2026年7月交通運輸行業半年報業績預喜，關注快遞航運投資機會

航空板塊：暑運需求修復與成本改善共振

2026年7月上旬，航空行業處于暑運初期，整體表現相對平淡。數據顯示，7月6日至10日期間，主要航空公司日均執飛航班量周環比普遍增長，但同比增速分化，部分航司仍低于去年同期水平。平均飛機利用率方面，多數航司實現周環比提升，但同比數據仍顯疲軟，反映出運力恢復尚未完全匹配需求預期。

從市場表現來看，吉祥航空發布半年報預告，預計上半年歸母凈利潤為1.4億至2.1億元，同比大幅下降，主要受二季度油價大幅上漲影響。盡管短期盈利承壓，但行業邏輯正在發生積極變化。隨著原油價格高位回落及燃油附加費下調，航空公司的成本端壓力有望緩解。投資觀點認為，航空股行情將經歷預期修復、經營修復和業績修復三個階段。當前處于預期修復階段，地緣局勢緩和與油價下行驅動股價反彈；隨后隨著航油供給恢復和成本實質性下降，經營效率提升將推動股價上行；最終在原油擾動出清后，行業供需改善將主導業績大幅釋放。

重點關注的標的包括具備高彈性的大三大航、吉祥航空、海航控股及華夏航空，以及燃油覆蓋率高、業績確定性強的春秋航空。同時，上海機場、白云機場、海南機場等機場板塊也將受益于航空需求的復蘇，航空性業務與非航收入均有望改善。

物流快遞：高質量發展與出海增長雙輪驅動

快遞行業在“反內卷”政策導向與無人化技術催化下，經營質量持續改善。6月底至7月初，郵政快遞累計攬收量與投遞量保持同比正增長，行業整體運行平穩。值得注意的是，今年我國快遞業務量突破千億件的時間點較2025年提前，顯示出行業韌性與活力。

極兔速遞二季度全球包裹量保持高增速，其中海外市場件量增長顯著，中國、東南亞及其他市場分別實現不同幅度的增長，其高成長屬性持續強化。圓通速遞方面，主要股東減持計劃實施完畢，股權結構趨于穩定。行業競爭格局在“反內卷”政策下有望進一步改善，頭部企業憑借規模優勢與成本控制能力，有望實現量利雙升。

投資方向上，建議重點關注加盟制快遞龍頭中通快遞、圓通速遞、申通快遞及韻達股份，以及出海高增長的極兔速遞。時效快遞領域的順豐控股作為綜合物流服務商，經營激活后成長可期。即時配送領域，第三方平臺有望在即時零售競爭中受益。跨境物流方面，需關注發達經濟體免稅政策調整對運輸需求的沖擊，以及國際項目推進帶來的新增長極，重點關注東航物流、國貨航及嘉友國際。

基礎設施與航運：紅利配置與周期上行

公路、鐵路及港口板塊在低利率環境下展現出較高的配置價值。6月底至7月初，高速公路貨車通行量、國家鐵路貨運量及港口貨物吞吐量環比略有下降，但同比數據多為正增長，顯示基礎物流需求依然穩健。長端利率下行趨勢未變，紅利資產性價比凸顯，中長期資金入市有望為紅利板塊帶來增量資金。建議關注皖通高速、山東高速、青島港、唐山港等優質紅利標的。

航運貿易板塊受地緣政治與供需格局重塑影響，投資機會顯現。集運方面，SCFI與CCFI指數同比大幅上漲，盡管周環比有所波動，但整體運價處于高位，旺季投資機會持續看好。油運方面，受美伊地緣沖突、影子船隊制裁及長錦商船掃貨等因素影響，供給受限與需求結構性增長共同催化，大周期上行可期，建議關注中遠海能、招商輪船等。干散貨運價指數大幅上漲，海通發展、中遠海特、中遠海能等公司半年報業績預增，盈利彈性釋放明顯。