中成股份收購中技江蘇布局儲能，傳統工程業務復蘇

收購中技江蘇，深度布局儲能新賽道

2026年2月，中成股份披露重大資產重組報告書，擬向中技進出口發行股份購買其持有的中技江蘇100%股權。此次交易標的資產評估值為1.15億元，考慮評估基準日后新增實繳出資等因素，最終作價確定為1.51億元。中技江蘇主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營，核心產品為合同能源管理服務，旨在通過提供儲能及充放電服務幫助用戶節省能源成本。目前，中技江蘇在江蘇省內開展主要業務，其他省份業務由下屬項目公司執行，運營電站分布于江蘇溧陽、廣東東莞、肇慶、廣州及河南濟源等地。

截至公告日，中技江蘇在手項目規模合計約為400MWh，包括江蘇時代15MW/52MWh用戶側儲能項目、通用技術中技時代上汽18.5兆瓦/49.95兆瓦時用戶側儲能項目等。憑借現有的規模優勢和客戶合作基礎，該業務有望成為公司新的業績增長點。中技江蘇采用合同能源管理（EMC）模式，由投資方建設儲能電站并向業主提供能源服務，節約的電費收益按合同約定比例分成。其下游客戶主要集中在寧德時代下屬企業，雙方已建立長期穩定的合作關系，這種高客戶集中度在行業早期具有合理性，且長期合同保障了收入的持續性。

傳統工程承包業務顯著回升

中成股份深耕成套設備出口和工程承包業務多年，該板塊在2025年迎來顯著復蘇。2025年，公司成套設備出口和工程承包業務實現營業收入7.82億元，同比增長33.48%。這一增長得益于多個海外重點項目的順利推進：巴巴多斯蘇格蘭地區道路修復項目部分道路完工交付，在建工程進展順利；科特迪瓦旱港建設項目全面開工；古巴印刷廠技術改造項目完工移交；阿塞拜疆日出光伏項目核心設備采購完成，土建施工全面展開。公司依托自身技術和產品優勢，抓住海外發展機會，實現了該業務營收和毛利的雙回升。

從行業整體來看，盡管全球宏觀經濟面臨地緣政治緊張和貿易壁壘等壓力，但我國對外承包工程業務仍保持增長態勢。2025年，我國對外承包工程業務完成營業額和新簽合同額均實現增長，特別是在共建“一帶一路”國家的能源轉型和交通互聯互通領域。中成股份在阿塞拜疆、剛果（布）、科特迪瓦等重點國別的在施項目均按計劃穩步推進，顯示出較強的項目執行能力和市場競爭力。

其他業務板塊有序推進

除儲能和工程承包外，公司的環境科技業務和復合材料業務也在有序推進中。環境科技業務2025年實現營業收入2.25億元，雖同比有所下降，主要受上年同期高基數及項目執行節奏影響，但阿曼危廢處置、天津新和成等在施項目均正常推進。其下屬企業亞德系統的“廢鹽高溫熔融熱氧化系統”榮獲上海市高新技術成果轉化項目A級認定，顯示出技術領先優勢。

復合材料業務2025年實現營業收入1.14億元，受市場需求波動影響同比下滑，但主要企業亞德材料成功通過國家高新技術企業認定，并入庫浙江省專利產業化“金種子”企業。公司本身擁有國家認定的優質項目，后續有望實現恢復性增長。整體而言，中成股份通過收購中技江蘇布局儲能，同時傳統工程業務復蘇，形成了“新能源+環保”雙輪驅動的發展格局，國央企背景也為公司的穩健發展提供了有力支撐。