2026年6月醫藥產業資本增持回購潮與研發進展跟蹤

產業資本增持回購彰顯行業信心

2026年二季度，醫藥板塊迎來顯著的產業資本增持與回購潮，管理層與產業資本通過“真金白銀”的操作向市場傳遞發展信心。數據顯示，2026年4月1日至6月12日期間，A股醫藥板塊上市公司確認回購家數達63家，其中創新藥板塊的藥明康德、泰格醫藥、信立泰回購金額位居前三，分別公告回購10億元、10億元及5億元。非藥板塊中，聯影醫療、魚躍醫療、愛爾眼科回購金額居前。多數回購資金用于實施股權激勵或注銷，旨在保障原有股東權益。

在港股市場，同期醫藥板塊上市公司發生回購動作25家。創新藥板塊累計回購金額前三名為藥明康德、藥明生物、中國生物制藥。此外，A股醫藥板塊上市公司累計發布增持公告68條，涉及28家公司；港股醫藥板塊累計發生增持147次，涉及68家公司，增持主體主要為高管或產業資本，顯示出內部人對行業長期價值的認可。

子行業配置邏輯與重點標的梳理

基于當前市場環境與行業基本面，研報對醫藥子行業的看好排序依次為：創新藥、科研服務、CXO、藥店、中藥、醫療器械等。在具體標的選擇上，報告從多個細分賽道進行了梳理：從PD-1 PLUS角度，建議關注康方生物、三生制藥、信達生物等；從ADC角度，建議關注映恩生物、科倫博泰生物、百利天恒等；從小核酸角度，建議關注前沿生物、必貝特、瑞博生物等。

此外，從自免領域建議關注康諾亞、益方生物；從創新藥龍頭角度，建議關注百濟神州、恒瑞醫藥；從CXO及上游科研服務角度，建議關注藥明康德、昊帆生物、皓元醫藥等；藥店領域關注益豐藥房、大參林、老百姓；醫療器械領域關注聯影醫療、魚躍醫療；AI制藥領域關注晶泰控股；中藥領域關注佐力藥業、方盛制藥、東阿阿膠等。

重點研發進展與臨床動態

近期醫藥行業研發管線進展活躍。6月12日，南京濟群醫藥歷時12年研發的加諾思?（多西拉敏片）獲批治療“短期失眠”，成為該領域唯一專門針對短期失眠的新治療藥物，有望填補市場空白。6月11日，Biohaven啟動了新一代降解劑BHV-1400的首個III期臨床試驗，旨在評估其治療IgA腎病的有效性和安全性。

其他重要研發動態包括：武田公布了新一代TYK2抑制劑Zasocitinib治療銀屑病的積極頂線結果；康方生物的古莫奇單抗獲批上市用于治療銀屑??；榮昌生物的泰它西普獲批兩項新適應癥，分別為原發性干燥綜合征和原發性IgA腎病，后者是全球首個獲批上市的干燥綜合征生物藥。此外，上?？萍即髮W達歌生物在Nature發表研究，首次報道靶向RNA結合蛋白HuR的新型分子膠降解劑，突破了HuR“不可成藥”的瓶頸，為BRAF突變結直腸癌治療提供新策略。

市場表現與估值回顧

本周A股醫藥指數漲跌幅為-0.56%，年初至今漲跌幅為-11.96%，相對滬深300的超額收益分別為-1.49%和-10.93%。恒生生物科技指數本周下跌-0.46%，年初至今下跌-12.99%。子板塊方面，醫療服務和化學制藥小幅上漲，原料藥、醫療器械、生物制品等小幅下跌。截至6月12日，醫藥指數市盈率為30.33倍，較歷史均值低8.04倍，顯示板塊估值處于相對低位。