2026年7月第4周農林牧漁行業周報：豬價震蕩調整，特水料漲價修復噸利

生豬養殖：產能去化加速，周期反轉臨近

本周全國瘦肉型生豬出欄均價繼續震蕩調整，受出欄節奏加快、二次育肥降溫等因素影響，豬價周環比下跌。當前行業存欄逐步調整，二季度產能去化明顯加速，推動行業供需改善、走出底部。根據國家統計局數據，二季度末能繁母豬存欄量降至正常保有量的100.8%，重回綠色區間，為2021年啟動產能調控以來的最低比值。綜合供需考慮，豬價低點已過，反轉正在臨近。板塊估值處于歷史低位，布局價值凸顯，優選具備成本優勢的龍頭企業。

白羽雞與黃羽雞：產業鏈盈虧平衡，關注引種節奏

本周白羽雞毛雞價格環比上漲，商品代雞苗價格環比小幅下跌，產業鏈整體實現盈虧平衡。6月祖代雞海外引種恢復，后續引種節奏值得關注。黃羽雞方面，中速雞價格略低于行業成本線，預計下半年旺季或再次回升。

奶牛與肉牛：原奶價格拐點已至，肉牛供給收縮

國內主產區生鮮乳價格同比、環比均上漲。散奶淡季漲價、噴粉大幅減少、庫存消化等均說明原奶供需趨于平衡，行業已經進入漲價周期。隨著前期產能去化、牛群老齡化的影響在未來顯現，供給或面臨實際缺口。下游乳制品深加工有望提供新的需求增量，從需求端支撐奶價。肉牛方面，當前國內牛存欄處于歷史低位，肉牛供給繼續收縮，進口牛肉受制于配額制政策，預計肉牛價格繼續上行。上半年多家牧業公司受益于淘牛收入增長等因素實現扭虧為盈。

飼料與動保：特水料漲價修復噸利，關注海外擴張

本周水產價格整體環比上漲，考慮到今年特種魚整體投苗同比略降，預計在新魚集中出塘前延續反彈趨勢。本周國內進口魚粉價格維持歷史高位，繼月中華南漲價后本周華東特水料迎來上漲。考慮到三季度存塘下降基本確認，預計三季度特水料廠經營策略逐步從量增向噸利提升傾斜，具備采購與配方優勢的蝦特料龍頭業績彈性值得關注，同時龍頭企業海外飼料業務擴張保持快速增長。動保方面，生豬養殖虧損導致行業需求周期性承壓，寵物醫療、合成生物技術成為動保企業打開增長天花板的切入賽道。

種植業：厄爾尼諾預警，關注農產品產量趨勢

美國國家海洋和大氣管理局宣布熱帶太平洋已形成厄爾尼諾現象，預測今年秋季有可能增強至中等或強等級。過往規律來看，天然橡膠、白糖與棕櫚油易出現產量減少、價格上漲的趨勢。天然橡膠主產區已進入樹齡老化階段，供應彈性持續收窄；白糖處于價格周期底部位置；棕櫚油供應端集中在東南亞區域，或受較大影響。

寵物食品：外銷景氣修復，功能性產品成趨勢

行業外銷景氣持續修復，6月國內零售包裝寵物食品出口金額和出口量均實現同比增長。國內寵物行業消費趨勢來看，寵物主對精細化、功能化和年齡適配型糧食品類的關注度持續走高，精致養寵與多元化養寵品類增速較快。上市公司寵物食品品牌紛紛推出功能性產品，覆蓋養胃增肌、益膚美毛、體態管理、品種專屬等細分需求。

板塊表現與風險提示

本周農林牧漁板塊跑輸大盤，子板塊中農產品加工、種植業、飼料跌幅相對較小。需關注農產品價格波動風險、疫病風險及政策風險。