醫療信息化深度報告：啟示、驅動力與格局分析

核心觀點：

思考 1:醫療信息化(IT)具體包括什么?

醫療信息化(即醫療 IT 或 HIT)主要可分為廣義的醫療信息化和狹義的醫 療信息化。廣義的醫療 IT 包括醫療機構 IT 系統、醫療支付平臺IT、醫藥 流通 IT 和其他醫療 IT。根據 IDC 2019 年發布的最新數據，2018 年國內 醫療機構 IT 系統花費364.67億元，占 74.15%，遠超醫療支付平臺 IT、 醫藥流通 IT和其他醫療 IT 的花費。狹義的醫療 IT 主要是指醫療機構IT。

思考2:中美醫療IT行業發展歷程對我們有什么啟示?

從美國醫療信息化發展歷程看:行業發展初期，醫院信息系統(HIS)是醫 院信息化的重點;后期隨著 HIS 滲透率的逐步提高，電子健康檔案(EHR) 和電子病歷(EMR)是醫療信息化的重點方向。與美國相同，目前電子健 康檔案(EHR)和電子病歷(EMR)是國內醫療信息化的重點方向。縱觀 中國醫療信息化行業的發展歷程，我們認為，國務院、國家衛健委(原衛 生部)的重大決策是行業最核心的推動因素。

思考 3:行業蛋糕做大的驅動力是什么?

國內醫療信息化程度低。2011-2018 年，全國累計通過衛計委電子病歷五 級及以上的醫療機構僅占全國總醫院數量的 0.26%，占參與評審醫院數量 的 1.21%。截至2017年，美國通過 HMISS 五級及以上的醫院占比已高達 70%。

國內醫療信息化投入比重低，潛在發展空間大。2017 年，國內醫療衛生機 構醫療 IT 投入占醫療衛生機構總支出的比例僅為 1.05%。目前海外發達國 家每年醫療信息化投入規模約占衛生機構總支出的 3-5%。

政策端:互聯互通評級、電子病歷評級帶來下游新需求。2018 年，國家衛 健委推出相關政策:2019 年，所有三級醫院要達到衛健委電子病歷分級評 價 3 級以上;到 2020 年，所有三級醫院要達到衛健委電子病歷分級評價 4 級以上，二級醫院要達到衛健委電子病歷分級評價 3 級以上。2020 年，三 級醫院要實現院內各診療環節信息互聯互通，達到醫院信息互聯互通標準 化成熟度測評 4級水平。中性條件下，2019-2020 年由互聯互通帶來的醫 院需求增量約 125 億元、電子病歷評級帶來新增需求 300 億元。

對標美國，國內電子病歷升級邏輯具有長期性和可持續性。2017 年，美國 通過 HMISS 五級及以上的醫院占比已高達70%(HMISS 五級的標準與衛 健委電子病歷五-六級相近)。我們認為，2020 年三級醫院達到衛健委電子 病歷分級評價 4級、二級醫院達到衛健委電子病歷分級評價 3 級后，行業 仍舊有電子病歷升級需求。我們認為，國內電子病歷升級的邏輯具有長期 性和可持續性。

思考 4:行業格局將如何變化?

美國醫療 IT 行業集中度極高，Epic、Cerner 兩者均占據了 50%以上的市 場份額。根據IDC 2018 年的數據，東軟集團和衛寧健康僅占據了國內 23.2%的市場份額，市占率排名前七的廠商占據了 46.6%的市場份額。與 海外成熟市場對比，國內醫療 IT 行業集中度不高。隨著醫療信息化系統的 技術水平、等級要求越來越高，技術實力一般、產品可靠性不高的中小廠 商將逐步淘汰。國內醫療信息化市場競爭格局將逐步向成熟市場靠攏，行 業集中度將逐步提升。

思考 5:哪些企業值得關注?

邏輯一:強者恒強，利好頭部企業。我們認為，隨著醫療信息化系統的技 術水平、等級要求越來越高，中小廠商生存壓力越來越大，行業內的頭部 HIT 企業更有競爭優勢。

邏輯二:強粘性，渠道為王。與其他行業的 IT 系統不同，醫療衛生機構的 IT 系統復雜，且核心數據極為重要。我們認為如果某家醫療衛生機構長期 使用某家企業提供的核心 IT系統(即 HIS、CIS)，其更換 IT 系統提供商 的可能性相對較小。已經與多家醫療衛生機構長期合作 HIT 企業更有優勢。

邏輯三:產品化能力。好的產品有助于企業增加存量客戶黏性、搶占中小 企業的市場份額，利于企業做大做強。

報告內容：

思考 1:醫療信息化(IT)具體包括什么?

