定制化商業(yè)模式深度報(bào)告：大消費(fèi)之C2M模式專(zhuān)題研究

導(dǎo)語(yǔ)：3 月 26 日，在 2020 淘寶 C2M 戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，淘寶特價(jià)版正式上線(xiàn)，一起亮相的還有“超級(jí)工廠(chǎng)計(jì)劃”和“百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃”，三大舉措并稱(chēng)為淘寶 C2M 戰(zhàn)略核心 三大支柱。淘寶方面表示，淘寶特價(jià)版能夠有效鏈接工廠(chǎng)和消費(fèi)者，既幫助中小企業(yè) 實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，又為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)實(shí)惠的商品，是全球首個(gè)以 C2M 產(chǎn)業(yè)帶為核心供給的 購(gòu)物 APP。本篇報(bào)告系統(tǒng)梳理 C2M 概念的發(fā)展，對(duì)消費(fèi)行業(yè)的影響以及現(xiàn)階段已入局 企業(yè)的情況，供投資者參考。

1. C2M 行業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展

1.1 行業(yè)概述

C2M（Customer-to-Manufacturer），即“客對(duì)廠(chǎng)”，是一種基于社區(qū)SNS平臺(tái)以及B2C 平臺(tái)的用戶(hù)直連制造商的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式。C2M模式通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)整合消費(fèi)者的 商品定制需求，然后向制造商發(fā)送生產(chǎn)訂單，中間去掉了品牌商、代理商和商場(chǎng)等中 間渠道環(huán)節(jié)，使產(chǎn)品幾乎以批發(fā)價(jià)出售給消費(fèi)者，因此又稱(chēng)為“短路經(jīng)濟(jì)”。C2M使得 相互割裂的、零散的消費(fèi)需求匯聚在一起，以整體、規(guī)律、可操作的形式將需求提供 給制造商，從而將“ 零售”轉(zhuǎn)化為“集采”，能夠大幅提高工廠(chǎng)的生產(chǎn)效率和資產(chǎn)、 資金周轉(zhuǎn)。

1.2 對(duì)比傳統(tǒng)商業(yè)模式，C2M更具優(yōu)越性

與傳統(tǒng)模式相比，C2M 模式擁有個(gè)性化、低庫(kù)存、低成本等特點(diǎn)。C2M模式下，得 益于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，商家可以快速了解消費(fèi)者的 需求，從而做出快速的應(yīng)對(duì)，提高了效率。C2M 模式為先銷(xiāo)后產(chǎn)，制造商先接受訂 單，而后采購(gòu)原材料，有利于制造商提高生產(chǎn)靈活性，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)品牌和電 商平臺(tái)而言，C2M模式使顧客和廠(chǎng)家直連，價(jià)格上的下降可以幫助品牌擴(kuò)大受眾，提 高顧客忠誠(chéng)度，還可以幫助電商平臺(tái)獲得更多的用戶(hù)，有效開(kāi)發(fā)下沉市場(chǎng)。對(duì)于消 費(fèi)者，通過(guò)C2M定制可以更好地滿(mǎn)足自身對(duì)品質(zhì)、性?xún)r(jià)比和個(gè)性化的需求。與傳統(tǒng) 的“先產(chǎn)后銷(xiāo)”模式和網(wǎng)絡(luò)電商模式相比， C2M模式能夠短路掉庫(kù)存、物流、總 銷(xiāo)、分銷(xiāo)等中間環(huán)節(jié)，避免層層加價(jià)，可以讓價(jià)格更加透明，消費(fèi)者和廠(chǎng)家都從中獲益。

阿里也是C2M的先驅(qū)者，但近兩年才深入布局探索。早在2013年，阿里便有C2M的理 念，并且旗下1688也是基于C2M理念推出“淘工廠(chǎng)”。而后在傳統(tǒng)電商紅利開(kāi)始下降 時(shí)，2018年9月馬云在云棲大會(huì)上提出“新制造”戰(zhàn)略概念，指出C2M模式為其制造 核心，意味著阿里正式進(jìn)軍C2M。2018年11月，淘寶升級(jí)天天特賣(mài)，啟動(dòng)天天工廠(chǎng)項(xiàng) 目，這是淘寶內(nèi)部首個(gè)規(guī)模較大的C2M舉措。2019年3月，阿里重啟聚劃算，與天天 特賣(mài)整合，包括產(chǎn)地直供、C2M定制等，至此，阿里已基本完成C2M戰(zhàn)略雛形布置。 2019年12月，淘寶事業(yè)群成立C2M事業(yè)部；2020年3月，淘寶正式發(fā)布C2M戰(zhàn)略，以淘 寶特價(jià)版，“百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃”和“超級(jí)工廠(chǎng)計(jì)劃”為三大核心支柱。

