券商行業(yè)研究：探究中國(guó)券商行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1. 市場(chǎng)現(xiàn)狀

中國(guó)券商行業(yè)是中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。截至2021年，中國(guó)券商行業(yè)共有131家券商公司，其中，14家上市券商為市場(chǎng)主體。2020年，券商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3898.09億元，同比增長(zhǎng)23.18%。

市場(chǎng)份額上，TOP5券商分別為：中信證券、國(guó)泰君安、招商證券、華泰證券和海通證券。TOP5券商占據(jù)券商業(yè)務(wù)收入的47.29%。其中，中信證券、國(guó)泰君安、招商證券是上市券商企業(yè)，規(guī)模及盈利能力均領(lǐng)先于其他券商。

2. 行業(yè)趨勢(shì)

（1）自主可控+開(kāi)放型金融政策不斷落地

自主可控是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵策略，自主可控將通過(guò)多方面的政策和監(jiān)管機(jī)制體現(xiàn)在實(shí)踐中。自主可控的政策面臨的主要挑戰(zhàn)是在保護(hù)中國(guó)金融市場(chǎng)的同時(shí)吸引外資。開(kāi)放型金融政策意味著市場(chǎng)份額將變得更為競(jìng)爭(zhēng)，券商需要不斷提高自身的綜合實(shí)力來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。

（2）新技術(shù)+創(chuàng)新業(yè)務(wù)助力券商業(yè)務(wù)

科技創(chuàng)新正在為券商行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇與挑戰(zhàn)。比如，金融科技公司與傳統(tǒng)的券商公司展開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月，可以從工商信息上確定為從事投資咨詢及（或）投資管理業(yè)務(wù)的券商數(shù)量已經(jīng)達(dá)到249家，占到行業(yè)總數(shù)的近1/5。券商也開(kāi)始探索新的業(yè)務(wù)模式，如社交投資、跨境投資等等，這些全新的業(yè)務(wù)模式被視作業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

3. 券商行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，券商行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也日益聚集。風(fēng)險(xiǎn)主要源自于公司治理、投資偏差、重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式等方面。隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，券商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提升將成為未來(lái)的重中之重。

4. 參考數(shù)據(jù)

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月31日，中國(guó)券商業(yè)務(wù)總收入為1408.67億元，同比增長(zhǎng)51.74%。其中，券商證券業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入442.98億元，同比增長(zhǎng)52.86%。

2020年，證券承銷保薦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.58億元，同比增長(zhǎng)36.5%。券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入多為交叉營(yíng)銷，為券商業(yè)務(wù)收入的重要組成部分，占券商業(yè)務(wù)收入的18.3%。

5. 總結(jié)

隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和券商行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度的逐步提升，券商行業(yè)的市場(chǎng)空間將繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步顯現(xiàn)。券商需要不斷加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控和管理，同時(shí)吸取科技創(chuàng)新的力量，拓展新的業(yè)務(wù)和市場(chǎng)，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。