醫療信息化(即醫療 IT 或 HIT)。醫療信息化為各醫院之間以及醫院所屬各部門之間提供病人信息和管理信息的收集、醫療信息化主要可分為廣義的醫療信息化和狹義的醫療信息化。

廣義的醫療 IT 包括醫療機構 IT 系統、醫療支付平臺 IT、醫藥流通 IT 和 其他醫療 IT。

• (1) 醫療機構 IT 系統主要包括醫院核心系統、各類專業臨床系統、互聯 網醫療系統、醫院集成平臺、臨床數據倉庫、醫療人工智能平臺等。 大家所熟知的 HIS(醫院信息系統)、HCMS、PACS(影像歸檔和 通信系統)、LIS(實驗室信息系統)等都屬于醫療機構 IT 系統。

• (2) 醫療支付平臺 IT 系統主要包括社保的醫保支付系統和商業醫療保 險的支付系統、未來可能還有市級、省級和國家級的醫療醫保管理 平臺。

• (3) 醫藥流通 IT 系統主要包括醫藥批發、零售、與醫院合作的藥房、醫 藥經銷企業開辦的藥房、以及基層醫療的藥品供給等，不包括制藥 企業的 IT 花費。

• (4) 其他醫療相關 IT 系統主要包括如下幾類支出:獨立的健康醫療大數 據項目、商業性的基因檢測服務企業所部署的 IT 系統、互聯網機構 和新興醫療機構用于構建互聯網醫療網絡、處方共享、醫療支付網 絡、健康管理等業務所部署在醫療和醫藥機構之外的IT 系統。

國內不同 HIT 企業的賽道不盡相同，各個企業既有直接競爭的業務，也有差異化競爭的領域。

醫療機構IT系統支出占比最大。根據IDC2019年發布的最新數據，2018 年國內醫療機構 IT 系統花費 364.67 億元，占 74.15%，遠超醫療支付 平臺 IT、醫藥流通 IT 和其他醫療 IT 的花費。狹義的醫療 IT 主要是指醫 療機構 IT。

本報告研究的主要是狹義醫療 IT。

思考 2:中美醫療 IT 行業發展歷程對我們有什么啟示?

2.1 美國醫療信息化程度全球領先

HIMSS。醫療衛生信息和管理系統協會(Healthcare Information and Management Systems Society,縮寫 HIMSS)成立于 1961 年，總部設 在美國伊利諾伊州芝加哥市。目前，HIMSS 已經成為全球最具影響力的 信息化評級機構之一。

HIMSS 電子病歷評級標準。HIMSS 旗下子公司 HIMSS Analytics 于 2005 年開發了電子病歷采納模式(SM)，用來評價 HIMSS Analytics® 數據庫中醫院電子病歷系統的進展和影響。通過跟蹤其完成 8 個等級(0-7 級)的進展，醫院可以審查對信息技術應用的實施和利用狀況， 目標是達到 7 級水平，7 級代表著先進的電子病歷環境。

HIMSS 將電子病歷分為住院急診(EMRAM)和門診(O-EMRAM)兩 類。每一類都分為 8 個等級(0-7 級)。

美國是全球醫療信息化建設的領頭羊。根據 HIMSS Analytics2019 年 5 月的最新數據，美國獲得電子病歷(EMRAM)六級認證的醫院已有 2013 家，獲得電子病歷(EMRAM)七級認證的醫院已有 326 家;獲得電子 病歷(O-EMRAM)六級認證的醫院已有 11369 家，獲得電子病歷(O-EMRAM)七級認證的醫院已有 6256 家，信息化程度遠超世界其他 國家。毫無疑問，美國是全球醫療信息化建設的領頭羊。

2.2美國醫療信息化行業發展歷程和啟示

根據中國衛生信息學會中醫藥信息化專業委員會、HMISS、智研咨詢的 研究報告，我們認為美國醫療信息化的發展歷程如下:

• (1) 20 世紀 60 年代，美國開始研究醫院信息系統(Hospital Information System，HIS)。

• (2) 20 世紀 70-80 年代，美國的 HIS 產業已有很大發展

• (3) 20 世紀 90 年代美國開始第一代的區域衛生信息網。90 年代中期，整合型的醫療衛生服務網遍布美國每一個城市，美國希望在一個城市或一個州內的衛生機構之間共享信息。

• (4) 2000—2002 年期間，美國提出“衛生保健全面信息化”的發展戰略，將發展電子健康檔案(Electronic Health Record，EHR)作為衛 生信息化發展的重要方向。美國CDC國家疾病監測信息系統(NEDSS)的建設目標是在美國聯邦政府、州和地方統一數據和信 息系統標準的基礎上，建立一個有效的、完整的、能互操作的信息 系統

