愛芯元智：智駕與邊緣AI雙輪驅動的高端芯片廠商

公司定位與業務格局

愛芯元智是國產視覺端側、汽車及邊緣AI芯片領域的領先企業。根據灼識咨詢2024年出貨量口徑數據，公司是全球第一大中高端視覺端側AI推理芯片供應商、中國第二大國產智能駕駛SoC第三方供應商。2025年公司芯片出貨量達到8600萬片，收入結構中終端計算產品占比83%，邊緣AI推理產品與智能汽車產品分別占比8%和9%，后兩者為新興成長性業務，2025年收入增速分別達到135%和618%。

行業空間：智駕與邊緣AI算力需求高增

智能駕駛芯片市場受益于L2強制標準實施、智能車銷量增長及智駕模型迭代帶來的單車算力提升。灼識咨詢估計，保守假設下2030年全球智駕芯片市場規模有望增至1146億元，中國市場規模達506億元。邊緣AI市場則受益于輕量化AI模型及爆款應用推出，AI大模型在邊緣及端側本地化運行需求日益旺盛，2024年全球邊緣AI推理芯片市場規模約877億元，至2030年有望增至7262億元。

核心競爭優勢

公司競爭優勢可概括為高平臺化、高場景復用、高性價比與高開放生態四個維度。技術層面，自研AI-ISP不依賴第三方，混合精度NPU能效優異且兼容性高，使公司得以統一技術底座覆蓋視覺端側、智能汽車、邊緣AI三大賽道，實現跨領域IP復用。規模層面，2025年8600萬片的出貨量有助于攤薄單位制造成本和研發費用。商業模式層面，公司定位為堅決只做Tier2的獨立芯片廠商，不與客戶競爭，生態合作伙伴累計超過50家，合作車企品牌數超過15家。

成長驅動：產品矩陣升級與市場拓展

智能汽車業務方面，公司多年綁定吉利、零跑等優質客戶，M57芯片已正式量產裝車，算力超過700Tops的M97芯片已成功回片并點亮，預計2026年三季度發布、年內量產，后續還將推出M95芯片完善產品矩陣。邊緣計算方面，公司推出AXClaw Box"帝王蝦盒"支撐7×24小時穩定運行AI Agent，下半年有望發布更多邊緣計算產品，與主流大模型更好適配。海外市場方面，M57芯片已獲得海外車企定點項目，公司既擁抱中國出海整車廠，也與安波福、法雷奧等國際Tier1建立合作關系。

盈利前景與估值

公司當前尚未盈利，2025年Non-IFRS歸母凈虧損約6億元，凈虧損率107%。隨著高毛利率的邊緣AI產品和智能汽車產品占比提升，公司綜合毛利率有望從2025年的21.6%逐步改善。機構預測公司2026-2028年收入增速分別為48%、99%、71%，Non-IFRS歸母凈利潤率有望從-103%收窄至1%，盈利拐點或于2028年出現。