2026年杠桿資金仍為當前流入主力——流動性&交易擁擠度&投資者溫度計周報

資金流動性：杠桿資金&股票型ETF持續分化

資金流動性：1）資金供給端：偏股型公募新發規模保持歷史中高位、杠桿資金&股票型ETF持續分化：杠桿資金 凈流入小幅回落；股票型ETF流出規模持續擴大、回購金額仍處于歷史低位；2）資金需求端：股權融資規模擴 張至歷史中高位、產業資本凈減持小幅收縮、南向資金凈流入收縮至歷史中位。

公募權益新發規模下降

公募權益新成立基金：上周新成立份額88.0億份，較前值91.1億份下降，其中主動型新發37.0億份，被動指 數型新發51.0億份。

兩融資金：凈流入418.8億

1）最新融資余額2.69萬億較前值上升、融券余額198.0億元較前值下降，整體余額占流通市值比例為2.60%， 處近三年94%分位；

2）兩融資金整體上周凈流入約418.8億元，較前值凈流入553.7億元下降，處近三年89%分位；成交額占全A 比例為10.0%，較前值下降0.1pct，參與度處近三年80%分位。

3）兩融自身換手率上周為48.5%，較前值44.7%上升，處近三年85%分位。

4）融資融券余業務個人投資者數量達到812.8萬名，其中平均每日參與交易的投資者數量達到50.4萬名，較 前值上升3.6萬名，散戶參與度上升。

5）兩融上周主要：凈流入電子220.7億、通信 71.2億、機械46.9億；凈流出煤炭-3.0億、家電-0.9 億、交運-0.7億。

股票型ETF：凈流入-734.9億，處近三年1.9%分位

股票型ETF整體上周凈流入-734.9億，較前值凈流入-506.4億下降，凈流向整體處近三年1.9%分位。

股票型ETF：行業ETF凈流入-1.1億，主題ETF凈流入-76.9億

上周行業/主題ETF凈流入品種集中于通信（52.1億）、衛星（23.0億）、電池（9.3億）等；凈流出品種集中 于電子（-66.1億）、基礎化工（-20.0億）、機器人（-18.8億）等。

限售解禁規模下降

上周解禁市值763.6億元，較前值768.2億下降，處近三年75%分位。預計本周解禁市值為299.5億元。

南向資金：凈流入146.4億

上周南向資金流向146.4億元，較上周224.6億元下降，周凈流向強度處近三年53%分位。

北向資金參與度上升

上周北向資金成交占滬深A股比例7.1%，較前值上升0.1pct，參與度處近三年53%分位。