消費洞察報告：疫情重塑消費習慣

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1. 核心觀點

一場突如其來的肺炎疫情改變了人們日常生活軌跡，無形中培養諸多新 型消費習慣，對消費行業影響深遠。新冠疫情發生以來，雖然偏服務性 行業：旅游、餐飲、交運等受到較大沖擊，但網絡游戲、到家服務、網 購等傳統“宅經濟”逆勢大漲，在線教育、遠程辦公、短視頻、直播等 新型“宅經濟”極力爆發。我們認為，疫情導致人們戶外活動大幅減少， 很多消費場景“被迫”轉移至線上，無形中培養了人們諸多新型消費習 慣，為傳統消費行業帶來新機遇。

回顧 2003 年非典疫情，疫情結束后身 處變革臨界點的中國零售業順勢開啟了電商時代，淘寶京東迅速崛起。 那么，此次新型肺炎疫情為消費行業帶來哪些發展機會？疫情期間培養 的新型消費習慣是曇花一現，還是能夠長期保持？

變化一：線上化消費崛起（服務線上化+產品線上化），隨著寬帶基礎設 施的完善、5G 時代的到來，新型“宅經濟”需求量持續增長，在線娛樂、 在線教育、在線醫療、在線購物等接受度越來越高，“云”生活模式不斷 獲得消費者青睞，娛樂、教育、醫療、辦公、電影，甚至旅游、售樓處、 汽車、餐飲業，都有向線上化轉移的趨勢。

①在線娛樂：疫情期間的互動需求以及大量的碎片時間使電視、游戲、 短視頻、直播等行業最為受益，用戶流量短期暴增，用戶使用習慣得到 極大培育。

A.電視：疫情期間電視觸達率明顯增加，電視收視率和人均日收視時長 均有提升，大屏價值凸顯；

B.長視頻：居家隔離環境使得公眾線上娛樂消費需求增強，長視頻平臺 作為線上娛樂的主要形式之一顯著獲益，主要長視頻 APP 的用戶數、用 戶活躍度及使用時長均有明顯增加；

C.短視頻：春節的互動需求以及大量的碎片時間使短視頻網站的流量明 顯增加，春節受益《囧媽》免費播映宣傳效果，抖音、西瓜視頻等 APP DAU 峰值提升明顯，成為最大受益者；

D.游戲：手游成為疫情期間線下娛樂活動重要替代品，《王者榮耀》春節 期間的 DAU 峰值在 1.2-1.5 億之間，除夕當天流水更是超 20 億，相對 休閑的棋牌類游戲春節前后排名和下載量增幅亮眼。

②在線教育：受疫情影響，多省市延期開學，并推動學校師生積極開展 在線教育工作，學生和家長對在線教育的認可度和接受度顯著增強，滲 透率和轉化率在短時間內大幅提升，主要地區普及率有望從目前的不足 20%快速提升至接近 100%，并繼續向三四線城市加速下沉。

③在線醫療：疫情蔓延使在線醫療行業迎來真正發展，遠程診療、互聯網診療真正受到消費者重視，目前 3%的滲透率提升空間巨大。平安好醫 生、阿里健康、微醫、丁香醫生、春雨醫生、京東健康、好大夫等多個 專業平臺都推出了針對新型冠狀病毒肺炎的問診專區，有效緩解了線下 緊張的醫療資源。我們認為，疫情過后，大部分的醫療需求仍然會回歸 線下，但是疫情帶來的用戶認知度提升不可逆轉，預計仍會有一部分消 費者繼續使用在線醫療服務。

④在線購物：從標品到非標品，疫情加速電商滲透率持續提升，2019 年 實物商品網上購物額占社零比例超過 20%，但仍有提升空間。從品類來 看，家電、服裝等標品因為品牌背書線上線下品質差異不大，而線上又 具有方便、高性價比的優勢，目前線上滲透率已經到 40%左右。但生鮮、 零食等品類因為非標以及體驗感重要的原因，目前線上滲透率僅有 11% 左右，提升空間巨大。

變化二：健康化消費備受重視（產品健康化+生活方式健康化），疫情爆 發是史無前例的全民健康教育，國民有望持續增加健康消費支出。在產 品方面，消費者對健康、品質、殺菌等方面的重視程度大幅提升，促使 健康化和品質化產品銷量大幅增長；在生活方式方面，消費者對免疫力、 健身、享受、家庭等方面的重視程度明顯增加。

①健康產品：能夠減少疾病、符合營養健康長期需求的商品更受消費者 青睞，例如具備消毒免疫屬性的醫療用品（口罩、消毒液、洗手液等）、 可囤積食品（休閑零食、速凍食品等）、可提高人體免疫力的健康食品（乳 制品、保健品等） 。

②畜禽冰鮮：新型冠狀病毒疫情對消費者的生鮮購買方式造成影響，尤 其會加快畜禽冰鮮的消費替代趨勢。

③健康類家電：消費者對健康類家電的需求持續上升，空氣凈化器、除 菌洗碗機、洗手機、消毒柜、凈水器、蒸汽拖把等產品在疫情期間銷量 大增。同時，消費者健康意識的增強，帶來家電高端化需求的進一步提 升。

④體育運動：肺炎疫情下公眾健康意識顯著提高，體育運動滲透率提升， 很多消費者通過直播學習和參與體育運動等方式，加強自身鍛煉，室內 運動熱潮帶動消費者體育用品相關需求爆發，2 月至今多種體育裝備銷 量提升。

變化三：便捷化消費更受青睞，越來越多的消費者選擇足不出戶、方便 快捷、簡單直接的消費方式，遠程辦公的使用習慣初步得到培養，過去 很難在網上售賣的商品（例如生鮮、房地產、汽車等非標品），因為疫情 影響居民外出，消費場景“被迫”線上化，推動了消費者教育和接受程度 提升。

①遠程辦公：疫情影響下全國上千萬企業、近兩億人開啟在家辦公模式， 初步培養了消費者的使用習慣，未來遠程辦公無疑會成為人們生活中重 要的一部分，只要服務跟得上、用戶體驗好，視頻會議、語音通話、內容共享等在線辦公方式會被市場更廣泛接受。

②生鮮電商：很多消費者在疫情發生后才開始接觸生鮮電商平臺，永輝 超市、叮咚買菜、每日優鮮、盒馬鮮生等生鮮電商平臺近期的業務量大 幅激增，疫情結束之后，預計仍會有相當比例的用戶繼續使用。