• (5) 截至 2002 年 9 月，美國共投入10億美元用于基層醫療衛生信息系 統(Primary Health Information System，PHIS)標準建設和國 家疾病監測信息系統推廣。2003年，國家疾病監測信息系統的建設 資金高達 14 億。國家推薦使用一個標準數據基礎框架以及電子數 據交換格式，計算機系統可以自動產生電子病歷報告，發送到當地 和州的衛生管理部門。

• (6) 2004 年，美國總統布什發布第 13335 號總統令，要求 10 年內為全 體美國公民建立電子健康檔案。

• (7) 2009 年 2 月 17 日，美國總統奧巴馬簽署了《美國復蘇和再投資法 案》(ARRA)。該“刺激計劃”包含 HITECH 法案(《衛生信息技術促 進經濟和臨床健康法案》)，計劃投入 200 多億美元在全美推廣使用 醫療信息技術，其中病歷電子化是重要方面。

• (8) 截至 2017 年，94%的美國醫院已經使用電子病歷(Electronic Medical Record，EMR)，92.39%的美國醫院已經使用電子健康檔 案(EHR)。

啟示。從美國醫療信息化發展歷程看，(1)行業發展初期，醫院信息系 統(HIS)是醫院信息化的重點，(2)后期隨著 HIS 滲透率的逐步提高， 電子健康檔案(EHR)和電子病歷(EMR)成為醫療信息化的重點方向。

2.3國內醫療信息化行業發展歷程和啟示

根據 IDC、中國衛生信息管理雜志對醫療信息化行業的分析，我們將中 國醫療信息化行業的發展劃分為 5 個階段:基于小型機和微機的啟蒙階 段、以財務管理為核心的全院管理信息系統階段、臨床信息系統(CIS) 與區域醫療協同探索階段、基于電子病歷(EMR)的醫院信息平臺階段、 數據整合階段。

• (1) 基于小型機和微機的啟蒙階段(20 世紀 70 年代末-90 年代)。改革 開放是我國醫療信息化發展的源頭，20 世紀 70 年代末，由于改革 開放，較多小型機進入中國，并被部分醫院陸續引進。進入 80 年 代后，價廉易用的微機大量進入中國，中國也開始研發國產微機， 部分醫院陸續引進微機。

• (2) 以財務管理為核心的全院管理信息系統階段(20 世紀 90 年代中期 -2000 年)。1992 年，衛生部醫院管理研究所組織全國多家醫院的IT技術精英進行系統研發。20 世紀 90 年代中期，國家八五重點科 技攻關項目“醫院綜合信息系統研究”和“軍字一號工程”實施成功。在 衛生部的大力推動下，中國醫療信息化迎來第一次發展熱潮。隨著 對醫院信息化要求越來越高，系統越來越復雜，醫院自我開發難度 逐漸提高。在市場機制引導下，多家HIT企業創建，由醫院提需求、 IT 廠商負責開發、實施的商業運作模式開始出現并成為主流。此階 段中，醫院管理信息系統(HIS)以財務管理為核心。

• (3) 臨床信息系統與區域醫療協同探索階段(2000 年-2008 年)。2002 年，衛生部陸續頒布《全國衛生信息化發展規劃綱要 2003—2010 年》、《國家公共衛生信息系統建設方案》(草案)，將信息化納入衛 生事業發展總體規劃。此階段建設重心向臨床轉變。臨床信息系統 以醫生工作站為中心，包括檢驗(LIS)、醫學圖像處理/影像歸檔和 通信系統(PACS)和合理用藥監控等系統;各地陸續實施醫療保 險、新農合，所有醫院與醫保、新農合系統逐步建立接口。

• (4) 基于電子病歷(EMR)的醫院信息平臺階段(2009 年至今)。2009 年 3 月國務院頒布《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》，開始推 進新醫改。2011 年，衛生部制定《2011—2015 年衛生信息化發展 規劃》、《電子病歷基本規范與功能規范》、《電子病歷基本架構與數據標準》、《電子病歷系統功能應用水平分級評價方法及標準》、《基 于電子病歷的醫院信息平臺建設技術解決方案》。2009-2013年，新 醫改掀起了中國第二個醫療信息化發展熱潮。2013年，國家全面推進人口健康信息化建設。核心內容概括為 “46312”，即建設國家級、省級和地市、區縣級四級衛生信息平臺; 公共衛生、醫療服務、計劃生育、醫療保障、藥品管理、綜合管理 六項業務系統;電子健康檔案、EMR 和全員人口個案數據三個基礎 數據庫;一個人口健康統一網絡;信息安全和信息標準 2 個體系; 要求醫院以 EMR 為核心，與人口健康信息平臺互聯，實現院內院 外信息共享。

