2026年6月客車行業跟蹤：出海加速非洲爆發，歐洲高增延續

行業總量恢復增長，內銷表現亮眼

2026年6月大中客車行業銷量恢復同比增長，繼3-4月受中東地區因素影響連續下滑后重回正增長通道。內銷表現尤為突出，實現連續多月正增長，主要受益于國內新能源公交以舊換新政策延續及置換周期驅動。出口方面，6月銷量同比基本持平，但累計出口仍保持雙位數增長，下半年有望隨中東地區需求修復恢復高增速。

海外六大區域分化顯著，非洲迎來爆發式增長

從海關發貨數據觀察，2026年出口地區結構發生明顯變化。非洲地區表現最為亮眼，累計出口同比實現近三倍增長，占比大幅提升至四成左右，成為拉動整體出口的核心增量。歐洲市場延續高增態勢，新能源占比維持高位，受益于當地新能源政策及換車周期。獨聯體地區低基數修復，累計同比保持增長。中東地區前期受階段性因素影響有所下滑，但旺季修復預期明確。亞洲、拉美等地區則呈現階段性調整。

個股表現分化，龍頭與成長型策略各異

頭部企業6月銷量呈現差異化走勢。宇通受淡季國內銷量弱勢影響階段性下滑，但出口延續增長，龍頭地位穩固；金龍內銷恢復增長，出口暫受中東因素擾動；中通則延續高增態勢，內銷與出口均實現大幅同比增長，展現較強成長彈性。從出口均價觀察，各企業走勢有所分化，部分企業受益于歐洲等高附加值市場拓展持續提升，部分企業因地區結構變化有所波動。

成本端擾動可控，貿易政策為首要關注點

原材料方面，鋼材、鋁等核心材料價格處于相對可控區間，行業定制化特性使得成本傳導較為順暢。海運費較前期高位明顯回落，匯率波動可通過遠期結匯等方式對沖。貿易政策成為當前最大不確定性來源，歐洲本地含量要求、拉美關稅上調、部分國家擬征高額關稅等政策動向值得持續跟蹤，但實際落地時間存在緩沖期，非歐地區高增趨勢未改。

新能源β驅動長期空間，全球份額提升邏輯清晰

在全球六大地區新能源轉型背景下，自主客車憑借技術積累與性價比優勢，海外銷量至2030年存在接近翻倍的增長空間。當前板塊估值處于歷史中樞底部，情緒逐步企穩，后續業績有望隨旺季到來及中東修復恢復同比高增速。內需方面，新能源公交以舊換新政策延續第三年，補貼力度維持，疊加8-10年置換周期，有望支撐國內銷量穩中有升。