銀發(fā)經(jīng)濟專題報告：人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，銀發(fā)經(jīng)濟崛起

1.我國即將進入中度老齡化，老齡化是我國未來長期面臨的人口問題

據(jù)七普結(jié)果我國即將進入中度老齡化社會，老齡化是我國未來長期面臨的人 口問題。根據(jù)七普人口數(shù)據(jù)，2020 年我國 65 歲以上人口占比 13.5%，相比 2010 年的六普結(jié)果 65 歲以上人口占比 8.87%增加了 4.63 pct，我國老齡化程度 進一步加深。以當 65 歲以上人口占比分別達 7%/14%/21%時社會進入輕度/中度 /重度老齡化的標準來看，當前我國已接近中度老齡化水平。據(jù)國務院近期頒布 的《關(guān)于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》，預計“十四五”期間我 國將進入中度老齡化階段、約 2035 年將進入重度老齡化階段，我國已處于老齡 化加速發(fā)展階段。

1.1. 預計 2035 年我國將進入重度老齡化階段

我國第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，進入新世紀后我國老齡化節(jié)奏進一步加快。 自建國以來我國經(jīng)歷的三輪“嬰兒潮”為我國帶來了龐大的勞動力供給基礎(chǔ)。第 一、二輪嬰兒潮期間的出生人口共 4.71 億人，伴隨該批人口目前已達到或即將 達到退休年齡，且嬰兒潮后人口出生率持續(xù)下降，目前我國的人口面臨著老齡化 嚴重、少子化等問題。

第一輪嬰兒潮：1952-1958 年。新中國成立后實行鼓勵生育政策，迎來建國 后第一次嬰兒潮，年出生人口數(shù)穩(wěn)定在 2000 萬以上。1954 年出現(xiàn)生育高峰，全 年出生人口數(shù) 2288 萬人，人口出生率達 37.97‰。但由于戰(zhàn)后我國人口基數(shù)相 對較小，僅為 5.4 億，且生活水平暫未得到較明顯改善，因此人口增長數(shù)量相對 不大。

第二輪嬰兒潮：1962-1973 年。第一輪嬰兒潮結(jié)束后，我國進入了三年自然 災害時期（1959-1961），期間出現(xiàn)了全國性糧食短缺危機，出生人口驟降。危 機解除后經(jīng)濟開始恢復，之后便迎來出生人口最多、對未來經(jīng)濟影響最大的第二 次嬰兒潮。1962 年出生人口增長率達到 109.86%，第二次嬰兒潮期間累計出生 人口數(shù)量約 3.2 億，約占當前全國總?cè)丝诘?22.95%。該階段出生人口在 1978 年 后陸續(xù)進入勞動年齡，達到生產(chǎn)力高峰，女性自 2012 年開始進入退休年齡，男 性也即將在 2022 年后迎來退休高峰。

第三輪嬰兒潮：1986-1991 年。進入 80 年代后，雖然開始實行計劃生育， 但由于第二輪嬰兒潮新生人口達到生育年齡，因此仍出現(xiàn)了新一輪的生育高峰， 期間每年新生人口數(shù)量在 2200-2600 萬人之間，出生人口增長率最高達 8.26%， 累計出生人口約 1.43 億，該批人口目前年齡處于 30-35 歲，正值生產(chǎn)力高峰時 期。

嬰兒潮后出生率持續(xù)下降，2020 年出生人口顯著下滑。嬰兒潮后我國出生 人口總數(shù)整體呈下降趨勢，出生率從建國時期的 37.00‰降至 2019 年的 10.41‰。 2015 年我國全面放開二孩政策，2016 年我國整體新生人口曾出現(xiàn)短期回升，增 長率達 7.92%，二孩生育率從 15 年的 12.3‰升高至 20‰以上，于 2017 年達到 高峰 24.36‰。但隨著二孩堆積效應快速得到釋放，2020 年我國總出生人口進一 步顯著下滑（同比-18.09%），出生率僅為 8.52‰。

我國老齡化趨勢明顯，30 年期間老年人口占比增加 7.93 pcts。第三次嬰兒 潮（1986-1991）后我國人口出生率總體呈下降趨勢（除 2016 年二胎政策全面 放開后出生人口小幅回升），進而我國青少年的人口占比持續(xù)下降。2020 年，0- 14 歲人口占比（17.95%）相比 1990 年（27.69%）下降 9.74 pcts；第二輪嬰兒 潮（1962-1973）期間出生人口在 90 年代后逐步進入青壯年和勞動年齡段，表 現(xiàn)為 15-64 歲人口占比逐漸提高；而第一輪嬰兒潮（1952-1958）出生人口均以 超過 60 歲進入老年階段，我國 65 歲及以上人口占比也顯著提升，從 1990 年的 5.57%上升至 2020 年的 13.50%，+7.93 pcts。

撫養(yǎng)比連續(xù) 10 年持續(xù)上升，2020 年同比增長 10.44%。改革開放以來我國人口撫養(yǎng)比（0-14 周歲與 65 周歲及以上人口數(shù)加總與 15-64 周歲人口數(shù)之比） 從 62.6%的高位持續(xù)回落，但下降趨勢從 2010 年（34.2%）開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)， 2018 年突破 40%后 2020 年再次出現(xiàn)大幅增長（同比 10.44%），達到 45.9%。 而老年人口撫養(yǎng)比從 1982 年的 7.98%持續(xù)上漲至 2020 年的 19.7%，期間并無 回落趨勢，說明了我國日益嚴峻的人口老齡化問題，但我國仍然處于人口撫養(yǎng)比 低于 50%的人口紅利期，只是由低人口撫養(yǎng)比帶來的人口紅利逐步減少。

1.2. 政策積極應對老齡化，支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展

為應對人口老齡化，2000 年以來國家已陸續(xù)出臺一系列措施，涉及養(yǎng)老服 務、勞動力供給、科技創(chuàng)新、文化產(chǎn)品服務、金融支持、優(yōu)化計生政策等多方面。 但老齡化將是我國面臨的中長期問題，政策不僅要全方位覆蓋，還要根據(jù)人口發(fā) 展不同階段制定短期及長期發(fā)展規(guī)劃。

