2026年第28周公用事業(yè)行業(yè)跟蹤：節(jié)能降碳行動與用電負(fù)荷新高

政策驅(qū)動能源領(lǐng)域節(jié)能降碳

國家能源局近期印發(fā)《能源領(lǐng)域節(jié)能降碳行動計劃（2026—2028 年）》，旨在通過優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、提升能效、科技創(chuàng)新及政策支撐，推動全鏈條降碳。該計劃設(shè)定了明確的目標(biāo)：到 2028 年，非化石能源消費(fèi)比重年均提高約 1 個百分點，能效達(dá)到標(biāo)桿水平的煤電產(chǎn)能比例力爭提高 15 個百分點，并建設(shè)一批零碳低碳礦區(qū)、油區(qū)和園區(qū)。

在電力側(cè)，計劃要求關(guān)停部分 30 萬千瓦級及以下煤電機(jī)組，推進(jìn)大機(jī)組升級、低碳燃料摻燒、碳捕集利用與封存（CCUS）、跨區(qū)輸電、新型儲能及綠電直連。煤炭油氣側(cè)將推進(jìn)智能開采、資源循環(huán)利用、生產(chǎn)電氣化、煉油減量置換和綠氫替代。消費(fèi)側(cè)則擴(kuò)大工業(yè)、交通、建筑、農(nóng)村、供熱及算力設(shè)施的清潔用能。配套措施包括建立碳排放核算、可再生能源消費(fèi)最低比重和綠證機(jī)制，推動核電納入綠電綠證體系，并以項目庫、投資和設(shè)備更新保障實施。

全國用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高

7 月 10 日，全國用電負(fù)荷今年首次創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 15.18 億千瓦，超過 2025 年 7 月 17 日創(chuàng)下的歷史極值 15.08 億千瓦，較 7 月初上漲超 1.5 億千瓦。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是用電增長的根本原因。2026 年 1 至 5 月，第二產(chǎn)業(yè)用電量達(dá) 2.73 萬億千瓦時，同比增長 5.1%，其中高技術(shù)裝備制造業(yè)用電量增速達(dá)到 9.7%。第三產(chǎn)業(yè)用電量 8055 億千瓦時，同比增長 8.6%，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)用電量增速分別達(dá)到 56.8%、44.6%。

高溫天氣是拉升負(fù)荷上升的直接因素。7 月初以來，全國大部分地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高 0.5—1℃。據(jù)測算，今夏全國平均氣溫每升高 1℃，將帶動用電負(fù)荷上漲 4000—5000 萬千瓦。

行業(yè)核心數(shù)據(jù)跟蹤

電價方面，2026 年 7 月全國平均電網(wǎng)代購電價同比下降 12.3%。煤價方面，2026 年 7 月 10 日，動力煤秦皇島港 5500 卡平倉價為 792 元/噸，同比上漲 25.71%，周環(huán)比下降 2.10%。2026 年 7 月月均價為 816 元/噸，同比 2025 年 7 月上漲 177 元/噸。

水情方面，2026 年 7 月 10 日，三峽水庫站水位 147.25 米，蓄水水位正常。入庫流量 15600 立方米/秒，同比下降 51.25%；出庫流量 16000 立方米/秒，同比下降 38.93%。

用電量方面，2026 年 1 至 5 月全社會用電量 4.20 萬億千瓦時，同比增長 5.7%，同比增速較 2025 年同期提高 2.3 個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)、居民城鄉(xiāng)用電分別同比上漲 5.6%、5.1%、8.6%、4.5%。發(fā)電量方面，2026 年 1 至 5 月累計發(fā)電量 3.91 萬億千瓦時，同比增長 3.6%。其中，火電、水電、核電、風(fēng)電、光伏分別增長 3.4%、10.9%、下降 2.5%、下降 2.1%、增長 10.7%。

裝機(jī)容量方面，2026 年 1 至 5 月新增裝機(jī)容量中，火電新增 3238 萬千瓦，同比增長 84.5%；水電新增 409 萬千瓦，同比增長 26.0%；核電新增 362 萬千瓦；風(fēng)電新增 2505 萬千瓦，同比下降 45.9%；光伏新增 5959 萬千瓦，同比下降 69.9%。

投資建議

電改深化電力重估，紅利配置價值顯著。綠電方面，消納、電價、補(bǔ)貼三大壓制因素逐步緩解，新能源全面入市，市場化引領(lǐng)新能源高質(zhì)量發(fā)展。火電方面，定位轉(zhuǎn)型，挖掘可靠性價值與靈活性價值。水電方面，量價齊升、低成本受益市場化，度電成本所有電源中最低，現(xiàn)金流優(yōu)異分紅能力強(qiáng)，折舊期滿盈利持續(xù)釋放。核電方面，成長確定、遠(yuǎn)期盈利及分紅提升，2022 至 2025 年已連續(xù)四年核準(zhǔn) 10 臺以上，成長再提速。