德勤2026年中國生命科學與醫療行業調研：存量博弈下的結構性重塑

行業進入存量博弈與結構性重塑關鍵節點

中國生命科學與醫療行業正經歷深刻變革。集采常態化、醫保控費全面執行、創新藥競爭加劇，疊加全球地緣政治波動與技術代際躍遷，行業已從高速增長邁入存量博弈與結構性重塑階段。德勤中國生命科學與醫療團隊于2026年4月至6月開展年度調研，匯集112位來自醫藥、醫療器械及醫療服務領域的企業高管與資深從業者，回溯2025年業務表現，前瞻2026年及未來趨勢。

2025年業務表現回暖但分化顯著

調研顯示，2025年行業整體表現優于2024年，但完全達成預期仍存挑戰。超六成企業營收優于2024年，僅約四分之一優于內部預期。行業整體呈現修復態勢，尤其是本土企業，"不如預期"比例較此前大幅縮窄。同時，"優于預期"比例與去年持平，說明企業在目標設定上更趨務實。醫療器械企業持續承壓，近四成遜于2024年、半數未達預期，業務表現顯著差于藥企，表明集采、DRG/DIP、反腐等對器械領域的利潤與準入沖擊尚未完全消化。

產品生命周期效益與供應鏈本土化成為核心考量

產品生命周期的經濟效益仍然是主要考量因素，帶量采購或醫保目錄準入、新產品上市始終是最受重視的影響因素。值得關注的是，"供應鏈本土化"對企業業績的影響大幅提升，反映企業對地緣政治、合規風險的主動應對。患者交互的影響占比雖仍處低位，但在各因素中增幅最大，預示以患者為中心的新型商業模式正從概念走向實踐。

2026年增長預期趨于中等增速，本土企業最為樂觀

與去年相比，高增長預期回落，整體預期趨于中等增長，表明行業已從爆發式增長轉入理性擴張階段。所有本土企業對增長持樂觀態度，或源于產品組合的成功商業化。外資企業的增長預期較為平衡，預期收入下降的比例增幅較大，反映其主動調整增速預期以適配中國市場新常態。醫療器械企業高增長預期較去年下滑，而預期穩健增長的企業接近翻倍，反映行業已普遍接受中低速增長但可持續的經營模式。

市場情緒顯著回升，外資信心修復最為突出

整體預期明顯回暖，行業進入謹慎樂觀新均衡。近九成企業維持或加碼中國市場，減少中國資源投入的選擇比例大幅下降。同時，認為前景不清晰的比例仍達兩成，說明信心回升尚未完全轉化為確定性預期。外資信心修復最為顯著，認為前景更好的占比躍升近三成，爭取增量投資更具挑戰、在華投資越來越謹慎的比例大幅下降，表明市場不確定性預期已被部分消化。

地緣政治風險呈結構性分化認知

近半數企業認為地緣政治風險影響有限，無需重大調整，表明風險已被普遍內化于日常經營。外資與大型企業認為影響重大的比例均接近一成五，顯著高于內資；但外資同時有近半數認為影響有限，反映其戰略上重視、戰術上可控的成熟風險管理體系。本土企業有超四成認為需調整業務計劃或加強風控，但無企業認為將顯著改變戰略，表明其應對方式更偏向運營層面的調整。

商保創新藥目錄落地實效待觀察

首版商保創新藥目錄已于2025年12月發布。本次調查中，兩成企業參與了目錄申報，生物醫藥企業占比最高；醫療器械領域目前尚未被覆蓋。近六成企業認為覆蓋范圍有限是最關鍵挑戰，且各類型企業比例近似，可能源于新政策首年推進較為謹慎。在下一步行動方面，四成企業選擇仍在評估，目前已計劃參與下一輪申報的企業不足一成，反映企業對新政策的整體觀望情緒濃厚。

數據合規管理躍升為數字化首要任務

數據合規管理以過半比例登頂首要任務，嚴監管環境下企業正從被動應對轉向主動構建體系。外資本地化IT與數據方案、分配更多資源用于中國數據和信息安全的排名躍升，與其此前沿用全球方案的趨勢形成對比，表明數據主權要求正重塑跨國企業的治理架構。近三成的外資企業已建立中國數據庫或在中國的數據代管結構方案，以應對更嚴格的數據隱私監管框架。

人工智能應用處于初期建設階段

幾乎所有企業均不同程度布局AI能力建設，僅極少數表示未來無探索計劃，印證AI已從可選項變為必選項。企業的AI應用整體處于初期建設階段，僅一成六大規模應用。生物醫藥企業大規模應用比例較高，提示AI在藥物研發等場景的變現路徑更清晰，而器械領域的臨床、商業化轉化仍有很大空間。生成式人工智能方面，數據分析與洞察和運營與工作流程自動化成為最被看好的兩大應用領域，反映企業優先選擇低門檻、快見效的降本場景。

出海模式呈現輕重資產分化

共同開發出海模式成為所有企業最大公約數，反映在地緣博弈與資本市場回暖前景不明的雙重壓力下，風險共擔、收益共享已成為行業共識。本土企業自主開發、共同開發、對外許可交易等模式并重，表明其出海策略多元。醫藥與器械存在較明顯的輕重資產分化：醫藥偏好對外許可與CSO，走輕資產路徑；器械自主開發排名靠前，反映其產品屬性更依賴制造與臨床服務網絡，出海門檻高于醫藥。NewCo模式排名靠后，反映出相較于共同開發和對外許可的模式，NewCo模式在合規要求以及境外運營面臨更多挑戰。

深度參與本土創新生態勢在必行

企業增加投資的意愿穩定，強化本地業務發展職能的比例大幅躍升，其中本土企業躍升最為顯著，印證了存量市場下運營邏輯取代擴張邏輯。外資尋求合作伙伴關系和并購的比例下降，強化本地職能比例上升，其在華戰略也順應市場趨勢，從投資組合管理轉向深度運營。尋求本地合作伙伴共同開發的比例達四成，且各類型企業比例近似，說明無論內外資企業均將聯合創新視為降低風險、加速市場準入的標準動作。

人才結構重塑成為戰略落地關鍵支撐

人才結構評估在受訪企業中展現明顯的上升勢頭，尤其是本土企業、高層管理者將其排在首位。在組織變革與數字化轉型的雙重壓力下，人已成為制約戰略落地的關鍵瓶頸。本土化產品研發是本次調研中另一大提升幅度顯著的選項，本土企業仍將其視為第一優先級之一，反應了企業通過借助近年來不斷增強的本土研發能力來優化產品組合、構筑差異化競爭優勢。所有類型受訪企業對數智技術的重視度均有下滑，在生存優先邏輯下，數智技術從戰略投資被重新歸類為效率工具，企業對其投入產出比產生了更高要求。