2026年國防軍工行業夏季投資策略：裝備升級與出海共振

軍工裝備升級：無人化與智能化成為十五五核心方向

當前我國軍隊建設正處于第四次換裝大周期的沖刺期，核心目標是如期實現建軍一百年奮斗目標。在“十五五”規劃背景下，國防和軍隊現代化建設正從“機械化+信息化”向“無人化+智能化”過渡。盡管“提質增量”仍是當前及“十五五”前期的核心需求，但無人智能作戰力量及反制能力的建設被提升至戰略高度。人工智能作為重構戰場規則的核心變量，正推動軍事智能化發展。AI在輔助作戰決策、自主作戰行動及實戰應用中的滲透，使得“制智權”成為未來戰爭的關鍵。預計智能化建設將成為“十五五”裝備發展的重要板塊，產業鏈系統級廠商有望迎來業績爆發。

軍工出海：裝備體系與技術配套打開增長空間

中國軍貿已進入“高速增長期”，出口模式由單一產品銷售向裝備體系銷售轉型升級。印巴沖突等實戰案例驗證了中式武器體系的先進性，提升了國際認可度。全球軍貿市場規模整體上行，我國軍貿市場份額仍有較大提升空間。軍貿業務因其定價機制靈活，通常毛利率高于國內軍品業務，有助于提升上市公司營收體量及盈利水平。此外，配套技術出海成為新亮點，工業無人機出口持續高增，且結構向中小型工業級無人機集中；紅外熱成像技術在特種領域滲透率提升，民用市場及海外需求釋放潛力巨大。

軍工技術外溢：AI、商業航天與兩機產業迎來新機遇

軍工技術向民用領域外溢，打開了行業的投資空間與彈性。在AI領域，高性能材料（如石英纖維布）、AI電源、保偏光纖及高速連接器等細分賽道，因軍工技術積累深厚，有望在算力基礎設施建設中實現份額提升。商業航天方面，隨著“航天強國”寫入國家規劃及星座組網加速，產業鏈中下游價值占比高，衛星制造及發射端標的有望進入業績爆發期。在“兩機”產業，商發后市場MRO產能緊缺，國產大飛機配套需求增加；燃機產業則受益于北美AIDC需求擴張及電網老化帶來的結構性供電缺口，航改燃技術具備極強的可遷移性，有望帶動相關廠商業績增長。