1.3 電商巨頭紛紛布局，C2M已進(jìn)入加速發(fā)展期

C2M行業(yè)的參與者可以分為三類(lèi)，分別是大型綜合電商平臺(tái)，制造商和小型C2M平臺(tái)，其中大型綜合電商平臺(tái)占據(jù)主導(dǎo)地位。阿里巴巴、拼多多、京東等大型綜合電商平臺(tái) 在傳統(tǒng)商業(yè)模式中積累了大量用戶(hù)和渠道資源，資本雄厚，消費(fèi)者教育效果好，對(duì)加 快C2M行業(yè)發(fā)展有巨大作用。制造商負(fù)責(zé)接收平臺(tái)收集的客戶(hù)訂單進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，C2M 模式為其提供了一條去庫(kù)存，降低生產(chǎn)成本的出路，目前正積極參與行業(yè)C2M模式變 革。小型C2M平臺(tái)是行業(yè)探索者，如必要商城、優(yōu)必上、e企嗨購(gòu)等，至今已積累了豐 富的經(jīng)驗(yàn)。

C2M模式是最早由小型電商提出，并深入耕耘市場(chǎng)，完成產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新。2013年，原 百度元老畢勝提出C2M模式，并宣布將上線(xiàn)必要商城，2015年，必要商城正式上線(xiàn)， 為用戶(hù)與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的連接提供平臺(tái)，初始主要業(yè)務(wù)是為用戶(hù)提供包括鞋包、男女 服飾等商品。上線(xiàn)之后四個(gè)月內(nèi)，必要商城完成了從月訂單量4000單到50萬(wàn)單的增 長(zhǎng)。2016年，另一C2M平臺(tái)優(yōu)必上正式上線(xiàn)，基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，賦予每件產(chǎn)品全球唯 一識(shí)別碼，有效重構(gòu)了人、貨、廠(chǎng)等關(guān)鍵商業(yè)元素，極大地提高了資源利用效率， 既為消費(fèi)者提供了實(shí)惠優(yōu)質(zhì)的商品，又為生產(chǎn)廠(chǎng)商提供渠道資源。這些早期的C2M電 商平臺(tái)通過(guò)創(chuàng)新模式，完成用戶(hù)與制造商直連，為消費(fèi)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)提供 了新思路。

C2M行業(yè)在國(guó)內(nèi)還處于發(fā)展早期階段，以2018年為界可以分為兩個(gè)發(fā)展階段，第一 個(gè)階段是2013-2017年的初步發(fā)展期，第二個(gè)階段是2018年以后的加速發(fā)展期。初 步發(fā)展期以小型電商為主導(dǎo)，行業(yè)存在全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力壁壘，平臺(tái)型企業(yè)在互聯(lián) 網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能以及生產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化、定制化、節(jié)能化、柔性化等內(nèi)外部條 件與設(shè)施方面也還處于建設(shè)積累階段，所以這期間C2M行業(yè)發(fā)展較為緩慢。隨著大型 電商的入局、大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展以及消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的消費(fèi)者個(gè)性化、多樣化需求，C2M 進(jìn)入快速發(fā)展期，將成為消費(fèi)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。

阿里也是C2M的先驅(qū)者，但近兩年才深入布局探索。早在2013年，阿里便有C2M的理 念，并且旗下1688也是基于C2M理念推出“淘工廠(chǎng)”。而后在傳統(tǒng)電商紅利開(kāi)始下降 時(shí)，2018年9月馬云在云棲大會(huì)上提出“新制造”戰(zhàn)略概念，指出C2M模式為其制造 核心，意味著阿里正式進(jìn)軍C2M。2018年11月，淘寶升級(jí)天天特賣(mài)，啟動(dòng)天天工廠(chǎng)項(xiàng) 目，這是淘寶內(nèi)部首個(gè)規(guī)模較大的C2M舉措。2019年3月，阿里重啟聚劃算，與天天 特賣(mài)整合，包括產(chǎn)地直供、C2M定制等，至此，阿里已基本完成C2M戰(zhàn)略雛形布置。 2019年12月，淘寶事業(yè)群成立C2M事業(yè)部；2020年3月，淘寶正式發(fā)布C2M戰(zhàn)略，以淘 寶特價(jià)版，“百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃”和“超級(jí)工廠(chǎng)計(jì)劃”為三大核心支柱。