• (5) 數據整合階段(2015 年至今)。2015 年 3 月 6 日國務院辦公廳發 布《全國醫療衛生服務體系規劃綱要(2015—2020 年)》，計劃到2020 年，實現全員人口信息、電子健康檔案和電子病歷三大數據 庫基本覆蓋全國人口，并實現信息動態更新。全面建成互聯互通的 國家、省、市、縣四級人口健康信息平臺，實現公共衛生、計劃生 育、醫療服務、醫療保障、藥品供應、綜合管理等六大業務應用系 統的互聯互通和業務協同。積極推動移動互聯網、遠程醫療服務等 發展。普及應用居民健康卡，積極推進居民健康卡與社會保障卡、 金融 IC 卡、市民服務卡等公共服務卡的應用集成，實現就醫“一卡 通”。依托國家電子政務網，構建與互聯網安全隔離、聯通各級平臺 和各級各類衛生計生機構、高效、安全、穩定的信息網絡。建立完 善人口健康信息化標準規范體系。加強信息安全防護體系建設。實 現各級醫療服務、醫療保障與公共衛生服務的信息共享與業務協同。 2018 年，衛健委發布《全國醫院信息化建設標準與規范(試行)》， 清晰、明確地為國內醫院信息化建樹指明了方向。隨后，針對電子 病歷、互聯網醫療、分級診療、互聯互通等，衛健委陸續發布相關 政策，2018 年國內涌現了第三個醫療信息化發展熱潮。

啟示

與美國相同，行業發展初期，HIS 是國內醫院信息化的重點，后期隨著HIS 滲透率的逐步提高，電子健康檔案(EHR)和電子病歷(EMR)成為國內醫療信息化的重點方向。

縱觀中國醫療信息化行業的發展歷程，我們認為，國務院、國家衛健委(原衛生部)的重大決策是行業最核心的推動因素，醫院是醫療信息化 的主力軍，HIT 企業是行業發展到高級階段的主要力量，信息技術的快 速發展為行業提供了全面的技術支持。

思考 3:行業蛋糕做大的驅動力是什么?

我們認為，國內醫療信息化程度低、投入比重低，潛在發展空間大。目前，頂層有明確清晰的政策指引、下游需求確定，行業整體生態向好。

3.1國內醫療信息化程度低

中國HIMSS電子病歷6級以上醫療機構數量遠少于美國。根據HIMSS Analytics 2019 年最新的數據(:1)美國獲得HIMSS電子病歷(EMRAM) 六級認證的醫院已有2013家，獲得 HIMSS 電子病歷(EMRAM)七級 認證的醫院已有326家;獲得 HIMSS 電子病歷(O-EMRAM)六級認 證的醫院已有11369家，獲得 HIMSS 電子病歷(O-EMRAM)七級認 證的醫院已有6256家。(2)中國獲得HIMSS電子病歷(EMRAM)六 級認證的醫院有46家，獲得 HIMSS 電子病歷(EMRAM)七級認證的 醫院有 12家;獲得 HIMSS 電子病歷(O-EMRAM)六級認證的醫院有3家，獲得 HIMSS 電子病歷(O-EMRAM)七級認證的醫院有4家。

衛計委電子病歷分級標準。2011年，衛計委參考HMISS對電子病歷的 評級標準，印發了《電子病歷系統功能應用水平分級評價方法及標準》(以 下簡稱《標準》)，對已實施電子病歷的醫療機構進行評價。評估系統分 為 8級(0 級到 7 級)，即:

• (1) 0 級:未形成電子病歷系統。

• (2) 1 級:獨立醫療信息系統建立。

• (3) 2 級:醫療信息部門內部交換。

• (4) 3 級:部門間數據交換。

• (5) 4 級:全院信息共享，初級醫療決策支持。

• (6) 5 級:統一數據管理，中級醫療決策支持。

• (7) 6 級:全流程醫療數據閉環管理，高級醫療決策支持。

• (8) 7 級:醫療安全質量管控，區域醫療信息共享。

國內通過衛計委電子病歷五級及以上的醫療機構僅85家。截至2019年 2 月底，中國共有33125家醫院，2011-2018 年，全國約有 7000 家醫 院參與衛計委電子病歷分級評估。截至2019年 6 月 10 日，國內通過五 級及以上的醫療機構只有 85家(包括 2 家七級醫院，15 家六級醫院和68家五級醫院)，僅占全國總醫院數量的0.26%，占參與評審醫院數量 的 1.21%。

截至 2017年，美國通過 HMISS 五級及以上的醫院占比已高達 70%。 即每 10 家醫院中就有7家醫院的信息化程度達到 HIMSS 電子病歷 5-7 級。

