2026年第29周耐用消費產業周報：樂舒適盈利高增出海亮眼，AI眼鏡與3D打印新品頻現

潮玩IP運營與全球化布局加速

泡泡瑪特THE MONSTERS十周年世界巡展紐約站于7月17日至8月31日舉辦，為該展美國首站，創作者龍家升首次赴美出席開幕活動。此前該巡展已在上海、臺北、香港、巴黎、東京落地，展覽設九大主題展區，門票20美元起。布魯可原創IP"繁星集結"第1彈"啟明之光"于7月24日發售，同期傳奇版奧特名鑒、DC英雄等新品陸續上新。名創優品廣州首家SUPER MINISO門店引入咖啡烘焙區域，該業務由甜品品牌日作甜屋以聯名合作形式經營，非自營業務，餐飲場景有助于延長大店模式下顧客停留時長。截至2026年一季度名創優品全球超級門店達61家，預計年內突破100家。海外方面，孩之寶2026Q2收入同比增長16%，公司上調全年指引，萬智牌單季收入首次突破5億美元，主要由Marvel Super Heroes系列首發帶動。

新型煙草分化加劇，監管持續收緊

菲莫國際二季度凈營收同比增長10.4%至111.92億美元，IQOS和VEEV延續較快增長，但美國ZYN出貨量增速降至1.8%，終端動銷基本持平至小幅增長，不同無煙產品及區域市場表現進一步分化。日本煙草計劃在2028年前投入約8000億日元發展加熱煙草業務，推動Ploom成為第二增長引擎；KT&G旗下Lil在韓國煙彈市場份額升至47.4%，并已拓展至34個國家，全球加熱煙草競爭持續升溫。出口方面，2026年上半年中國對美電子煙相關產品出口約15.78億美元，同比基本穩定，但仍未恢復至2024年同期水平。其中，設備及霧化硬件出口同比增長15.2%，六甲基尼古丁等代用品相關產品增長234.7%，傳統含尼古丁電子煙產品繼續承壓，美國市場進入產品結構調整階段。監管方面，西班牙擬將禁煙范圍擴大至餐廳露臺、海灘等戶外區域，并將電子煙及其他尼古丁產品納入公共場所限制，歐洲新型煙草監管仍呈趨嚴態勢。

家居內銷磨底外銷修復，分化格局延續

內銷方面，截至7月17日，30大中城市商品房成交面積當周同比+3.75%，14城二手房成交面積當周同比+6.45%。新房同比較前周的兩位數負增明顯收窄后再度小幅下探，二手房同比則在前期小幅回落后再度反彈走強，兩者走勢分化反映出當前市場仍處于政策托底與內生需求疲弱的拉鋸階段。新房端受益于6月末年中沖量及部分城市優質項目集中入市的階段性支撐，但進入7月初傳統淡季后推盤節奏放緩，同比再度轉弱；二手房端則受學區房需求釋放及"以價換量"慣性延續的提振，同比增速再度走高，但價格端仍未見明顯止跌信號。外銷端，6月中國家具出口金額同比+8.98%，延續上期增長趨勢；6月越南家具出口金額同比+12.90%，增速環比持續上升。受中東地緣局勢影響，部分區域運輸周期顯著延長、物流成本提升，7月17日上海出口集裝箱綜合運價指數報3080.31點，較上期下跌3.28%。展望后續，內銷短期仍在需求偏弱的磨底階段，但在相關消費政策刺激下家居需求有望穩步修復；外需已進入溫和修復通道，建議優選海外產能布局成熟且交付穩定性強的企業。

造紙包裝成本支撐與需求修復并存

截至7月10日，國內針葉漿/闊葉漿單價環比上周+47/-14元/噸，箱板紙/瓦楞紙/白卡紙/雙膠紙/生活紙/廢舊黃板紙較上周分別+32/+47/+26/+0/+0/+34元/噸。廢紙系方面，箱板紙均價為3794元/噸，環比+0.8%，同比+8.3%；瓦楞紙均價3312.78元/噸，環比+1.4%，同比+22.3%，廢紙系延續上漲趨勢，主要受成本高企、成品紙庫存低位運行等因素影響。漿紙系方面，雙膠紙、銅版紙、生活用紙下游市場供需延續偏弱局面，價格低位持平，白卡紙紙廠持挺價態度，市場跟進漲價落實。包裝方面，2026年5月份飲料、煙酒、糧油食品、服裝鞋帽針紡社零分別+6.1%/+4.8%/+1.9%/+3.8%，化妝品、日用品、藥品社零分別+2.5%/+1.6%/+4.0%，多數消費品類增速較4月有所回落但仍保持正增長；1-5月社零累計同比+1.4%，包裝行業下游消費保持穩健，包裝需求有望持續修復。截止2026年6月30日，鋁錠價格為2.32萬元/噸，環比上月小幅回落但同比仍上漲12.20%，鋁價維持高位運行，后續若鋁價仍保持高位區間，將觸發包裝企業的調價機制。