1）全方位支持養(yǎng)老院服務發(fā)展，強調(diào)“醫(yī)養(yǎng)護”結(jié)合。近年來國家連續(xù)出 臺有關(guān)養(yǎng)老院行業(yè)的支持政策，主要涵蓋統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、區(qū)域養(yǎng)老資源；養(yǎng)老服務設(shè) 施如養(yǎng)老及護理型床位盡快完善；建設(shè)以特困人員專業(yè)照護為主的供養(yǎng)服務設(shè)施； 推行全國統(tǒng)一的養(yǎng)老機構(gòu)等級評定制度；加快培養(yǎng)大量養(yǎng)老服務工作者；對養(yǎng)老 機構(gòu)實行地價優(yōu)惠政策等支持養(yǎng)老服務發(fā)展等。

2）從財富儲蓄與文化生活多方面提高老年人生活質(zhì)量。國家積極應對人口 老齡化的中長期規(guī)劃包括增加養(yǎng)老財富儲備，提高產(chǎn)品智能化水平并加強研發(fā)應 用老年輔助技術(shù)；2021 年文旅部等部門提出要提供更多適合老年人的文化產(chǎn)品 和服務，讓老年人享有更優(yōu)質(zhì)的晚年文化生活。

3）制定適合老齡社會發(fā)展的勞動力與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。2019 年發(fā)布的《國家積極 應對人口老齡化中長期規(guī)劃》提出積極應對老齡化的方式之一是提高勞動力素質(zhì)， 改善我國就業(yè)結(jié)構(gòu)，使勞動力得到更高質(zhì)量和更充分的利用。此外還要合理規(guī)劃中老年就業(yè)市場與產(chǎn)業(yè)布局，擴大中老年勞動力的可就業(yè)空間。

4）金融支持養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展。早在 2016 年央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于金 融支持養(yǎng)老服務業(yè)加快發(fā)展的指導意見》，提出為養(yǎng)老服務企業(yè)及項目提供中長 期、低成本資金支持，例如推動符合條件的養(yǎng)老服務企業(yè)上市融資或通過債券市 場融資，完善養(yǎng)老保險體系建設(shè)；積極開發(fā)可提供長期穩(wěn)定收益、符合養(yǎng)老跨生 命周期需求的差異化金融產(chǎn)品，優(yōu)化網(wǎng)點布局，增強老年群體金融服務便利性。

5）優(yōu)化生育政策延緩人口老齡化。2021 年 5 月中共中央、國務院發(fā)布《關(guān) 于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》，預計“十四五”期間我國人口 將進入中度老齡化階段，2035 年前后進入重度老齡化階段，將對經(jīng)濟運行全領(lǐng) 域、社會建設(shè)各環(huán)節(jié)、社會文化多方面產(chǎn)生深遠影響。實施三孩生育政策及配套 支持措施，有利于釋放生育潛能，減緩人口老齡化進程，促進代際和諧，增強社 會整體活力。

2.中日老年消費結(jié)構(gòu)變化的同步性顯現(xiàn)

2.1. 低出生率、低死亡率和低結(jié)婚率是導致日本老齡化的主要原因

中日老齡化發(fā)展進程較為相似，日本的社會發(fā)展為我國應對老齡化提供重要 前瞻指導。日本自 1971 年進入輕度老齡化社會以來（65 歲+占比 7.05%），發(fā) 展至中度老齡化社會（1995 年，14.3%）耗時 24 年，隨后老齡化進程加快，歷 經(jīng) 13 年進入重度老齡化社會（2008 年，21.24%）。而我國的老齡化發(fā)展進程與 日本較為相似，于 2000 年進入輕度老齡化階段，經(jīng)過 20 年的發(fā)展即將進入中 度老齡化，從目前情況來看，我國老齡化節(jié)奏將快于日本。按照我國勞動年齡人 口減少比日本晚近 30 年的時間差，將日本 65 歲及以上人口占比前移 30 年，日本 1970-1990 年老齡人口占比與中國 2000-2020 年老齡人口占比相關(guān)系數(shù)高達 0.99，日本的老齡化社會發(fā)展對我國具有較強的前瞻指導意義，其銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展 經(jīng)驗可供我國借鑒。

日本經(jīng)歷兩次嬰兒潮后新生人口持續(xù)下滑。日本歷史上共出現(xiàn)兩次嬰兒潮： 第一次發(fā)生在 1947-1949 年出生的“團塊時代”，3 年內(nèi)出生人口共 805.71 萬人， 人口自然增長率達到 21%；70 年代后，“團塊時代”陸續(xù)達到生育年齡，迎來第 二次生育高峰（1971-1974）；之后出生人口持續(xù)下滑，至 2020 年人口自然增長 率僅為-4.2%。與日本較為相似，我國在 50 年代和 60-70 年代也出現(xiàn)兩次生育 高峰，均是由于戰(zhàn)后重建與經(jīng)濟復蘇。不同的是，由于我國人口基數(shù)較大，出生 人口較多，第二次嬰兒潮出生人口達到 3.2 億，因此該批人口達到生育年齡后， 我國在 80 年代又迎來第三次嬰兒潮。

日本的低出生率、低死亡率和低結(jié)婚率是導致社會老齡化的主要原因。日本 家庭結(jié)構(gòu)的變化可直接體現(xiàn)老齡化與少子化問題。日本戶均人口不足 3 人且逐年 減少，2020 年僅為 2.27 人，平均戶主年齡 59.3 歲。人口的低出生率、低死亡 率和低結(jié)婚率共同導致了日本日益加深的老齡化問題。日本作為發(fā)達國家，一方 面民眾受教育水平逐漸提高，加之撫養(yǎng)孩子成本過高，導致部分女性推遲生育年 齡甚至選擇不婚或不育，致使人口出生率和結(jié)婚率難以提升；另一方面，日本的 醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)處于世界領(lǐng)先水平，人口壽命普遍高于其他國家，死亡率較低，導 致老年人口占比越來越高，且出臺的鼓勵生育政策效果也不甚理想。而我國自建 國以來經(jīng)濟實力日漸增強，帶動居民生活水平大幅改善，伴隨人口素質(zhì)明顯提高、 女性經(jīng)濟社會地位提升，發(fā)生這一系列變化的同時也逐漸顯現(xiàn)和日本相同的老齡 化進程。