與美國相比，國內醫療信息化水平仍然很低。

3.2 國內醫療信息化投入比重低，潛在發展空間大

醫療 IT 投入占衛生機構支出的比例低。根據中國衛生健康統計年鑒、智 研咨詢的數據，2010 年至今，國內醫療衛生機構醫療信息化支出逐年增 加。2017 年，國內醫療衛生機構醫療 IT 投入占醫療衛生機構總支出的 比例僅為 1.05%，國內醫療衛生機構醫療 IT 投入占醫療衛生機構總收入 的比例僅為 1.01%，國內醫療衛生機構醫療 IT 投入占衛生總費用的比例 僅為 0.71%。

目前海外發達國家每年醫療信息化投入規模約占衛生機構總支出的 3-5%。根據我們的調研，美國在信息化平臺初期的投入高達總投入的 10%-20%。國內醫療信息化投入遠低于發達國家的平均水平，仍有很大 的提升空間。

3.3 互聯互通評級帶來新增需求增量 125 億元

2018 年 4 月，國務院辦公廳發布《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的 意見》，提出要加快實現醫療健康信息互通共享，文件指出:

• (1) 各地區、各有關部門要協調推進統一權威、互聯互通的全民健康信息平臺建設，逐步實現與國家數據共享交換平臺的對接聯通，強化人口、公共衛生、醫療服務、醫療保障、藥品供應、綜合管理等數據采集，暢通部門、區域、行業之間的數據共享通道，促進全民健康信息共享應用。

• (2) 大力提升醫療機構信息化應用水平，二級以上醫院要健全醫院信息 平臺功能，整合院內各類系統資源，提升醫院管理效率。三級醫院 要在 2020 年前實現院內醫療服務信息互通共享，有條件的醫院要 盡快實現。

• (3) 探索醫療衛生機構處方信息和藥品零售信息互聯互通、實時共享。

• (4) 醫療聯合體要積極運用互聯網技術，加快實現醫療資源上下貫通、信息互通共享、業務高效協同，便捷開展預約診療、雙向轉診、遠 程醫療等服務，推進“基層檢查、上級診斷”，推動構建有序的分級 診療格局。

2018年8月，國家衛健委發布《關于進一步推進以電子病歷為核心的醫 療機構信息化建設工作的通知》，稱:

到 2020 年，三級醫院要實現院內各診療環節信息互聯互通，達到醫院信息互聯互通標準化成熟度測評 4 級水平，由院內任一部門任 一終端登入，均能按照權限調閱相關診療環節的信息。建立緊密型 醫聯體的，應當實現醫聯體內各醫療機構電子病歷信息系統互聯互 通。

四級的最低要求。根據 2017 年 9 月，衛健委印發的《國家醫療健康信 息區域(醫院)信息互聯互通標準化成熟度測評方案(2017 年版)》，醫 院信息互聯通測評的項目應用價分為七個等級，由低到高依次一、二級、 三級、四級乙等、四級甲等、五級乙等、五級甲等。每個等級的要求由 低到高逐級覆蓋累加，即較高等級包含較低等級的全部要求。醫院信息 互聯互通標準化成熟度測評四級水平的最低門檻為四級乙等，四級乙等 的具體要求為:

• 1. 初步建成基于電子病歷的醫院信息平臺;

• 2. 建成基于平臺的電子病歷共享文檔庫,門(急)診部分電子病歷共享文

• 檔符合國家標準;

• 3. 平臺實現符合標準要求的注冊服務以及與上級平臺的基礎交互服務;

• 4. 平臺上的應用功能(公眾服務應用、醫療服務應用、衛生管理應用) 數量不少于13 個;

• 5. 連通的業務系統(臨床服務系統、醫療管理系統、運營管理系統) 數量不少于15 個;

• 6. 聯通的外部機構數量不少于3 個。

市場增量測算。截至 2018 年 5 月，國內共有 5 家醫院達到了互聯互通 標準化成熟度五級，82家醫院達到了互聯互通標準化成熟度四級。目前， 我國有 2582 家三級醫院，2019-2020 年，有2495要參加互聯互通標準 化成熟度測試，并達到四級。中性條件下，2019-2020 年由互聯互通帶 來的醫院需求增量約 125 億元。

需要說明的是，醫療機構并沒有互聯互通、電子病歷單獨的模塊，互聯 互通、電子病歷可以理解為醫療信息化程度的評價指標。互聯互通、電 子病歷評級的諸多要求可能是交叉和重合的。因此，互聯互通、電子病 歷測算出的市場規模增量有重合部分，并不是簡單的累加。

