(yè)在“價格洼地”背景下的供給重塑邏輯。報告指出，受地緣沖突導(dǎo)致原料斷供、國內(nèi)碳排放雙控及無汞化政策推進、以及歐洲產(chǎn)能加速淘汰等多重因素影響，PVC供給端面臨顯著收縮。同時，需求端國內(nèi)地產(chǎn)邊際企穩(wěn)，出口受發(fā)展中國家城鎮(zhèn)化拉動表現(xiàn)強勁。在供需格局優(yōu)化背景下，行業(yè)有望迎來利潤修復(fù)和估值提升，具備成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將受益。
標(biāo)簽： PVC 基礎(chǔ)化工供給重塑
有色金屬行業(yè)深度報告：輕量需求加速，龍頭引領(lǐng)成長
- 中泰證券
- 2026/06/11
- 44
本文基于中泰證券2026年6月10日發(fā)布的有色金屬行業(yè)深度報告，重點分析了奧科寧克作為全球頂尖鋁材加工企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢與市場地位。報告指出，奧科寧克源自美鋁，在航空與汽車鋁材領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)積累。航空鋁材市場集中度高，受益于新機交付增長，需求穩(wěn)健；汽車鋁材受輕量化驅(qū)動，單車用鋁量持續(xù)提升。永杰新材折價收購奧科寧克中國核心資產(chǎn)，不僅獲得稀缺產(chǎn)能，還通過福特項目獲取額外收益，具備較大成長空間。
標(biāo)簽：奧科寧克鋁材加工永杰新材
大宗供應(yīng)鏈行業(yè)從通道貿(mào)易向產(chǎn)業(yè)鏈組織者轉(zhuǎn)型路徑分析
- 國泰君安期貨
- 2026/06/11
- 76
本文分析了大宗供應(yīng)鏈行業(yè)在面臨周期波動與強監(jiān)管壓力下的轉(zhuǎn)型路徑。指出行業(yè)核心在于從“通道商”升級為“產(chǎn)業(yè)鏈組織者”，通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸、國際化布局及數(shù)智化發(fā)展，實現(xiàn)從低毛利貿(mào)易向高粘性綜合服務(wù)的價值重塑。
標(biāo)簽：大宗供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈延伸數(shù)智化
鳴鳴很忙：雙品牌協(xié)同領(lǐng)跑，萬店龍頭盈利釋放
- 西部證券
- 2026/06/10
- 59
本文深入分析鳴鳴很忙（01768.HK）作為零食量販賽道龍頭的核心競爭力。報告指出，公司通過雙品牌協(xié)同與全國化深度布局，享受行業(yè)擴容紅利；憑借強運營能力、供應(yīng)鏈復(fù)用及成本管控優(yōu)勢，在規(guī)模擴張中實現(xiàn)盈利水平持續(xù)提升。文章涵蓋行業(yè)增長邏輯、門店擴張趨勢、業(yè)態(tài)創(chuàng)新及盈利能力分析，展現(xiàn)其作為萬店龍頭的成長空間。
標(biāo)簽：鳴鳴很忙零食量販自有品牌
2026下半年農(nóng)林牧漁行業(yè)投資策略：曙光初現(xiàn)，拐點將至
- 申萬宏源
- 2026/06/10
- 67
本文回顧了2026年上半年農(nóng)林牧漁板塊的市場表現(xiàn)，指出板塊整體低迷，價格分化。展望下半年，報告提出三條投資主線：一是高油價與厄爾尼諾共振推動農(nóng)產(chǎn)品價格加速反轉(zhuǎn)，關(guān)注橡膠、棕櫚油等品種；二是生豬養(yǎng)殖至暗時刻已過，產(chǎn)能去化加速，豬價有望溫和回升，關(guān)注低成本頭部企業(yè)；三是禽養(yǎng)殖供需再平衡，盈利溫和復(fù)蘇，分紅預(yù)期提升；四是寵物食品邊際利空出盡，關(guān)注內(nèi)銷費用投放及利潤率拐點。
標(biāo)簽：農(nóng)林牧漁生豬養(yǎng)殖農(nóng)產(chǎn)品
AI驅(qū)動云計算擴張周期，港股云廠商全棧競爭格局重塑
- 開源證券
- 2026/06/10
- 51
本文深入分析了AI驅(qū)動下云計算行業(yè)進入新一輪擴張周期的邏輯。文章指出，云計算正從IaaS資源售賣向MaaS模型服務(wù)演進，商業(yè)模式重構(gòu)為“API引流+PaaS變現(xiàn)+云資源綁定”。海外云廠商資本開支顯著抬升，估值與資本開支及收入增速密切相關(guān)，存在1-1.5年的兌現(xiàn)時滯。國內(nèi)云市場格局收斂，互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借全棧能力占據(jù)主導(dǎo)，同時NeoCloud及具備生態(tài)優(yōu)勢的云廠商展現(xiàn)出高彈性。
標(biāo)簽：云計算 MaaS AI基礎(chǔ)設(shè)施
COUPE引領(lǐng)光電共封裝新紀(jì)元：先進封裝與光互聯(lián)技術(shù)解析
- 國信證券
- 2026/06/09
- 99
本文深入解析半導(dǎo)體先進封裝與光互聯(lián)技術(shù)，重點探討臺積電COUPE技術(shù)如何通過SoIC-X混合鍵合工藝突破傳統(tǒng)FPP功耗瓶頸。文章分析了從FPP到CPO的架構(gòu)演進，詳細(xì)闡述了CPO封測中的三維鍵合、光學(xué)對準(zhǔn)等核心工藝及設(shè)備壁壘，并指出英偉達、博通等巨頭已率先采用COUPE架構(gòu)，標(biāo)志著該技術(shù)進入商業(yè)化加速期。
