中國移動三網筑基戰略升級，AI運營商轉型路徑解析

通信算力智能三網融合，戰略定位全面升級

當前我國持續加快"六張網"頂層規劃與落地實施方案編制推進工作，算力網絡、新一代通信網絡等重大網絡基礎設施工程已被納入"十五五"國家重大建設任務體系。中國移動聚焦通信、算力、智能化三大基礎設施領域，全面推進全棧技術創新與產業升級，持續深化通信網絡與算力資源的深度融合，系統性布局新一代高品質通信網絡體系。公司將傳統移動通信外延拓展至移動計算與移動智能領域，依托智能基礎設施與智能服務體系雙輪布局，賦能社會數智化轉型升級。

資本開支結構優化，算力網絡建設加速

運營商資本開支企穩及配置優化，一方面有效降低成本端壓力，另一方面將進一步助力運營商算網業務發展，帶來新的業績增量。中國移動加快建設超大規模智算訓練中心和邊緣算力，增強多元算力供給能力，智能算力規模增量顯著，數據中心機架數量快速增長。公司算力網絡實現空芯光纖商用及T比特級現網驗證，并發布智算路由器。公司加快構建一體化算力網，重點布局超大規模AIDC，以全光高速直連將分散的算力組編成網，實現一體調度、高效交付、敏捷運營。

通信網絡持續領先，5G-A與6G協同推進

公司著力打造新一代通信網基礎設施，推進5G-A萬兆光網空天地一體網絡部署。以AI需求牽引6G研發工作，6G國際標準立項數居全球運營商第一陣營，并已具備開展"手機直連衛星"業務的資質。公司5G網絡基站累計建成超過277萬座，實現全國鄉鎮及以上區域的連續覆蓋，并在全球率先將智能化能力引入5G-A核心網。千兆光網已覆蓋住戶5.3億戶，萬兆光網試點工作穩步推進。

Token運營創新商業模式，打開成長空間

在模型服務賦能層面，公司打造更加開放的智能服務體系，成為合作共贏的服務平臺。中國移動依托移動MOMA模型平臺，規模化匯聚三百余款主流人工智能模型，搭建標準化、集約化的Token資源共享交易體系。平臺依托高可信安全運行環境，有效保障用戶模型選用、調用及全流程使用安全，大幅降低AI應用門檻，向規模化、常態化產業應用落地。運營商引入Token套餐，把云、算力、AIDC和網絡這些重資產能力，轉化為可零售、可訂閱、且持續化的AI服務收入單元，并以此重構收入結構、提升資產利用率、增強ARPU。

三大主業重構，AI算力驅動增長新飛輪

公司首次將"通信服務、算力服務、智能服務"劃分為三大主業，標志著公司戰略定位從"通信信息服務商"向"世界一流科技服務企業"全面躍遷，增長點從"以客戶劃分"轉向"以能力劃分"。公司以通信服務業務作為基本盤，算力服務被定位為新高質量發展第一引擎，智能服務瞄準未來競爭高點。公司明確"十五五"期間算力與智能服務收入力爭雙雙翻番，推動第二增長曲線規模化。

股東回報持續優化，高股息構筑價值護城河

國資委支持央企市值管理，推動運營商加大現金分紅力度。三大運營商積極響應高分紅政策，未來有望延續高股息策略，進一步提升投資者回報。運營商重視股東回報，分紅派息率持續提升。公司充分考慮盈利能力、現金流狀況及未來發展需要，股東回報力度持續加大。

新興領域超前布局，科技創新影響力提升

公司依托自主研發的"九天"人工智能大模型，持續深耕新型工業化領域，打造端到端的工業互聯網解決方案。在具身智能領域，公司實現了關鍵技術突破，構建了"感知-決策-執行"的完整閉環能力。公司積極布局低空經濟，構建"空天地一體化"智能網絡體系。在量子信息領域，公司實現了關鍵基礎設施的突破，自主研發了量子計算云平臺。公司持續推動衛星通信與高精度導航的深度融合，實現大眾消費級應用突破。