壹連科技：鋰電連接組件龍頭切入AIDC能源設施領域

電芯連接組件全球龍頭，技術同源拓展全場景

壹連科技作為國內鋰電連接件龍頭企業，依托汽車行業起家，逐步成長為動力電池鋰電連接組件的全球核心供應商。公司深度綁定寧德時代，憑借在電芯連接組件（CCS）、高壓動力組件、低壓信號組件及自研柔性線路板（FPC）四大核心技術領域的積累，形成了技術同源、客戶協同、產能柔性的核心競爭優勢。公司產品組合聚焦電連接技術，從傳統低壓線束延伸至動力電池CCS，并橫向拓展至儲能、低空經濟、具身智能、工業設備及數據中心等新興領域。這種基于核心客戶拓展至其他新興領域的策略，使得下游多元化發展具備顯著的客戶與產品同源優勢，大幅降低了新品研發與制造成本。

基本盤穩健增長，出海紅利持續釋放

公司在新能源汽車與儲能領域的基本盤保持穩增趨勢。隨著全球新能源汽車滲透率持續提升及儲能下游需求擴容，動力電池與儲能鋰電連接組件市場空間廣闊。公司在動力電池CCS領域全球市占率領先，并持續拓展欣旺達、億緯鋰能、陽光電源等海內外頭部客戶，客戶結構穩步優化，全球市占率有望進一步提升。此外，公司海外業務毛利率顯著高于國內水平，斯洛伐克與德國海外基地逐步放量，有效規避國際貿易壁壘并壓縮跨境物流成本，出海紅利有望持續釋放，為公司貢獻較高利潤彈性。

切入AIDC領域，第二增長曲線加速兌現

公司憑借車載高壓、精密焊接及FPC柔性互聯等成熟工藝，無縫切入人工智能數據中心（AIDC）賽道，成為第二增長曲線的重要來源。公司已成為全球固體氧化物燃料電池（SOFC）龍頭Bloom Energy的核心供應商，深度綁定海外AIDC供電需求。同時，公司前瞻布局AIDC電源業務，適配AI高密算力供電新架構，如800V高壓直流（HVDC）分布式電源邊柜架構，提供銅母線、動力線束、低壓線束、液冷線束及FPC等配套產品。隨著AIDC建設需求爆發，預計該業務將成為公司未來幾年業績的核心增量來源。

可轉債落地與股權激勵，支撐中長期成長

公司2025年股權激勵落地，綁定核心團隊利益，保障業績兌現。2026年可轉債預案明確將加大對新能源智能制造柔性電連接系統的投入，募資主要用于整合FPC全產業鏈及擴大產能。募投項目達產后將年產新型柔性電連接組件約4500萬件，適配新能源汽車、儲能、AIDC、低空經濟及機器人等領域。此舉不僅強化了CCS與FPC一體化壁壘，鞏固了動力電池與儲能配套龍頭地位，更為第二曲線業務放量提供了有力支撐。公司中長期成長動能充足，具備從單一汽車供應鏈向多元化高端制造平臺轉型的潛力。