③特殊商品：受疫情影響，房地產開發項目停工、建筑工人復工遇阻、 售樓處銷售業務叫停等，線上看房、VR 看房成為各大房地產企業特殊 時期的選擇，恒大短短六天累計售出 6.8 萬套房，證明房地產線上化銷 售并沒想象中那么困難。與之類似，各大車企也紛紛布局直播或其它線 上舉措，如 VR 看車、在線訂購、試駕上門體驗等，吸引消費者購車。

變化四：非接觸式消費持續走紅，消費者會更加傾向人機自助式消費， 而不是人際接觸式消費，例如智慧餐廳、非接觸式外賣、無人零售、智 能物流、無人機配送等，這會進一步促進科技創新、遠程商業模式的發 展。我們相信，疫情結束后，更多企業會意識到科技創新和智慧服務的 重要性。

①智慧餐廳：餐飲行業作為傳統消費行業，由于部分員工受疫情影響難 以及時返崗，出現階段性的用工難、用工貴問題，而自動化程度較高的 餐飲企業復工及招工難度明顯更小。我們認為，經過此次疫情后，越來 越多的餐飲企業意識到科技創新和智慧服務的重要性，采用自動化、無 人化技術對傳統餐廳進行改造的意愿明顯增加。

②非接觸式外賣：疫情重新定義非接觸式餐飲配送模式，麥當勞、百勝、 星巴克等快餐巨頭正在加強非接觸式取送服務，減少消費者和送餐員之 間的面對面接觸，最大程度確保消費者在取餐過程中的安全。美團外賣 也在積極推廣非接觸式配送服務，目前已在上百個城市落地并迅速向全 國推廣。

2. 變化一：線上化消費快速崛起

2.1. 在線娛樂：文娛需求加速線上遷移，“宅經濟”爆發

2.1.1. 電視：收視率明顯改善，平均日活和用戶規模增長

疫情導致“宅經濟”高速發展，春節期間大屏數據表現亮眼，2020 春節期 間電視觸達率增加，電視收視率有明顯改善。根據尼爾森數據，2020 年 春節前后一周電視整體每日觸達率從 76.77%波動上升至 82.41%，增幅 高于 2019 年同期變化，2020 年春節期間電視整體每日觸達率水平高于 2019 年同期。同時，根據 CSM 數據，2020 年 1 月 24 日（除夕）全國 網整體收視實現 14.81%，同比增長 0.1 個百分點，實現短期內高點，春 節期間日平均收視率同比增加 2.1 個百分點達到 13.5%，總收視率同比 增長 18.1%。低線城市網整體收視率走勢與全國網類似，在除夕當天達 到 15.03%實現全月最高，并在春節期間一直維持在 12%以上。

用戶回歸大屏，人均日收視時長增加。根據 CSM 數據，2020 年春節 7 天累計觀眾規模實現 10.32 億，占全國電視觀眾總人口的 80.6%，人均 日收視時長從 2019 年春節的 164 分鐘增長至 2020 年春節的 194 分鐘， 同比增長 18.3%；觀眾人均收視時長由 2019 年春節的 306 分鐘增長至 2020 年春節的 346 分鐘，同比增長 13.1%。不同年齡組觀觀眾收視時長 普遍增長，其中 15-54 歲的年輕人、中年人的人均收視時長較 2019 年春 節增幅均在 20%左右，觀眾群體擴展明顯。

智能電視平均日活率和活躍用戶規模均有不同幅度的增長，大屏價值凸 顯。在傳統電視渠道之外，以 IPTV 和 OTT 為代表的智慧電視數據亦有 亮眼表現，2020 春節期間智能電視日均日活規模較節前一周增長 10.6% 達到 1.14 億臺，比 2019 年春節同期增加 35.7%。智能電視日活率也較 節前一周增長 10.6%至 52%，比 2019 年春季同期提高了 7 個百分點。同 時 2020 年春節期間日均觀看時長較節前一周增加了 1.1 小時，55.3%的 用戶開機時長超過 6 小時。

2.1.2. 長視頻：用戶活躍度及用戶時長保持高增長態勢

受疫情影響，居家隔離環境使得公眾線上娛樂消費需求增強，同時非假 期階段碎片化的娛樂休閑時段演變成集中化的娛樂休閑時段，長視頻平 臺作為線上娛樂的主要形式之一顯著獲益，根據七麥數據，各視頻應用 在 IOS 娛樂應用免費榜單的排名在 2020 年春節前后較 2019 年同期整體 都有不同程度的提升，從運營指標看，主要長視頻 APP 的用戶數、用戶 活躍度及使用時長均有明顯增加。

從下載量上看，假期時段芒果 TV 和西瓜視頻推廣效果顯著。西瓜視頻 和歡喜首映得益于電影《囧媽》的線上首映推廣，歡喜首映從 2020 年 1 月 22 日排名 115 躍升至 2020 年 1 月 25 日（大年初一）的第 3，每日下 載量從 2020 年 1 月 22 日的 1348 增至 2020 年 1 月 25 日的 68544；西瓜 視頻則從2020年1月24日起連續6天排名前3，同期下載量也從165358 增至 478133。兩平臺下載量增幅超過 100%；騰訊視頻、愛奇藝、優酷 因自身注冊用戶數基數較大，日下載量在春節期間表現較為穩定。我們 注意到，芒果 TV 在春節期間順應疫情期間線上娛樂需求激增，從 1 月 24 日開啟了限時會員免費的營銷活動，下載量 2020 年從 1 月 24 日的 33908 提升至 2 月 1 日的 67618，拉新效果顯著。

春節期間在線視頻行業用戶活躍，DAU 及使用時長均有顯著提升。2020 春節期間在線視頻行業日均活躍用戶規模從平日的 2.64 億增長至 3.10 億，同比增長 7.26%。在線視頻行業日人均使用時長達到 98 分鐘，較2019 年同期增加 16 分鐘。頭部視頻平臺 DAU 穩步上升。根據 QuestMobile，愛奇藝、騰訊、芒果 TV 和嗶哩嗶哩的 DAU 在春節期間 均有不同程度提升，愛奇藝和騰訊視頻日均 DAU 穩定在 1.2 億左右，較 節前增長約 10%，芒果 TV 日均 DAU 水平從 3000 萬提升至接近 4500 萬的水平。