其他電商平臺(tái)緊跟阿里之后，相繼布局C2M。2018年12月，拼多多啟動(dòng)“新品牌計(jì) 劃”，采用C2M模式共同打造爆款產(chǎn)品，2019年12月，拼多多將“新品牌計(jì)劃”升級(jí) 為“新品牌聯(lián)盟”。2018年1月，京東上線(xiàn)京東京造，是京東集團(tuán)首次嘗試的精選電 商聯(lián)合中國(guó)制造業(yè)的平臺(tái)， 2019年9月，京東打造京喜平臺(tái)，擁有工廠(chǎng)直供專(zhuān)屬頻 道。2019年10月，蘇寧正式發(fā)布蘇寧C2M生態(tài)，并在2020年1月和首批20家企業(yè)簽訂 C2M招商合作協(xié)議。

2.C2M 助力消費(fèi)擴(kuò)張

2.1 C2M滿(mǎn)足消費(fèi)者個(gè)性化和性?xún)r(jià)比追求

C2M模式滿(mǎn)足個(gè)性化消費(fèi)。目前，80后、90后是消費(fèi)主力軍，據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù) 顯示，2019年中國(guó)網(wǎng)購(gòu)群體80后群體占據(jù)三分之一，90后群體占據(jù)37.2%。國(guó)內(nèi)電商 行業(yè)快速發(fā)展，80后、90后消費(fèi)者對(duì)線(xiàn)上信息獲取能力強(qiáng)，也具備更為自主化、個(gè) 性化的消費(fèi)觀(guān)念，消費(fèi)需求也更為多元化，個(gè)性化定制傾向更為旺盛。C2M模式采用 “先銷(xiāo)后產(chǎn)”的模式，客戶(hù)先在平臺(tái)上根據(jù)需要定制產(chǎn)品，再由平臺(tái)統(tǒng)一向制造商 發(fā)送訂單生產(chǎn)。這一模式可以充分滿(mǎn)足消費(fèi)者個(gè)性化消費(fèi)的需求。

C2M能夠迎合消費(fèi)者對(duì)性?xún)r(jià)比的追求，從而促進(jìn)消費(fèi)。隨著消費(fèi)者更加成熟，商品 價(jià)格信息更加透明，同質(zhì)商品競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，消費(fèi)者追求高性?xún)r(jià)比將成為一種趨 勢(shì)。購(gòu)物節(jié)、拼多多、瑞幸咖啡、直播電商等消費(fèi)熱點(diǎn)的出現(xiàn)，都是消費(fèi)者追求高 性?xún)r(jià)比的表現(xiàn)。C2M模式的出現(xiàn)，恰好迎合了消費(fèi)變化長(zhǎng)期趨勢(shì)，有望打造新的消費(fèi) 成長(zhǎng)渠道，帶動(dòng)一系列產(chǎn)業(yè)帶工廠(chǎng)及部分品牌商快速發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，有73.8%中等收入群體在消費(fèi)時(shí)注重性?xún)r(jià)比，重要程度排在第三位，在 產(chǎn)品質(zhì)量和節(jié)約時(shí)間之后。女性是現(xiàn)代家庭網(wǎng)購(gòu)的主要群體，調(diào)查顯示，48%的女 性消費(fèi)者在購(gòu)物時(shí)會(huì)考慮性?xún)r(jià)比，而一線(xiàn)女性消費(fèi)者更為突出，比例上升到54%。 C2M模式下，省略了中間環(huán)節(jié)，價(jià)格上下降了一個(gè)大層次，而廠(chǎng)商直銷(xiāo)又能更好地保 證質(zhì)量，所以，高性?xún)r(jià)比是C2M的一個(gè)重要特色，可以迎合消費(fèi)者對(duì)性?xún)r(jià)比的追求， 促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)張。

2.2 電商可借助C2M戰(zhàn)略充分開(kāi)發(fā)下沉市場(chǎng)

