東航物流機隊擴容與客改貨突破，航空貨運需求預期下調

東航物流機隊規模突破與運力支撐

6月11日，東航物流全新貨運彩繪飛機“東航產地直達號”正式飛抵上海浦東國際機場，加入中貨航機隊。隨著該架B777F全貨機的入列，中貨航全貨機機隊規模達到20架。這一運力擴充將為東航物流在冷鏈業務拓展及跨境貨物運輸方面提供更堅實的運力支撐，進一步鞏固其在航空貨運市場的地位。

國內首架波音777-300ER客改貨飛機交付

6月8日，中國首架波音777-300ER客改貨飛機交接儀式在北京舉行。中國航空器材集團有限公司、波音中國、國銀金租及Fly Meta（飛元時代）四方代表共同見證。該機型后續將赴韓國IAI改裝中心實施客改貨工程。此次交付不僅標志著中國航材在寬體機全生命周期管理及高價值資產處置方面邁出關鍵一步，也是韓國IAI改裝生產線承接的首架原型機，具有行業里程碑意義。

國際航協下調2026年貨運增長預期

國際航協（IATA）最新發布的全球航空業財務展望顯示，2026年全球航空貨運量預計將達到7170萬噸，同比僅增長0.2%，與此前預測的2.6%增速形成顯著對比。盡管貨量增長預期大幅修正，但行業收入和收益率預計將逆勢增長，不過行業凈利潤預計將近乎腰斬，反映出航空貨運市場供需關系的復雜變化。

航空客運市場表現與客座率分析

從A股市場表現來看，本周（6月8日-6月12日）交運板塊整體下跌，其中航空板塊漲幅為0.52%，機場板塊漲幅為0.63%。三大航司5月民航運輸旅客量同比下降7.6%。國內航班量已基本恢復至疫情前水平，國內客座率接近恢復到疫情前水平，而國際客座率恢復至90%左右。然而，受國內商務需求疲軟及高鐵分流影響，航空票價仍有待恢復。

油價匯率變動對行業影響

近期航空煤油價格開始回調，國內燃油附加費隨之調整。同時，美元兌人民幣匯率繼續回落，對航空公司的匯兌損益產生影響。油價和匯率作為航空業的關鍵成本與財務變量，其波動直接影響航空公司的盈利能力和投資價值。在當前市場環境下，航空公司需密切關注宏觀因素變化，以優化成本結構和財務表現。