2026年7月行業景氣觀察：半導體設備出貨高增與金屬漲價共振

出口高景氣延續，TMT與新能源份額雙擴張

6月以美元計價出口金額當月同比增幅擴大，進口金額同比增幅同步上行。受北美AI高景氣拉動、高端制造業海外滲透率提升及價格因素提振，出口三個月滾動同比增速顯著擴大。國別結構呈現多元化特征，對韓國出口增幅擴大，對東盟、越南、印度等新興地區出口延續較高景氣，對美、日出口同比增速有所放緩。

細分商品結構中，TMT主要出口商品份額持續擴大，集成電路、電子元件出口增速攀升，自動數據處理設備同比增速放緩。新能源主要商品出口份額同步擴張，電動載人汽車、風力發電機組出口同比增幅擴大，太陽能電池出口同比轉正。船舶出口份額擴大，高端船型占比提升。農產品和勞動密集型產品出口均有不同程度修復，鋼材出口同比轉正，稀土及制品延續高增。

信息技術：半導體設備出貨高增，存儲器價格上行

本周費城半導體指數、臺灣半導體行業指數下行，DXI指數上行。DRAM存儲器價格延續上行態勢，8GB DDR4、16GB DDR4及16GB DDR5價格周環比均實現上漲，NAND指數環比小幅下行。

6月日本半導體制造設備出貨額當月同比增幅擴大，三個月滾動同比增幅同步擴大，反映全球晶圓廠擴產需求持續旺盛。6月光纜產量三個月滾動同比降幅收窄，通信基礎設施建設邊際改善。

中游制造：光伏產量降幅收窄，機床增速分化

新能源產業鏈價格大多下行，碳酸鋰、氫氧化鋰價格周環比顯著下行，電解鎳價格小幅上行，六氟磷酸鋰價格持平。光伏價格指數周環比下行，硅料價格上行，硅片、組件價格保持不變。6月全國太陽能電池產量三個月滾動同比降幅收窄，行業去庫存進程持續推進。

6月包裝專用設備產量三個月滾動同比增幅收窄，金屬成形機床產量三個月滾動同比增幅擴大，反映通用設備與專用設備景氣度分化。主要企業工程機械銷售三個月滾動同比增速表現分化，裝載機、叉車、內燃機增速擴大，壓路機、汽車起重機增速收窄。

資源品：金屬價格普漲，化工品多數上漲

工業金屬價格多數上行，銅、鋁、錫、鎳、鉛價格上漲，鋅、鈷價格下跌。LME庫存普遍下行，銅、鋁、鋅、錫、鎳、鉛庫存均呈現去化態勢，供需格局邊際收緊。黃金期貨、白銀期現價格上漲，貴金屬配置需求保持韌性。

Brent國際原油價格大幅上行，WTI原油現貨價格同步上漲。中國化工產品價格指數周環比上行，化工品價格多數上漲，純苯、二甲苯漲幅居前，二乙二醇、天然橡膠跌幅居前。煤炭方面，秦皇島優混動力煤價格上行，焦煤期貨結算價上行，焦炭期貨結算價下行，港口煤炭庫存上行。

消費需求：養殖盈利修復，家電零售承壓

生豬養殖利潤方面，自繁自養、外購仔豬養殖利潤上行，豬價下行而養殖成本改善推動盈利修復。生鮮乳價格邊際上行，食糖綜合價格下行，白酒批發價格總指數下行。空冰洗彩四周滾動零售額均值同比降幅擴大，家電終端消費仍承壓。票房收入十日均值環比上行，暑期檔帶動影視消費回暖。

金融地產：流動性寬松，地產交易分化

貨幣市場凈投放，隔夜、1周、2周SHIBOR利率均下行，資金面維持寬松。A股換手率、日成交額下行，市場風險偏好有所回落。土地成交溢價率下行，商品房成交面積上行，全國二手房出售掛牌量、掛牌價指數雙下行，二手房市場供給收縮而價格承壓。