三四線(xiàn)城市的電商市場(chǎng)仍有開(kāi)發(fā)空間。隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)人均可支配 收入不斷增加，消費(fèi)能力不斷增強(qiáng)，網(wǎng)購(gòu)用戶(hù)群體也不斷增長(zhǎng)。在2019年6月，據(jù)艾 媒數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，中國(guó)網(wǎng)購(gòu)用戶(hù)數(shù)量達(dá)到將近6.4億人，滲透率也是達(dá)到近75%，尤 其是一二線(xiàn)城市，更是各個(gè)大型電商角逐的主要戰(zhàn)場(chǎng)，但三四線(xiàn)以下城市以及農(nóng)村 地區(qū)的滲透率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。而拼多多正是瞄準(zhǔn)這一下沉市場(chǎng)，深入耕耘，從而在夾 縫中尋到一片生機(jī)，5年飛奔擁有5.9億年活躍用戶(hù)。

Mob研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，下沉市場(chǎng)用戶(hù)規(guī)模為6.7億。在下沉市場(chǎng)，月收入3K以 上的用戶(hù)(雙職工家庭則月收入6K以上)占據(jù) 75.6%，月收入5K以上的用戶(hù)(雙職工家 庭月收入1W以上)占據(jù) 40.8%。我國(guó)三四線(xiàn)城市消費(fèi)能力正逐漸靠近一二線(xiàn)城市，兩 者之間的差距在不斷“縮小”。預(yù)計(jì)未來(lái)10年中，很多三四線(xiàn)城市的消費(fèi)“潛力”將 被激發(fā)，發(fā)展空間巨大。

小鎮(zhèn)青年是下沉市場(chǎng)代表性群體。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，小鎮(zhèn)青年數(shù)量達(dá)到2.27億 人，是0.68億一二線(xiàn)城市青年的3倍以上;而小鎮(zhèn)青年的平均每月支出為2150元，與 一二線(xiàn)城市青年的月支出差距并不大，所以下沉市場(chǎng)的消費(fèi)潛力巨大。

下沉市場(chǎng)30歲以下用戶(hù)和41歲以上的購(gòu)物人群比較多，對(duì)價(jià)格比較敏感，在一些產(chǎn) 品如母嬰用品、家居用品等網(wǎng)購(gòu)指數(shù)較高。已有拼多多、趣頭條、快手等APP依靠下 沉市場(chǎng)迅速崛起。

針對(duì)下沉市場(chǎng)對(duì)價(jià)格比較敏感的特點(diǎn)，C2M戰(zhàn)略將助力開(kāi)發(fā)下沉市場(chǎng)。C2M以工廠(chǎng)直 供為核心，去掉多重中間環(huán)節(jié)，最大化讓利消費(fèi)者，可以更好地幫助電商和制造商 滲透到下沉市場(chǎng)。目前，除拼多多外，其他電商平臺(tái)在下沉市場(chǎng)滲透率不高。以阿 里為例，截至2019年6月的過(guò)去 12 個(gè)月，阿里中國(guó)零售市場(chǎng)在發(fā)達(dá)地區(qū)（一二線(xiàn)城 市）的消費(fèi)者滲透率約 85%，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)（除一二線(xiàn)城市以外其他地區(qū)）消費(fèi)者 滲透率僅約40%。所以，C2M戰(zhàn)略的出現(xiàn)，為其提供了一條向下沉市場(chǎng)滲透的渠道。

3.C2M 對(duì)消費(fèi)子行業(yè)的影響分析

3.1 C2M影響從生產(chǎn)端到渠道端整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)庫(kù)存占比高的行業(yè)影響更 大

C2M模式的興起將深刻影響從生產(chǎn)端到渠道端的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)生深刻影 響，尤其對(duì)庫(kù)存占比較高的紡織服裝、輕工制造、家電行業(yè)積極影響更大，此外，對(duì) 渠道端的商貿(mào)零售行業(yè)也造成沖擊。紡織服裝行業(yè)庫(kù)存高，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，在C2M 模式下，將降低庫(kù)存，減少營(yíng)銷(xiāo)成本，受益較大；隨著消費(fèi)者對(duì)生活品質(zhì)要求的提高， 對(duì)家具的需求愈加個(gè)性化，對(duì)家電的質(zhì)量、售后服務(wù)要求越來(lái)越高，C2M模式下，輕 工制造和家電行業(yè)可以更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，有效疏通了銷(xiāo)售渠道，降低庫(kù)存，行 業(yè)龍頭企業(yè)受益較大；C2M對(duì)商貿(mào)零售造成沖擊，進(jìn)一步擠占線(xiàn)下零售的市場(chǎng)空間， 加速傳統(tǒng)電商的進(jìn)化。

