農(nóng)藥市場規(guī)模、產(chǎn)品監(jiān)管、結(jié)構(gòu)、集中度及原藥價格分析

全球農(nóng)藥市場規(guī)模大，亞太地區(qū)、拉丁美洲是農(nóng)藥需求的主要市場。

全球農(nóng)藥市場規(guī)模較大，未來仍將不斷增長。根據(jù)Phillips Mcdougall 數(shù)據(jù)，2023 年全球農(nóng)用農(nóng)藥市場的銷售額為 748 億美元，近五年的CAGR為5.46%。雖然由于農(nóng)藥價格下跌的影響，2023 年全球農(nóng)用農(nóng)藥市場銷售額有所降低，但是未來在新型農(nóng)藥產(chǎn)品的開發(fā)、新技術(shù)在新興市場不斷應(yīng)用、先進且符合環(huán)保要求的產(chǎn)品對舊產(chǎn)品的替代等因素影響下，我們預(yù)計農(nóng)藥行業(yè)整體市場規(guī)模還將不斷提升。

亞太地區(qū)、拉丁美洲是農(nóng)藥需求的主要市場。歐洲、北美地區(qū)是傳統(tǒng)農(nóng)藥消費市場，近年來其占全球農(nóng)藥市場規(guī)模的比重趨于穩(wěn)定，而隨著經(jīng)濟發(fā)展水平以及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平的逐步提高，亞太地區(qū)、拉丁美洲地區(qū)已成為全球最主要的農(nóng)藥消費市場，對農(nóng)藥的需求量不斷上升。2022 年，亞太地區(qū)和拉丁美洲的農(nóng)藥銷售額分別為 250.82 億美元和220.69 億美元，分別位列第一和第二。

全球農(nóng)藥公司可劃分為三個梯隊，國際農(nóng)化巨頭競爭優(yōu)勢顯著，我國農(nóng)藥行業(yè)大多以仿制與制劑企業(yè)為主。目前，全球農(nóng)藥行業(yè)國際分工已經(jīng)形成，第一梯隊的四大國際農(nóng)化巨頭占據(jù)了全球近 60%以上的市場份額（以銷售額為口徑），這些企業(yè)的技術(shù)、品牌、渠道優(yōu)勢顯著，研發(fā)能力突出，主要專注于具有新活性成分的農(nóng)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、品牌及銷售渠道建設(shè)，能夠享受專利保護下的高額利潤，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。第二梯隊：一類是以安道麥為代表的農(nóng)藥仿制型企業(yè)，這些企業(yè)通過生產(chǎn)專利到期農(nóng)藥，憑借低成本優(yōu)勢迅速搶占市場，另一類是以日本住友化學、日本曹達為代表的，也具有相對完善的研發(fā)體系的公司。第三梯隊則以我國與印度等發(fā)展中國家的大型仿制原藥與制劑企業(yè)為主，目前我國已成為世界精細化工原料和后專利時期農(nóng)藥原藥的重要生產(chǎn)基地。

我國已成為全球重要的農(nóng)藥出口國。近年來我國農(nóng)藥工業(yè)快速發(fā)展，已形成了一套包括科研開發(fā)、原藥生產(chǎn)、制劑加工、原材料及中間體配套的較為完整的農(nóng)藥工業(yè)體系，且具備完整的化工能源產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢以及極具競爭力的成本控制水平，在全球農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈的分工中，我國已逐步成為全球農(nóng)藥的主要生產(chǎn)基地和世界主要農(nóng)藥出口國之一。出口方面，目前我國農(nóng)藥已出口到北美、南美等六大洲 180 多個國家。根據(jù)公司招股說明書，2023 年我國農(nóng)藥出口量為264萬噸，同比增長10%。受農(nóng)藥價格下跌影響，2023年我國農(nóng)藥出口金額同比下滑27.2%至 80.9 億美元，但仍然顯著高于 2021 年及之前的水平。

我國農(nóng)藥相關(guān)政策及監(jiān)管趨嚴，農(nóng)藥生產(chǎn)朝綠色清潔低碳的方向發(fā)展。長期以來我國濫用農(nóng)藥現(xiàn)象較為嚴重，嚴重影響著農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和生態(tài)環(huán)境安全。2015年，農(nóng)業(yè)部（現(xiàn)“農(nóng)業(yè)農(nóng)村部”）推出《到 2020 年農(nóng)藥使用量零增長行動方案》，組織開展化肥農(nóng)藥使用量零增長行動。后續(xù)隨著國家環(huán)保政策趨嚴、全球農(nóng)藥原藥市場發(fā)展放緩等影響，高污染的農(nóng)藥行業(yè)進入調(diào)整階段，大批高毒農(nóng)藥品種被逐步淘汰。2022 年 2 月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會同七部門制定了《“十四五”全國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，再次明確指出我國農(nóng)藥生產(chǎn)將向清潔化、低碳化、循環(huán)化發(fā)展。我國農(nóng)藥相關(guān)政策及監(jiān)管的趨嚴，使得農(nóng)藥行業(yè)進入門檻持續(xù)提高，有利于促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)的改革，推動農(nóng)藥企業(yè)不斷升級轉(zhuǎn)型，向高標準QHSE、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)能集中的規(guī)范性、規(guī)?；髽I(yè)發(fā)展。

