交通運(yùn)輸行業(yè)：半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，關(guān)注快遞航運(yùn)投資機(jī)會(huì).pdf
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- 時(shí)間：2026/07/12
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本報(bào)告為2026年7月11日發(fā)布的交通運(yùn)輸行業(yè)定期報(bào)告，評(píng)級(jí)為增持（維持）。報(bào)告核心觀點(diǎn)為半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，重點(diǎn)關(guān)注快遞與航運(yùn)投資機(jī)會(huì)。
航空機(jī)場(chǎng)方面，暑運(yùn)初始表現(xiàn)平淡，吉祥航空半年報(bào)盈利但同比大幅下降，主要受二季度油價(jià)上漲影響。隨著油價(jià)及燃油附加費(fèi)持續(xù)下調(diào)，看好航空反彈。行業(yè)修復(fù)可期，彈性關(guān)注三大航、吉祥航空、海航控股、華夏航空及春秋航空。機(jī)場(chǎng)板塊重點(diǎn)關(guān)注上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、海南機(jī)場(chǎng)。
物流快遞方面，極兔速遞Q2海外市場(chǎng)件量保持高增速，高成長(zhǎng)屬性持續(xù)強(qiáng)化。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年快遞業(yè)務(wù)量超千億件時(shí)間較2025年提前9天?！胺磧?nèi)卷”政策或加碼提振行業(yè)盈利預(yù)期，無(wú)人駕駛加速催化產(chǎn)業(yè)變革。建議重點(diǎn)關(guān)注加盟制快遞中通快遞、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份，出海高增長(zhǎng)的極兔速遞，以及綜合物流服務(wù)商順豐控股。跨境物流關(guān)注東航物流、國(guó)貨航、嘉友國(guó)際。
基礎(chǔ)設(shè)施方面，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)紅利標(biāo)的配置價(jià)值。低利率環(huán)境持續(xù)，中長(zhǎng)期資金入市，深化改革推進(jìn)。公路板塊建議關(guān)注皖通高速、山東高速等；鐵路板塊建議關(guān)注大秦鐵路、京滬高鐵等；港口板塊建議關(guān)注青島港、唐山港等。
航運(yùn)貿(mào)易方面，油價(jià)下行補(bǔ)庫(kù)預(yù)期關(guān)注油運(yùn)，持續(xù)看好集運(yùn)旺季投資機(jī)會(huì)。集運(yùn)SCFI與CCFI指數(shù)同比大幅上漲。油運(yùn)受地緣沖突、影子船隊(duì)制裁等因素影響，供給受限與需求結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)共同催化，大周期上行可期，建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能、招商輪船。干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅上漲，海通發(fā)展、中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海能等公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增。
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