新三板策略專題：硬科技優選與資本市場輸送效應

多層次資本市場體系與新三板定位

中國資本市場已形成包含滬深主板、科創板、創業板、北交所、新三板及區域性股權交易市場在內的多層次市場體系，各板塊呈現明顯的遞進結構與差異化定位。主板主要服務業務模式成熟、規模較大的優質企業；科創板聚焦高新技術產業和戰略性新興產業；創業板面向高成長潛力的創新創業型企業；北交所專注于服務專精特新中小企業。作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板為眾多中小企業提供掛牌展示、股權融資等服務，發揮著筑牢“塔基”的關鍵作用。

全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）自2006年試點啟動以來，經歷了從中關村試點到全國擴容，再到全面深化改革的歷程。2019年證監會啟動全面深化新三板改革，旨在提升市場功能，激發市場活力，補齊服務中小企業的市場短板。北交所“深改十九條”明確提出聯合北交所與新三板建設與加強互聯互通，優化發行上市制度安排，充分發揮新三板持續監管優勢和規范培育功能，構建北交所與新三板層層遞進、上下聯動的格局。

預備池硬科技優選：國產工業軟件與自動化設備

在新三板預備上市企業中，硬科技領域企業展現出較高的戰略稀缺性。數碼大方（875166.NQ）作為國產工業軟件代表，主營業務涵蓋CAD（計算機輔助設計）、PLM（產品生命周期管理）及MES（制造執行系統）等工業軟件產品的研發、銷售及相關技術服務。公司擁有147項發明專利，牽頭科技部國家重點研發計劃“通用三維CAD系統軟件產品”，并承建國家發改委“智能化協同制造技術及應用”國家工程實驗室。在工業軟件國產替代加速背景下，其具備顯著的行業領先地位。根據相關數據，公司在2024年中國裝備制造PLM解決方案市場份額位列第一，在SaaS PLM子市場位列第二，產品廣泛應用于裝備、汽車、航空航天等多個行業，服務超過3萬家企業。

道元工業（874824.NQ）則是“果鏈自動化”領域的代表性企業，專注于工業自動化設備的設計、研發、生產、銷售及相關技術服務。公司產品覆蓋智能檢測、精密組裝、柔性貼附、自動包裝等優勢產品線，并延伸至倉儲自動化領域。公司已成為國家級專精特新“小巨人”企業，并與蘋果公司、富士康、立訊精密等全球消費電子龍頭建立長期穩定合作關系。2025年，道元工業營收達到7.9億元，歸母凈利潤為7568.04萬元，顯示出較強的市場認可度和盈利能力。

新三板市場動態與融資情況

截至2026年6月18日，新三板掛牌企業總數為5865家，其中創新層2317家，基礎層3548家。本周（2026.6.15~2026.6.21），市場新增掛牌公司3家，包括數碼大方、卡夫特等。在交易方面，本周共發生大宗交易172起，道元工業交易金額居前。此外，數碼大方完成定增，實際募資5000萬元。截至2026年5月31日，新三板掛牌公司總市值為28434.49億元，市盈率為18.74倍。2026年5月合計成交金額為74.35億元。2026年截至目前，新三板定增募資總額為22.8億元。

新三板對資本市場的輸送效應

新三板在培育優質企業方面發揮了重要作用，累計向滬深北及港交所輸送了897家上市公司。這一“塔基效應”體現了新三板作為中小企業上市預備池的功能。截至2026年6月18日，共有48家公司過會待北交所上市，益坤電氣、富士智能、華晟智能、先歌國際、科金明等公司近期有申購或上會安排。此外，凱瑞博、眾和高科等公司本周報送上市輔導，目標均為北交所上市。這表明新三板企業通過規范運作和持續成長，能夠順利對接更高層級的資本市場，實現價值躍升。