2.1.3. 短視頻：充分受益春節互動需求以及大量碎片時間

受疫情影響，居家隔離環境使得公眾線上娛樂消費需求增強。短視頻作 為切分用戶使用時長的主力，2020 春節期間下載量較 2019 年同期有了 較為明顯的提升。以抖音、快手為例，對比 2018 年至 2020 年正月初一 前后 4 天的 IOS 下載量數據，抖音在 2018 年春節前后 4 天的每日預估 下載量維持在 300000 以上的高位。快手則是與 2020 春晚合作，直播期 間發放 10 億現金紅包進行引流拉新，春晚直播間累計觀看人次達到 7.8 億。春節當天快手預估下載量突破 470000，截至 2020 年 1 月 29 日預估 下載量水平仍然維持在高位。2019 年春節期間短視頻整體每日預估下載 量較 2018 年有所下降，2020 年春節期間再次波動上升。

2.1.4. 手游：游戲應用成為線上娛樂消費需求釋放主力

線上娛樂消費需求對手游有較大促進作用。2020 春節期間頭部游戲在 IOS 游戲免費總榜的排名仍然靠前，《王者榮耀》和《和平精英》在 2020 春節期間在游戲免費總榜的排名有所下滑,而在游戲暢銷榜的排名仍然 較為穩定。同時，2020 春節期間游戲下載量下滑的趨勢并未延續，春節 前后 4 天的下載量表現基本與 2019 年持平。

相對休閑的棋牌類游戲春節前后排名和下載量增幅亮眼。以《歡樂斗地 主》和《小美斗地主》為例，對比 2018 年至 2020 年正月初一前后 4 天 的 IOS 游戲免費榜排名和每日預估下載量數據，歡樂斗地主在 IOS 游戲 免費榜的排名從 2020 年 1 月 21 日的 29 名上升至 2020 年 1 月 29 日的 第 6 名，提升跨度遠高于前兩年同期，同時每日下載量從 52551 提升至 140247，前后增幅高于往年。《小美斗地主》在此期間從 21 日起連續五 天占據游戲免費榜首位，下載量也基本維持在高位。

2.2. 在線教育：停課不停學，在線教育加速滲透

在線教育突破時空限制，共享優質教育資源，科技發展將給在線教育用 戶提供更好的體驗，推動行業發展。在線教育有兩大突出優勢：1、突破 時間和空間的限制，提升了學習效率；2、跨越因地域等方面造成的教育 資源不平等分配，使教育資源共享化，降低了學習的門檻，可以很好的 與線下教育相結合。近年來，我國大力投入互聯網基礎設施建設。骨干 寬帶網容量大幅提升，寬帶網絡提速明顯，為云服務打下堅實的基礎， 視頻云服務產業為教學機構提供廉價而又高效的服務。同時，未來 5G 的 普及使得視頻延遲減少，畫面更清晰，穩定性更高，再加上 AI、VR 技 術的發展，課堂活躍度有望進一步上升，在線教育愈加受到歡迎。

在線教育用戶數量持續增加，市場規模較快增長。近年來，在線教育發 展迅速，隨著基數增大增長放緩，但發展依然穩健。根據艾媒咨詢的數 據，2018 年中國在線教育用戶規模超過 2 億人，而到 2020 年，有望達 到 3 億人。未來兩年的增長率有望保持在 15%以上。根據艾瑞咨詢的數 據，2018 年中國在線教育市場規模 2518 億元，預計在 2022 年市場規模 將超過 5000 億元。

在線細分領域眾多，職業教育占比高，K12 和語言培訓占比持續提升。 在線教育中職業培訓、K12 課后培訓、語言培訓的占比較高，因為在線 教育互動性和監督性沒有線下好，所以更適合于課程內容標準化程度高、 學生自律性強的培訓，這也是職業培訓占比較高的原因。近年來，K12 和語言培訓線上占比也不斷提升，主流的線下培訓機構均有線上布局， 主要目的是與線下互補，但短期看仍難以取代線下培訓的重要性。

停課不停學，疫情下在線教育贏發展契機，行業認可度和滲透率快速提 升。受疫情影響，多省市延期開學，并推動學校師生積極開展網絡教學工作。大中小學廣泛采取停課不停學，線上代替線下，網課代替面授的 政策背景為教育信息化平臺提供了可觀的流量。雖然本次網絡教學時間 較短，但覆蓋范圍廣泛，推進力度大。長期來看，有助于改變原對線上 教育認可度與接受度低的學生與家長觀念，推進行業認可度與滲透率的 提升。

在線教育機構響應“停課不停學”的號召，紛紛推出免費課程。學而思網 校在保持課程時間、課程教師、課程內容不變的情況下，從線下小班均 轉化為線上小班，以“線上互動直播模式”進行授課。整體線上大班迅速 應對，開通全國免費直播，每天早上 8 點到晚上 10 點進行。并且宣布疫 情結束前，全國所有教培機構都可以免費試用直播云的線上教學系統。 新東方在線為全國中小學用戶免費提供 100 萬份春季班直播課程，兩天 累計報名人數就達到 80 萬人，并與 2 月 7 日起正式開課。1 月 22 日至 2 月 16 日期間，通過騰訊課堂線上上課的總時長超過 3800 萬小時。

在線教育加速滲透下沉市場。疫情對于在線教育的快速普及起到很大刺 激作用，主要地區普及率將從目前的不到 20%快速提升到接近 100%， 并將在線學習的方式推廣進三四線城市。根據 QuestMobile 的統計， 2 月 3 日至 2 月 9 日，教育學習 app 新增用戶中，三線及以下城市用戶占比 接近 70%。在線教育行業 APP 人均單日使用時長較 1 月初上漲 36.7%， 日均活躍用戶規模上升 46%。短期來看，家長與學生對線上教育認可度 有望提高，進而加速在線教育滲透的步伐。長期則培養了用戶網絡學習 的習慣，推送行業持續發展。

2.3. 在線醫療：疫情加速醫療行業擁抱互聯網，短期需求爆發

互聯網醫院就是把線下醫療服務在線化。所謂互聯網醫院，顧名思 義，就是把線下的醫療服務搬到線上去。本質上講，是為了緩解中國 醫療資源分布不均勻的問題，三甲醫院數量很少，卻承擔了一半左右 的門診量。但是因為政策的限制，很多醫療服務目前是無法在線開展 的，為什么政策管得這么嚴，因為醫療關乎普通老百姓的生老病死， 一旦出現問題，后果會很嚴重。