龍頭品牌能有更好發(fā)展，同時(shí)消費(fèi)者對(duì)性?xún)r(jià)比的追求也會(huì)加速形成更多新的小眾品 牌。品牌是企業(yè)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的一種保證。品牌除了帶給消費(fèi)者價(jià)值認(rèn)同和個(gè)性之外， 還能夠節(jié)省消費(fèi)者的選擇時(shí)間和交易成本，提高消費(fèi)效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。C2M模式下， 原本就有較大市場(chǎng)占有率，顧客忠誠(chéng)度、粘性高的的品牌將會(huì)更上一層樓，價(jià)格上的 下降會(huì)促進(jìn)消費(fèi)者對(duì)該品牌的消費(fèi)，市場(chǎng)占有率達(dá)到一個(gè)更高的水平。但這并不意味 著會(huì)形成壟斷市場(chǎng)，一些小的企業(yè)也可以通過(guò)其優(yōu)質(zhì)的質(zhì)量，更為優(yōu)惠的價(jià)格，細(xì)致 的服務(wù)吸引一部分消費(fèi)者，從而形成一系列的小眾品牌。

3.2 紡織服裝行業(yè)：依托C2M戰(zhàn)略降低庫(kù)存，提升供需匹配效率

淘寶本次推出的淘寶特價(jià)版及超級(jí)工廠(chǎng)、百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃，將加快紡織服飾全行業(yè)C2M 改造進(jìn)程。傳統(tǒng)服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)、對(duì)消費(fèi)者的偏好反應(yīng)速度也較慢，且由于中間 環(huán)節(jié)繁冗，產(chǎn)品加價(jià)倍率偏高，供需匹配效率偏低，庫(kù)存壓力較大。C2M有望提高服 裝產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化水平和對(duì)消費(fèi)者偏好的反應(yīng)速度，提升供需匹配效率，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)， 甚至實(shí)現(xiàn)低成本、規(guī)模化定制。據(jù)wind數(shù)據(jù)表明，紡織服裝行業(yè)平均產(chǎn)成品存貨在 2017年達(dá)到1004.43億元的峰值，之后逐年降低，在2019年達(dá)到886.81億元，但依然 非常龐大。

C2M戰(zhàn)略的發(fā)布將有利于利好紡織服飾產(chǎn)業(yè)內(nèi)四類(lèi)企業(yè)。一是在傳統(tǒng)模式下取得較好 的電商業(yè)績(jī)的企業(yè)，這些企業(yè)有一定的客戶(hù)基礎(chǔ)，且積極參與C2M改造進(jìn)程；二是前 店后廠(chǎng)模式的電商運(yùn)營(yíng)制造企業(yè)，早些時(shí)候就有發(fā)展F2C戰(zhàn)略；三是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的系 統(tǒng)服務(wù)商;四是一些優(yōu)質(zhì)的制造商，且已經(jīng)成功打造自有品牌，在C2M模式下將可能進(jìn) 一步擴(kuò)大其品牌知名度。

部分服裝品牌商正積極探索產(chǎn)業(yè)鏈C2M改造，與淘寶、京東、蘇寧、拼多多等電商平 臺(tái)建立合作關(guān)系，借助平臺(tái)搜集的數(shù)據(jù)提升研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的數(shù)字化水平。品牌商 加快供應(yīng)鏈反應(yīng)速度，根據(jù)零售數(shù)據(jù)可以快速研發(fā)、生產(chǎn)更符合消費(fèi)者需求的商品， 服裝、鞋類(lèi)等規(guī)模化定制也有望逐漸成熟。目前積極布局的紡織服裝上市公司包括美 邦服飾、奧康國(guó)際、華紡股份、如意集團(tuán)、夢(mèng)潔股份、歌力思、朗姿股份、天創(chuàng)時(shí)尚、 柏堡龍、搜于特等。已經(jīng)在淘寶特價(jià)版開(kāi)店的上市公司包括安踏體育、巴拉巴拉（森 馬服飾）、波司登、孚日股份等。

