儲能行業2026年中策略：大儲全球開花，戶儲工商儲方興未艾

國內大儲：市場化元年開啟高質量發展

2026年成為國內獨立儲能容量電價機制落地元年，國家補償標準區間為165至370元/kW·年，儲能收益模式由現貨交易、輔助服務與容量補償三部分構成。西北、華北等資源富集且現貨市場成熟省份的項目內部收益率可達6%至10%。上半年國內大儲EPC累計招標與中標容量同比大幅增長，新增并網儲能容量同比提升17%，全年鋰電儲能裝機預計同比增長44%。構網型儲能、大電芯、算電協同成為未來趨勢，支撐需求增長及格局優化，預計2027年鋰電儲能裝機將繼續保持40%增速。

美國市場：政策門檻抬升，AI數據中心儲能成為競爭核心

美國"大而美法案"帶動搶裝效應，2026年前五月大儲裝機同比增長94%。AI配儲成為新增長極，2027年或為AI儲能元年。FERC發布大型負荷接網統一規則，批準PJM"加速并網通道"，數據中心儲能項目與訂單密集落地。政策端FEOC約束與關稅上升倒逼開發商前置采購，本土電芯產能快速擴張，但國產系統成本仍具競爭力。預計2026至2027年美國大儲裝機將保持增長，其中AI低壓直流儲能需求逐步釋放。

歐洲市場：東西歐需求爆發，多市場開花

歐洲風光發電占比首超化石能源，負電價倒逼儲能建設加速。英國MACSE與容量市場、意大利MACSE二輪擴容、保加利亞RESTORE、西班牙容量市場獲批等政策密集落地，中企歐洲訂單加速放量。預計2026年歐洲大儲裝機同比翻倍增長，2027年將繼續保持高增速。意大利、英國、德國、荷蘭、希臘等國成為主要增量來源，預計到2030年歐洲新增裝機有望達147GWh以上。

新興市場：大項目批量落地，未來增長延續

中東、澳洲、東南亞、拉美、印度等新興市場光儲平價加速，受地緣政治及能源轉型影響，項目獲批加速。中東地區特大型儲能項目集中交付，澳大利亞在建和儲備項目規模大，東南亞各國從政策規劃走向項目落地，印度強制配儲與國家級招標雙輪驅動。預計2026年新興市場大儲裝機同比大幅增長，可持續增長至2030年。

產業鏈：龍頭集中度提升，市場盈利分層

全球儲能系統出貨中國企業占比超八成，陽光電源、比亞迪等位居前列。全球價格及盈利分層明顯，美澳高于西歐，西歐高于東歐、拉美、中東和中國。儲能電芯受全球需求爆發影響供不應求，集成商簽單與交付存在時間差，碳酸鋰和電池材料成本上漲導致短期盈利壓力，新簽項目已部分傳導成本，集成環節盈利有望在下半年迎來修復。大電芯下半年放量有助于系統成本降低，AI儲能成新增量，龍頭優勢繼續強化。

用戶側儲能：戶儲爆發式增長，工商儲增速亮眼

戶儲方面，澳洲補貼疊加中午免費用電驅動需求爆發，歐洲英國溫暖家園計劃、荷蘭凈計費模式切換、烏克蘭戰后重建等帶來潛在增量，東南亞受戰爭影響導致缺電漲電價，戶儲需求悄然爆發。預計2026年全球戶儲裝機同比大幅增長，2027年仍將維持高增速。工商儲方面，海外商業模式豐富，動態電價推行下歐洲工商儲回收期已縮短至3至5年，經濟性凸顯，東南亞、非洲等缺電市場工商光儲替代柴油發電，國內零碳園區與臺區儲能等場景開始涌現，全球工商儲進入爆發元年。

產業鏈格局與競爭要素

戶儲以渠道、產品為競爭核心，消費屬性強，格局相對分散，但各家毛利率維持較高水平，產品創新、市場拓展、電池配套成為增長動力。工商儲受項目非標化、市場教育較慢等影響，爆發期滯后戶儲2至3年，但單臺價值量為戶儲數十倍，且電池基本完全自配，為小儲公司提供強有力增長支撐。頭部廠商工商儲占比持續提升，已成為未來競爭要素。