互聯網醫院的在線診療以慢病的復診和隨訪為主。2018 年 9 月 14 日，國家衛健委與國家中醫藥管理局聯合發布了《互聯網醫院管理辦法（試 行）》、《互聯網診療管理辦法（試行）》、《遠程醫療服務管理規范（試行）》 三份規范性文件，初步搭好了監管框架，里面就對互聯網醫院的經營范 圍做了規定。可以看到，其實互聯網醫院能夠開展的業務范圍比較有限， 僅限于隨訪（曾經在醫院就診過的病人，做定期跟蹤）和復診。為什么 初診嚴格禁止，是為了減少醫患糾紛和碰瓷，如果是初診，醫生開了個 方子，病人出了問題，很難判斷是不是碰瓷。感性的去理解，平時我們 去醫院，往往繳費最多的是設備檢查和藥費，目前都無法通過在線醫療 實現。相比于線下醫院，屬于互聯網醫院的蛋糕目前來看要小得多。

互聯網醫院的基本模式有三種。根據國家衛健委統計信息中心主任張學 高的公開演講，互聯網醫院的核心模式有三種：第一種是第三方自建平 臺，邀請醫生注冊或者自建醫生團隊，平安好醫生是典型代表；第二種 是優質醫院的互聯網化，就是把以前實體醫院的部分醫療服務（比如預 約掛號，比如發熱門診等）搬到線上來，武漢市中心醫院是典型代表； 第三種是區域互聯網醫院，可以通過多家在線醫療平臺對接線下醫院的 醫療資源，銀川互聯網醫院就是典型代表。根據健康界統計的數據，三 種模式的數量占比分別為 70.3%，23%，6.7%。后面的市場規模和競爭 格局只統計了第一種模式，因為后兩種模式還是主要依托線下實體醫院 。

互聯網醫院盈利模式仍在摸索階段，盈利較為艱難。現階段，互聯網醫 院最常見的盈利模式就是做遠程診療（慢病復診+隨訪）費用分成。近年 來，貴州、四川先后將遠程醫療納入醫保報銷。第二種盈利模式就是做 藥品銷售——患者在互聯網醫院能拿到處方后，即可在互聯網醫院下單 實現藥品送貨上門，這個環節中，互聯網醫院和醫院藥房之間可以有一 定利潤的分成。此外，做“健康管理”也是眾多互聯網醫院實現盈利的一 個方向。從上市公司平安好醫生的年報里面，我們可以看到它的盈利模 式主要包括幾種：家庭醫生服務（在線咨詢、轉診及掛號、住院安排和 二次診療），消費型醫療（體檢、基因檢測和醫美），健康商城（藥品、 健身產品、個人護理用品等），健康管理。基本上涵蓋了以上所說的幾個 方向。

從市場規模上說，空間足夠大，還在持續高增長；從競爭格局上說，仍 在百花齊放狀態。根據健康界《2020 年中國互聯網醫院發展研究報告》， 2018 年，在線醫療市場規模達到 490 億元，2011-2018 年市場增速保持 在 30%以上。2011-2018 年市場增速保持在 30%以上。2019 年全國互聯 網醫院問診量 2.1-3.2 億次，2016-2019 年，互聯網醫院問診量實現翻倍 增長。從競爭格局上說，到底是第三方問診平臺勝出，還是三甲醫院互 聯網化更占優勢，目前沒有定論，畢竟三甲醫院掌握了最優質的醫療資 源。從第三方平臺來看，平安好醫生的用戶規模遙遙領先，體現了平安 系的實力。

在線醫療政策迎來小陽春。醫療信息化跟網絡安全一樣，其實是一個高 度依賴政策的行業，在線醫療政策在放松和收緊之間波動，造成了行業 發展的節奏不斷變化，下一個階段將是放松期。我們總結，國家對互聯 網醫院的監管經歷了“試水探索期-試驗試點期-嚴厲監管期-規范發展期新的寬松期“五個監管階段。隨著疫情的不斷演變，我們看到衛健委四天 內兩次下發通知，支持在線醫療，因此政策可能會進入新的寬松期。

本次疫情客觀上極大地推升了在線醫療的需求。因為新冠病毒的強傳染 性，很多慢性病患者不敢去醫院，怕被傳染，而醫院因為缺乏防護服等 耗材，很多直接關閉了門診。在這種狀態下，慢病患者怎么復診開藥成 了問題，所以我們看到衛健委四天內兩次發文鼓勵在線醫療。根據 2 月 21 日動脈網組織的在線醫療交流活動披露的數據，春雨醫生從大年三十 開始，一直到正月十五，在線問診數據每天都是呈現幾何倍數增加；做 醫院互聯網化業務的卓健，春節期間花了一個多月給全國五百多家醫院 上了發熱門診在線服務系統，其他的心理門診，普通門診系統加起來有 三百多家醫院的量，全程的互聯網醫院上了二三十家系統。

我們認為，疫情過后，仍會有一部分消費者繼續使用在線醫療服務。正 常情況下，老百姓是生病了才會去醫院，所以在線醫療很難像游戲、外 賣等互聯網應用那么高頻。低頻問題解決有一些探索，第一個是從低頻 需求里面尋找高頻，比如春雨探索的母嬰、兒童，這些是階段性高頻； 第二個是聚合低頻成為高頻，醫院里面一半以上的門診是去開藥，這些 可以用互聯網的方式解決，聚合起來以后量就大了。我們認為，疫情過 后，大部分的醫療需求仍然會回歸線下，留存率需要持續跟蹤，但是疫 情帶來的用戶認知的提升不可逆轉，在線醫療行業的景氣度因此提升是 客觀事實，仍會有一部分消費者繼續使用在線醫療服務。

2.4. 在線購物：從標品到非標品，電商滲透率持續提升

我們認為，從標品到非標品，疫情加速電商滲透率持續提升，目前家電、 服裝等標品滲透率較高，而生鮮、零食等非標品線上滲透率仍較低。國 內電商滲透率不斷提升，2019 年實物商品網上購物額占社零比例超過 20%，但仍有提升空間。從品類來看，差異較大，家電、服裝等標品因 為品牌背書線上線下品質差異不大，而線上又具有方便、高性價比的優 勢，滲透率提升較快，目前線上滲透率已經到 40%左右。但生鮮、零食 等品類因為非標以及體驗感重要的原因，線上滲透率仍不高，目前均在 11%左右。疫情影響下，全國人民居家，但生鮮等必需品不可缺少，將 推動線上滲透率的快速提升，未來憑借方便快捷品質好等優勢，線上渠 道的認可度和使用度也將持續提升。

3. 變化二：健康化消費備受重視

疫情爆發是史無前例的全民健康教育，國民有望持續增加健康消費支出。每一次疫情或安全危機過后，消費者的消費理念都會迎來一次升級，比 如“三聚氰胺事件”直接刺激豆漿機市場新一波需求，“高猛鋼事件”刺激 電水壺的“換新潮”。疫情之后，在產品方面、消費者對健康、品質、殺 菌等方面的重視程度大幅提升，促使健康化和品質化產品銷售的大幅提 升；在生活方式方面，消費者對免疫力、健身、享受、家庭等方面的重 視程度明顯增加。

