氟化工行業周報：2027配額政策下發與制冷劑價格上行趨勢分析

2027年制冷劑配額政策征求意見稿下發

2026年6月2日，生態環境部就《關于2027年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物配額總量設定與分配方案》公開征求意見。2027年配額方案與2026年基本一致，政策執行愈加成熟，市場預期愈加穩定。相比2023年配額政策預期博弈、2024年R32配額臨時下發、2025年R32配額下發及10%切換調整為三次調整，2026年10%切換調整為30%，2027年配額政策方案（征求意見稿）與2026年內容基本一致。

高GWP制冷劑內貿報價上調

截至6月5日，R32內貿、外貿價格分別為63,500、62,500元/噸，較上周分別持平、持平；R125內貿、外貿價格分別為55,000、51,000元/噸，較上周分別持平、持平；R134a內貿、外貿價格分別為62,500、60,000元/噸，較上周分別+0.81%、持平；R143a內貿、外貿價格分別為53,500元/噸、22,000元/噸，較上周+8.08%、持平；R227內貿、外貿價格分別為67,500元/噸、68,000元/噸，較上周持平、持平；R152a內貿、外貿價格分別為29,500元/噸、25,000元/噸，較上周持平、持平；R410a內貿、外貿價格分別為58,000元/噸、56,000元/噸，較上周持平、持平；R404內貿、外貿價格分別為54,000元/噸、38,500元/噸，較上周+2.86%、持平；R507內貿、外貿價格分別為54,000元/噸、38,500元/噸，較上周+2.86%、持平；R22內貿、外貿價格分別為22,500、22,000元/噸，較上周分別+2.27%、持平。

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氟化工行情概述

螢石：本周（6月1日-6月5日）螢石價格有所波動。據百川盈孚數據，截至6月05日，螢石97濕粉市場均價3,244元/噸，較上周同期下跌0.92%；6月均價（截至6月05日）0元/噸，同比下跌100.00%；2026年(截至6月05日)均價3,358元/噸，較2025年均價下跌3.53%。

又據氟務在線跟蹤，南方礦山受安全管控擾動，部分貨主惜售觀望，南北現貨價差擴大至250元/噸，北方礦源南下補給有限，華東本地貨源缺口難有效填補；95%、96%非標螢石粉交投偏淡，高低品位粉料市場報價分化明顯。供應端來看，內蒙、云南口岸進口螢石到貨穩步增加，低價進口礦持續沖擊本土貨源，市面低位貨源增多，但實際落地流通量有限，對現貨市場影響有限。整體來看，進口貨源增量疊加下游氟化工企業采買心態謹慎，螢石基本面支撐轉弱，行情仍存下行預期。分區參考：華東3250-3300元/噸，魯豫3150-3200元/噸，內蒙送到3000-3150元/噸。螢石行情走低帶動無水氟化氫市場小幅回落，市場行情階段性承壓，山東工廠招標價13950元/噸，較上月累計回落近500元/噸。但依托硫磺漲價帶來的硫酸成本支撐，即便螢石行情延續弱勢，行業成本支撐依舊，但短期氟化氫行業庫存較高，企業銷售壓力大，市場趨向僵持弱勢運行。

制冷劑：截至06月05日，（1）R32價格、價差分別為63,500、48,087元/噸，較上周分別持平、+0.32%；（2）R125價格、價差分別為55,000、35,630元/噸，較上周分別持平、+0.33%；（3）R134a價格、價差分別為62,500、37,894元/噸，較上周分別+0.81%、+3.98%；（4）R143a價格為53,500元/噸，較上周+8.08%；（5）R227價格為67,500元/噸，較上周持平；（6）R152a價格為29,500元/噸，較上周持平；（7）R410a價格為58,000元/噸，較上周持平；（8）R404價格為54,000元/噸，較上周+2.86%；（9）R507價格為54,000元/噸，較上周+2.86%；（10）R22價格、價差分別為22,500、10,560元/噸，較上周分別+2.27%、+5.26%。

其中外貿市場，（1）R32外貿參考價格為62,500元/噸，較上周持平；（2）R125外貿參考價格為51,000元/噸，較上周持平；（3）R134a外貿參考價格為60,000元/噸，較上周持平；（4）R143a外貿參考價格為22,000元/噸，較上周持平；（5）R227外貿參考價格為68,000元/噸，較上周持平；（6）R152a外貿參考價格為25,000元/噸，較上周持平；（7）R410a外貿參考價格為56,000元/噸，較上周持平；（8）R404外貿參考價格為38,500元/噸，較上周持平；（9）R507外貿參考價格為38,500元/噸，較上周持平；（10）R22外貿參考價格為22,000元/噸，較上周持平。

又據氟務在線跟蹤，國內制冷劑大體維穩，主力品種行情偏堅挺，小包裝終端零售交投表現亮眼。其中R22市場貨源收緊，工廠靈活控量穩價，市場主流成交參考22000元/噸；R404、R507受上游原料R143a供給緊缺影響，現貨庫存有限，市場報價持續堅挺。進入6月，國內氣溫穩步抬升，制冷設備維保需求逐步回暖，但下游家用空調廠家生產排產同比下滑，國內剛需提振力度有限。受上游原料高位運行、行業配額嚴格管控雙重牽制，多數生產企業報價持穩觀望，下游終端多維持按需零散補倉，大批量備貨意向偏弱。細分品類來看，R32受空調配套開工不及預期壓制，市場主流商談62700-64000元/噸，不過依托配額收緊、現貨資源偏緊利好，市場心態向好、價格企穩；R134a在氫氟酸成本托底下價格波動有限，成交重心62000-63000元/噸，貨源偏緊支撐工廠挺價；R227ea市面成交集中67000-68000元/噸，行情保持平穩。海外方面，美英延后H

我們認為，氟化工產業鏈已進入長景氣周期，從資源端的螢石，到全球供給側改革最為徹底的行業之一制冷劑，以及受益于需求迸發的高端氟材料、含氟精細化學品等氟化工各個環節均具有較大發展潛力，國內企業將乘產業東風趕超國際先進，全產業鏈未來可期，建議長期重點關注。推薦標的：金石資源（螢石）、巨化股份（制冷劑、氟樹脂）、三美股份（制冷劑）、昊華科技（制冷劑、氟樹脂、氟精細）等。其他受益標的：東陽光（制冷劑、氟樹脂、氟化液）、永和股份（螢石、制冷劑、氟樹脂）、東岳集團（制冷劑、氟樹脂）、新宙邦（氟化液、氟精細）等。