2026年6月財政數據點評：地方財政自給率低于100%的體制解讀

一、地方財政自給率的制度內涵與常態特征

地方財政自給率定義為地方一般公共預算收入與一般公共預算支出的比值。我國現行財政體制下，該指標長期低于100%具有制度必然性。一般公共預算支出近九成集中于地方，而收入央地分配比例約為45:55，地方財政天然存在收支缺口。四大主要稅種中，國內增值稅央地五五分成，企業所得稅與個人所得稅央地六四分成，國內消費稅全額歸屬中央，進一步強化了地方收入相對支出規模的結構性約束。

收支缺口不等于收支不平衡。近年地方一般公共預算支出中，約半數由地方本級收入覆蓋，其余通過中央對地方轉移支付、調入資金及使用結轉結余、財政赤字安排等渠道填補。2026年上半年，中央對地方轉移支付下達進度較上年同期提高，預算司相關負責人明確表述，中央財政加大對地方的轉移支付力度，地方財政可以實現收支平衡。

從時點特征觀察，一季度所有省份財政自給率低于100%并非異常。近年一季度除上海外，其他省份自給率本就常年低于100%。2026年一季度與上年同期，所有省份加總的地方財政自給率持平，上半年該指標甚至較上年同期有所提升。

二、上海一季度自給率下行的特殊因素

上海是近年唯一一季度自給率長期高于100%的省份，2026年一季度首次跌破該水平，構成市場關注的核心增量信息。其收支增速差達近十年新高，支出端前置保障特征明顯，城鄉社區、科學技術、產業發展等重點支出優先保障，執行情況較好。收入端則已錄得2023年同期以來最高增速，支出擴張節奏差異是自給率波動的關鍵解釋。

三、6月財政收入端的三重支撐

6月一般公共預算收入延續攀升態勢，上半年收入進度為2023年以來同期最快。稅收收入持續高增，非稅收入增速略有回落。財政部明確點出三個有力支撐因素：價格上行、股市活躍、外貿增勢強勁。

價格相關稅對稅收增速拉動顯著增強。國內增值稅與企業所得稅均呈現加速態勢，前者受工業和服務業持續增長、工業生產者出廠價格上行帶動，后者反映企業利潤增長。個人所得稅延續高增，其中資本市場相關分項占比約兩成，與資本市場活躍度高度相關，歷史上個稅超經濟、財政高增多出現于牛市前后。外貿相關稅中，進口環節稅收拉動增強，反映進口高增與主動擴大進口延續；出口退稅拖累擴大，對應出口量價改善，由人工智能相關產品、綠色能源產品、工業資本品及基礎化工品替代需求等景氣鏈條支撐。

非稅收入方面，國有資源有償使用收入增長，主要受礦業權出讓收益等增加帶動；行政事業性收費收入下降，與公辦幼兒園學前一年保育教育費免除政策相關。

四、6月財政支出端的結構特征

6月一般公共預算支出增速轉正，上半年支出進度已反超上年同期。地方支出增速升幅較大，中央支出增速有所回落。支出類型上，民生類仍為拉動主力，三項代表性民生支出合計拉動顯著增強；基建類拖累基本消失，較上月大幅收窄；科技環保支出小幅拖累。

五、廣義財政收支的基數效應與政策取向

6月廣義財政收入保持正增，主要依靠稅收收入高增對沖政府性基金收入降幅擴大，后者核心拖累仍為土地出讓收入延續波動。廣義財政支出降幅明顯擴大，中央政府性基金支出同比降幅極高，主因特別國債形成的支出基數較高：二季度特別國債發行規模較上年同期顯著收縮，且今年同期未發行注資國有大行特別國債，而去年同期該類注資特別國債在招標繳款后即可形成支出、推高基數。

新增專項債上半年發行進度與上年同期基本持平。財政部新聞發布會明確要求下一步更好統籌資金使用和項目建設，加快資金撥付使用進度，盡快形成實物工作量。