2026年第24周化工行業周報：制冷劑配額維穩，硫磺等價格領漲

化工板塊行情回顧

本周基礎化工行業指數表現強于大盤，整體呈現上漲態勢。申萬化工行業指數較上周實現正增長，跑贏滬深300指數。從細分子行業來看，市場分化明顯，膜材料、無機鹽、氟化工、有機硅及合成樹脂等子行業表現亮眼，漲幅居前；而磷肥及磷化工、煤化工、氮肥等子行業則出現回調，周跌幅較大。個股方面，化工板塊內部分化顯著，部分個股受地緣局勢及成本支撐影響，股價表現活躍，而部分個股則因需求疲軟或成本壓力出現下跌。

制冷劑行業：配額維穩與海外政策變動共振

制冷劑行業當前處于結構性景氣周期，核心驅動力來自供給端的剛性約束與需求端的邊際改善。國內方面，生態環境部就2027年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物配額總量設定與分配方案公開征求意見，2027年配額方案與2026年基本維持一致，供給端繼續執行“幾乎零增長”的剛性約束。這種配額制下的供需緊平衡狀態，使得廠商具備較強的控量保價能力，主流制冷劑品種如R22、R134a、R125及R32市場價格中樞堅挺，呈現高位震蕩或偏強運行態勢。

海外方面，美英兩國推遲制冷劑淘汰進程，對國內三代制冷劑出口形成利好。美國政府廢止并修正了拜登政府時期的嚴苛管控法規，延長了氫氟碳化物制冷劑的合規使用期限；英國方面，受價格走高影響，主要批發商上調制冷劑價格，并推遲含氟氣體逐步削減步驟。這一系列海外政策變動有利于三代制冷劑需求的延續，邊際上提升了中國制冷劑行業的出口需求預期，進一步鞏固了國內制冷劑行業的景氣度。

重點子行業跟蹤：滌綸長絲與輪胎

滌綸長絲市場本周呈現先抑后揚走勢。受地緣局勢反復拉扯，聚合成本震蕩上行，成本面偏暖支撐提振了市場心態。長絲企業去庫意愿較強，帶動下游逢低補貨，市場產銷大幅提升，庫存顯著去化。然而，下游織造開機率雖小幅回升但仍處低位，新增訂單驅動不足，內外銷訂單整體偏弱，導致市場交投在短暫放量后回落，目前回歸剛需零星采購模式。利潤方面，受成本上漲及價格傳導滯后影響，部分品種加工差有所壓縮。

輪胎行業開工率窄幅下降，但出口數據呈現分化。國內全鋼胎開工率環比微降，半鋼胎開工率小幅上升。從主要輪胎企業東南亞子公司的出口情況看，二季度航運出貨普遍同比下降，反映出海外需求或貿易環境的變化。歐美需求方面，美國及歐盟輪胎進口量同比均出現下滑，顯示海外市場需求承壓。原材料方面，丁苯橡膠價格下調，成本端壓力有所緩解，但航運費用高位運行仍對出口成本構成一定支撐。

其他化工品價格波動

本周化工產品價格漲跌互現，硫磺、磷酸一銨、甲醇、焦煤等品種漲幅居前。硫磺價格突破萬元關口，大幅抬高濕法凈化磷酸及磷肥生產成本，導致磷肥行業開工率低位運行，磷酸一銨面臨成本倒掛壓力，廠家挺價意愿強烈但新單成交稀少。純堿市場則表現低迷，受浮法玻璃及光伏玻璃冷修影響，需求端疲軟，疊加部分裝置重啟，供應增加，導致純堿價格低位下探，行業整體虧損。MDI市場價格連續回落，受供應增加及需求面變化影響，市場重心下移。PC市場價格寬幅走低，供應面產量窄幅回升，加劇了價格下行壓力。