3.1. 產品健康化

3.1.1. 健康產品：減少疾病、滿足營養需求的商品更受青睞

能夠減少疾病、符合營養健康長期需求的商品更受消費者青睞。例如具 備消毒免疫屬性的醫療用品（口罩、消毒液、洗手液等）、可囤積食品（休 閑零食、速凍食品等）、可提高人體免疫力的健康食品（乳制品、保健品 等）。受疫情影響，具備消毒免疫屬性的醫療用品（口罩、消毒液、洗手 液等）持續熱銷，甚至出現搶購一空的現象。原本節日期間的聚集性消 費如酒水、飲料，走親訪友送禮型消費如高端乳制品等，會一定程度受 挫，但是，受益于居民囤貨、休閑、免疫保健需求等，速凍食品、休閑 食品、保健品企業反而會收獲利好。京東春節數據顯示，牛奶/飲用水/堅 果炒貨成交額分別同比增長 300%/200%/100%；水餃、面點等速凍食品 同比增長超過 7 倍，線上消費占比高的休閑食品/保健品企業有可能受到 的利好程度更高。

3.1.2. 畜禽冰鮮：疫情有望加快畜禽冰鮮的消費替代趨勢

我們認為新型冠狀病毒疫情對消費者的生鮮購買方式造成影響，尤其會 加快畜禽冰鮮的消費替代趨勢。

非洲豬瘟病毒開啟萬億級生豬冷鮮消費市場。國內生豬年出欄量約為 7億頭，折算成豬肉約為 5500 萬噸，我們按 40 元/公斤的終端價格計算， 市場規模接近 2 萬億。在 2018 年之前，國內生豬消費以熱鮮肉為主，由 于生豬產能地區分布不均，每年都要從產區（一般為經濟欠發達）向銷 區（一般為經濟發達地區）調運上億頭活豬，然后在銷區宰殺當天運到 農貿市場消費。但 2018 年底國內生豬市場發生非洲豬瘟疫情，該病毒致 死率高，已經造成生豬存欄 40%以上的下滑，生豬價格也達到了 40 元/ 公斤的歷史高位。為了非洲豬瘟，國務院辦公廳 2019 年 9 月出臺《關于 穩定生豬生產促進轉型升級的意見》，明確表態要實現“運豬”向“運肉”轉 變，推行豬肉產品冷鏈調運，將消費者豬肉消費從熱鮮肉向冷鮮肉轉變。 國內豬肉冷鏈調運目前占比幾乎可以忽略不計，考慮到防控非洲豬瘟的 必要性、政策的驅動以及消費者食品消費安全觀念的提升，未來生豬冷 鮮市場有望迎來發展黃金期。

新冠疫情關閉活禽交易市場，冷鮮配送消費有望成為主要消費方式。禽 肉是國內第二大肉類消費品，2019 年預計白羽雞與黃羽雞分別貢獻禽肉 850 萬噸和 570 萬噸。其中，白羽雞消費偏工業化，基本集中屠宰，集 中冷凍配送；而黃雞由于肉質香嫩，多為居民消費，因此以活禽交易為 主，采用現買、現殺、現燉消費。由于活禽易攜帶冠狀病毒，發生疫情 后，各地區紛紛關閉活禽交易市場。我們認為禽類冷鮮消費更健康，更 有利于消費者食用安全，本次疫情有望加快畜禽冷鮮消費替代趨勢。

3.2. 生活方式健康化

3.2.1. 健康類家電：消費者對健康類家電的需求持續上升

消費者對健康類家電的需求將持續上升。空氣凈化器、除菌洗碗機、洗 手機、消毒柜、凈水器、蒸汽拖把等產品在疫情期間銷量大增。大家除 了通過戴口罩、消毒等方式來保護自身健康外，凈化器也成為家庭首選 產品。奧維云網（AVC）線上監測數據顯示，2020 年第三周開始，空氣 凈化器的線上銷量處于快速爆發期，從渠道反饋情況來看，線上平臺凈 化器檢索量也在爆發式增加。

疫情之后健康家電的滲透率有望持續提升。疫情過后，大家對室內環境 和呼吸健康的關注會達到一個高峰，本次疫情使得全民聚焦健康，使得 中國健康電器市場的滲透率持續提升。以凈化器為例，如今在歐美、日 韓等地區霧霾、水污染并不嚴重，但是空氣凈化器、凈水器的滲透率卻 很高，消費者也并不僅僅是為了應對霧霾而購入空氣凈化器，但曾經凈 化器滲透率提升初始的驅動力均為空氣問題和水質量等健康問題。

人們對品質生活的需求有望進一步提升。 “被禁足”“商家關店” 外出機會 減少以及商家停止營業，咖啡、奶茶、果汁茶飲等白領的日常下午茶被 阻斷，那么對于料榨類產品，尤其是目前較為火爆的手持式攪拌杯、咖 啡機、破壁機會有明顯刺激，使得消費者養成使用料理機等彰顯生活品 質小家電的習慣。

消費者健康意識的進一步提升，帶來家電高端化需求的進一步提升。如 空調市場，對新鮮空氣的關注度將進一步提升；此外，具有凈化 PM2.5、 除菌、除塵、加濕、提高含氧量等功能的健康空調產品的熱度將提高， 清潔類空調市場滲透率也會進一步提升，同時新風系統將迎來機遇；洗 衣機市場：消費者對健康洗滌將更為關注，健康概念下，傳統高溫除菌 產品、其他多種除菌方式產品、分類洗產品、迷你洗衣機產品都將獲得 發展機遇；冰箱市場，冰箱內部存儲環境的重視程度也將再上一個臺階。

3.2.2. 體育運動：公眾健康意識增強帶動滲透率提升

肺炎疫情下公眾健康意識顯著提高，體育運動滲透率提升。隨著疫情的 持續發展，健康運動引發了公眾的廣泛關注，截至 2 月 18 日，新浪微博 發起的“宅家健康運動計劃”話題已累計獲得 6.2 億次的閱讀量。線上健 身平臺 Keep 的數據顯示，2 月上旬 Keep 聚合運動直播的觀看量同比增 長近 430%，消費者越來越多地通過直播學習和參與體育運動，顯示居民 健康意識不斷提升，各項體育運動滲透率獲得提升。

