2026年第24周耐用消費(fèi)行業(yè)周報(bào)：關(guān)注箱板瓦楞后續(xù)持續(xù)性，Google眼鏡秋季上市催化破圈

潮玩板塊：線上銷售回暖，營(yíng)銷活動(dòng)加速品牌破圈

2026年5月，盲盒娃娃線上GMV合計(jì)5.19億元，同比增速達(dá)到20%，顯示出潮玩市場(chǎng)需求的穩(wěn)步回升。分平臺(tái)來看，抖音平臺(tái)表現(xiàn)尤為亮眼，GMV為2.85億元，同比大幅增長(zhǎng)54%，成為主要的增長(zhǎng)引擎；天貓平臺(tái)GMV為1.92億元，同比有所下滑；京東平臺(tái)GMV為0.42億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。在品牌層面，泡泡瑪特作為行業(yè)龍頭，其GMV達(dá)到2.88億元，同比增速高達(dá)50%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。名創(chuàng)優(yōu)品和布魯可也分別實(shí)現(xiàn)了115%和27%的同比增長(zhǎng)。

品牌方近期密集布局線下場(chǎng)景與IP聯(lián)名，以強(qiáng)化用戶粘性。泡泡瑪特推出了LABUBU亮相世界杯開幕式、THE MONSTERS東京紀(jì)念展、MOLLY 20周年特展等一系列大型營(yíng)銷活動(dòng)，并開設(shè)了POP BAKERY全國(guó)首店及Hirono小野北京快閃店，通過沉浸式體驗(yàn)提升品牌影響力。此外，布魯可也推出了假面騎士帝騎及玩具總動(dòng)員系列新品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。

新型煙草：稅制改革討論升溫，海外市場(chǎng)分化明顯

國(guó)內(nèi)方面，煙草稅改革討論從“是否提高價(jià)格”轉(zhuǎn)向“如何設(shè)計(jì)稅制”，重點(diǎn)涉及提高從量稅比重、設(shè)置最低稅負(fù)及建立動(dòng)態(tài)調(diào)稅機(jī)制等技術(shù)細(xì)節(jié)。中煙體系在技術(shù)端持續(xù)儲(chǔ)備專利，如湖北中煙的微波加熱卷煙專利和云南中煙的雪茄風(fēng)味顆粒專利，旨在提升加熱發(fā)煙效率及抽吸舒適性，但目前尚未進(jìn)入商業(yè)化階段。

海外市場(chǎng)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。美國(guó)尼古丁市場(chǎng)中，電子煙銷售下滑，而口含煙草銷售額增長(zhǎng)，顯示出口含類產(chǎn)品仍具增長(zhǎng)韌性。英國(guó)一次性電子煙禁令實(shí)施一年后，青少年使用率顯著下降，政策效果初步顯現(xiàn)，但非法電子煙市場(chǎng)擴(kuò)張成為新的監(jiān)管挑戰(zhàn)。

家居板塊：地產(chǎn)成交邊際改善，外銷溫和修復(fù)

內(nèi)銷方面，地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。截至6月5日，30大中城市商品房成交面積當(dāng)周同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，增幅顯著，14城二手房成交面積同比增幅亦有明顯擴(kuò)大，兩者同步走強(qiáng)，呈現(xiàn)階段性回暖。這一變化可能反映了政策預(yù)期升溫及前期積壓需求的集中釋放。外銷方面，5月中國(guó)家具出口金額同比微增，越南家具出口金額同比亦保持正增長(zhǎng)。盡管受地緣局勢(shì)影響物流成本上升，但考慮到美國(guó)失業(yè)率修復(fù)及家具庫銷比維持較優(yōu)，外需已進(jìn)入溫和修復(fù)通道。

造紙包裝：紙價(jià)企穩(wěn)回升，包裝需求持續(xù)修復(fù)

造紙板塊，截至6月12日，箱板紙、瓦楞紙、白卡紙價(jià)格較上周分別上漲15元/噸、21元/噸、18元/噸，而雙膠紙和生活紙價(jià)格下跌。原料端紙漿延續(xù)偏弱，但成品紙方面，受廢舊黃板紙價(jià)格上漲及紙企庫存偏低影響，“買漲”情緒下下游拿貨積極性提升，箱板紙和瓦楞紙均價(jià)環(huán)比小幅上漲。包裝板塊，5月CPI同比上漲1.2%，非食品價(jià)格同比上漲1.9%，多數(shù)消費(fèi)品類價(jià)格保持溫和上漲，包裝行業(yè)下游消費(fèi)穩(wěn)中向上，包裝需求有望持續(xù)修復(fù)。若鋁價(jià)維持高位，將觸發(fā)包裝企業(yè)調(diào)價(jià)機(jī)制，向下游轉(zhuǎn)移原料價(jià)格上漲壓力。

個(gè)護(hù)與AI眼鏡：個(gè)護(hù)略有承壓，AI眼鏡加速消費(fèi)化普及

個(gè)護(hù)板塊，5月牙膏和衛(wèi)生巾線上GMV分別為10.97億元和10.22億元，同比分別增長(zhǎng)4%和9%，增速相對(duì)平穩(wěn)。AI眼鏡方面，谷歌預(yù)計(jì)秋季上市Gemini智能眼鏡，與Meta形成直接競(jìng)爭(zhēng)。Meta智能眼鏡使用活躍度繼續(xù)提升，日均使用量同比增長(zhǎng)三倍。明星品牌及輕量化產(chǎn)品（如KANNAN K2）的入局，推動(dòng)AI眼鏡賣點(diǎn)從“科技參數(shù)”轉(zhuǎn)向“輕量化、穿搭”，加速消費(fèi)化普及。

小米集團(tuán)：大模型推理速度突破，開啟“速度溢價(jià)”新維度

小米發(fā)布MiMo-V2.5-Pro的UltraSpeed模式，萬億參數(shù)模型輸出速度首次突破1000 tokens/s，僅用8卡通用GPU即達(dá)成專用芯片級(jí)速度。此舉通過算法與系統(tǒng)優(yōu)化替代硬件定制，意味著推理速度開始被單獨(dú)定價(jià)，大模型商業(yè)模式中首次出現(xiàn)“速度溢價(jià)”，為高頻交易、實(shí)時(shí)風(fēng)控等時(shí)延敏感場(chǎng)景打開增量商業(yè)化空間。

寵物食品與AI+3D打?。簣?chǎng)景延伸與門檻降低驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)

寵物食品方面，國(guó)內(nèi)首條鐵路攜寵旅游專線“穗柳專線”成功運(yùn)營(yíng)，驗(yàn)證了寵物進(jìn)入公共交通的可行性，攜寵出行常態(tài)化有望推動(dòng)寵物經(jīng)濟(jì)從“在家養(yǎng)”向“帶出門”延伸，催生新消費(fèi)場(chǎng)景。AI+3D打印方面，拓竹升級(jí)應(yīng)用降低操作門檻，縱維立方獲新一輪融資，AI 3D生成工具訪問量集體高增，建模門檻降低有望推動(dòng)消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)擴(kuò)容。