2.2. 我國的老年消費需求有望好于日本

日本的消費現(xiàn)狀為我國老齡化社會的消費發(fā)展趨勢提供重要參考，但我國的 老年消費需求有望好于日本。日本早在 2008 年就已進入重度老齡化社會，而我 國當前處于加速老齡化的過程中，預計未來 15 年內(nèi)即將進入重度老齡化社會。 通過分析日本居民的消費需求變化，可以進一步了解老齡化對社會消費的總體影 響，并為我國社會消費水平以及潛在老年人消費需求的發(fā)展提供參考。值得注意 的是，日本在中度老齡化階段曾發(fā)生泡沫經(jīng)濟破裂，90 年代初經(jīng)濟大幅倒退， 居民消費受其影響嚴重。因此我國在經(jīng)濟運行良好的中度老齡化階段消費需求可 能較日本更為旺盛。

2.2.1. 日本的老齡化消費結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀：消費總需求下降，醫(yī)療保健、交通通信、教 養(yǎng)娛樂最具潛力

日本物價長期維持平穩(wěn)，近年旅游業(yè)實現(xiàn)高速發(fā)展價格快速上漲。70 年代 以來日本 CPI 呈上漲趨勢，進入中度老齡化社會后趨于穩(wěn)定，各類消費品 CPI 分消費品類別看，隨著老齡化進程的推進，食品和醫(yī)療護理 CPI 與整體 CPI 走 勢大致相同，而文化與娛樂則高于整體 CPI 水平，旅行團收費 CPI 近年來持續(xù)升高。日本是旅游大國，境內(nèi)游早已成為日本國民的主要休閑度假方式；早在 2003 年，日本便提出“觀光立國”戰(zhàn)略，計劃在 5-10 年時間提升日本入境游客 人次到 1000 萬；出境游方面，中老年游客增幅顯著，主要為中老年人的時間精 力和消費投入能力均高于年輕人，而出境目的地則多以中國、韓國、東南亞等 “洲內(nèi)游”為主。

日本家庭的月均消費支出隨年齡增加先上升后下降。我們根據(jù)日本家庭的戶 主年齡進行劃分，各年齡段消費支出整體呈現(xiàn)逐年下降趨勢，且不同年齡段的家 庭消費支出存在差異，戶主年齡 40-60 歲的家庭月均消費支出最高，2010 年前 基本保持在 30 萬日元以上，但近年來消費水平降低，2020 年戶主年齡 40-49 歲 和 50-59 歲家庭月均消費支出分別為 28.61 萬日元和 27.57 萬日元。60-69 歲家 庭仍保持一定購買力，2020 年家庭月均消費 25.07 萬日元。但 70 歲以上家庭由 于年齡普遍偏大，消費力嚴重下滑。（報告來源：未來智庫）

老齡化加深過程中居民消費水平整體下降，醫(yī)療保健和通訊成為新興消費市 場。進入中度老齡化社會后，日本兩人及以上家庭的月均消費性支出在波動下降。 從細分消費品類別來看，波動較大的有服裝和鞋類、醫(yī)療保健及通訊板塊。其中 服裝和鞋類支出下降趨勢明顯，較 2000 年變動-46.75%，說明日本居民著裝觀 念逐漸發(fā)生變化，對服飾類需求整體減少。而醫(yī)療保健和通訊月均消費支出逐年 上升，2020 年分別為 1.43 萬和 1.35 萬日元，相較 2000 年分別提升 24.56%和 41.43%。由此可見，老年人口的增加使居民消費整體收縮的同時也會帶來消費 結(jié)構(gòu)的改變，新興消費市場迎來機遇。

日本各年齡段家庭的基本生活類消費品月均支出差異較小。根據(jù)戶主不同年 齡段進行劃分，基本生活類消費品中，日本各年齡段家庭對水電燃氣和家具的需 求變動不大；食品消費支出在 40-69 歲之間隨年齡增加略有上升，到達高齡階段 后逐漸下降；而住房在 30-44 歲之間需求最為旺盛，日本老年人多數(shù)已擁有不動 產(chǎn)，對住房的增量需求有限。

日本家庭對享受型及附加型消費品需求差異較大，醫(yī)療保健、交通通信、教 養(yǎng)娛樂成老齡化社會最具潛力消費市場。日本不同年齡階段對教育的需求差異最 大，戶主年齡在 40-59 歲之間的家庭對教育的消費支出最高，這是由于其子女正 處于受教育年齡；而服飾的需求與年齡反向變化，老年人對其需求較少；戶主年 齡 60 歲以上的家庭醫(yī)療保健支出最高，直接受到人口老齡化的影響；交通通信 和教養(yǎng)娛樂的消費支出整體處于較高水平，其中 45-69 歲是需求量最高年齡段， 這與現(xiàn)如今信息技術(shù)的發(fā)展以及老年人生活觀念改變密不可分。

戶主年齡在 60-74 歲的家庭醫(yī)療保健服務需求旺盛，其中醫(yī)療服務支出最高， 其次為藥物支出。觀察醫(yī)療保健各細分項，醫(yī)療服務、藥物及保健品支出隨年齡 段變動趨勢較為一致，在 40-74 歲之間消費支出均隨年齡增加而增加，進入高度 老齡化后需求逐漸下降。而醫(yī)療器械的需求高峰期在 50-59 歲，60 歲之后消費 保持平穩(wěn)。

老年人長途出行較多，鐵路、飛機、高速公路為該年齡段人群較青睞的出行 方式。戶主年齡 60 歲以上家庭交通支出整體較高，其中鐵路交通需求最大，其 次是高速公路、飛機，均為長途旅行交通方式，說明如今老年人生活逐漸豐富， 遠途出行較多，有較強的遠途出行消費意愿。

戶主年齡 45-64 歲的家庭娛樂消費支出最高，其中電視、電腦為主要娛樂方 式。電視作為傳統(tǒng)的娛樂方式，簡單方便且趣味性強，老年人的電視消費支出遠 高于年輕人。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及以及受教育程度的提高，電腦也逐漸成為中老 年人的主要娛樂方式，戶主年齡 60-79 歲的家庭中電腦月均消費支出均高于 35- 44 歲較年輕家庭。

綜合來看，隨著日本老齡化社會程度加深，跨越時間維度來看日本家庭的消 費支出整體呈下降趨勢；各年齡階段的家庭消費支出隨年齡增加呈現(xiàn)先上升后下 降態(tài)勢，消費力較強的家庭戶主年齡集中在 40-69 歲。其中，在細分消費品中， 醫(yī)療保健、交通通信、教養(yǎng)娛樂為日本老年人消費潛力較高板塊。