室內運動熱潮帶動消費者體育用品相關需求爆發，2 月至今多種體育裝 備銷量提升。疫情下戶外運動受限使得居家健身器材銷售同比顯著提升， 京東消費大數據顯示，春節期間京東平臺拉力器成交額同比增長109%， 跳繩成交額同比增長 56%，劃船機成交額同比增長 134%，2 月上旬京東 自營瑜伽墊成交額同比增長近 6 倍，不受場地限制的健身器材成為了疫 情期間人們的熱門選擇，本次疫情有望促進運動裝備行業的發展。

運動品牌抓住需求擴容的機會進行消費者互動，提升了品牌影響力。疫 情期間，Nike、Adidas、安踏、李寧、361°等多家企業在微博、微信等平 臺上進行線上行動，內容包括聯合名人發布健身教學視頻、發起健身活動等，倡導大家在家每天堅持運動、增強體質，以增強對病毒的抵抗能 力。各家企業發揮自身的宣傳影響力，發起的活動吸引了眾多群眾參與， Nike、Adidas 的運動教學文章閱讀量超過 10 萬，安踏與明星運動員合 作的健身教學視頻獲得了 284 萬次的播放量，均取得了較好的效果，較 好地增強了品牌形象和品牌影響力。

未來疊加冬運會到來，運動行業有望進一步蓬勃發展。冬奧會的日益臨 近使得人們對于運動的關注不斷升溫。各大運動品牌未來將借力奧運帶 來的流量，加大宣傳力度，提升品牌曝光度，塑造品牌形象。此外，申 請冬奧成功以來，國務院、國家體育總局等頒布了多項政策支持我國體 育產業的發展，并提出了階段性的發展目標，2018 年我國體育產業總規 模為 2.66 萬億元，同比增長 20.91%，按照發展規劃估計 2025 年中國體 育產業總規模將達到 5 萬億元，19～25 年復合增速預計為 9.43%。疫情 結束后人們對于強身健體的需求疊加奧運盛會的臨近，運動行業有望蓬 勃發展。

4. 變化三：便捷化消費更受青睞

4.1. 遠程辦公：疫情中近兩億人遠程辦公，使用習慣初步培養

我們常討論的遠程辦公分為廣義和狹義兩種。廣義的遠程辦公是通過穩 定的公用網絡，建立一個穩定、安全的連接隧道，在此安全隧道中能夠 支持用戶全方位的日常辦公需求，包括獲取公司內部郵件，訪問局域網 中文件服務器、數據庫等。狹義的遠程辦公則是通過控制技術、遠程控 制軟件，對公司電腦進行遠程操作。按照定義，絕大多數企業目前僅能 實現狹義的遠程辦公，而廣義的遠程辦公是未來的發展方向。

美國遠程辦公滲透率高，中國 2018 年滲透率仍不到 1%。作為技術開拓 者和先行者的美國，截至 2017 年，超過八成企業引入了遠程辦公制度， 已有 3000 萬人在家中遠程辦公，占美國工作人口的 16%-19%。就全球 來看，數據顯示至 2017 年，全世界已有 24％的科技公司采用遠程辦公 方式；預計到 2020 年，大約 50%的科技公司將會有約 29％的員工實現 遠程辦公。據 Global Workplace Analytics 的調查數據顯示，2005 年中國 僅有 180 萬名遠程辦公員工，而到 2014 年，這一數據上升到 360 萬，九 年間年均復合增長為 8%，按照這一增速進行推斷，2018 年遠程辦公人 數或已經達到 490 萬人，而與 2018 年中國接近 7.8 億的就業人數相比， 滲透率仍不到 1%。

根據前瞻產業研究院統計數據顯示，2012-2017 年，我國遠程辦公平臺市 場規模呈現較快的增長，2017 年遠程辦公規模達到 60 億元，同比增長 68.07%，2012-2017 年市場年均復合增速達到 95.52%。

相比于傳統的實地辦公，遠程協作辦公具備諸多優勢。從公司角度來看， 遠程協作辦公可以幫助公司降低場地租金，減少因外界環境影響帶來的 員工工作時間和效率的拖累，提高工作效率和企業管理水平。從員工角 度來看，解放了員工綁定辦公地點的要求，使得工作更加便捷，同時對 孕期和哺乳期女性而言是巨大的利好。從社會發展角度來看，遠程協作 辦公推動從工作時長導向向結果導向的轉變，有利于培養更健康的工作 生態；降低社會運輸壓力，降低環境污染。

結合國內現狀，我們認為遠程協作辦公的優勢會進一步凸顯。國內大量 工作人口聚集在一線城市，員工工作受到外界影響大、上班通勤時間長、 道路/車輛擁擠是常態，嚴重影響員工工作積極性。而以遠程辦公軟件為 核心的 SaaS 系統可以幫助公司降低員工差旅頻率，將見面需要解決問題轉移到云端和網端，提升企業效率降低企業成本。當面臨外界重大環 境問題，例如臺風、沙塵、澇災等，會嚴重影響公司效率，而若遇到疫 情等極端外界問題，則會使得公司運營陷入停滯。遠程協作辦公可以有 效降低在非正常外界環境對公司企業運營的影響，保證公司運營效率。

我們認為，企業半數員工選擇遠程辦公可以將溝通效率提升 2 倍。我們 根據某金融機構情況對遠程辦公帶來的企業溝通效率影響情況進行測 算。該機構一層員工約為 150 人，配備 6 個會議室，若按工作時間 6 小 時、每場會議 1 小時測算，共可安排會議 36 場。若每 3 個人會產生一場 會議，則總會議場數約 50 場。若每位員工每天接打工作電話 4 個，每個 電話 20 分鐘，其中一半需要到會議室進行通話，當天總通話時間 100 小 時。會議和通話時長遠高于 6 個會議室總可使用時長，缺口約為 114 小 時，會議室供給缺口 76%。若有 50%的員工選擇遠程協作辦公，則缺口 總時長為 39 小時，會議室供給缺口 26%，企業實際溝通效率將從 24% 提升至 74%，效率增長 2 倍以上。

2003 年非典爆發，政府部門和各部委要求在家辦公，不得出差，成為上 一代傳統視頻會議行業爆發的轉折點。以音視頻會議系統及解決方案提 供商寶利通為例，2003 年大中華區收入增長 70%+，所有渠道賣斷貨、 供不應求。2003 年寶利通的最大單來自中國聯通，中國聯通借由寶利通 的硬件和自己的網絡優勢，建立了中國第一個視頻會議運營網絡（即 VNOC），名為“寶視通“視頻會議運營網，通過銷售網絡線路+視頻會議 服務，當年此項即收入達到 10 億。2003 年衛生部就使用了這張視頻會 議網絡完成了針對非典的各項動員和協調溝通工作。國資委等部委和政 府部門使用這張網絡和保利通設備一直到今天。從2003年之后直到2016 年，寶利通憑借出色的產品和渠道銷售能力，穩坐市場份額第一的位置。

