2026年7月暑運航空市場量增價減，客座率創歷史同期最高

暑運航空市場呈現量增價減特征

根據航空管家數據，2026年7月1日至20日，航空客運量日均達到209.3萬人次，同比增長3.1%，且節奏呈現改善態勢。前8天基本與去年持平，后12天明顯加速，7月15日之后多個單日站上220萬人次。與此同時，國內平均客座率達到82.5%，比去年同期高1.7個百分點，比2019年同期高4.6個百分點，創下歷史同期最高水平。然而，含油票價日均840元，同比下降6.8%，依然低于2019年同期水平。值得關注的是，進入傳統暑運價格爬坡期后，同比降幅僅收窄1個百分點，前8天同比負增長7.4%，后12天為-6.4%，票價回升動力不足。

航空貨運樞紐合作取得突破

7月16日，西部機場集團航空物流有限公司與海航貨運有限公司在西安簽署戰略合作框架協議，雙方共同打造的"聯營樞紐"在西安咸陽國際機場正式揭牌。該項目作為西北地區首創的機場與航司一體化協同創新標桿，標志著區域航空物流資源整合邁入全新發展階段。聯營樞紐打破傳統模式下機場與航司分離運營的壁壘，設立聯合運營中心，推行聯署辦公與資源共享機制，依托西安作為西北核心航空物流集散地的區位優勢以及海航系充足的運力資源，全面提升貨運中轉效率與綜合服務水平。

主要航司經營數據分化明顯

從各航司月度經營數據來看，行業內部呈現分化格局。南方航空總體可用座公里增速為4.1%，其中國內航線增速僅0.8%，國際航線增速達13.4%；東方航空總體可用座公里增速為1.7%，國內航線增速為-0.2%，國際航線增速為5.9%；春秋航空延續高速增長態勢，總體可用座公里增速達15.4%，其中國內航線增速18.4%，國際航線增速4.1%；吉祥航空總體可用座公里增速為0.6%，國內航線增速為4.0%，國際航線增速為-7.5%。客座率方面，春秋航空以92.6%的累計客座率領先，東方航空86.9%，南方航空84.9%，吉祥航空87.0%。

機場運營數據呈現結構性特征

6月千萬級機場中有34座進出港航班量同比下降。具體來看，上海浦東機場旅客吞吐量同比下降0.5%，其中國內旅客吞吐量下降2.3%，國際旅客吞吐量下降0.5%；上海虹橋機場旅客吞吐量下降0.80%，其中國內下降1.25%；首都機場旅客吞吐量下降1.75%，其中國內下降4.17%，國際增長7.26%；深圳機場旅客吞吐量增長0.9%；白云機場旅客吞吐量增長3.4%，其中國內增長0.5%，國際增長13.4%；廈門空港旅客吞吐量下降11.6%，其中國內下降12.9%，國際下降6.2%。

油價匯率形成成本端支撐

航空煤油價格出現回調，國內燃油附加費再次下調。布倫特原油期貨結算價格同步回落，為航司成本端減壓。美元兌人民幣匯率維持低位徘徊態勢，三大航司匯兌損益歷史數據顯示，匯率波動對業績影響顯著，當前低位運行有利于降低匯兌損失風險。

行業投資框架與關鍵變量

航空業的關鍵驅動變量包括航班量、客座率、票價、油價、匯率。當前國內和國際執行航班量均已經基本恢復至疫情前水平，國內客座率接近恢復到疫情前水平，國際客座率恢復至90%左右。但商務需求疲軟與高鐵分流等因素影響，航空票價有待恢復。油價和匯率在成本端形成一定支撐，以價換量策略推動客座率提升成為行業主要特征。