受政策及監(jiān)管的影響，我國的農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高效、低毒、低殘留的新型環(huán)保農(nóng)藥是主要的發(fā)展趨勢。隨著農(nóng)藥使用及管理政策日趨嚴格，我國不斷推動農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展高效低風險新型化學農(nóng)藥、生物農(nóng)藥，逐步淘汰老舊的農(nóng)藥品種和劑型，對高毒高風險的產(chǎn)品進行嚴格的管控，農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，活性高、畝有效成分使用量小的新型農(nóng)藥品種使用量占比逐年增大。農(nóng)藥劑型向水基化、無塵化、控制釋放等高效、安全的方向發(fā)展，水分散粒劑、懸浮劑、水乳劑、緩控釋劑等新劑型得到快速的研發(fā)和推廣。隨著大批高毒農(nóng)藥品種被逐步淘汰，我國農(nóng)藥總產(chǎn)量有所下滑。近年來，伴隨供給側(cè)改革的實施以及大批高毒農(nóng)藥品種的逐步淘汰，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，我國化學農(nóng)藥產(chǎn)量在 2014-2015 年期間達到374 萬噸的高峰后，總體呈下降趨勢，到 2020 年已降至 214.8 萬噸，相較 2015 年降幅超過40%。2020-2023年期間，我國農(nóng)藥原藥產(chǎn)量逐步回升，主要系農(nóng)藥原藥價格漲至高位，大大激發(fā)了我國農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的積極性所致，但是相比 2012-2016 年的高峰時期仍較低。2023 年，我國農(nóng)藥原藥產(chǎn)量為 267.12 萬噸，同比增長7.0%。

目前我國農(nóng)藥行業(yè)市場集中度仍然較低，我國利用產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)大力推進農(nóng)藥企業(yè)整合。目前我國農(nóng)藥行業(yè)市場集中度較低，存在產(chǎn)業(yè)集中度較低、企業(yè)規(guī)模較小、競爭力弱、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等問題。針對此問題，國家出臺了一系列政策推動農(nóng)藥行業(yè)整合，大力推進企業(yè)間并購重組，存在安全隱患和環(huán)保不達標的中小企業(yè)將逐步退出市場，我國農(nóng)藥工業(yè)將朝著集約化、規(guī)模化、專業(yè)化、特色化的方向轉(zhuǎn)變。2022年2月，《“十四五”全國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》將農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標明確為：到2025年，著力培育10家產(chǎn)值超50億元企業(yè)、50家產(chǎn)值超10億元企業(yè)、100家產(chǎn)值超5億元企業(yè)，園區(qū)內(nèi)農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)值提高10個百分點。到2025年，農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)由2020年的1705家減少到1600家以下，農(nóng)藥經(jīng)營門店控制在30萬家。 農(nóng)藥行業(yè)的市場競爭將會更加激烈，市場份額逐步向龍頭集中。根據(jù)中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會發(fā)布的中國農(nóng)藥行業(yè)銷售百強榜顯示，我國農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的銷售總額從 2010 年的 500.52 億元增長至 2023 年的 2613.46 億元，CAGR為13.56%，其中 2023 年銷售額超過 10 億元的企業(yè)達 73 家，產(chǎn)業(yè)集中度明顯提升。隨著農(nóng)藥減量增效、農(nóng)藥產(chǎn)品逐漸向低毒性高品質(zhì)方向發(fā)展，農(nóng)藥市場競爭加劇，而龍頭企業(yè)往往能夠憑借其強大的技術(shù)實力、創(chuàng)新能力、優(yōu)異的成本控制力、一體化優(yōu)勢等快速搶占市場份額、整合行業(yè)資源，逐步提高行業(yè)話語權(quán)，具備更為廣闊的成長空間。未來我國農(nóng)藥行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)還將加速兼并整合，農(nóng)藥產(chǎn)能將持續(xù)向頭部企業(yè)集中。

2022 年 Q1 以來國內(nèi)農(nóng)藥原藥價格在階段性沖頂后持續(xù)回落，同時自2022年 Q3 開始由于原材料價格回落疊加農(nóng)藥庫存高企等因素影響，農(nóng)藥原藥價格回落速度明顯加快。進入 2023 年 Q2，國內(nèi)農(nóng)藥原藥價格下跌速度有所放緩。根據(jù) iFinD 數(shù)據(jù)，2023 年年內(nèi)國內(nèi)農(nóng)藥原藥價格指數(shù)、除草劑原藥價格指數(shù)、殺蟲劑原藥價格指數(shù)、殺菌劑原藥價格指數(shù)分別下跌40.7%、46.1%、34.6%和27.9%。進入 2024 年后，國內(nèi)農(nóng)藥原藥價格下跌速度進一步放緩，截至2024年年底，國內(nèi)農(nóng)藥原藥價格指數(shù)、除草劑原藥價格指數(shù)、殺蟲劑原藥價格指數(shù)、殺菌劑原藥價格指數(shù)分別為 72.9、79.8、64.0、72.7，相較于2024年年初分別下跌 8.8%、9.7%、10.0%、6.1%。當前農(nóng)藥行業(yè)處于景氣低位，對應(yīng)農(nóng)藥原藥價格基本觸底，后續(xù)在農(nóng)戶終端需求穩(wěn)步增長，疊加渠道端庫存去化的結(jié)束，農(nóng)藥行業(yè)有望迎來底部反轉(zhuǎn)。我們認為由于渠道端仍有一部分庫存有待去化，2025年農(nóng)藥行業(yè)將處于景氣恢復(fù)期，而后 2026 年將迎來景氣回升期。