奧尼電子：端側AI與推理算力雙輪驅動，開啟業務轉型

雙軌戰略確立，構建云邊端一體化業務模式

奧尼電子立足“音視頻智能終端+AI 推理算力”雙軌發展戰略，加速構建“端側智能+邊緣推理+云端算力”三位一體業務模式。公司起步于音視頻智能終端的研發、制造與銷售，憑借二十余年硬件研發制造積淀，致力于成為 AI 推理算力龍頭企業。核心產品涵蓋智能攝像機、車載攝像頭等音視頻智能終端，以及 Mini PC、AI PC、桌面級 AI 工作站、企業級 AI 推理服務器等全棧算力產品，提供從硬件到算力服務的云邊端一體化解決方案。

公司確立了“音視頻智能終端業務穩盤+AI 推理算力業務破局”的雙軌戰略。在深耕智能家居、智慧出行、智慧辦公等應用場景的同時，全面布局 AI 推理算力賽道。2025 年，公司導入 AI PC 產品線、AI 算力服務器產品線并戰略拓展 AI 推理算力賽道，構建“推理產品+算力服務+應用生態”一體化多元模式，涵蓋 ODM/OEM、自有品牌銷售、算力定制租賃及 Token 工廠運營等，拉動營收大幅增長。

端側 AI 全面開花，AI 進入推理時代

2026 年有望成為端側 AI 從概念邁向規模化落地的關鍵拐點。英偉達推出專為旗艦 AI PC 設計的 Arm 架構處理器 RTX Spark，正式進軍 PC 處理器市場，搭載該芯片的 PC 能夠本地運行大語言模型，推動端側 AI 硬件普及。PC 產業鏈交易邏輯有望從換機周期和 Windows 更新轉向本地智能體算力終端普及。

AI 算力于 2025 年迎來“訓推拐點”，從訓練驅動轉向推理驅動。OpenClaw 等 AI 智能體加速落地，模型調用與 Token 消耗量大漲。隨著 Agent 在企業和個人使用 AI 場景下的滲透率不斷提升，我國 Token 日均消耗量大幅增長。傳統的數據中心正在轉型為“Token 工廠”，Token 將成為新的大宗商品，像石油、電力一樣被定價、交易。Token 生產效率是 Token 工廠的護城河，決定 Token 產量的因素不只是 GPU 資源的多少，互聯網絡、調度軟件、推理框架等每一個環節都在影響 Token 的產出效率。

精準卡位 AI 推理賽道，先發優勢突出

奧尼電子 2026Q1 率先發布集成 OpenClaw 全版本的企業級推理方案，并與沐曦股份達成戰略合作，精準卡位 B 端本地化部署市場，先發優勢顯著。公司近期發布 AI Agent OS 1.0，同步上線 Token 工廠，布局 AI 推理算力全產業鏈，逐步轉型成為 AI 推理算力租賃服務商和 Token 運營商。

公司面向 C 端和 B 端客戶推出不同算力產品。面向 C 端個人用戶推出了 AI PC、Mini PC、工作站等全棧算力產品，打造個人端側智能算力核心；面向企業、云廠商等 B 端商用客戶推出了桌面級 AI 工作站、推理算力服務器、規模化算力集群等產品，有效降低客戶的算力投入成本。與傳統云服務器相比，公司的推理服務器能夠部署在本地，實現物理隔離，從而有效解決數據安全隱私問題，提高模型調用效率。

業績與估值共振，有望迎來“戴維斯雙擊”

公司業績拐點出現在 2025Q3，此后營收持續高增，利潤不斷減虧，2026Q1 已扭虧為盈。且公司 2026 年股權激勵計劃（草案）設置的公司層面的業績考核目標較高，彰顯公司發展信心。隨著未來 AI PC 普及率增加、AI 推理算力需求持續提升，公司產能規模擴張有望帶動業績繼續成長。經營模式正在從 ODM/OEM 廠商逐步轉變為自有品牌廠商，毛利率水平有望隨之提升，公司業績提升空間和估值增長空間較為廣闊。