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宏觀深度研究：2026年出口會不會超預期？

驅動 2026 年中國出口超預期增長的三大短期因素

1、外部環境動蕩推高能源價格和全球通脹預期，刺激中國產品的海外需求

今年以來地緣沖突頻發，會沖擊諸如霍爾木茲海峽這樣的國際運輸通道安全，加大能源等大宗商品價格波動，影響全球通脹預期，中國出口競爭力將再次凸顯。表現為：一是中國工業體系穩定性的溢價。在動蕩局勢下，“買得到”比“買得便宜”更重要，全球買家愿為中國這種“安全”供給支付更高的溢價。二是消費替代效應。當全球通脹再次抬升，消費者實際購買力被動“降級”，海外消費者轉向“價格敏感型”，中國憑借極其強大的供給能力，為全球大規模提供物美價廉的商品。三是傳統能源價格上漲，更加突出中國新能源優勢。中國光伏、鋰電池、新能源汽車等綠色產業的國際競爭優勢顯著，中國為全球提供 70%的光伏組件、60%的風電設備和70%以上的鋰電池，建成全球最大的可再生能源體系。傳統能源價格快速上漲將加快全球能源轉型升級，有利于中國綠色產品出口。

2、全球 AI 產業鏈需求爆發，拉動中國芯片出口

全球 AI 產業鏈快速增長，驅動中國芯片出口超預期增長。據海關總署，今年前兩個月，中國集成電路出口額433 億美元、同比暴增72.6%同，期遠中超國整體出口 21.8%的增速，創下近年來的歷史新高。2024 年集成電路已超越手機，成為中國出口額最高的單一商品，2025 年出口額達 2019 億美元，占出口總額的5.4%。芯片出口超預期主要來自兩方面原因：一方面，生成式AI 快速發展帶動了全球數據中心及服務器擴容，直接拉動了中國相關存儲、接口及功率半導體等中間品貿易的放量。另一方面，在全球頭部廠商將產能集中于先進制程算力芯片的背景下，中國憑借成熟制程的規模優勢與全產業鏈韌性，有效填補了消費電子與工業領域的芯片供給缺口。

3、跨境電商蓬勃發展，成為中國出口新亮點

2026 年《政府工作報告》提出，推動跨境電商加海外倉模式擴容升級。根據海關總署數據，2025 年中國跨境電商進出口2.75萬億元，比 2020 年增長 69.7%?？缇畴娚贪l展快，對關稅政策抗性強，主要在于：一是跨境電商多以離岸價為稅基，按成本的一定比例報關。二是常拼箱出口，核價難度大。三是相關風險往往可通過保險機制獲得賠付。此外，隨著居民海淘習慣逐漸形成、跨境電商從業者專業能力提升及語言等技術工具的應用成熟，海外客戶購物體驗不斷改善，利于跨境電商較快發展。