3.3 輕工制造行業(yè)：家具受益最大，仍需解決線(xiàn)上體驗(yàn)和售后服務(wù)問(wèn)題

我們認(rèn)為，C2M對(duì)輕工制造行業(yè)中的家具行業(yè)影響最大。存貨和渠道是家具行業(yè)的兩 個(gè)痛點(diǎn)，存貨高，渠道少，中間環(huán)節(jié)多，價(jià)格不透明。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年 2月，家具行業(yè)內(nèi)存貨740.60億元，且每年的峰值都在增加，因?yàn)橹虚g環(huán)節(jié)多，層層 加價(jià)導(dǎo)致的價(jià)格不透明也深受消費(fèi)者詬病。此外，顧客在家具購(gòu)買(mǎi)要求上也發(fā)生了變 化，從適用到美觀(guān)，從 質(zhì)量到品牌，從售后服務(wù)到環(huán)保。C2M模式在家具行業(yè)的推進(jìn)， 將解決這兩大難題，消費(fèi)者和工廠(chǎng)直連，定制服務(wù)進(jìn)一步升級(jí)，價(jià)格大幅下降，也更 加透明；在渠道上，可以盡量精簡(jiǎn)經(jīng)銷(xiāo)商，擴(kuò)展線(xiàn)上渠道，利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行智能生產(chǎn) 也能提高生產(chǎn)效率和創(chuàng)新能力。

C2M給家具行業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)也增加了難題，線(xiàn)上體驗(yàn)和售后服務(wù)問(wèn)題。在家具購(gòu) 買(mǎi)過(guò)程中，消費(fèi)者的體驗(yàn)是很重要的，C2M模式雖然提供了很多便利，但讓消費(fèi)者到 工廠(chǎng)體驗(yàn)產(chǎn)品帶來(lái)的多種不便，使C2M不具備原本該有的吸引力。其次，C2M模式會(huì)導(dǎo) 致經(jīng)銷(xiāo)商的減少，提高了廠(chǎng)家的售后服務(wù)成本，而且定制服務(wù)對(duì)售后的要求也更高， 如果沒(méi)有與C2M模式相匹配的售后服務(wù)，那么C2M帶來(lái)的正面效應(yīng)將大打折扣。這兩個(gè) 問(wèn)題是家家居行業(yè)C2M改造過(guò)程中需要解決的點(diǎn)。

C2M利好定制家具品牌龍頭和提前布局的企業(yè)。目前，已有上市公司布局C2M，包括歐 派家居、德?tīng)栁磥?lái)、美克家居、皮阿諾等。佛山市作為制造中心，也有企業(yè)進(jìn)行探索 改造，網(wǎng)佳居試行C2M模式，與佛山龍江300家品牌廠(chǎng)商深度合作，擁有超過(guò)10萬(wàn)多款 優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源，幾乎涵蓋了市場(chǎng)上所有風(fēng)格。

3.4 家電行業(yè)：C2M戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)制造業(yè)智能升級(jí)，有望大幅縮短家電消費(fèi)鏈 條

C2M驅(qū)動(dòng)制造業(yè)智能升級(jí)，有望大幅縮短家電消費(fèi)鏈條。C2M模式下，客戶(hù)個(gè)性化訂單 逐漸增多，且大多為小規(guī)模訂單，需要制造企業(yè)快速對(duì)線(xiàn)上消費(fèi)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，根據(jù) 用戶(hù)畫(huà)像、需求爆款等推出相應(yīng)產(chǎn)品，而這些都離不開(kāi)制造企業(yè)的柔性生產(chǎn)能力和成 本控制能力。在過(guò)去幾年中，整個(gè)家電行業(yè)在家電龍頭的帶領(lǐng)下，不斷對(duì)智能制造、 數(shù)據(jù)化和物流配送等方面進(jìn)行完善升級(jí)。C2M模式的出現(xiàn)，對(duì)這些方面提出了更高質(zhì)量的要求，迫使整個(gè)行業(yè)加快步伐實(shí)現(xiàn)智能升級(jí)，另一方面，廠(chǎng)商和消費(fèi)者的中間環(huán) 節(jié)在C2M模式下的減少，大幅縮短了家電消費(fèi)鏈條，使得社會(huì)效益增加。

