綠源集團：電動兩輪車標桿，具身智能打開成長空間

技術驅動與戰略定位

綠源集團作為國內技術驅動型電動兩輪車品牌，確立了以電動兩輪主業為一體，以海外擴張、具身智能為兩翼的發展戰略。公司創始人團隊具備深厚的工學背景，自創立以來始終將技術研發作為企業根基，深度參與多項行業標準的制定。2025年，公司產品總銷量超350萬輛，內銷市占率位列行業第五，線下門店近1.4萬家。在經營業績方面，公司近年來保持較快增長，2025年營收與歸母凈利潤均實現顯著提升，展現出較強的盈利修復能力。

主業穩健：電摩與三輪車驅動結構性成長

國內電動兩輪車市場正經歷結構性變化。新國標政策的實施及地方管制政策的優化，推動了電動摩托車行業的成長窗口期。電動摩托車因定位高端、技術要求高，競爭格局相對優化，綠源憑借自研液冷電機技術，在該細分領域市占率位居行業前列。同時，電動三輪車在下沉市場的代步與載貨需求加速釋放，傳統兩輪車企業加速切入休閑三輪賽道，綠源亦通過推出相關車型積極布局，實現多品類協同增長。

海外擴張：政策紅利下的增長極

海外市場成為電動兩輪車重要的增長引擎。受益于歐洲電動自行車市場的穩步擴張以及東南亞地區“油改電”政策的推進，中國電動兩輪車出口勢頭強勁。東南亞各國紛紛推出補貼計劃與關稅減免政策，為國產車輛出口創造了有利條件。綠源積極拓展海外渠道，產品銷往全球多個國家和地區，海外營收實現較快增長，進一步夯實了公司的全球化布局。

新增長曲線：具身智能核心零部件布局

具身智能產業正處于高速成長期，市場規模預計將大幅擴容。綠源依托在三電領域積累的系統性優勢，將液冷電機及精密制造能力延伸至具身智能領域。公司與有鹿機器人簽署戰略合作協議，成為其高精度行星減速關節模組的戰略供應商，計劃交付十萬量級核心關節部件。這一合作標志著綠源從底層技術協同走向產品驗證和量產新階段，有望開辟全新的增長曲線，實現技術外溢與跨界發展。

核心競爭力：技術壁壘與品牌生態

綠源構建了以液冷電機為核心的五大核心技術體系，打造了“一部車騎10年”的技術標簽，形成了差異化的競爭壁壘。在品牌端，公司堅守“耐用”核心定位，通過精準的情感鏈接與深度產品共創，持續鞏固品牌競爭力。在渠道端，綠源建立了覆蓋全國的線下分銷網絡，并全面推行線上線下并行的銷售模式，同時綁定多家頭部共享出行平臺，實現了全域覆蓋與協同增長。