標(biāo)簽： COUPE CPO 臺積電
地方債量化擇時：機構(gòu)行為領(lǐng)先指標(biāo)與趨勢跟蹤策略
- 國聯(lián)民生證券
- 2026/06/09
- 74
本文基于2024年至2026年5月的數(shù)據(jù)，構(gòu)建了一套以機構(gòu)凈買入行為領(lǐng)先指標(biāo)為主、趨勢跟蹤為輔、資金成本為風(fēng)控的地方債量化交易策略。研究通過互相關(guān)函數(shù)識別機構(gòu)行為的跨期限領(lǐng)先關(guān)系，合成機構(gòu)綜合信號，并結(jié)合均線趨勢信號填補空白期。回測結(jié)果顯示，綜合策略在多個期限組別中均取得正超額收益，最大回撤低于基準(zhǔn)。其中，超長端機構(gòu)信號具備獨立Alpha能力，中短端機構(gòu)與趨勢信號協(xié)同效應(yīng)顯著。不同期限的機構(gòu)行為-價格關(guān)系存在分化，大型銀行與中小型銀行在多數(shù)期限呈現(xiàn)反向關(guān)聯(lián)，保險公司在中長端關(guān)聯(lián)強度突出。策略在風(fēng)險控制和收益獲取上表現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性。
標(biāo)簽：地方債量化策略機構(gòu)行為
2026年6月基礎(chǔ)材料行業(yè)中期策略：格局向好但抑揚有度
- 華泰證券
- 2026/06/09
- 62
2026年6月基礎(chǔ)材料行業(yè)中期策略報告，深入分析黃金、銅、鋁、鎳、鋰、稀土及鋼鐵等細(xì)分領(lǐng)域的供需格局、價格趨勢及核心驅(qū)動因素，指出中長期景氣向好但短期宏觀利率預(yù)期仍有壓制，強調(diào)去美元化、地緣擾動及政策約束對產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的影響。
標(biāo)簽：基礎(chǔ)材料有色金屬鋼鐵
上海電氣：能源裝備雙龍頭出海與高端制造轉(zhuǎn)型
- 華泰證券
- 2026/06/08
- 45
本文分析了上海電氣作為能源工業(yè)裝備雙龍頭的發(fā)展現(xiàn)狀。報告指出，公司在煤電、核電領(lǐng)域擁有穩(wěn)固的國內(nèi)市場份額，并受益于傳統(tǒng)電源保供與新能源發(fā)展的雙主線需求。同時，全球電力供需缺口為公司燃機及煤電設(shè)備出海提供了稀缺產(chǎn)能機遇，海外EPC業(yè)務(wù)亦迎來修復(fù)拐點。此外，工業(yè)裝備板塊正通過切入高端精密制造與機器人賽道，實現(xiàn)從傳統(tǒng)電梯業(yè)務(wù)向高端智能制造的轉(zhuǎn)型，為公司打開中長期成長空間。
標(biāo)簽：上海電氣能源裝備燃機
和林微納：半導(dǎo)體測試業(yè)務(wù)放量，AI算力驅(qū)動成長空間
- 東吳證券
- 2026/06/08
- 71
和林微納深耕微型精密制造，形成MEMS與半導(dǎo)體測試探針雙主業(yè)格局。半導(dǎo)體測試業(yè)務(wù)中，F(xiàn)T探針受益于AI算力芯片放量及高頻高速升級，實現(xiàn)量價齊升；CP探針卡隨先進封裝及Chiplet架構(gòu)滲透加速切入。公司深度綁定頭部客戶，產(chǎn)能擴張支撐后續(xù)成長，非半導(dǎo)體業(yè)務(wù)穩(wěn)健，機器人傳動打開新空間。
標(biāo)簽：和林微納半導(dǎo)體測試 MEMS
方大新材：全產(chǎn)業(yè)鏈鑄就成本壁壘，產(chǎn)能擴張開啟成長
- 華源證券
- 2026/06/06
- 55
方大新材依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局構(gòu)建成本壁壘，通過智能制造與產(chǎn)能擴張應(yīng)對不干膠標(biāo)簽行業(yè)的增長機遇。公司深耕高分子復(fù)合材料領(lǐng)域，核心產(chǎn)品涵蓋不干膠材料、可變信息標(biāo)簽及背膠袋。隨著二期項目投產(chǎn)及海內(nèi)外基地籌建，公司產(chǎn)能瓶頸有望突破，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化降低經(jīng)營風(fēng)險。在快遞物流及消費升級驅(qū)動下，公司有望憑借規(guī)模優(yōu)勢提升市占率，開啟新一輪成長周期。
標(biāo)簽：方大新材不干膠標(biāo)簽包裝印刷
2026年6月氦氣供給中長期緊張，多氣源與國產(chǎn)廠商價值重估
- 華鑫證券
- 2026/06/06
- 174
本文分析了2026年全球氦氣市場因霍爾木茲海峽封鎖及俄羅斯出口管制導(dǎo)致的供給緊張局面。指出中國氦氣對外依存度高，供需缺口顯著，價格上行壓力大。強調(diào)在需求高增長背景下，國產(chǎn)氦氣及多氣源供應(yīng)商的戰(zhàn)略價值重估，推薦關(guān)注具備保供能力的龍頭企業(yè)。
標(biāo)簽：氦氣半導(dǎo)體廣鋼氣體