個護出海盈利高增，AI眼鏡生態融合加速

樂舒適發布正面盈利預告，2026H1收入不少于3.28億美元，同比增長不少于28%；經調整凈利潤不少于0.75億美元，同比增長不少于47%，量價雙升與拉美放量為主要驅動。收入增長來自銷量與平均售價協同提升，公司深化銷售渠道、優化生產布局，鞏固東非、西非核心市場地位并拓展拉丁美洲新市場，加納塞地、贊比亞克瓦查等經營地貨幣兌美元走強推升美元口徑均價。AI眼鏡方面，三星聯合Gentle Monster與Warby Parker發布首款AI眼鏡，搭載驍龍AR1 Gen1平臺，內置攝像頭，單次充電續航最長9小時，充電盒可額外提供最多7次完整充電。三星與谷歌深度合作，將Gemini引入眼鏡形態設備，Galaxy生態從硬件到軟件非常完整，理論上能夠給用戶帶來強大的智能體驗。該打法和Meta類似：技術公司提供硬件，大平臺提供AI能力，眼鏡品牌提供消費品設計和時尚屬性。

小米上調出貨目標，存儲周期反轉預期升溫

小米將2026年全年智能手機出貨目標由約9000萬部上調至1.1億部，增幅約16%，新增增量主要來自低端機型。公司上調出貨目標主要基于對存儲行情改善的判斷，隨著存儲供需格局逐步優化，手機廠商庫存周期有望迎來修復。此前存儲價格波動對手機廠商成本及備貨節奏形成一定壓制，而當前隨著存儲價格企穩、終端需求逐步恢復，產業鏈補庫存動力增強。小米作為頭部手機廠商，其出貨目標調整有望驗證智能手機需求改善趨勢，并進一步帶動存儲、模組及相關零組件環節景氣回升。

消費級3D打印出口高增，AI建模商業化加速

2026年1-6月我國增材制造設備及零件出口金額達108.42億元，同比增長保持較快增長，其中消費級3D打印設備出口361.6萬臺，同比增長90.1%，出口金額達91.03億元，占設備出口金額比重達94.7%，成為行業出口增長的主要貢獻來源。進口金額僅2.65億元，貿易順差達105.77億元，反映中國3D打印產業在全球供應鏈中的競爭優勢持續強化。隨著拓竹、創想三維等頭部企業產品矩陣不斷完善，疊加海外渠道建設持續推進，中國消費級3D打印設備在性能、價格及供應鏈效率方面形成綜合優勢。AI 3D模型生成平臺Meshy完成近4億美元B輪融資，投后估值超過100億元人民幣，累計注冊用戶突破1200萬，累計生成3D模型超過1億個，過去一年年度經常性收入增長12倍。AI生成技術的發展有望進一步完善消費級3D打印生態，降低用戶創作成本，提高個性化模型產出效率，推動打印內容供給快速擴張，行業增長邏輯有望由單一硬件銷售向"設備+耗材+內容生態"協同演進。

輕工出口鏈數據跟蹤

保溫杯方面，Stanley 6月亞馬遜美國站銷量同比-52.73%，主因核心爆品生命周期進入成熟期、渠道庫存仍處去化階段，疊加Owala等競品持續分流份額；加拿大站同比+73.28%，扭轉前期疲態；德國站與英國站分別同比+112.67%/+45.25%，歐洲躍升為最重要增量引擎。Yeti北美雙市場承壓，美國/加拿大站同比-5.4%/-28.4%，英國站同比+73.85%異軍突起。Owala在美銷量逆勢高增，同比+141.32%，市占率34.02%，憑借高顏值設計、精準性價比定位與社交媒體裂變傳播，成功卡位年輕消費群體心智。跨境電商方面，6月恒林股份/致歐科技亞馬遜美國站GMV同比分別+17.8%/+39.4%，致歐科技英國/德國/法國站GMV同比分別+67.3%/+47.6%/+41.3%；傲基股份亞馬遜美國站GMV同比-10.8%。