2.2.2. 我國老齡化趨勢帶來消費結(jié)構(gòu)改變：醫(yī)療保健、休閑服務、交通通信等產(chǎn)業(yè)需求增加

我國的貧富分化差距較大、消費水平存在落差，財富主要集中于城鎮(zhèn)家庭及 中老年人群。我國貧富差距較大，財富分配不均，基尼系數(shù)始終保持在收入分配 差距的“警戒線”0.4 以上，說明財富集中于少數(shù)群體。2020 年城鎮(zhèn)居民人均可 支配收入達 4.38 萬元，而農(nóng)村居民人均可支配收入僅為 1.71 萬元，收入差距明顯。

根據(jù)央行發(fā)布的《2019 年中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查》顯示，戶 主年齡為 56～64 歲的家庭戶均總資產(chǎn)最高（355.4 萬元），且戶主年齡為 65 歲 及以上居民家庭投資銀行理財、資管、信托產(chǎn)品的均值為 23.9 萬元，是總體平 均水平的 1.4 倍，遠高于其他年齡段水平。根據(jù)巨量算數(shù)聯(lián)合《新周刊》發(fā)起的 “2020 中國網(wǎng)民消費潛力調(diào)研”，將 50 歲以上“有閑又有錢”的網(wǎng)上沖浪群體 定義為“新老人”，資產(chǎn)過百萬的新老人占到受訪老人群體的 31%，未來一年 80% 新老人將保持或增加消費水準，我國中老年已成為財富擁有量最高的群體，與日 本情況較為相似，中老年人的消費潛力巨大。

人口老齡化加劇消費結(jié)構(gòu)不平衡，牽制總消費水平提升，居民儲蓄存款增加。在老齡化持續(xù)加深的背景下，城鎮(zhèn)化率的提升以及人口向城鎮(zhèn)流動聚集等現(xiàn)象使 我國人口結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷顯著變化，使得居民消費水平呈現(xiàn)更明顯差異，對總的消費 需求造成一定沖擊。城鎮(zhèn)居民平均消費傾向（人均消費支出/人均可支配收入） 自 2003 年一路下滑，2020 年僅為 0.62，同比變動-7%，相較 2013 年（0.70） 變動-11.8%；農(nóng)村居民平均消費傾向在 2019 年之前波動上升，但 2020 年 （0.80）顯著下降，同比變動-4%，基本達到 8 年來最低水平。從歷史趨勢來看， 消費水平下降對應居民儲蓄存款的增加。

我國的老齡化趨勢或?qū)硐M結(jié)構(gòu)的改變，帶動醫(yī)療保健、休閑服務、交 通通信等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。分消費類別看我國居民人均消費支出，居住和食品煙酒支 出占比最大，2020 年分別達到 5215 和 6397 元，2013-2020 年 CAGR 分別達 8.2%和 6.5%；2020 年醫(yī)療保健人均支出為 1843 元，2013-2020 年復合增長 （+10.6%）,增速最快；其次交通通信、生活用品及服務人均支出也出現(xiàn)較明顯 增長，2020 年交通通信人均消費支出 2762 元，較 2013 年復合增速 7.9%；生 活用品及服務人均支出（1260 元）較 2013 年變動 6.6%。結(jié)合日本居民消費結(jié)構(gòu)變動的經(jīng)驗，我們認為醫(yī)療保健、休閑服務、交通通信潛在需求旺盛，發(fā)展空 間巨大。

對比中日中老年人的消費現(xiàn)狀，我國與日本消費結(jié)構(gòu)變化的同步性逐漸顯現(xiàn)， 人口老齡化均牽制總體消費水平的上升，潛力消費品主要體現(xiàn)在醫(yī)療保健、交通 通信、文教娛樂板塊。此外，我國 50 歲以上的中老年群體對服飾鞋帽消費支出 較為突出，側(cè)面反應我國中老年對于中高端服飾等品質(zhì)消費的需求更高。

3.聚焦老齡產(chǎn)業(yè)市場需求

3.1. 照護：發(fā)展以居家+社區(qū)養(yǎng)老為核心的普惠型養(yǎng)老模式

隨著老齡化加劇，養(yǎng)老問題受到政策關(guān)注，近年來關(guān)于發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的政 策文件連續(xù)出臺，圍繞讓老人老有所養(yǎng)，老有所依的核心，細化到養(yǎng)老床位完善、 護理人員培訓、養(yǎng)老機構(gòu)建設(shè)、居家養(yǎng)老服務等多個方面。在政府的大力支持下， 結(jié)合我國家庭結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀以及老年人實際養(yǎng)老需求，養(yǎng)老模式面臨革新，成為新的 行業(yè)熱點。

我國的養(yǎng)老模式主要分為機構(gòu)養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老和居家養(yǎng)老三種類型。機構(gòu)養(yǎng) 老是我國早期較為傳統(tǒng)養(yǎng)老模式，老年人通過入住養(yǎng)老院以解決生活困難或減輕 子女負擔。但一方面由于養(yǎng)老機構(gòu)建設(shè)不完備，另一方面由于老年人口受教育水 平逐漸提高，整體素質(zhì)和對生活水平的要求有所提升，養(yǎng)老觀念也出現(xiàn)變化，居 家養(yǎng)老和社區(qū)養(yǎng)老逐漸受到推崇。居家養(yǎng)老模式下老年人可居住在熟悉的家庭環(huán) 境，子女可經(jīng)常陪伴，由專業(yè)護理人員提供上門服務或遠程監(jiān)控老年人健康狀況， 生活舒適度極大提升。社區(qū)養(yǎng)老以居住社區(qū)為核心，社區(qū)活動內(nèi)容較為豐富，社交生活可提供精神慰藉。

