新廣益：FPC特種膜龍頭，聲學(xué)新能源打開(kāi)成長(zhǎng)空間

深耕FPC特種膜，構(gòu)筑自主可控基本盤(pán)

新廣益作為國(guó)內(nèi)高性能特種功能材料領(lǐng)軍企業(yè)，其核心業(yè)務(wù)聚焦于柔性線路板（FPC）及印刷線路板（PCB）生產(chǎn)制程中的關(guān)鍵材料。FPC制程環(huán)境極為苛刻，需在高溫、高壓及強(qiáng)酸強(qiáng)堿等極端條件下進(jìn)行，這對(duì)制程材料提出了極高的性能要求。公司抗溢膠特種膜精準(zhǔn)攻克了壓合制程中防止熱固膠溢出覆蓋導(dǎo)體箔的痛點(diǎn)，兼具優(yōu)異的離型性與抗皺褶功能，成功打破了日本三井化學(xué)、住友化學(xué)等企業(yè)的長(zhǎng)期壟斷。自2010年實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破后，公司憑借持續(xù)的技術(shù)迭代，于2020年至2024年連續(xù)五年取得全國(guó)市場(chǎng)占有率第一，2024年國(guó)內(nèi)市占率約達(dá)30%，并成功切入鵬鼎控股、維信電子、紫翔電子等全球知名FPC廠商供應(yīng)鏈。

另一核心產(chǎn)品強(qiáng)耐受性特種膜專(zhuān)為自動(dòng)化制程設(shè)計(jì)，承擔(dān)保護(hù)、牽引、承載及固定線路板的功能。該產(chǎn)品需同時(shí)耐受高潔凈、高溫、高濕、強(qiáng)酸堿及強(qiáng)外部應(yīng)力等惡劣環(huán)境，技術(shù)壁壘較高。受益于下游智能化升級(jí)及FPC/PCB行業(yè)景氣度提升，強(qiáng)耐受性特種膜需求強(qiáng)勁，成為公司收入增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。兩大核心產(chǎn)品的協(xié)同發(fā)力，不僅解決了下游生產(chǎn)中的制程痛點(diǎn)，更構(gòu)筑了公司堅(jiān)實(shí)的技術(shù)護(hù)城河與自主可控基礎(chǔ)。

技術(shù)平臺(tái)橫向延伸，聲學(xué)膜切入高端消費(fèi)電子

公司依托“高分子材料配方開(kāi)發(fā)—流延成膜—精密涂布—設(shè)備工藝協(xié)同”的高分子功能膜工程化平臺(tái)能力，具備向聲學(xué)、新能源等高附加值場(chǎng)景橫向遷移的技術(shù)基礎(chǔ)。在聲學(xué)領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的聲學(xué)膜成功攻克了不同分子量聚合物彈性模量調(diào)節(jié)等制造難點(diǎn)，在厚度公差、模量公差及耐溫性能等核心指標(biāo)上超越了國(guó)際競(jìng)品。通過(guò)對(duì)歌爾聲學(xué)的銷(xiāo)售，公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)蘋(píng)果高端耳機(jī)產(chǎn)品聲學(xué)膜材料的配套，產(chǎn)品技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。

聲學(xué)膜業(yè)務(wù)展現(xiàn)出極高的盈利能力，2025年毛利率高達(dá)52.27%，顯著高于傳統(tǒng)主產(chǎn)線。依托聲學(xué)膜積累的技術(shù)口碑，公司持續(xù)切入高端電子組件材料領(lǐng)域，通過(guò)行業(yè)頭部公司重要產(chǎn)品組件材料的認(rèn)證，綁定終端機(jī)型，客戶(hù)黏性高。此外，公司還布局了百級(jí)凈化光學(xué)膠膜等高規(guī)格產(chǎn)品，旨在通過(guò)募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與產(chǎn)能擴(kuò)張，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品邊界。

新能源材料順應(yīng)趨勢(shì)，全球化布局深化產(chǎn)業(yè)賦能

在新能源賽道，公司開(kāi)發(fā)的新能源材料具備阻燃、絕緣、隔熱等功能，主要應(yīng)用于電芯、電池包及模組等，順應(yīng)了新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。盡管受單價(jià)調(diào)整等因素影響，2025年新能源材料收入出現(xiàn)階段性回落，但銷(xiāo)量保持同比增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈認(rèn)證推進(jìn)后有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)雙升，成為公司新的增長(zhǎng)極。

在資本與全球化布局方面，公司于2022年A輪融資引入比亞迪、萬(wàn)向等產(chǎn)業(yè)資本，IPO時(shí)又引入鵬鼎控股、景旺電子、陽(yáng)光電源等戰(zhàn)略配售資本，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度綁定。同時(shí)，公司依托香港子公司在印尼、越南設(shè)立生產(chǎn)基地，以貼近海外客戶(hù)，兼顧了決策效率、產(chǎn)業(yè)賦能與全球化布局。IPO募投“功能性材料項(xiàng)目”總投資6.38億元，旨在強(qiáng)化主業(yè)產(chǎn)能并實(shí)現(xiàn)高規(guī)格產(chǎn)品的突破，有望受益于FPC市場(chǎng)擴(kuò)容及汽車(chē)電子化浪潮，為公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。