我們認為，此次新型肺炎疫情相比 03 年非典影響范圍更大，對中國企 業和員工未來的辦公方式造成深遠影響，持續催化和加速整個遠程辦公 市場。根據調研顯示，疫情期間，有 81%的公司全員在家辦公，18.9%的 公司指定某些部門和分支機構實施在家辦公策略。全國員工遠程辦公中 有 37.3%的人仍在異地未歸，另有 62.8%的員工返回工作城市并依照當 地政令居家辦公。而超過 28 天的遠程辦公期將幫助員工培養遠程辦公 產品的使用習慣，使遠程辦公不再僅為解疫情之難，而成為未來真正滲 透到各行各業的正常工作形式。

從行業角度來看，以教育、房地產、文化傳媒為代表的 8 個行業中，超 過 90%以上的企業實施全員在家辦公，其他行業實施部分在家辦公，部 分在家待命復工狀態。其中私企全員在家辦公占比更多，國企指定某些 部門在家辦公占比更高。

從新用戶轉化率來看，此次疫情中超過 60%的遠程辦公用戶為新用戶， 沒有長期使用經驗。根據調研顯示，受該輪疫情影響進行遠程辦公的員 工中，僅有 31%的人擁有長期的遠程辦公經歷，從未使用員工辦公的員 工占 25%以上。

從產品使用頻率來看，在家辦公期間使用頻次最高的 SaaS 應用為遠程 會議系統，占比高達 35%，不論是北京、廣東還是江蘇，遠程會議系統 的使用熱力值都位列第一。此外員工健康檢測系統、企業 IM、在線考勤 系統和項目與任務管理系統的使用頻次占據前 top 2-5。從總體來看，圍繞員工建立規律性、有作息的完成工作計劃、文檔系統和考核等時公司 企業內部的重要管理任務，保證各個業務部門和上下級之間的聯系，降 低信息差是除本職工作之外最重要的環節點。

4.2. 生鮮電商：疫情期間訂單量激增，預計相當比例用戶留存

網購生鮮消費習慣已經形成，生鮮電商市場仍呈高增長趨勢，品類逐步 從配送難度小的水果、蔬菜向配送難度高的水產和畜禽冰鮮延伸。從艾 瑞咨詢的調研樣本來看，每周網購生鮮 1 次以上的用戶占比高達 64%， 用戶考慮選擇網購生鮮最看重的因素是食品更加安全，用戶消費習慣已 經形成。考慮到國內人口基數大，生鮮電商市場可滲透空間充足，未來 有望持續維持高增長；按艾瑞咨詢測算，2018 年國內生鮮電商市場交易 規模 2045 億元，2022 年市場規模有望接近 7000 億元，復合增長率接近 30%。隨著生鮮電商與蔬果宅配等生鮮線上配送逐步成為消費者的選擇， 生鮮配送品類擴充成為電商的必要選擇，品類逐步從配送難度小的水果、 蔬菜向配送難度高的水產和畜禽冰鮮延伸。

從服務類型來看，生鮮電商大致可劃分為三種模式，不同模式各有優劣。 生鮮電商發展前景廣闊，吸引了眾多玩家加入，既有美團、餓了么、京 東到家等綜合外賣平臺模式的商家，也有每日優鮮、叮咚買菜等前置倉 模式的垂直生鮮電商模式，還有盒馬鮮生、高鑫零售淘鮮達、永輝生活 等基于線下門店的生鮮電商模式。相比之下，前置倉模式下，產品自營 品質有保障，配送時效也相對較高，但前期固定資產和人力投入最多， 模式最重；平臺模式下，配送效率高，固定資產和人力投入最少，但因 為產品非自營其品質和供應穩定性無法保障，而且高峰時期可能存在運 力不足和運費漲價的問題；到店+到家模式下，SKU 最豐富，線上線下 一體化體驗效果好，固定資產和人力資本投入居中。

疫情期間，生鮮電商訂單量激增，主要 APP 流量和客單價大幅增長。根 據 Mob 研究院發表的《2020 疫情下的移動互聯網數據洞察》，疫情期間 盒馬、每日優鮮、叮咚買菜等線上生鮮購物 App 每日新增用戶不斷增多， 2 月 6 日達到 3-5.4 萬人/天。截至 2020 年 2 月 6 日，京東到家日活突破 100 萬，盒馬、叮咚買菜突破 40 萬。每日優鮮公司 2020 年內除夕至初 四實收交易額同比增長 321%，客單價提升 30 多元至 120 元，蔬菜供應 量由此前的每天五百噸增長到每天一千噸。叮咚買菜大年三十訂單量同 比增長 300%，近期整體訂單約增長 80%，客單價提升 70%左右至約 100元，每天新增的 4 萬多用戶中自然增長約占 70%，約占整體下單用戶的 10%。達達集團表示，2020 年春節防疫期間，京東到家全平臺銷售額同 比增長 470%；除夕至大年初六，蔬菜銷售額同比增長 510%，水果銷售 額同比增長超 300%，雞蛋增長 770%，乳制品增長 370%，水餃、餛飩 等速凍食品銷售額同比增長 790%。

4.3. 特殊商品：房地產、汽車等線上化銷售成為新趨勢

我們認為，過去很難在網上售賣的商品（例如房地產、汽車），因為疫情 影響居民外出，消費場景“被迫”線上化，反倒推動了消費者教育和接受 程度提升。

房地產銷售受疫情沖擊嚴重，各大房企迅速上線“線上售樓處”。受疫情 影響，房地產開發項目停工、建筑工人復工遇阻、售樓處銷售業務叫停、 無法按時交房、資金鏈斷裂等等，都是房企面臨的挑戰，線上看房成為 了目前特殊時期的選擇，一些由房產開發商和房產電商平臺開發的“線上 售樓處”迅速上線，置業顧問們變身主播，把直播間布置成“售樓處”，或 是在實景樣板房進行直播。

以恒大集團為例，短短三天時間認購房屋 4.75 萬套，證明“房地產線上 銷售”并沒有想象中那么難。恒大集團于 2 月 13 日率先全面實施網上銷 售，引入包括“24 小時在線看房”、“720°VR 實景展示”等模式，目前線上 銷售可完成在線交材料、在線驗資、在線選房、在線交易等購房流程。 短短三天時間，消費者認購恒大房屋 4.75 萬套，相當于房屋的總價值約 580 億元，全國 600 多個樓盤均有認購，其中最高的一個樓盤認購 870 套