強(qiáng)勢(shì)家電品牌商有望更為受益。對(duì)于在傳統(tǒng)模式下就品牌知名度較高的制造企 業(yè)而言，通過(guò)與電商平臺(tái)C2M合作，銷(xiāo)售環(huán)節(jié)大幅縮減，減少銷(xiāo)售過(guò)程中各個(gè)層 級(jí)對(duì)產(chǎn)品的加價(jià)，最終各方利潤(rùn)都增加。另一方面，大品牌家電制造商也使得 電商平臺(tái)議價(jià)能力減弱，降低利潤(rùn)重新分配過(guò)程中電商平臺(tái)獲取的利潤(rùn)。目前， 已經(jīng)有一些家電企業(yè)通過(guò)C2M模式獲利，或正在布局，包括惠而浦、萊克電氣、 長(zhǎng)虹美菱等。

3.5 商貿(mào)零售行業(yè)：C2M對(duì)線(xiàn)下零售和傳統(tǒng)電商均造成沖擊，加速行業(yè)變 革

C2M將進(jìn)一步擠占線(xiàn)下零售渠道市場(chǎng)空間。相比傳統(tǒng)線(xiàn)下零售模式，電商大獲成功， 究其原因在于它對(duì)傳統(tǒng)零售模式進(jìn)行了壓縮，將一些線(xiàn)下環(huán)節(jié)利用互聯(lián)網(wǎng)來(lái)替代，節(jié) 約成本支出又提升了效率。過(guò)去10年，電商在中國(guó)飛速發(fā)展，擠占了線(xiàn)下零售的市場(chǎng) 份額。2019年，全國(guó)網(wǎng)上零售額106324億元，比上年增長(zhǎng)16.5%，其中，實(shí)物商品網(wǎng) 上零售額85239億元，增長(zhǎng)19.5%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為20.7%。C2M作為電 商模式的新變種，在技術(shù)條件日趨成熟情況下，進(jìn)入快速發(fā)展期，將會(huì)加速商貿(mào)零售 行業(yè)的變革，進(jìn)一步擠占線(xiàn)下零售的生存空間。

C2M解決了傳統(tǒng)電商庫(kù)存問(wèn)題，加速傳統(tǒng)電商渠道進(jìn)化。電商壓縮了供應(yīng)鏈提升效率， 同時(shí)物流又改變了銷(xiāo)售渠道，這是電商與線(xiàn)下零售最大的不同。但是，在庫(kù)存方面， 無(wú)論傳統(tǒng)電商還是線(xiàn)下零售都沒(méi)有太多改變。相比傳統(tǒng)電商，C2M模式不僅具有供應(yīng) 鏈和銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，還徹底解決了庫(kù)存問(wèn)題。C2M最大的特點(diǎn)在于工廠(chǎng)直連消費(fèi)者，砍掉 流通加價(jià)環(huán)節(jié)，最大程度的去中間化，讓消費(fèi)者以最低的價(jià)格買(mǎi)到高品質(zhì)、可定制的 產(chǎn)品。C2M的發(fā)展，將加速傳統(tǒng)電商渠道的進(jìn)化。

4.投資建議

C2M在我國(guó)處于早期發(fā)展階段，隨著技術(shù)的進(jìn)步和消費(fèi)者的成熟，各大電商的紛紛布 局，將迎來(lái)快速發(fā)展期。隨著C2M模式的推進(jìn)，極致性?xún)r(jià)比和個(gè)性化定制，將極大 滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求，下沉市場(chǎng)開(kāi)發(fā)程度將越來(lái)越高，電商滲透率將達(dá)到一個(gè)新高 峰，對(duì)消費(fèi)有積極的促進(jìn)作用，對(duì)從制造端到渠道端的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均會(huì)產(chǎn)生變革， 尤其對(duì)庫(kù)存占比高的紡織服裝、輕工制造、家電行業(yè)積極影響更大。龍頭品牌能有 更好發(fā)展，同時(shí)消費(fèi)者對(duì)性?xún)r(jià)比的追求也會(huì)加速形成更多新的小眾品牌。建議重點(diǎn) 關(guān)注提前布局C2M及供應(yīng)鏈改革的企業(yè)以及各消費(fèi)行業(yè)品牌龍頭企業(yè)。

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編輯：沃巴查芒