3.4電子病歷評級驅動行業新增需求 300 億元

n衛健委電子病歷分級方法。2011年，衛生部參考HMISS對電子病歷的 評級標準，印發了《電子病歷系統功能應用水平分級評價方法及標準》， 對已實施電子病歷的醫療機構進行評價。評估系統分為8級(0 級到 7 級)。2018 年，衛健委在原標準的基礎上新發布《電子病歷系統應用水 平分級評價標準(試行)》。電子病歷系統應用水平共劃分為 9 個等級(0 級到 8 級)，即:

(1) 0 級:未形成電子病歷系統。

(2) 1 級:獨立醫療信息系統建立。

(3) 2 級:醫療信息部門內部交換。

(4) 3 級:部門間數據交換。

(5) 4 級:全院信息共享，初級醫療決策支持。

(6) 5 級:統一數據管理，中級醫療決策支持。

(7) 6 級:全流程醫療數據閉環管理，高級醫療決策支持。

(8) 7 級:醫療安全質量管控，區域醫療信息共享。

(9) 8 級:健康信息整合，醫療安全質量持續提升。

2018 年 8 月，國家衛健委發布《關于進一步推進以電子病歷為核心的 醫療機構信息化建設工作的通知》，要求地方各級衛生健康行政部門和各 級各類醫療機構要將電子病歷信息化建設列為重點工作任務。

到 2019 年，轄區內所有三級醫院要達到電子病歷應用水平分級評價 3 級以上，即實現醫院內不同部門間數據交換;到 2020 年，要 達到分級評價 4 級以上，即醫院內實現全院信息共享，并具備醫療 決策支持功能。

2018 年 12 月 3 日，為落實《國務院辦公廳關于促進“互聯網+醫療健康” 發展的意見》(國辦發〔2018〕26 號)和《關于進一步推進以電子病歷 為核心的醫療機構信息化建設工作的通知(》國衛辦醫發〔2018〕20 號)， 持續推進以電子病歷為核心的醫療機構信息化建設，國家衛健委組織制 定并發布了《電子病歷系統應用水平分級評價管理辦法(試行)》和《電 子病歷系統應用水平分級評價標準(試行)》。并提出: 到 2019 年，所有三級醫院要達到分級評價 3 級以上;到 2020 年， 所有三級醫院要達到分級評價 4 級以上，二級醫院要達到分級評價 3 級以上。

綜合以上關于電子病歷的有關政策，衛健委的具體要求可總結為:2019 年，所有三級醫院要達到衛健委電子病歷分級評價 3 級以上;到 2020 年，所有三級醫院要達到衛健委電子病歷分級評價 4 級以上，二級醫院 要達到衛健委電子病歷分級評價 3 級以上。

根據 2018 中華醫院信息網絡大會的相關信息，在電子病歷方面，國內 三級醫院平均應用水平為 2.11級，二級醫院平均應用水平為 0.83 級。

市場增量測算。根據2019年2月衛健委的最新數據，我國有2582家三 級醫院，9061家二級醫院。如果滿足衛健委關于電子病歷的相關要求， 中性條件下，2019-2020 年二級醫院需求增量 131 億元，三級醫院需求 增量 174億元，共 300 億市場增量。

對標美國，國內電子病歷升級邏輯具有長期性和可持續性。2017 年， 美國通過 HMISS 五級及以上的醫院占比已高達70%(HMISS 五級的標 準與衛健委電子病歷五-六級相近)。我們認為，2020 年三級醫院達到衛 健委電子病歷分級評價 4級、二級醫院達到衛健委電子病歷分級評價 3 級后，行業仍舊有電子病歷升級需求。我們認為，國內電子病歷升級的 邏輯具有長期性和可持續性。

如 1.3 節所述，縱觀中國醫療信息化行業的發展歷程，我們認為，國務 院、國家衛健委的重大決策是行業最核心的推動因素。2018 年，國務院、 國家衛健委陸續發布《全國醫院信息化建設標準與規范(試行)》、《關于 促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》、《電子病歷系統應用水平分級評價 標準(試行)》、《關于進一步推進以電子病歷為核心的醫療機構信息化建 設工作的通知》，并明確了 2020 年國內醫院電子病歷、互聯互通所要達 到的等級。國務院、國家衛健委為行業未來兩年的快速發展指明了方向。

思考 4:行業格局將如何變化?