與房地產類似，各大車企紛紛加碼線上銷售，減緩疫情沖擊。4S 店作為 相對封閉的環境，終端銷量受到疫情影響嚴重，原本有意愿進行購車的 消費者只能選擇持幣觀望，全國新車零售銷量受到明顯影響。2020 年 2 月上半月全國新車零售日均銷量 2249 輛，同比-92%。為保證各 4S 店能 夠保持正常經營，各車企及經銷商集團為門店提供了諸多政策支持，例 如：取消 2 月份門店提車目標、取消終端銷量考核目標、加速返利發放 等，同時，BMW、一汽大眾、東風小康、長城汽車等車企近日都紛紛布 局直播或其他線上舉措，如 VR 看車、在線訂購、試駕上門體驗等，吸引消費者購車，直播間部分車型價格低于官方指導價，給出較大優惠力 度。

5. 變化四：非接觸式消費持續走紅

我們認為，經歷此次疫情后，更多企業意識到科技創新和智慧服務的重 要性，非接觸式消費持續走紅。此次疫情中，很多企業面臨“開工難、找 人難以及人力成本高企”等問題，部分勞動密集型的企業受到較大沖擊， 而自動化水平較高的企業復工及招工難度明顯更小，更多企業意識到科技創新和智慧服務的重要性，采用自動化產線和無人工廠的意愿都會增 加。同時，消費者會更加傾向人機自助式消費，而不是人際接觸式消費， 非接觸式消費會持續走紅，例如智慧餐廳、非接觸式外賣、無人零售、 智能物流、無人機配送等，疫情有望催生一批互聯網、大數據、人工智 能等領域的新技術、新產業、新業態，給新興產業帶來新機遇。

5.1. 智慧餐廳：科技創新和智慧服務的重要性日益提升

餐飲作為非常傳統的服務型行業，近年來科技創新不斷促使其轉型升級，智慧餐廳加速發展被提上日程。現代移動支付逐漸成熟打破了餐飲商家 運營的時間與空間限制，物聯網的升級使從供應鏈到銷售端的全方位匹 配監控成為可能，大數據與AI技術的落地幫助餐廳精準定位顧客需求。 智慧餐廳指運用大數據及物聯網等技術，根據餐廳具體運營及基建情況， 打造全面的智能管理系統。主要涉及的系統有自助點餐系統、服務呼叫 系統、后廚互動系統、前臺收銀系統、預定排號系統、信息管理系統， 最終目標實現餐廳升級改進、增添時尚感與現代感、降低人工及運營成 本、降能增效的作用。同時，此類餐飲最大程度減少與服務員的接觸， 符合疫情爆發后消費者“社交恐懼”的心理，有利于餐廳保持高效率和衛 生。

智慧餐廳主要針對前端、中端及后端三個方向的數字化升級推進，前端 主要是利用大數據分析技術，通過收集分析數據為商家推薦最佳門店選 址。同時包括會員管理系統，通過微信公眾號、app 等運營平臺收集會 員信息，描繪用戶畫像，維護會員社區。中端則主要利用云計算功能， 開設預定排號、線上點餐、線上支付等服務。后端利用物聯網系統打造 智能后廚，將顧客訂單、收銀系統、供應中央廚房與后廚一體化，實時 監控后廚運營情況；引入信息系統打造標準化供應鏈管理，數字化助力 促進標準化餐飲商家迭代。

餐飲巨頭海底撈斥資 1.5 億打造智慧餐廳。2018 年 10 月，耗資 1.5 個 億、從設計到籌備耗時 3 年的海底撈首家智慧餐廳于北京中駿世界城開 業，自助研發的 IKMS 系統支撐整個門店智能化運作。操作流程為消費 者下單后，自動出菜機通過控制機械臂從菜品倉庫中配菜，菜品通過傳 送帶被送至傳菜口，再由傳菜機器人將菜品送至相應的餐桌。海底撈方 面介紹，理想狀態下整個過程僅耗時 2 分鐘。海底撈智能餐廳分為三個 區域，分別為等位區、就餐區、后廚區，人員配備比同等規模海底撈餐 廳減少了 20%，極大地減少了餐飲行業人力成本，提升了顧客體驗。隨 著科技升級優化，基礎設備應用普及，機器科學滲入低科技含量的服務 業是長期趨勢，也為解決傳統餐飲食材成本、房租、人員成本、毛利“三 高一低”中重要一環提出新方案。

5.2. 非接觸式外賣：疫情重新定義非接觸式餐飲配送模式

隨著新冠肺炎疫情發展，麥當勞、百勝、星巴克等快餐巨頭正在加強“非 接觸式”取送服務，以保證員工和顧客的安全。麥當勞在中國各地進行巨 無霸、薯條和其他食物的非接觸式配送，顧客可以通過手機或店內電腦 遠程點餐，員工將食物密封在袋子里，將其放在一個專門地點，顧客在 不與人接觸的情況下便可取走。至于外賣訂單，快遞員會把餐食送至建 筑物入口處，給外賣箱消毒、勤洗手。星巴克還建議顧客通過其應用程 序訂購咖啡，接到取餐通知前，顧客在店外等候，咖啡將被放在店面入 口處的桌子上。外賣方面，星巴克表示會定期對外賣箱進行消毒，并每 天為快遞員測量體溫。門店員工必須每 30 分鐘洗一次手，公共區域每 2 小時消毒一次。

美團外賣無接觸配送新增上百個落地城市，迅速向全國推廣。為應對新 的冠狀病毒肺炎疫情，保障春節期間居民的基本生活，美團外賣于 1 月 26 日推出非接觸式配送，目前已經覆蓋 100 多個城市，并迅速向全國推 廣。在發送訂單時，用戶可以與騎手協商商品的指定位置，如公司前臺、 家門口等，交付完成后，騎手將通知用戶取回自己的飯菜。對于送餐在 醫院地區的訂單，則是通過非接觸式設備，如餐柜等進行交付。美團外 賣的“非接觸式遞送”服務可以減少消費者和送餐員之間的面對面接觸， 最大程度確保消費者在取餐過程中的安全。

6. 推薦標的

我們協同九大消費行業首席（食品飲料/商貿零售訾猛、家電范楊、汽車 吳曉飛、傳媒陳筱、紡織服裝郝帥、社會服務劉越男、輕工穆方舟、農 業鐘凱鋒），精選 34 只推薦標的。

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（報告來源：國泰君安）

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編輯：沃巴查芒