由于養(yǎng)老機構(gòu)數(shù)量不足，養(yǎng)老資源分配不均等原因，居家養(yǎng)老為主，社區(qū)和 機構(gòu)養(yǎng)老為輔成為目前社會現(xiàn)狀。在老齡化加深、養(yǎng)老服務需求迫切的現(xiàn)狀下， 我國養(yǎng)老服務機構(gòu)數(shù)量不升反降，2013 年為 4.16 萬家，到 2019 年僅剩 3.41 萬 家，入住率整體下滑。同時，每千名老人養(yǎng)老床位數(shù)自 2015 年起便波動下降， 未見好轉(zhuǎn)。由于目前地產(chǎn)模式下的養(yǎng)老機構(gòu)，聚焦高凈值老年人，主要分布在一 線城市，高端機構(gòu)的床位入住率較低；而具有公益屬性的護理院、及一般的商業(yè) 養(yǎng)老院等機構(gòu)則受制于利潤微薄、服務能力較差、醫(yī)療嵌套度低、硬件投入不足 等問題，同時出現(xiàn)“一床難求”的供不應求問題，以及利潤微薄導致的機構(gòu)數(shù)量 下降。

由于有效供給不足、資源分配不均，養(yǎng)老機構(gòu)在我國目前無法成為主要的養(yǎng) 老模式，相比較下，居家+社區(qū)養(yǎng)老有望成為未來的重要養(yǎng)老載體。2005 年上海 在“十一五規(guī)劃”中首次提出“9073”養(yǎng)老模式，即 90%的老年人通過自我照 料和社區(qū)服務實現(xiàn)居家養(yǎng)老，7%的老年人通過社區(qū)提供的各種專業(yè)化社區(qū)服務 實現(xiàn)社區(qū)照料養(yǎng)老，3%的老年人入住養(yǎng)老機構(gòu)集中養(yǎng)老。2009 年北京市發(fā)布的 《關(guān)于加快養(yǎng)老服務機構(gòu)發(fā)展的意見》提出了較為相似的“9064”養(yǎng)老模式， 并在 2015 年《北京市養(yǎng)老服務設(shè)施專項規(guī)劃》中首次明確。

發(fā)展以居家+社區(qū)養(yǎng)老為核心的普惠型養(yǎng)老模式。無論從政策支持還是老年 人實際需求來看，居家+社區(qū)養(yǎng)老都將成為未來主流養(yǎng)老模式，因此針對該模式 打造更加多樣化、精準化、專業(yè)化的產(chǎn)品和服務也將成為行業(yè)重點。目前，我國 居家養(yǎng)老機構(gòu)建設(shè)體系尚未完善，還有較大發(fā)展空間，如培養(yǎng)專業(yè)護理人員，制 定統(tǒng)一化服務標準，增強護理人員醫(yī)療技能等方面；其次，發(fā)展大數(shù)據(jù)平臺和智 能設(shè)備，提高對老年人的遠程健康狀況監(jiān)測，既可確保獨居老人身體安全，同時 又可節(jié)約人力成本；此外，完善社區(qū)各類服務機構(gòu)，如診所、老年活動中心、運 動場所等，擴大老年人社交范圍的同時保障其安全性。

我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有望保持 15%CAGR 至 2024 年將達 8.6 萬億元規(guī)模，其中老 年健康護理需求高增，政策加持下市場空間廣闊。在人口老齡化背景和國家政策 支持下，以養(yǎng)老服務為基礎(chǔ)，養(yǎng)老產(chǎn)品、養(yǎng)老機構(gòu)為輔助，養(yǎng)老金融為附加的老 年產(chǎn)業(yè)市場需求龐大。根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，2015 年我國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī) 模 2.4 萬億元，2019 年 4.3 億元，2015-2019 年 CAGR 達 15.7%，預計銀發(fā)經(jīng) 濟有望保持 15%的年復合增速，至 2024 年可達到 8.6 萬億元的市場規(guī)模。其中， 老年人的護理服務市場規(guī)模在政策扶持下逐漸打開市場空間，2010 年達到 4199 億元，2018 年已經(jīng)達到 2.24 萬億，2010-2018 年 CAGR 23.32%。伴隨“空巢 老人”現(xiàn)象增多，老年人健康服務護理需求呈高速增長，增速高于銀發(fā)經(jīng)濟整體。（報告來源：未來智庫）

在未來居家+社區(qū)養(yǎng)老的大趨勢下，越來越多社區(qū)的物業(yè)管理公司開始涉足 社區(qū)養(yǎng)老服務，創(chuàng)新養(yǎng)老服務運營模式，以綠城服務、碧桂園服務等為首的物管 公司已開啟了多元化養(yǎng)老服務模式的積極探索。

3.2. 醫(yī)療保?。赫咄苿赢a(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，增量市場空間廣闊

我國慢性病管理市場規(guī)模擴大，60 歲以上患者占比高達 60%。根據(jù)弗若斯 特沙利文研究數(shù)據(jù)，我國慢性病管理市場規(guī)模在逐漸擴大，2019 年達到 4.54 萬 億元，預計 2030 年將達到 14.87 萬億元，而慢性病支出在醫(yī)療健康支出中比重 較高，2019 年占比 69.6%，預計 2030 年將達到 84.4%。老年人口由于自身抵 抗力減弱，身體機能下降等原因，極有可能發(fā)生多種慢性病共存情況。根據(jù)艾媒 咨詢數(shù)據(jù)，2018 年中國慢性病患者中 60 歲以上患者占比達到 60%。

社會老齡化加深為保健品和醫(yī)療器械帶來增量需求，在線醫(yī)療成為新興的醫(yī) 藥產(chǎn)品銷售渠道。老年人身體機能下降，患疾病風險顯著高于其他群體，對醫(yī)療 保健的消費需求隨之上升。2020 年我國人均醫(yī)療保健支出 1843 元，相比 2013 年的 912 元實現(xiàn)翻倍增長（+102%），其中城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民醫(yī)療保健支出差距逐 漸縮小且醫(yī)療保健支出占總消費支出的比例均呈波動上升的趨勢。結(jié)合目前我國 推行的醫(yī)療政策及市場消費習慣，在線醫(yī)療成為新型醫(yī)藥產(chǎn)品銷售渠道。而無論 是線上還是線下，保健品和醫(yī)療器械都在醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)中占據(jù)一定市場規(guī)模，且 未來將持續(xù)增長。

