2026年6月機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：半導(dǎo)體設(shè)備景氣上行，工程機(jī)械底部布局

半導(dǎo)體設(shè)備：供需格局優(yōu)化與國產(chǎn)化加速共振

近期半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)明顯的賣方市場(chǎng)特征。受SK海力士等頭部晶圓廠全力推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃影響，上游設(shè)備采購需求大幅拉升。據(jù)韓媒報(bào)道，SK海力士收到多家一級(jí)設(shè)備供應(yīng)商的漲價(jià)申請(qǐng)，擬上調(diào)供貨價(jià)格，這直接反映了當(dāng)前設(shè)備端的緊俏程度。隨著全球晶圓產(chǎn)能規(guī)劃向翻倍乃至三倍擴(kuò)張，2026年資本支出預(yù)計(jì)將顯著高于往年，為設(shè)備商提供持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)能。

在國產(chǎn)化替代方面，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)已完成IPO注冊(cè)，標(biāo)志著國內(nèi)存儲(chǔ)龍頭擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)入新階段。在外部制裁持續(xù)收緊的背景下，自主可控邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，國內(nèi)晶圓廠在涂膠顯影、清洗、量檢測(cè)等低國產(chǎn)化率環(huán)節(jié)加速導(dǎo)入國產(chǎn)設(shè)備。平臺(tái)型設(shè)備商及細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望在先進(jìn)制程與先進(jìn)封裝領(lǐng)域獲得更大市場(chǎng)份額，刻蝕、薄膜沉積等核心環(huán)節(jié)的價(jià)值量隨制程演進(jìn)持續(xù)提升。

PCB產(chǎn)業(yè)鏈：AI算力驅(qū)動(dòng)價(jià)值量與需求雙升

AI算力建設(shè)對(duì)PCB產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，Rubin架構(gòu)量產(chǎn)在即，帶動(dòng)PCB價(jià)值量較上一代際顯著提升。為應(yīng)對(duì)算力需求，眾多PCB板廠積極擴(kuò)產(chǎn)，有效拉動(dòng)設(shè)備、耗材及原材料需求。覆銅板龍頭近期連續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知，真實(shí)反映下游高度景氣。PCB鏈條的繁榮背后，是服務(wù)器出貨增長(zhǎng)與單機(jī)柜PCB價(jià)值量提高的乘數(shù)效應(yīng)。

在設(shè)備與耗材環(huán)節(jié)，銅箔表面處理機(jī)與電子布噴氣織布機(jī)等核心設(shè)備長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，目前處于供不應(yīng)求狀態(tài)。隨著國內(nèi)廠商加速擴(kuò)產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)替代，國產(chǎn)設(shè)備廠商迎來重要機(jī)遇。PCB設(shè)備與耗材上游供應(yīng)商在行業(yè)大周期下有望充分兌現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性，建議關(guān)注具備技術(shù)突破能力的國產(chǎn)設(shè)備商及耗材龍頭。

燃?xì)廨啓C(jī)：全球供需缺口擴(kuò)大，葉片國產(chǎn)化提速

受益于美國AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)及全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，燃?xì)廨啓C(jī)需求暴增，全球供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。海外龍頭訂單交付已排期至2030年，產(chǎn)能瓶頸主要集中在葉片環(huán)節(jié)。為加快交付，海外主機(jī)廠開始積極導(dǎo)入國產(chǎn)供應(yīng)商，尤其是價(jià)值量占比高且擴(kuò)產(chǎn)難度大的葉片部件。

近期，國內(nèi)葉片廠商與全球能源技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)續(xù)簽長(zhǎng)期戰(zhàn)略供貨協(xié)議，加速產(chǎn)品驗(yàn)證周期。國產(chǎn)葉片有望充分受益于本輪國產(chǎn)化浪潮，相關(guān)企業(yè)在高溫合金材料與精密制造領(lǐng)域的積淀使其具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)正成為部分傳統(tǒng)裝備企業(yè)的重要第二增長(zhǎng)曲線。

工程機(jī)械：銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，關(guān)注低位布局機(jī)會(huì)

2026年5月，各類挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)，其中國內(nèi)銷量與出口銷量均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。國內(nèi)銷量超預(yù)期主要系二季度資金到位率環(huán)比改善及去年低基數(shù)效應(yīng)；出口超預(yù)期則得益于非洲等礦區(qū)景氣度較強(qiáng)，對(duì)沖了部分地區(qū)的下滑。非挖設(shè)備如汽車、履帶、隨車起重機(jī)國內(nèi)銷量也普遍向好，構(gòu)成全面景氣上行周期。

此前由于資金風(fēng)格差異及匯兌損失拖累，工程機(jī)械板塊已回調(diào)至較低位置。在國內(nèi)外需求共振向上的背景下，建議關(guān)注板塊低位布局機(jī)會(huì)。龍頭企業(yè)通過混改激發(fā)活力，疊加電動(dòng)化、全球化及礦山機(jī)械第二增長(zhǎng)曲線的拓展，經(jīng)營質(zhì)量與現(xiàn)金流狀況顯著優(yōu)化，有望充分受益本輪行業(yè)上行周期。