軍轉民AI驅動軍工產業鏈升級：連接算力底座與能源根基雙輪布局

軍轉民AI成為軍工產業鏈升級核心驅動力

軍轉民AI已成為軍工產業鏈中上游企業發展邁上新臺階的核心驅動力。軍工中上游企業布局軍轉民AI，主要分布在"連接"和"能源"兩大領域。在"連接"領域，主要涵蓋PCB板內CCL底層材料升級為石英電子布、機柜內224G高速線纜模組保障GPU等芯片高速連接、機柜間有源無源光器件保障信號中遠距離傳輸三大場景。在"能源"領域，主要涵蓋燃氣輪機、超級電容、數據中心電源三大賽道。此外，液冷支撐芯片散熱以及超快激光支持精密加工制造，也受益于AIDC景氣上行。

連接算力底座：從板內到柜間的三層架構

在"連接"領域，根據傳輸距離劃分，可分為PCB板內連接、機柜內連接、機柜間連接三類場景。隨著傳輸速率持續提升，PCB底層材料CCL需持續升級。當高速互聯達224Gbps以及交換器速率達1.6T時，要求玻璃纖維布的Df值低于0.0010，普通低介電玻璃纖維布難以達到此要求，石英纖維成為良好解決方案。石英纖維玻璃布的介電損耗因數通過技術改進可以達到0.001以內，熱膨脹系數顯著優于傳統玻纖材料。

機柜內芯片連接是保障算力集群發揮實際性能的關鍵。隨著芯片持續升級，連接需求持續提升，224G高速線纜模組是保障最新國產芯片高速連接的核心產品。AI時代全球連接器格局正在重塑，安費諾受AI服務器高速連接需求驅動，已反超泰科成為全球連接器龍頭。國內連接器企業能力覆蓋高速產品及液冷產品，有望受益國產算力景氣上行。

機柜間采用光連接，核心企業可提供有源無源光器件及保偏光纖做支撐。保偏光纖作為特種光纖中發展最為成熟、應用較為廣泛的一類，正從防務領域向AI領域延伸。在CPO方案中，由于外置激光器與硅光引擎之間需要保證光的偏振方向穩定，保偏光纖成為關鍵器件。銳科激光全資子公司睿芯光纖在特種光纖領域構建起全流程自研生產體系，產品覆蓋先進制造、光通信、光纖傳感、醫療與特種應用四大核心領域。

夯實能源根基：燃氣輪機、超級電容與服務器電源

AI導致用電量高增，數據中心用電需求的增長預計將持續5-10年。燃氣輪機有望成為發電優配選擇，其建設周期與數據中心建設時間表相匹配，且具備可調度的優勢。全球燃氣輪機市場集中度較高，主要供給方在歐美日等發達國家。當前全球燃氣輪機出現供不應求情況，國內燃機公司通過供應鏈保障實現產能擴張。

超級電容作為新型儲能介質，具有功率密度高、循環次數多、充放電時間短、工作溫度范圍寬、充放電電流大等特點，在數據中心應用潛力或將顯現。利用超級電容有望解決智算中心毫秒級波動問題，在AIDC中應用前景較好。在數據中心后備應急電源系統中，超級電容動態啟動壓降低于蓄電池，瞬間放電能力優于蓄電池，連續啟動的輸出一致性更加可靠。

板載電源承擔核心負載供電，隨芯片算力提升重要性凸顯。服務器供電架構正從傳統方案向HVDC轉變，板載電源上熱拔插及高轉換比IBC的重要性凸顯，DC/DC轉換器價值量或迎顯著提升。新雷能深耕高性能電源二十余載，已形成完整解決方案，并與ADI深度合作拓展海外算力市場。

精密加工制造：超快激光賦能AI芯片量產

當前全球AI算力高速擴張，高端芯片加工對無熱損傷精密工藝需求迫切。超快激光憑借超短脈沖、冷加工的特性，成為AI芯片量產的核心底層裝備。銳科激光子公司國神光電已實現納秒/皮秒/飛秒多品類、紅外/綠光/紫外多波段覆蓋，產品適配晶圓切割、TGV先進封裝等核心場景。為搶抓國產化機遇、突破產能瓶頸，國神光電在上海寶山區建設全新研發辦公與生產基地，全部用于超快激光器生產制造，項目預計2026年年內建成投產。