3.2.1. 在線藥房

政策鼓勵在線醫(yī)療發(fā)展，疫情推動患者線上問診需求爆發(fā)。近年來，政府不 斷推動線上線下醫(yī)療協(xié)同發(fā)展，2020 年 3 月 5 日，國務院發(fā)布《關(guān)于深化醫(yī)療 保障制度改革的意見》中明確，將符合條件的醫(yī)藥機構(gòu)納入醫(yī)保協(xié)議管理范圍， 支持“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”定新服務模式的發(fā)展。同時，各大互聯(lián)網(wǎng)公司也積極布局 在線醫(yī)療：一是以醫(yī)藥電商為核心，拓展醫(yī)療健康領(lǐng)域上下游布局；二是發(fā)揮 “連接”功能，利用流量優(yōu)勢，盤活線上線下醫(yī)療資源；三是依托商業(yè)保險用戶 群體，提供醫(yī)療在線服務。在新冠肺炎疫情不斷反復的環(huán)境下，在線醫(yī)療的發(fā)展 得到進一步催化，疫情期間部分患者的復診選擇通過線上完成，在線問診人數(shù)暴 增，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的需求由彈性需求轉(zhuǎn)變成剛需，各地的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)進入加速 期。

在線醫(yī)療的用戶滲透率不斷提升，40 歲以上用戶占比 40.4%，截至 2020 年 12 月，在線醫(yī)療用戶規(guī)模為2.15 億，占網(wǎng)民整體的 21.7%，其中 40 歲以上用戶占在線醫(yī)療用戶整體的 40.4%。疫情下的居家隔離限制以及在線診療的便利性，共同推動患者在線“求 醫(yī)問藥”的消費習慣養(yǎng)成。

我國在線零售藥房市場蓬勃發(fā)展，營養(yǎng)保健品和醫(yī)療器械市場潛力巨大。2019 年我國在線零售藥房市場規(guī)模為 1050 億元 （同比+19.32%），占醫(yī)療健康支出總額比重為 1.6%，其中醫(yī)療器械 320 億元， 非處方藥 250 億元，營養(yǎng)保健品 160 億元，處方藥 140 億元。其預測 2021 年我 國在線零售藥房市場規(guī)?？蛇_到 2080 億元（同比+31.65%），占醫(yī)療健康支出比 例將達到 2.6%。分類別看，除醫(yī)用藥品外，營養(yǎng)保健品和醫(yī)療器械在線零售規(guī) 模均占較大比重，預測 2021 年分別可達到 290 和 600 億元，到 2030 年分別可 達到 1630 和 2840 億元，占在線零售藥房市場規(guī)模分別為 13.58%和 23.67%， 市場潛力巨大。

線下門店及網(wǎng)購為老年人購買保健品、藥品的主要渠道。據(jù)艾媒咨詢調(diào)查數(shù) 據(jù)顯示，2021 年我國老年人主要通過藥店（56%）、線上（24%）、直銷（8%）、 商超（8%）等渠道購買保健品、藥品，其中藥店和線上購買最受歡迎?？紤]到 大部分老年人消費便利性及可操作性，線下實體店尤其是老年人需求較為旺盛的 如連鎖藥店、醫(yī)療器械門店、醫(yī)療機構(gòu)等并不會被網(wǎng)購所取代，反之將會大量普 及；且連鎖門店由于品牌效應、老年人心理依賴等因素發(fā)展空間可能會更大。但 隨著在線醫(yī)療的滲透率提升，部分老年人在體驗在線藥房的便利性后轉(zhuǎn)化意愿較 好，醫(yī)藥電商的發(fā)展空間有望逐步打開。

3.2.2. 保健品

保健品可補充人體所需營養(yǎng)元素，其中膳食補充劑市場份額最高。保健品具 有一般食品的共性，又兼具藥物屬性，能調(diào)節(jié)人體機能，適用于特定人群。保健 品大致可分為膳食補充劑、滋養(yǎng)類、體重管理類、兒童保健品和運動保健品五大 類。根據(jù)智研咨詢發(fā)布數(shù)據(jù)，2019 年膳食補充劑占據(jù)我國保健品行業(yè)較大份額 （55.21%），這類保健品可以提供從食物來源中提取的營養(yǎng)素，也可以單獨或組 合提供合成的營養(yǎng)素，補充人體所需微量元素。其次為滋養(yǎng)類保健品（33.45%）， 以傳統(tǒng)中醫(yī)藥為基礎(chǔ)，包括茯苓、枸杞等產(chǎn)品。

老齡化及健康消費觀念加深，共同推動我國保健品市場規(guī)模實現(xiàn)高速增長， 預計 2023 年可達到 3282 億元。據(jù)艾媒咨詢提供的數(shù)據(jù)及預測顯示，2013 年中 國保健品市場規(guī)模僅為 993 億元，經(jīng)過近些年的發(fā)展，一方面銀發(fā)經(jīng)濟已經(jīng)到來， 老齡人口的消費需求成為市場的風向標；另一方面人們的消費觀念發(fā)生了重大改 變，對保健、養(yǎng)生逐漸重視，到 2020 年市場規(guī)模已增長至 2503 億元（+152%）， 并預計未來 3 年將以約 10%的速度連續(xù)增長，到 2023 年保健品市場規(guī)模可達到 3282 億元。

我國保健品規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量增加，監(jiān)管推動市場份額向龍頭企業(yè)集中。由 于過往我國保健品市場的監(jiān)管體系不健全、產(chǎn)業(yè)鏈上利潤分配不合理，市場競爭 格局較為分散。2012 年我國共有保健品企業(yè) 2391 家，其中規(guī)模以上保健品企業(yè) 僅為 391 家，其他保健品企業(yè) 2000 家，規(guī)模分布不均。近年來由于我國出臺了 一系列政策加強了行業(yè)監(jiān)管，市場機制的改善推動保健品市場由分散走向整合， 大規(guī)模保健品企業(yè)占比逐漸增高，龍頭企業(yè)逐漸顯現(xiàn)，2017 年規(guī)模以上保健品 企業(yè)增加至 597 家，相較 2012 年增加 52.69%，市場向頭部企業(yè)集中趨勢顯現(xiàn)。

我國保健品 TOP10 企業(yè)合計市場份額 45.90%。據(jù)歐睿國際，2019 年我國 TOP10 保健品企業(yè)合計市場份額 45.90%，其中無限極、安利、湯臣倍健、完美、 東阿阿膠為 TOP5 保健品企業(yè)，合計份額為 34%。我國保健品市場仍有較大整 合空間。

