港股通信息技術(shù)ETF匯添富投資價(jià)值分析：聚焦硬科技

科技成長確立市場絕對主線

當(dāng)前全球權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性特征顯著，以人工智能為核心的科技成長主線成為行情的絕對驅(qū)動力量。市場呈現(xiàn)出“硅基強(qiáng)、碳基弱”的分化趨勢，以AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊在全球范圍內(nèi)領(lǐng)漲。從美股、A股到港股，信息技術(shù)及相關(guān)硬件板塊表現(xiàn)遠(yuǎn)超傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)行業(yè)。這一趨勢的背后，是AI產(chǎn)業(yè)從早期的大模型研發(fā)和算力軍備競賽階段，逐步邁入商業(yè)化變現(xiàn)落地期的產(chǎn)業(yè)邏輯驗(yàn)證。特別是2026年以來，以智能體為代表的新技術(shù)快速發(fā)展，帶來了算力需求的爆發(fā)式增長，進(jìn)一步夯實(shí)了AI產(chǎn)業(yè)的成長基礎(chǔ)。

本輪AI浪潮被視為通用性底層技術(shù)革新，其產(chǎn)業(yè)滲透周期更長、市場空間更廣。對比歷史上的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮，AI在資本開支體量、對全要素生產(chǎn)率的提升以及對宏觀經(jīng)濟(jì)的拉動深度上均具有顯著優(yōu)勢。當(dāng)前AI滲透率仍處于較低水平，產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未走完提升斜率最快的階段。同時(shí)，全球主要經(jīng)濟(jì)體在政策層面雙向加持，為行業(yè)的中長期成長空間提供了有力支撐。

港股科技板塊的配置價(jià)值顯現(xiàn)

港股科技板塊的基本面高度依托于中國經(jīng)濟(jì)，且當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“K型”分化，政策持續(xù)聚焦科技創(chuàng)新，強(qiáng)化了科技成長的相對優(yōu)勢。在資金層面，隨著地緣局勢緩和及油價(jià)回落，海外流動性預(yù)期邊際改善。與此同時(shí)，國內(nèi)南下資金持續(xù)流入港股，且高度集中于科技成長板塊，為港股科技提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。

從估值和盈利角度看，港股科技板塊的配置價(jià)值正在逐步顯現(xiàn)。一方面，港股科技估值處于近年來較低水平；另一方面，隨著行業(yè)競爭規(guī)范及AI相關(guān)業(yè)務(wù)商業(yè)化進(jìn)展，港股科技企業(yè)的盈利預(yù)期開始修復(fù)。恒生科技指數(shù)成分股的盈利預(yù)期增速較前期已有明顯改善，顯示出板塊盈利能力的回升趨勢。

港股通信息技術(shù)ETF的獨(dú)特定位

在港股科技資產(chǎn)中，不同寬基指數(shù)呈現(xiàn)出明顯的風(fēng)格差異。恒生科技指數(shù)覆蓋全面，包含互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、AI等多個(gè)方向；而中證港股通信息技術(shù)指數(shù)則完全聚焦于信息技術(shù)行業(yè)，不含互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)和傳媒類公司，硬科技含量極高，電子和計(jì)算機(jī)板塊占比超過95%。今年以來，受AI算力供需錯(cuò)配驅(qū)動，以存儲、半導(dǎo)體、光模塊為代表的硬科技方向基本面確定性提升，中證港股通信息技術(shù)指數(shù)表現(xiàn)顯著優(yōu)于其他科技指數(shù)。

匯添富中證港股通信息技術(shù)ETF緊密跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)，聚焦信息技術(shù)行業(yè)，規(guī)避了互聯(lián)網(wǎng)零售和傳媒公司的波動風(fēng)險(xiǎn)。作為該指數(shù)掛鉤產(chǎn)品中新成立的產(chǎn)品，其在當(dāng)前市場環(huán)境下具備凸顯的配置性價(jià)比。短期來看，盡管科技板塊因業(yè)績空窗期和情緒博弈出現(xiàn)波動，但參考?xì)v史規(guī)律，這種調(diào)整通常為布局窗口。隨著中報(bào)業(yè)績公布及通脹數(shù)據(jù)確認(rèn)，科技板塊有望迎來新一輪上行機(jī)遇。