4.1 成熟市場醫療 IT 行業集中度極高

成熟市場醫療 IT 行業集中度極高。根據 Definitive Healthcare 的 2019 年 5 月的最新數據，美國醫療 IT 行業集中度極高，在住院和門診兩個分 類中，Epic、Cerner 兩者均占據了 50%以上的市場份額。

(1) 美國醫療信息化(門診)行業 Epic、Cerner 兩者占據了 58.3%的市場份額，前 8 家廠商占據了 88.9%的市場份額，行業集中度極高;(2) 美國醫療信息化(住院)行業 Epic、Cerner 兩者占據了 56.0%的 市場份額，前 8 家廠商占據了 92.8%的市場份額，行業集中度極高。

4.2 目前國內醫療 IT 行業集中度不高

國內醫療 IT 行業集中度不高。根據 IDC 2018 年的數據，2017 年中國 醫療 IT 解決方案提供商集中度不高。東軟集團和衛寧健康僅占據了 23.2% 的市場份額，市占率排名前七的廠商占據了 46.6%的市場份額。與海外 成熟市場對比，國內醫療 IT 行業集中度不高。

國內醫療 IT 行業集中度不高的原因。國內醫療 IT 行業集中度不高的原因主要有 2 個。

• (1) 首先，國內醫療IT企業大多具有區域性，各地醫院大都采購當地或 者附近省市企業的醫療 IT 系統。以衛寧健康為例，2009 年公司市 占率僅 4.19%，其中公司 82.9%的收入來自華東區域。2018 年， 衛寧健康收入結構明顯改善，僅 49.6%的收入來自華東區域，公司 市占率已提升到 9.3%。目前，衛寧健康 88%的收入來自華東和華 北地區，華南和華中地區仍然收入很少。

• (2) 其次，國內醫療IT發展前期，各醫院的初級 IT 系統技術門檻低， 因此 HIT 企業眾多。根據前瞻經濟學人的統計，國內醫療信息化產 品供應商為 600家左右，實際上，很多中小企業僅提供醫療信息化 系統的某個簡單模塊，不具備提供整體解決方案的能力。

4.3 行業集中度將逐步提升

我們認為:

• 從短期看，未來醫療信息化系統的技術水平、等級要求越來越高。衛健委電子病歷系統應用水平共劃分為 9 個等級(0-8 級)。根據 2018 中華 醫院信息網絡大會的信息，國內三級醫院電子病歷平均應用水平為2.11 級，二級醫院電子病歷平均應用水平為 0.83 級。衛健委要求，到 2020 年，所有三級醫院要達到分級評價 4 級以上，二級醫院要達到分級評價 3 級以上;到 2020 年，三級醫院要實現院內各診療環節信息互聯互通， 達到醫院信息互聯互通標準化成熟度測評4 級水平。衛健委對國內醫療 信息化系統的技術水平、等級要求越來越高。技術實力一般、產品可靠 性不高的中小廠商將被逐步淘汰。

• 從中期看，地方 HIT 企業的區域性優勢將被逐步削弱。隨著云計算的快 速發展，云計算平臺有可能成為中國醫療健康服務體系運營的基礎平臺， 部分醫療信息系統將逐步向云平臺遷移，云平臺也將支持人工智能技術、 虛擬現實、機器人技術等應用。在遠程醫療、遠程手術、醫養結合、藥品研發和健康管理等各個領域。地方HIT企業的區域性優勢將被逐步削弱。

• 從長期看，國內醫療信息化市場競爭格局將逐步向成熟市場靠攏。

• 因此，國內醫療信息化行業集中度將逐步提升。

思考 5:哪些企業值得關注?

5.1 海外巨頭 Cerner的啟示

海外主要醫療IT企業情況。

Cerner 公司成立于 1979 年，創始人為 Neal Patterson。根據 IDC 發布 的 2017 年醫療科技公司排名，Cerner 公司排名全球第二位。Cerner 公 司 2018 年營收 54 億美元，累計研發投入超過 70 億美元，在全球 26 個國家/地區擁有 29000 多名員工。目前，Cerner 和 Epic 是美國最大的兩家醫療信息化企業，兩者占據了美國 50%以上的市場份額。 n自公司1986年上市至今，Cerner股價已經增長了200倍。

啟示一:醫療衛生機構數據敏感，難以切入海外。

根據Bloomberg的數據，在美國以外市場，微軟、蘋果等巨頭收入占比接近或者超過50%，2018 年，Cerner 海外收入占比僅為 12%。我們認 為，醫療機構的核心數據較為敏感，不僅牽扯到病人隱私、生命安全， 甚至會威脅到國家安全。HIT 企業一般很難滲透到別的國家(PACS 等 特殊模塊例外)。HIT 企業主要的戰場在本土，Cerner 等海外巨頭對國 內 HIT 企業影響不大，同時國內的 HIT 企業也很難切入別國的醫療信息 化市場。