3.2.3. 醫(yī)療器械

醫(yī)療器械行業(yè)中醫(yī)療設(shè)備市場規(guī)模最大，其次為高值醫(yī)用耗材。醫(yī)療器械是 關(guān)系到人類生命健康的新興產(chǎn)業(yè)，隨著萬物互聯(lián)時代的到來，醫(yī)療器械的技術(shù)水 平進一步提高的同時也會深入人們的生活。醫(yī)療器械可分為高值醫(yī)用耗材、低值 醫(yī)用耗材、醫(yī)療設(shè)備和 IVD （體外診斷）四大類。根據(jù)醫(yī)械研究院測算，2018 年醫(yī)療設(shè)備仍保持最大規(guī)模細分市場（3013 億元），占比 56.81%，其次是高值 醫(yī)用耗材，市場規(guī)模 1046 億元，占比 19.72%。

“醫(yī)療設(shè)備+人工智能”與家用醫(yī)療設(shè)備市場需求旺盛。伴隨我國人口老齡 化加速發(fā)展，慢性病發(fā)病率提升以及醫(yī)療資源供需失衡等問題共同催化了醫(yī)療設(shè) 備新需求。一方面醫(yī)院專用高端醫(yī)療器械持續(xù)存在升級換代的需求，另一方面， 隨著老齡化的加深，老年人進行居家護理和持續(xù)性治療也是一大新趨勢，家用小 型便捷醫(yī)療器械將迎來旺盛的需求期。此外，人工智能與醫(yī)療健康相結(jié)合可提高 醫(yī)療技術(shù)水平，已廣泛應用到可穿戴設(shè)備、健康管理、醫(yī)學影像、語音識別等多 個領(lǐng)域。（報告來源：未來智庫）

醫(yī)療器械行業(yè)參與者眾多。醫(yī)療器械作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對專業(yè)技術(shù)水平要 求較高。早期我國技術(shù)水平較低，但近年來經(jīng)過國家政策扶持和人才、設(shè)備等資 源的不斷充足，該產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展。規(guī)模以上醫(yī)療器械企業(yè)數(shù)量不斷增加， 2019 年達到 1638 家，相比 2011 年實現(xiàn)翻倍增長，上市企業(yè)數(shù)量不斷增加，龍 頭企業(yè)逐漸涌現(xiàn)。

3.2.4. 大健康產(chǎn)業(yè)有望在進入重度老齡化后迎來高速發(fā)展

預計我國進入重度老齡化后大健康產(chǎn)業(yè)將迎來高速發(fā)展。由于日本老齡化進 程較早，醫(yī)療健康體系已較為完備，我們參考其健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模對我國進行分析預 測。21 世紀初日本處于中度老齡化，健康產(chǎn)業(yè)支出占 GDP 比例為 7.15%，至 2008 年該比例緩慢增長至 8.20%。隨后日本進入重度老齡化社會，健康產(chǎn)業(yè)迎 來快速發(fā)展，2011 年占 GDP 比例達到 10.62%。而我國健康產(chǎn)業(yè)占 GDP 比重 在 2020 年接近中度老齡化的階段便已達到 7.28%，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展快于日本， 一方面是由于 90 年代初日本經(jīng)濟泡沫破裂后出現(xiàn)長達 10 年的經(jīng)濟衰退，對存量 資產(chǎn)嚴重依賴的老年人受其影響較大，從而阻礙了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。另一方 面是由于我國人口基數(shù)較大且老齡化進程快于日本，加之在線醫(yī)療的興起，更是 為醫(yī)療健康帶來機遇。根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心預測，2021 年我國健康產(chǎn)業(yè)整體營收 可達到 8 萬億元（+8.11%）。我們預計我國健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將會持續(xù)快速增長，進入重度老齡化后市場擴張節(jié)奏將顯著加快。

3.3. 短視頻：中老年群體成為短視頻忠實用戶

互聯(lián)網(wǎng)時代背景下催生一大批老年網(wǎng)民用戶，但由于老年人操作不熟練，對 互聯(lián)網(wǎng)的探索能力有限，因此可選擇的娛樂平臺較少，但這種特性使得老年人極 易成為某些平臺的忠實用戶。短視頻作為網(wǎng)絡視頻的新形式，操作界面簡單，貼 近生活，趣味性強，可參與性高，極大貼合老年人的娛樂需求。而短視頻平臺引 流為電商提供平臺，新型電商零售模式應運而生。

我國網(wǎng)購用戶達到近 8 億且使用率高達 79.1%，其中老齡群體網(wǎng)民占比高 速攀升。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，購物、娛樂、社交等生活體驗被極大提高，搶紅包、 刷視頻、拼團秒殺等多種娛樂形式吸引了一大波緊跟時代潮流的老年群體。 2010 年我國 60 歲以上網(wǎng)民占比僅為 1.9%，到 2020 年提升至 11.2%，50 歲以 上網(wǎng)民占比達到 26.3%。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心（CNNIC）發(fā)布數(shù)據(jù)，截至 2020 年 12 月，我國網(wǎng)絡購物用戶規(guī)模達 7.82 億，占全國總?cè)丝诘?55.39%，較 2020 年 3 月增長 7215 萬，占網(wǎng)民整體的 79.1%，使用率在 2020 年達到 79.1%， 相比 2016 年增長 23.98%。兩大趨勢預示著老年人或?qū)⒅饾u依賴網(wǎng)絡購物以實 現(xiàn)更便捷多樣的生活。

短視頻平臺受眾群體擴大至老齡人口。由于短視頻的可讀性、趣味性、可參 與性高、受眾面廣等特點，這一娛樂模式極大地吸引了多個年齡段群體，其中老 年人受益于該類平臺操作簡便的優(yōu)勢，迅速成為短視頻的忠實用戶。

抖音用戶中 50 歲以上人口占比超 10%，內(nèi)容消費者占比高于內(nèi)容生產(chǎn)者。 將 2021 年 7 月抖音用戶進行垂類分析，垂直領(lǐng)域包括時尚、美食、親子、影視、 游戲、萌寵、二次元等，根據(jù)巨量算數(shù)發(fā)布的內(nèi)容生產(chǎn)者畫像，在各類垂直領(lǐng)域 發(fā)布內(nèi)容的抖音用戶中，50 歲以上人口占比均超過 10%，其中親子（16.66%） 領(lǐng)域占比達到 15%以上。根據(jù)內(nèi)容消費者畫像，在觀看內(nèi)容的抖音用戶中，50 歲以上人口占比均高于 15%，整體高于發(fā)布內(nèi)容的人群占比，其中美食、時尚、 親子、影視、萌寵等類別均有較多中老年人觀看。這一方面說明了老年人娛樂方 式及內(nèi)容的多樣化，另一方面也代表了老年人的線上消費的發(fā)展方向。

抖音、快手等短視頻平臺引流帶貨成新型電商零售模式，吸引半數(shù)中老年群 體。短視頻的興起為抖音、快手等平臺帶來巨大流量，截至 2020 年 12 月，抖 音日均視頻搜索次數(shù)突破 4 億，日活躍用戶突破 6 億。通過拍視頻或直播帶貨隨之成為電商零售模式的主流。

短視頻市場規(guī)模持續(xù)擴大，預計 2021 年接近兩千億元。2020 年網(wǎng)絡視聽產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模達 4541.3 億元，其 中短視頻占比最高（31.01%），其作為一種新興的內(nèi)容傳播媒介，兼具社交屬性 和娛樂屬性，極大地填充了大眾的碎片化時間。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017 年我國短視頻市場規(guī)模僅為 55.8 億元，到 2020 年高速擴張至 1408.3 億元，同 比增長 70%，預計 2021 年我國短視頻市場規(guī)模將達到 1944.5 億元，未來發(fā)展 潛力巨大。

3.4. 老年旅游：趨向多樣化和高端化發(fā)展

旅游作為最傳統(tǒng)的休閑娛樂形式，成本在老年人可接受范圍內(nèi)，又可與好友 結(jié)伴出行，強身健體，有益身心，至今在老年群體中仍受歡迎。老年人口增多使 得老年旅游消費市場被進一步發(fā)掘，衍生出更多樣和高端的旅游產(chǎn)品。新型旅游 模式康養(yǎng)旅游項目也迎來黃金發(fā)展期。總體上我國老年旅游市場需求旺盛且持續(xù) 性強。

老年旅游頻率與規(guī)模增加，成為僅次于中年人群的第二大旅游市場。老年人 擁有更多的空閑時間與可支配收入，且由于工作時很少有時間出去游玩，退休后 產(chǎn)生補償性消費心理，旅游成為主要的休閑娛樂方式。根據(jù)國家老齡委調(diào)查顯示， 我國每年旅游人數(shù)中老年人占比早在 2015 年已超過 20%，成為僅次于中年群體 的第二大旅游市場。

“銀發(fā)游”填補旅游淡季缺口，極大提升國內(nèi)旅游市場活力。老年人由于閑 暇時間較多，業(yè)余時間安排較為自由，因此更偏向于錯峰淡季出游，填補了我國 旅游產(chǎn)業(yè)的一大缺口，激發(fā)市場活力。由于非節(jié)假日期間人流量較少，機票、酒 店住宿、餐飲等一系列出行服務優(yōu)惠力度大、時間較為充裕、又可隨意選擇氣候 較為適宜的時間出行等優(yōu)點，更加激發(fā)了老年人的出游欲望。根據(jù)中國老齡產(chǎn)業(yè) 協(xié)會，老年人出游線路主要集中在北京、桂林、海南、云南、華東等風景優(yōu)美或 經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)；出境線路也從早期的東南亞等地逐漸擴散至歐美國家。

老年旅游市場產(chǎn)品趨向多樣化和高端化。考慮到身體狀況、適應能力等安全 因素，早期老年人往往選擇短途游、國內(nèi)游；出行方式傾向于傳統(tǒng)的汽車、火車 等陸路交通方式，因此旅游市場產(chǎn)品也集中于中低端定位。但隨著老年人可支配 收入的增加，多種交通方式的普及以及關(guān)于老年人旅游安全保障措施的完善，老 年人對旅游產(chǎn)品的需求逐漸趨向高端化和多樣化，長途旅行、出境游、康養(yǎng)旅游 等越來越普遍。（報告來源：未來智庫）

疫情催生康養(yǎng)旅游新業(yè)態(tài)，以生態(tài)資源為依托的旅游項目列入主要發(fā)展規(guī)劃。 隨著生活質(zhì)量的提高與健康養(yǎng)生生活觀念的增強，休閑健康養(yǎng)生與旅游兩大需求 不謀而合，康養(yǎng)旅游產(chǎn)業(yè)應運而生。所謂康養(yǎng)旅游，便是將旅游與養(yǎng)生、醫(yī)療、 運動相結(jié)合，是傳統(tǒng)旅游方式的升級。疫情的爆發(fā)促使康養(yǎng)旅游 “健康+養(yǎng)生” 的特點更加鮮明，催生出跨產(chǎn)業(yè)、多元化的醫(yī)養(yǎng)融合旅游產(chǎn)品。這種旅游方式導 致人群從城鎮(zhèn)向農(nóng)村聚集，尋找環(huán)境優(yōu)美、安靜空曠的旅游地，各種以生態(tài)資源 為依托的康養(yǎng)旅游項目也隨之興起，促進鄉(xiāng)村振興和生態(tài)資源的開發(fā)利用。

保守估計我國老年旅游市場規(guī)模將于 2025 年達到 9408 億元。根據(jù)國家旅 游局公布數(shù)據(jù)，2011 年我國老年旅游市場規(guī)模為 4855 億元，除個別年份外均保 持 15%左右增速逐年增長，至 2018 年達到 1.25 萬億元。而老年旅游市場規(guī)模 占國內(nèi)旅游總收入比例較為穩(wěn)定，多年來均保持在 26%的水平。受疫情影響 2020 我國旅游市場總收入出現(xiàn)嚴重下滑（-61%），但 2021 年開始恢復，且老齡 化加深背景下老年旅游市場發(fā)展空間巨大，市場規(guī)模將持續(xù)擴張?；谝陨闲畔?我們合理假設(shè)：1）我國老年旅游市場規(guī)模占國內(nèi)旅游總收入比例繼續(xù)穩(wěn)定在 26%；2）保守估計 2021 年起國內(nèi)旅游總收入增速逐步恢復正向增長， 2021/2022 年增速分別為 5%/10%，2023 年增速恢復至疫情前最低水平即 12%。 基于以上假設(shè)，預估 2021 年老年旅游市場規(guī)模可達到 6088 億元，至 2025 年將 達到 9408 億元

編輯：999感冒靈