啟示二:高研發，好產品。

重磅產品CernerMillennium。1997年，塞納推出公司發展史上極為重要的產品:HNA 系統的升級版——Cerner Millennium，Cerner Millennium 推出后，公司營收由 1997 年 245 萬美金增長到 2002 年的 780 億美金，1997-2002 年營收年復合增速達 26.1%，業績突飛猛進。 22 年后的今天，Millennium 仍是 Cerner 公司的主打產品，Millennium 以電子病歷和臨床工作流為核心，能夠將近 60 種醫療 IT 解決方案整合 至以患者為中心的整套平臺中。

2015 年美國國防部與 Cerner、Leidos 以及埃森哲聯合體簽下了有史以 來規模最大、最受矚目的電子病歷系統合約。標的額達90 億美元。

高研發投入。我們認為，Cerner Millennium 的出現并不是偶然，而是公 司長期重視研發的必然結果。(1)研發金額高。公司從成立至今累計研 發投入超過 70 億美元。1987 年上市以來，公司累計研發投入 62 億美 元。(1)研發支出占營收比例高。1987-2018 年，公司研發支出占營收 比例的均值約為 14.6%。在 1993-2010 年公司的快速成長階段，公司研 發支出占營收比例的均值約為17.2%。

啟示三:客戶強粘性，關注客戶覆蓋范圍

客戶強粘性。與其他行業的 IT 系統不同，醫療衛生機構的 IT 系統復雜，且核心數據極為重要。我們認為，如果某家醫療衛生機構長期使用某家 企業提供的核心 IT 系統(即 HIS、CIS)，其更換 IT 系統提供商的可能 性相對較小。

公司體量做大可能跟行業蛋糕變大有關，但醫療 IT 行業客戶粘性強，公 司客戶覆蓋范圍增加更能說明公司在行業內更強的競爭力。

(1) 2004 年，美國總統布什發布第 13335 號總統令，要求 10 年內為全體美國公民建立電子健康檔案。Cerner 借此機會，加速發展，客戶 從 2004 年的 1500 家增長到2009年的 8500 家，客戶數量增長了467%。

(2) 2009 年，美國總統奧巴馬推出 HITECH 法案(《衛生信息技術促進經濟和臨床健康法案》)，計劃投入 200 多億美元在全美推廣電子病 歷、醫療信息技術。Cerner借此機會，加速發展，客戶從 2009 年 的 8500 家增長到2018年的 27500 家，客戶數量增長了 224%。

Cerner 客戶眾多。Cerner 在全球的客戶主要包括醫院、醫生診所、實 驗室、門診中心、行為健康中心、心臟設施、放射科診所、手術中心、 拓展護理設施、零售藥店等。1994 年，公司客戶數量為 715 家，目前， 公司為全球超過 35 個國家/地區的 27500 多家客戶提供產品和解決方案。

5.2 尋找國內的優質企業

邏輯一:強者恒強，利好頭部企業。與大型 HIT 企業相比，目前眾多技 術實力一般的中小廠商收入體量小，研發經費相對不足。我們認為，隨 著醫療信息化系統的技術水平、等級要求越來越高，云計算、人工智能 技術的快速發展，中小廠商生存壓力將越來越大，行業內的頭部 HIT 企 業將更有競爭優勢。根據 IDC 2018 年的數據，2017 年中國醫療 IT 解 決方案提供商市占率前五廠商分別是:東軟集團、衛寧健康、創業軟件(創業慧康)、萬達信息、東華軟件。

邏輯二:強粘性，渠道為王。與其他行業的IT系統不同，醫療衛生機構 的 IT 系統復雜，且核心數據極為重要。我們認為如果某家醫療衛生機構 長期使用某家企業提供的核心IT 系統(即 HIS、CIS)，其更換 IT 系統 提供商的可能性相對較小。已經與多家醫療衛生機構長期合作的HIT 企 業更有優勢。衛寧健康、創業慧康、東軟集團等客戶覆蓋面廣。思創醫 惠是國內唯一能夠給境外醫院提供國際標準化信息服務的企業，久遠銀 海在四川省、云南省及重慶市等區域渠道優勢明顯。

邏輯三:產品化能力。好的產品有助于增加存量客戶黏性、搶占中小企 業的市場份額，利于企業做大做強。(1)東華軟件等企業三甲醫院客戶 較多，優質頭部客戶為公司產品化能力背書。(2)高研發，好產品。好 的產品離不開大量的研發支出，研發支出占營收比例高的企業未來推出 好產品的概率也更大。國新健康、萬達信息、易聯眾、衛寧健康近 5 年 研發支出占營收比例均值分別為:37.43%、16.45%、16.42%、15.33%。

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（報告來源：中泰證券；分析師：謝春生、楊亞宇）

編輯：沃巴查芒